Tóm tắt AI
Hiển thị thêm
Nhanh chóng nắm bắt nội dung bài viết và đánh giá tâm lý thị trường chỉ trong 30 giây!
Được Viết Bởi: Ian Lee
Chỉnh Sửa Bởi: Charmyn Ho
Các dịch vụ DEX ban đầu (IDO) là nền tảng chính để huy động vốn cộng đồng trên thị trường crypto kể từ năm 2019 và đã huy động được hơn $1,6 tỷ kể từ khi ra mắt vào năm 2018.
Các nền tảng IDO có mức phí thấp hoặc không có phí và được phi tập trung, cho phép các nhà đầu tư bán lẻ dễ dàng tham gia vào việc funding giai đoạn đầu cho các dự án mới. Sự tăng trưởng của IDO đã giúp các dự án huy động vốn dễ dàng hơn, nhưng khả năng cung cấp vốn có thể bị hạn chế bởi các điều kiện thị trường.
Đề xuất DEX ban đầu (IDO) đã được sử dụng kể từ khi thành lập vào năm 2019 như một con đường để các dự án tìm kiếm vốn cũng như để các nhà đầu tư đầu cơ. Tuy nhiên, IDO không phải là lần lặp lại đầu tiên của crowdfunding. Năm 2013, đợt chào bán coin ban đầu (ICO) đầu tiên được Mastercoin Protocol nắm giữ, đã huy động được $500.000 Bitcoin. Bản thân Ethereum đã được tài trợ thông qua một ICO vào năm 2014, huy động được ~18 triệu đô la.
Đọc thêm về ICO tại đây.
Trong đợt tăng giá năm 2017, các ICO đã huy động được $5,6 tỷ và đến năm 2018, phương pháp huy động vốn cộng đồng được ưa thích đã bắt đầu chuyển sang các dịch vụ trao đổi ban đầu (IEO). Điều này là do bản chất không được kiểm soát của ICO, vì bất kỳ người nào cũng có thể khởi chạy ICO thông qua hợp đồng thông minh mà không phải chịu nhiều trách nhiệm. Điều này dẫn đến một số lượng đáng kể các vụ lừa đảo - trên thực tế, Bloomberg đã công bố một báo cáo rằng có tới 80% tổng số ICO trong năm 2018 bị phát hiện là lừa đảo.
Năm 2019, Binance ra mắt IEO đầu tiên trên nền tảng Binance Launchpad với việc chào bán Token BitTorrent (BTT), huy động được $7,1 triệu. Tuy nhiên, vì IEO thường tính phí list và phí tham gia, cả dự án và nhà đầu tư đều bắt đầu tìm kiếm các lựa chọn thay thế khác.
Đọc thêm về IEO tại đây.
Năm 2019, IDO bắt đầu thu hút sự chú ý, do mức phí từ thấp đến 0 và bản chất phi tập trung. Do đó, IDO đã trở thành nền tảng chính mà theo đó các dự án thích tìm kiếm sự gây quỹ bên ngoài các vòng hạt giống tư nhân và sớm. Kể từ IDO đầu tiên vào năm 2018, 2365 IDO đã diễn ra, huy động được hơn $1,6 tỷ tiền (Nguồn: CryptoRank, tháng 12/2022).
Đọc thêm về IDO tại đây.
Nguồn: CryptoRank
Theo CryptoRank, năm nền tảng IDO hàng đầu hiện tại là DAO Maker, Polkastarter, Red Kite, GameFi và BSCPad. Các nền tảng này được xếp hạng dựa trên hệ thống tính điểm có trọng số của CryptoRank, dựa trên ROI Hiện tại và cao nhất mọi thời đại (ATH) trung bình của mỗi nền tảng và tổng số lần tăng được thực hiện. Do đó, việc tăng càng được thực hiện trên một nền tảng nhất định, hiệu suất của IDO càng cao trên xếp hạng.
Năm nền tảng hàng đầu có tổng cộng 407 lần tăng được thực hiện, với tổng cộng ~ $108 triệu được tăng và ROI Hiện Tại trung bình là 0,54 lần và ROI ATH trung bình là 39,7 lần. Điều này cho thấy rằng mặc dù việc tăng giá trên các nền tảng này đã mang lại cho các nhà đầu tư lợi nhuận đáng kể tại các ATH, nhưng thị trường giá xuống không tốt và giá trị của hầu hết các dự án đã giảm đáng kể kể kể từ đó, như được chỉ ra bởi ROI Hiện tại kém.
