ATOM 2.0: Có Gì Mới?

Được Viết Bởi: Lee Ian

Chỉnh Sửa Bởi: Charmyn Ho

Trong nháy mắt

• Trong loạt bài này, chúng ta sẽ xem xét những tin tức và phát triển mới nhất trên các hệ sinh thái L1 & L2 sắp ra mắt trong ngành, được hỗ trợ bởi các phân tích dựa trên dữ liệu về dữ liệu on-chain từ hoạt động mạng và khối lượng cầu nối đến DeFi và TVL.

• Tuần này, chúng ta sẽ xem xét ngắn gọn white paper mới của Cosmos Hub, còn được gọi là ATOM 2.0. Trong bài viết này, chúng tôi đi sâu vào chi tiết kỹ thuật, tóm tắt những thay đổi chính và nhận xét về triển vọng tương lai của nó. 

ATOM 2.0 là gì?

ATOM 2.0 là lộ trình “tái tạo” cho Cosmos Hub và là một trong những thông báo được mong đợi nhất tại Cosmoverse. Trước sự kiện, các cuộc thảo luận tập trung vào những thay đổi tokenomic tiềm năng một cách dễ hiểu, dẫn đến việc tích lũy giá trị tốt hơn cho token ATOM. 

Trước khi tiếp tục, độc giả cần lưu ý rằng ‘Cosmos’ và ‘Cosmos Hub’ là hai thực thể rất khác nhau. ‘Cosmos Hub’ là một blockchain layer 1 trong hệ sinh thái ‘Cosmos’, với ATOM làm token quản trị. ATOM không phải là token của hệ sinh thái Cosmos – đây là một quan niệm sai lầm phổ biến.

Vai trò ban đầu của Cosmos Hub là khởi động hệ sinh thái Cosmos bằng cách phát triển Cosmos SDK, giao thức Inter-Blockchain Communication (IBC) và Tendermint. Token của Cosmos, ATOM, đã trở thành token lớn nhất theo vốn hóa thị trường trong hệ sinh thái Cosmos, khiến Cosmos Hub trở thành mạng lưới an toàn nhất trên Cosmos. Do đó, với ATOM 2.0, Cosmos Hub hướng đến việc tiếp tục cung cấp các dịch vụ cơ sở hạ tầng như: 

• Bảo Mật Interchain

• Staking Thanh Khoản

• Trình Lên Lịch Interchain

• Trình Phân Bổ Interchain

Bảo Mật Interchain

Nguồn: Trung Tâm Cosmos

Bảo mật Interchain cho phép các chuỗi trên Cosmos sử dụng lại cùng một bộ trình xác thực và tài sản đảm bảo đã stake của một chuỗi hiện có để bảo mật mạng lưới của họ. Các nhà cung cấp Staking Thanh Khoản như LIDO (trên Neutron) và Quicksilver sẽ là một trong những nhà cung cấp đầu tiên sử dụng Bảo Mật Interchain bằng cách tận dụng tính bảo mật của Cosmos Hub. 

Các blockchain mới có thể phát triển độc lập trong khi được bảo mật bởi bộ người xác thực đầy đủ của Cosmos Hub, loại bỏ nhu cầu khởi động bảo mật của bộ người xác thực của riêng họ. Các chuỗi có thể độc lập về mặt kinh tế bằng cách chuyển hướng một phần lạm phát và phí để trang trải chi phí bảo mật hoặc chọn chia phí thay vì tạo token chuyên dụng cho mạng. 

Bảo mật Interchain giảm các rào cản và chi phí vào cửa cho chuỗi người tiêu dùng và cho phép một số ứng dụng tiềm năng, bao gồm: 

• Quyết Toán Rollup — hệ thống quyết toán rollup và giải pháp mở rộng quy mô cho phép các nhà cung cấp dữ liệu bên ngoài khả dụng như Celestia công bố bằng chứng gian lận

• Định Tuyến IBC — thị trường cho các hợp đồng relay IBC và các kết nối đa cửa hàng, cho phép phủ sóng toàn IBC để giao tiếp và chuyển khoản xuyên chuỗi hiệu quả

• Multiverse — tự động hóa cơ sở hạ tầng giúp việc tạo blockchain được bảo mật bởi Cosmos Hub trở nên đơn giản như triển khai hợp đồng thông minh

• Dịch Vụ Tên Chuỗi (CNS) — một dịch vụ xác thực và nhận dạng an toàn cho các blockchain kết nối IBC; cho phép quản lý thông tin trên các chuỗi mà không cần được cấp quyền

