Giao Thức FEI Là Gì?

Stablecoin là loại tiền điện tử phổ biến và linh hoạt trong giới tài chính phi tập trung. Chúng giúp giảm mức biến động giá của tiền điện tử nói chung, giảm thiểu và cung cấp cơ hội phòng ngừa rủi ro trong ngành. Tuy nhiên, các mô hình stablecoin hiện hữu vẫn còn bị dìm xuống bởi một số vấn đề. Hai nhược điểm chính của các hệ thống stablecoin hiện tại là việc chúng được bảo mật bởi các loại tiền điện tử dễ bay hơi, hoặc được quản lý bởi các bên thứ ba tập trung. Vì vậy, các giải pháp hiện tại thường không thực sự mang tính phi tập trung, không thể mở rộng quy mô và có khả năng là không hiệu quả do được bảo chứng quá mức.

Giao thức Fei được phát triển để giải quyết các vấn đề hiện hữu này.

Với việc đầu tư vào giao thức Fei, công ty phần mềm Advanced Blockchain AG hỗ trợ phát triển và sử dụng mô hình stablecoin cải tiến này, kết hợp sự ổn định về giá với sự phi tập trung hoàn toàn.

Giao Thức Fei Là Gì?

Giao thức Fei là dự án stablecoin hoàn toàn phi tập trung được phát triển bởi Fei Labs Inc. Mục tiêu của dự án là thay đổi khái niệm về stablecoin bằng cách thực hiện các đổi mới khác nhau. Nó sử dụng một cơ chế ổn định được gọi là Giá Trị Kiểm Soát Bởi Giao Thức (PCV), cũng như nhiều cơ chế khác để giữ cho bể thanh khoản Uniswap và FEI, stablecoin bản địa của nó gần với tỷ giá hối đoái của USD. Nó cũng giới thiệu một token quản trị gốc gọi là TRIBE.

Giao thức Fei đã huy động được 19 triệu USD vào tháng 3/2021 từ các công ty đầu tư mạo hiểm lớn trong ngành. Người dùng muốn hỗ trợ dự án Fei trong giai đoạn ra mắt của nó có thể mua token với giá chiết khấu từ $0,5 trở lên. Mục tiêu phát hành chính được đặt là 100 triệu FEI, vì nhóm phát triển quyết định chừng đó là đủ để tích hợp FEI vào các giao thức DeFi khác. Sau khi giai đoạn giảm giá kết thúc, người dùng được yêu cầu đầu tư ETH trị giá $1,01 để phát hành FEI trị giá $1. Cách tiếp cận này cho phép Fei tích lũy lượng dự trữ ETH lớn, đồng thời cung cấp cho người dùng một stablecoin nhanh chóng và hiệu quả.

Điều quan trọng là phải biết cách sử dụng token của ETH. Dự án tạo thành một bể thanh khoản FEI / ETH trên Uniswap (sàn giao dịch phi tập trung lớn nhất trên chuỗi blockchain Ethereum), ngay lập tức cung cấp cho stablecoin này một thị trường thứ cấp có tính thanh khoản cao. Bản thân giao thức Fei là nhà cung cấp thanh khoản chính cho stablecoin của nó, giúp nó trở nên khác biệt với các stablecoin theo thuật toán khác, thu hút các bên thứ ba bằng cách sử dụng sự thổi giá của token.

FEI Là Gì?

FEI là một stablecoin ERC20 có nguồn gốc từ giao thức Fei. Nó là một stablecoin phi tập trung sử dụng các cơ chế khác nhau để (về lý thuyết) duy trì phân phối vốn hiệu quả hơn và công bằng hơn so với các dự án khác. Mục đích của giao thức Fei là tạo ra một thị trường thanh khoản, nơi FEI/ETH có thể được giao dịch chặt chẽ với cặp ETH/USD.

Không giống như hầu hết các token khác, nguồn cung token của FEI về cơ bản là không giới hạn. Nó được điều chỉnh bởi các hợp đồng minter và burner kiểm soát việc phát hành token thông qua các curve liên kết và các ưu đãi thương mại. Token FEI thể hiện một số chức năng không tiêu chuẩn nhất định của ERC20, nhưng chỉ cho một số tập hợp con các giao dịch.

Curve liên kết ETH sẽ có nguồn cung mục tiêu là 250 triệu FEI được đặt làm mục tiêu bootstrap. Mục tiêu này còn được gọi là "Quy Mô", sẽ là mốc khi FEI ổn định giá ở mức $1.

