Giá bạc tăng vọt lên mức cao mới, tăng 100% so với cùng kỳ năm trước - Liệu tiền điện tử có sắp bứt phá không?

Kim loại quý đang ghi nhận đà tăng mạnh trở lại, trong đó bạc nổi bật và vàng lấy lại vị thế. Các nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi liệu tiền điện tử có phải là tài sản tiếp theo hưởng lợi hay không.

Những điểm đáng chú ý:

• Giá bạc năm nay đã tăng gấp đôi nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất, đồng USD suy yếu và nhu cầu công nghiệp tăng cao.

• Bitcoin mất hơn 30% so với đỉnh, khi thị trường tiền điện tử trải qua đợt giảm sâu nhất kể từ năm 2022.

• Dòng vốn rút ra khỏi các quỹ ETF cùng tổn thất trên chuỗi cho thấy tiền điện tử vẫn chịu áp lực, dù kim loại quý đang thu hút sự chú ý mới của giới đầu tư.

Giá vàng đạt mức cao nhất trong sáu tuần vào thứ Hai, khi các nhà đầu tư gia tăng đặt cược vào khả năng cắt giảm lãi suất tại Hoa Kỳ, đưa giá giao ngay vượt 4.240 USD/ounce. Trong khi đó, thậm chí còn tăng mạnh hơn, chạm gần 57,86 USD trước khi giảm nhẹ, và đã tăng hơn 100% từ đầu năm.

Cắt giảm lãi suất và USD yếu: động lực thúc đẩy bạc Đà tăng của bạc diễn ra trong bối cảnh thị trường đang điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng. Dữ liệu kinh tế gần đây của Mỹ và các phát biểu ôn hòa từ nhà hoạch định chính sách dấy lên dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất ngay tháng này. Các hợp đồng tương lai phản ánh khả năng cắt giảm lãi suất cao, trong khi đồng USD chạm đáy hai tuần, khiến kim loại trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư nước ngoài. Đồng thời, nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ cũng là yếu tố hỗ trợ bạc, bên cạnh vai trò truyền thống là “bến đỗ an toàn” khi niềm tin vào tài sản giấy giảm sút.

Linh Tran, nhà phân tích tại XS.com, cho biết Bitcoin đã giảm hơn 30% từ mức đỉnh gần 126.000 USD vào tháng 10, hiện giao dịch quanh 86.000 USD. Chỉ riêng tháng 11, tiền điện tử đã ghi nhận mức giảm hai chữ số, đánh dấu năm giảm cuối tồi tệ nhất kể từ thị trường giá xuống năm 2022. Trong sáu tuần gần đây, thị trường tiền điện tử mất khoảng 1 nghìn tỷ USD giá trị, trong đó Bitcoin chiếm hơn 400 tỷ USD.

Dòng vốn của các tổ chức cũng phản ánh xu hướng tương tự. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận khoảng 3,5 tỷ USD rút ra ròng trong tháng 11 mức rút vốn hàng tháng lớn nhất kể từ khi được phê duyệt đầu năm ngoái. Nhà đầu tư sử dụng những kênh này như “cửa thoát” khi rủi ro vĩ mô tăng cao, đảo ngược mô hình từng khuếch đại đà tăng trong đợt bùng nổ trước đó.

Dấu hiệu căng thẳng cũng xuất hiện trên chuỗi, khi tổn thất thực tế của các nhà đầu tư ngắn hạn tăng mạnh, gần mức cuối năm 2022, cho thấy sự đầu hàng của các nhà giao dịch muộn và đòn bẩy.

Dòng vốn ETF vẫn bền vững Tuy nhiên, vẫn có tín hiệu cho thấy áp lực bán đang dần hạ nhiệt. Cuối tháng 11, các quỹ ETF ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào khiêm tốn, tăng khoảng 70 triệu USD. Dù nhỏ so với các đợt rút vốn trước, điều này cho thấy lực bán có thể đang cạn dần. Tổng cộng, các ETF vẫn nắm giữ gần 120 tỷ USD Bitcoin, chiếm khoảng 6,5% giá trị thị trường, cho thấy vai trò dài hạn của các tổ chức vẫn ổn định.

Liệu sự bứt phá của bạc có dự báo một chu kỳ phục hồi cho tiền điện tử? Lịch sử cho thấy khi tiền trở nên dễ kiếm hơn, tất cả tài sản rủi ro đều được hưởng lợi, nhưng thời điểm đóng vai trò then chốt. Kim loại thường nhạy với kỳ vọng lãi suất trước, trong khi tài sản kỹ thuật số phản ứng theo sau khi thanh khoản thực tế thay đổi.

Hiện Bitcoin dường như dao động trong khoảng 80.000 - 90.000 USD, với nguy cơ kiểm tra mức 70.000 USD nếu điều kiện vĩ mô xấu đi. Tran nhận định: “Trong trung và dài hạn, nếu Fed phát đi tín hiệu nới lỏng tiền tệ rõ ràng hơn, rủi ro vĩ mô giảm và dòng vốn ETF chuyển từ ròng ra sang ròng vào hoặc trung tính, Bitcoin có thể sẵn sàng cho một chu kỳ tăng mới.”