Staking Thanh Khoản

Nguồn: Trung Tâm Cosmos

Staking thanh khoản (không nên nhầm lẫn với Bằng Chứng Stake Thanh Khoản ) làm tăng hiệu quả sử dụng vốn của tài sản stake bằng cách mở khóa vốn liên kết thông qua các phái sinh token hóa, về cơ bản là đại diện cho tài sản liên kết. Điều này cho phép người dùng liên kết tài sản và tham gia đồng thuận và quản trị, đồng thời có thể triển khai cùng một vốn trong các ứng dụng DeFi khác. Một ví dụ phổ biến là stake một tài sản, lấy một dẫn xuất staking thanh khoản (LSD) đại diện cho vị thế đó và nạp tài sản làm tài sản đảm bảo cho một khoản vay. Điều này có thể xảy ra vì về cơ bản, LSD là một yêu cầu đối với dòng tiền trong tương lai của tài sản ràng buộc cơ sở. Tuy nhiên, staking thanh khoản không phải là không có rủi ro, vì việc biển thủ tài sản nắm giữ hoặc slash có thể dẫn đến mất khả năng thanh toán của các giao thức dựa vào LSD.

Như đã đề cập ở trên, các giao thức staking thanh khoản sẽ là một trong những công ty áp dụng đầu tiên của Bảo Mật Interchain, cho phép các staker ATOM kiếm được phần thưởng staking trong khi sử dụng ATOM của họ cho các cơ hội kiếm tiền khác. Do đó, cả Bảo mật Interchain và staking thanh khoản đều phối hợp chặt chẽ với nhau để cung cấp lớp cơ sở cho tiện ích interchain. 

Trình Lên Lịch Interchain

Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV) đã trở thành một chủ đề thảo luận ngày càng phổ biến và là trọng tâm của nhiều phát triển gần đây (ví dụ: việc Flasbots triển khai MEV-Boost trên Ethereum). Nhìn chung, có ba dạng MEV:

1. Chênh Lệch Giá (“MEV tốt”) — nhà giao dịch chênh lệch giá tìm thấy hai DEX cung cấp token ở hai mức giá khác nhau, mua token trên DEX giá thấp hơn và kiếm lời bằng cách bán token trên DEX giá cao hơn

2. Thanh lý (“MEV tốt”) – người tìm kiếm cạnh tranh để trở thành người đầu tiên trong danh sách gửi giao dịch thanh lý để kiếm phí thanh lý từ các giao thức cho vay

3. Sandwiching/ Frontrunning (“MEV xấu”) – một người tìm kiếm theo dõi mempool cho các giao dịch DEX lớn, ước tính hiệu ứng giá của giao dịch, sau đó thực hiện lệnh mua tối ưu ngay trước giao dịch lớn, mua tài sản với giá thấp hơn trước khi bán ngay cho người mua ban đầu với giá cao hơn. 

Trong khi sự phát triển MEV đang phát triển trên Ethereum, MEV trong hệ sinh thái Cosmos tương đối non trẻ. Theo Skip Protocol, một giao thức tập trung vào các sản phẩm MEV trên Cosmos, hơn $6,7 triệu MEV chênh lệch giá đã được chiết xuất từ riêng Osmosis kể từ khi ra mắt. So sánh điều này với MEV trên Ethereum, nơi tổng MEV chênh lệch giá chiết xuất của Flashbot đạt hơn $490 triệu (dữ liệu thu thập từ tháng 8/2020, trước Merge).

Do đó, với Interchain Scheduler, Cosmos Hub có kế hoạch cung cấp một thị trường không gian khối xuyên chuỗi được token hóa an toàn và giải pháp MEV. Không giống như các giải pháp MEV hiện có như Flashbot là thị trường off-chain, Interchain Scheduler mang đến cho thị trường MEV on-chain, tạo điều kiện thuận lợi cho một hệ thống công bằng và minh bạch hơn. Điều này có thể thực hiện được thông qua ABCI++ của Tendermint, cho phép các chuỗi đối tác token hóa việc đặt chỗ cho không gian block trong tương lai. 

Nguồn: Trung Tâm Cosmos

Một luồng Trình Lên Lịch điển hình trông như sau:

1. Chuỗi người tiêu dùng có kích hoạt mô-đun Trình Lên Lịch có thể cung cấp một phần không gian khối (ví dụ: một khối mỗi phút). 

2. Scheduler phát hành đặt token không thể thay thế (NFT) để đại diện cho từng khu vực khối trong tương lai trên chuỗi người tiêu dùng. NFT từ tất cả các chuỗi tham gia được đấu giá định kỳ theo đợt. 