Nguồn: CryptoRank
Trong số năm nền tảng IDO hàng đầu, DAO Maker và Polkastarter là những nền tảng phong phú nhất, với cả hai nền tảng đã tiến hành 106 IDO, tiếp theo là Red Kite (71), BSCPad (70) và GameFi (54).
Nguồn: CryptoRank
Nguồn: CryptoRank
Về ROI ATH trung bình, GameFi dẫn đầu gói với ROI ATH trung bình là 49,4 lần. Điều này có thể là do tỷ lệ tăng cao (93,2%) trong lĩnh vực GameFi, vốn là một lĩnh vực nóng trong thị trường giá lên 2021-2022.
Tuy nhiên, xét về ROI Hiện Tại trung bình, DAO Maker hoạt động tốt hơn các sản phẩm còn lại với ROI Hiện Tại trung bình là 0,91 lần, cao hơn gần 70% so với ROI tốt nhất tiếp theo. Điều này có thể là do việc tăng giá đa dạng hơn đối với DAO Maker, làm giảm bớt sự biến động của ‘danh mục’ của nó.
Nguồn: CryptoRank
Điều này được minh họa thêm bởi biểu đồ ở trên khi sắp xếp theo ROI Hiện Tại theo thứ tự giảm dần, có thể thấy một mô hình trong đó các nền tảng có ‘danh mục’ cân bằng hơn hoạt động tốt hơn.
Việc giới thiệu IDO đã giúp các nhà đầu tư bán lẻ dễ dàng tham gia vào việc funding giai đoạn đầu cho các dự án và dự án mới để huy động vốn mà không cần phải trải qua các quy trình phức tạp từ một vòng tư nhân điển hình. Tuy nhiên, điều này có nghĩa là các dự án có khả năng bị hạn chế bởi sự sẵn có của vốn từ các nhà đầu tư bán lẻ tùy thuộc vào điều kiện thị trường.
Nguồn: CryptoRank, Yahoo Finance
Bằng cách vẽ dữ liệu từ CryptoRank và phủ lên dữ liệu giá BTC, chúng ta có thể quan sát thấy rằng tổng số tiền huy động được từ IDO dường như theo chu kỳ thị trường, với nhiều tiền huy động được hơn trong thời kỳ thị trường giá lên đỉnh điểm vào cuối năm 2021 - đầu năm 2022. Năm 2021, hơn $1,2 tỷ đã được huy động trên các nền tảng IDO. Ngược lại, năm 2022 chỉ chứng kiến ~228 triệu đô la được huy động trên các nền tảng IDO tính đến thời điểm viết bài, cho thấy IDO tăng chậm lại tương quan với điều kiện thị trường hiện tại.
Nguồn: CryptoRank
Mối tương quan của thị trường IDO với điều kiện thị trường tổng thể thậm chí còn rõ ràng hơn khi chồng lên biểu đồ giá BTC về số lượng IDO theo tháng. Theo dữ liệu từ CryptoRank; vào năm 2021, có tổng cộng 855 IDO, trong khi tính đến thời điểm viết bài, năm 2022 chỉ thấy 362 IDO. Điều này cho thấy IDO có xu hướng xảy ra trong điều kiện thị trường giá lên và ngược lại, có xu hướng giảm về số lượng trong thị trường giá xuống.
Nguồn: CryptoRank
Như đã trình bày ở trên, lĩnh vực DeFi đã huy động được nhiều tiền nhất trên các nền tảng IDO, tiếp theo là GameFi. Lĩnh vực GameFi bùng nổ sau thành công của Axie Infinity của Sky Mavis, khi các nhà phát triển và nhà đầu tư tìm cách tận dụng thành công và tính lan truyền của các trò chơi Play-to-Earn (P2E). Điều này dẫn đến sự ra đời của nhiều danh mục X2E, phổ biến nhất là Move-to-Earn (M2E), với sự thành công của StepN và Sweatcoin. Tuy nhiên, vấn đề bền vững của các trò chơi X2E chưa bao giờ được giải quyết thành công và đã dẫn đến cái chết và giảm giá của hầu hết, nếu không phải là tất cả các token liên quan trong lĩnh vực này.