Giá peg của FEI được quản lý bởi hai yếu tố chính trong giao thức Fei, có tên gọi:

1. Giá Trị Kiểm Soát Bởi Giao Thức (PCV), và

2. Ưu Đãi Trực Tiếp

Mặc dù dự án sẽ khởi chạy chỉ với một curve liên kết bằng ETH, nó sẽ cho phép các curve khác được tạo ra theo thời gian.

Stablecoin Là Gì?

Stablecoin là một đơn vị tiền điện tử được gắn kết với loại tài sản khác, chẳng hạn như tiền tệ quốc gia. Giá trị tương đương thường ổn định và khá dễ dự đoán này đảm bảo giá tiền điện tử ổn định như nhau. Do đó, stablecoin được coi là khoản đầu tư có rủi ro tương đối thấp, ít biến động, đặc biệt là so với các loại tiền điện tử khác.

Hầu hết các dự án stablecoin đã phát triển cơ chế ổn định của riêng họ. Giá trị của chúng thường được gắn với tiền định danh hoặc các loại tiền điện tử khác. Chúng được gọi là stablecoin thế chấp bằng tiền định danh và stablecoin thế chấp bằng tiền điện tử. Tuy nhiên, có một danh mục thú vị khác được gọi là stablecoin không thế chấp, nó lấy giá trị từ các thuật toán điều chỉnh nguồn cung cấp token dựa trên nhu cầu đối với chính token đó.

Stablecoin thế chấp bằng tiền định danh lấy giá trị của nó từ một loại tiền định danh duy nhất hoặc một rổ tiền tệ. Mô hình này được sử dụng bởi những công ty như Tether. Trong trường hợp này, Tether là một công ty tập trung nắm giữ tài sản và phát hành token dựa trên số vốn nắm giữ của mình. Các token này đại diện cho một loại kỳ phiếu (IOU). Cơ chế này mang lại giá trị cho token vì nó đại diện cho một yêu cầu đối với một tài sản khác với một giá trị nhất định. Tuy nhiên, vấn đề với phương pháp này là tính tập trung của nó. Với mô hình này, một mức độ tin cậy nhất định phải được đặt vào bên phát hành. Các token holder phải tin tưởng rằng nhà phát hành token sở hữu tài sản tương ứng để thanh toán token. Mô hình này dẫn đến rủi ro đối tác nghiêm trọng cho chủ sở hữu token. Tether nhấn mạnh các vấn đề của mô hình này, vì khả năng thanh toán và tính hợp pháp của công ty đã bị chất vấn nhiều lần trong quá khứ.

Các stablecoin thế chấp bằng tiền điện tử có được giá trị từ các loại tiền điện tử cơ bản của chúng. Do đó, các stablecoin này được hỗ trợ bởi các tài sản đáng tin cậy khác trên blockchain. Mô hình này ban đầu được phát triển bởi BitShares và cũng được sử dụng bởi các dự án stablecoin khác. Trong trường hợp này, tính bảo mật và ổn định của stablecoin được hỗ trợ bởi một loại tiền điện tử khác. Ưu điểm chính của phương pháp này là tính phi tập trung của nó. Tài sản thế chấp được lưu trữ trên một smart contract để người dùng không phải phụ thuộc vào bên thứ ba. Tuy nhiên, vấn đề chính của phương pháp này là khả năng xử lý sự biến động của tiền điện tử cơ bản của các dự án. Nếu giá trị của nó giảm quá nhanh, các stablecoin đã phát hành có thể không còn được bảo đảm đầy đủ nữa. Mặc dù giải pháp cho vấn đề này chỉ đơn giản là thế chấp quá mức, điều này sẽ dẫn đến việc sử dụng vốn không hiệu quả và lượng tiền lớn hơn sẽ phải bị đóng băng so với mô hình tiền định danh.

Các stablecoin không được thế chấp sử dụng các thuật toán để điều chỉnh giá trị của chúng, tùy thuộc vào lượng cung và cầu. Tùy thuộc vào giá hiện tại của coin, nhiều stablecoin hơn được phát hành hoặc rút khỏi thị trường tự do. Cơ chế này dự định cung cấp sự chống đối ngược và giữ giá token ổn định nhất có thể. Bằng cách này, hệ thống độc lập với các loại tiền tệ và tài sản khác. Nó cũng có tính phi tập trung vì nó được kiểm soát độc quyền bởi thuật toán. Tuy nhiên, mô hình này cũng có những mặt hạn chế của nó. Hệ thống cần tăng trưởng liên tục để duy trì sự ổn định. Ngoài ra, rất khó để phân tích và dự đoán mức độ mà hệ thống có thể duy trì hoạt động, cũng như xác định giá trị mà hệ thống sẽ sụp đổ - mức độ mà hệ thống có thể chịu đựng được.