3. NFT đặt chỗ cũng có thể được giao dịch trên thị trường thứ cấp cho đến khi đặt chỗ được nhận lại.

4. Một phần tiền thu được từ phiên đấu giá Scheduler sẽ được gửi lại chuỗi đối tác sau khi thực hiện block thành công. 

Trình Phân Bổ Interchain

Nguồn: Trung Tâm Cosmos

Interchain Allocator là một hệ thống phân bổ vốn nhằm khuyến khích sự liên kết dài hạn bằng cách tạo điều kiện thuận lợi cho việc bootstrapping hiệu quả của người dùng và thanh khoản cho các chuỗi mới. Cosmos Hub càng nắm giữ nhiều ‘Coin X’ và ATOM càng nắm giữ nhiều ‘Chain X’, hai chuỗi càng trở nên phù hợp với nhau. 

Các bên liên quan của ATOM có thể thành lập DAO để sử dụng Interchain Allocator nhằm đạt được nhiệm vụ của mình, bao gồm: 

• Tăng tốc độ của các dự án Cosmos mới

• Thúc đẩy tăng trưởng và tính bền vững của dự án

• Mở rộng nền kinh tế cho blockspace xuyên chuỗi

• Điều chỉnh ưu đãi giữa các dự án mới và Cosmos Hub

Hai công cụ cơ bản do Allocator cung cấp để tạo điều kiện thuận lợi cho những điều trên sẽ là:

1. Giao Ước — một hệ thống thiết lập các thỏa thuận đa phương với các chuỗi được chỉ định và các thực thể hỗ trợ IBC; cho phép DAO Phân Bổ tham gia vào các thỏa thuận on-chain với các chuỗi khác

2. Tái cân bằng — một hệ thống tự động quản lý danh mục đầu tư tài sản với thanh khoản công cộng; công cụ để thực hiện các chiến lược phân bổ vốn của bên thứ ba bằng cách mua hoặc bán tài sản định kỳ

Nguồn: Trung Tâm Cosmos

Do đó, Scheduler và Allocator có khả năng làm việc cùng nhau để tạo ra một vòng lặp phản hồi tích cực cho Cosmos Hub vì nó hỗ trợ các chuỗi khác thông qua phân bổ vốn và Bảo Mật Interchain.  

Tokenomics Mới

Phát hành

ATOM hiện không có giới hạn về tổng cung và sử dụng phát hành token (lạm phát) để đạt được nguồn cung mục tiêu của ATOM đã stake. Điều này được thực hiện bằng cách giảm lạm phát xuống tối thiểu 7% khi tỷ lệ staking ATOM cao hơn hai phần ba tổng cung và tăng lạm phát lên tối đa 20% khi tỷ lệ staking ATOM thấp hơn hai phần ba tổng cung. Tính đến thời điểm viết bài, tỷ lệ lạm phát ATOM là 12,87% với tỷ lệ staking là 66,95% và tổng cung là 311,8 triệu token (nguồn: Mintscan ).

Việc đưa vào staking thanh khoản làm tăng hiệu quả sử dụng vốn bằng cách cho phép ATOM stake được sử dụng ở nơi khác. Do đó, chính sách tiền tệ hiện tại được xem xét lại trong white paper mới vì người dùng không phải chọn giữa stake ATOM hoặc sử dụng trong các giao thức DeFi khác. Do đó, một chính sách tiền tệ mới được đề xuất liên quan đến giai đoạn tạm thời và ổn định. 

Nguồn: Trung Tâm Cosmos

Giai đoạn tạm thời được đề xuất bắt đầu với sự gia tăng đáng kể việc phát hành kéo dài trong 36 tháng trước khi đạt tỷ lệ phát hành ổn định kéo dài vô thời hạn. Tỷ lệ phát hành bắt đầu từ 10 triệu ATOM mỗi tháng trước khi giảm cho đến khi tỷ lệ phát hành là 300.000 ATOM mỗi tháng. 

Mục tiêu là loại bỏ dần các khoản trợ cấp bảo mật, bắt đầu từ tỷ lệ hiện tại và giảm 10% mỗi tháng trong 36 tháng. Đến cuối thời gian này, hy vọng rằng doanh thu từ Bảo Mật Interchain sẽ đáp ứng hoặc vượt quá trợ cấp ban đầu. 

Việc tăng cường phát hành này nhằm củng cố Kho bạc Cosmos Hub mới sẽ được sử dụng để hỗ trợ và mở rộng mạng lưới. 