Nguồn: CryptoRank
Biểu đồ trên thể hiện rõ ràng mối tương quan giữa số lần tăng trong lĩnh vực GameFi và DeFi với tâm lý thị trường tại thời điểm đó. Thị phần của DeFi trong việc tăng IDO đã bùng nổ vào Q1/2021 và giảm vào cuối năm, trùng với Mùa Hè DeFi 2021. Sự bùng nổ của Axie Infinity từ tháng 7 đến tháng 11/2021 đã dẫn đến sự gia tăng của lĩnh vực GameFi vào năm 2022, điều này được phản ánh trong thị phần lớn của IDO tăng lên trong lĩnh vực GameFi trong cùng thời gian đó.
Rõ ràng thanh khoản khả dụng trên thị trường phụ thuộc vào điều kiện thị trường tại thời điểm đó. Do đó, các dự án có thể thấy việc huy động vốn trong thị trường giá lên dễ dàng hơn so với thị trường giá xuống. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư, việc đầu tư vào thị trường giá lên không phải lúc nào cũng hiệu quả.
Nguồn: CryptoRank
Như đã thấy ở trên, mặc dù lợi nhuận ATH trung bình của các nền tảng IDO khác nhau rất tuyệt vời, nhưng điều này có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ phải bán ở mức cao nhất của giá token tương ứng để kiếm lời. Xem xét ROI hiện tại từ tháng 12/2021 đến tháng 12/2022 cho thấy hầu hết nếu không phải tất cả lợi nhuận của nền tảng hiện đang âm. Điều này là do thực tế là việc tăng giá được thực hiện ở đỉnh của thị trường giá lên hiện đang thấp hơn đáng kể so với định giá ra mắt trong các điều kiện thị trường hiện tại. Do đó, các nhà đầu tư có thanh khoản phong phú trong thị trường giá xuống có thể có vị thế tốt hơn để khám phá các dự án có mô hình kinh doanh bền vững và lợi nhuận trong chu kỳ thị trường giá lên.
Tóm lại, các dịch vụ DEX ban đầu (IDO) đã trở thành một phương pháp phổ biến để huy động vốn từ cộng đồng trên thị trường crypto kể từ khi ra mắt vào năm 2019. IDO có mức phí thấp hoặc không có phí và được phi tập trung, khiến chúng trở nên hấp dẫn đối với cả các dự án đang tìm kiếm vốn và các nhà đầu tư bán lẻ muốn tham gia vào việc funding giai đoạn đầu. Hơn nữa, mặc dù phi tập trung, các nền tảng IDO vẫn cung cấp tính minh bạch và trách nhiệm giải trình cao hơn cho các nhà đầu tư, vì các dự án thường trải qua các quy trình và đề xuất quản trị trước khi ra mắt trên nền tảng IDO.
Ngoài những lợi ích nêu trên, IDO cũng giúp các dự án có thể huy động vốn mà không cần phải trải qua các quy trình phức tạp liên quan đến các vòng tư nhân truyền thống. Điều này cho phép nhiều dự án tiếp cận funding hơn và mang đến cho các nhà đầu tư nhiều cơ hội tham gia funding giai đoạn đầu. Bất chấp những thách thức do điều kiện thị trường đặt ra, IDO đã được chứng minh là một công cụ có giá trị cho cả dự án và nhà đầu tư trong thị trường crypto.
Công bố: Các thành viên của Bybit có thể được đầu tư vào một số hoặc tất cả các token và dự án được đề cập trong bài viết sau. Tuyên bố này tiết lộ bất kỳ xung đột lợi ích nào và không khuyến nghị mua bất kỳ token nào hoặc tham gia vào bất kỳ hệ sinh thái nào được đề cập. Nội dung này hoàn toàn chỉ dành cho mục đích giáo dục và không nên được hiểu là lời khuyên đầu tư theo bất kỳ cách nào. Vui lòng thận trọng và thực hành thẩm định của riêng bạn nếu bạn đang có kế hoạch tham gia vào bất kỳ dự án nào trong số này theo bất kỳ cách nào. Các quan điểm được thể hiện trong bài viết này là quan điểm của (các) tác giả và không đại diện cho quan điểm của Bybit.
Không spam. Chỉ có nội dung hấp dẫn và cập nhật ngành trong không gian tiền điện tử