Phí

Nguồn: Trung Tâm Cosmos

Hiện tại, phí giao dịch của Cosmos Hub được gửi đến mô-đun phân phối và được chia cho Nhóm Cộng Đồng, người ủy quyền và người xác thực. Việc triển khai Bảo mật Interchain sẽ thêm một nguồn doanh thu khác từ mỗi chuỗi người tiêu dùng vào mô-đun phân phối, điều này sẽ thay thế trợ cấp bảo mật hiện tại. 

Kết Luận

Thông báo về ATOM 2.0 rất được mong đợi, với nhiều người hy vọng rằng mô hình lạm phát của ATOM sẽ cố định hoặc thậm chí giảm phát để tạo ra mức tích lũy giá trị tốt hơn cho các bên liên quan. Đề xuất về lạm phát tải trước trong ba năm tới để khởi động ngân quỹ cộng đồng đã gặp phải một số phản ứng dữ dội. Jae Kwon, người sáng lập Cosmos và Tendermint gọi đó là “lố bịch” và nhận xét rằng thay vì đẩy lạm phát lên trước, việc duy trì mô hình phát hành hiện tại trong khi tăng thuế để tài trợ cho ngân quỹ là đủ và ATOM nên được coi là “phần chia thay vì tiền”. Chúng tôi cũng quan sát thấy rằng các cuộc tranh luận đã tiếp tục trong các cuộc trò chuyện quản trị ATOM, chủ yếu xoay quanh lịch phát hành được đề xuất. Trả lời các cuộc thảo luận cộng đồng đang diễn ra, Youssef Amrani, một trong những người đóng góp của white paper, đã tweet rằng “một nhóm đang hoạt động với sự giúp đỡ của cộng đồng”.

Việc Thực Hiện Bảo Mật Interchain, staking thanh khoản và Scheduler và Allocator tạo tiền đề cho Cosmos Hub có khả năng hỗ trợ sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái Cosmos, đồng thời tích lũy nhiều giá trị hơn cho ATOM. Các tính năng này giảm chi phí khởi động các blockchain mới và tạo điều kiện thuận lợi cho việc ra mắt chuỗi người tiêu dùng chọn tận dụng ATOM để bảo mật chuỗi của họ. Mặc dù điều này đúng trên giấy tờ, nhưng chúng ta thấy hầu hết các chuỗi ứng dụng và mục đích cụ thể tiếp tục ra mắt trên Cosmos bằng token riêng, như đã từng xảy ra cho đến nay. Vẫn còn phải xem có bao nhiêu chuỗi mới tận dụng lợi thế của Bảo Mật Interchain. Chúng tôi nghĩ rằng đề xuất Mesh Security của Sunny Aggarwal (Người đồng sáng lập Osmosis) sẽ là một thực tế có nhiều khả năng xảy ra hơn, nơi các chuỗi chia sẻ bảo mật với nhau thay vì tất cả các chuỗi dựa vào một chuỗi duy nhất, tức là Trung Tâm Cosmos. Điều này làm giảm sự phụ thuộc vào bất kỳ chuỗi đơn lẻ nào, thúc đẩy sự hợp tác xuyên chuỗi và làm cho Cosmos trở thành một mạng lưới blockchain an toàn hơn nhiều.

Bất chấp những phản ứng hỗn hợp đối với white paper mới, chúng ta thấy Cosmos Hub tiếp tục đóng một vai trò trong sự phát triển của hệ sinh thái Cosmos thông qua Bảo mật Interchain và quyết tâm tiếp tục tài trợ cho sự phát triển hệ sinh thái. Trong khi những thay đổi về tokenomic được đề xuất vẫn còn dự kiến, chúng tôi hy vọng rằng cộng đồng và lãnh đạo sẽ cùng nhau nỗ lực để đạt được sự đồng thuận sẽ củng cố tuyên bố giá trị của ATOM. 

Đọc thêm: Sách trắng Cosmos Hub

Công bố: Các thành viên của Bybit có thể được đầu tư vào một số hoặc tất cả các token và dự án được đề cập trong bài viết sau. Tuyên bố này tiết lộ bất kỳ xung đột lợi ích nào và không khuyến nghị mua bất kỳ token nào hoặc tham gia vào bất kỳ hệ sinh thái nào được đề cập. Nội dung này hoàn toàn chỉ dành cho mục đích giáo dục và không nên được hiểu là lời khuyên đầu tư theo bất kỳ cách nào. Vui lòng thận trọng và thực hành thẩm định của riêng bạn nếu bạn đang có kế hoạch tham gia vào bất kỳ dự án nào trong số này theo bất kỳ cách nào.