Người Sáng Lập Của Giao Thức Fei Là Ai?

Giao thức Fei được phát hành vào ngày 31/3/2021, bởi Joey Santoro, Brianna Montgomery và Sebastian Delgado (từ trái sang phải theo hình bên dưới)

Hồ Sơ LinkedIn – Joey Santoro | Brianna Montgomery | Sebastian Delgado

Cách Thức Hoạt Động Của Giao Thức Fei

Fei dựa trên hai ý tưởng sáng tạo, đó là Giá trị Kiểm Soát Bởi Giao Thức và các ưu đãi trực tiếp.

Giá trị Kiểm Soát Bởi Giao Thức (PCV) là một tập hợp con của mô hình tổng lượng giá trị tài sản khóa (TVL) do người dùng sở hữu được sử dụng bởi nhiều dự án stablecoin. Với mô hình TVL, người dùng nhận được IOU cho các khoản tiền gửi của họ và có thể rút chúng bất cứ khi nào họ muốn (ngoài thời gian khóa). Các dự án sử dụng mô hình TVL phải dựa vào phần thưởng phân phối token, nghĩa là số vốn ký gửi vẫn ở đó miễn là phần thưởng còn hoạt động.

PCV xử lý hệ thống này theo một cách khá đặc biệt. Không giống như mô hình đã đề cập ở trên, giao thức Fei giữ lại vĩnh viễn các khoản tiền do người dùng ký gửi. Bằng cách làm này, giao thức có thể tập trung vào các nhiệm vụ quan trọng, như là duy trì mức giá peg $1.

Giao thức này sở hữu ETH đã ký gửi và khóa nó ở vị trí FEI / ETH LP của Uniswap với tư cách là “thị trường chính thức”. Có hai tình huống chính khiến giao thức phải điều chỉnh cách thức hoạt động:

1. Khi FEI xuống dưới mức giá cố định, PCV sẽ rút 99% thanh khoản của giao thức từ LP để mua FEI, đưa giá về một mức cố định. PCV còn lại sẽ được cung cấp lại dưới dạng thanh khoản, trong khi FEI dư thừa sẽ bị đốt đi.

2. Khi FEI lên cao hơn giá cố định, PCV sẽ xác định mức chênh lệch giữa giá hiện tại và giá mục tiêu, dẫn đến việc in thêm FEI. Sự gia tăng nguồn cung lưu thông sẽ đẩy giá FEI trở lại mức tương đương.

Giao thức sẽ đo lượng Fei mỗi 4 giờ, với khoảng cách tối thiểu dưới điểm cố định là 0,5% trước khi đo lại giá Uniswap để duy trì mức giá cố định của PCV.

Tính năng ưu đãi trực tiếp của giao thức Fei khuyến khích việc sử dụng và hoạt động giao dịch của stablecoin FEI. Nó đảm bảo sự ổn định của tỷ giá chuyển đổi, do đó không khuyến khích các nhà đầu tư bán token của họ khi giá giảm xuống mức dưới $1. Khi các nhà đầu tư bán FEI, một phần FEI mà họ bán sẽ bị đốt.

Phần quan trọng nhất của cơ chế ưu đãi trực tiếp là việc sử dụng thưởng và phạt để đạt được mức giá FEI mong muốn. Giao thức sử dụng đúc và đốt token để duy trì mức giá peg $1.

Trong khi ưu đãi xử lý các trường hợp giá FEI dưới mốc $1, chênh lệch giá sẽ xử lý những trường hợp mà FEI đang giao dịch trên mức giá nói trên. Do đó, hệ sinh thái cung cấp hỗ trợ đầy đủ cho giá của FEI.

FEI Trị Giá Bao Nhiêu?

Tại thời điểm của bài viết, một FEI trị giá $0,9993.

Nguồn: CoinMarketCap | FEI Protocol

FEI Và TRIBE

Nhóm phát triển Fei đã tạo ra tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) của họ với TRIBE làm token quản trị. Tổng nguồn cung của TRIBE được giới hạn ở mức một tỷ, trong đó 100 triệu được dành cho những người tham gia ở nhóm sáng lập.

Các holder của token TRIBE được biểu quyết cho các đề xuất quản trị trong tương lai của giao thức Fei, đồng thời có thể kiếm được một phần phí giao dịch của DEX bằng cách đóng góp vào bể thanh khoản Uniswap FEI/TRIBE. Chủ sở hữu TRIBE cũng có thể stake token FEI/TRIBE của họ để kiếm được nhiều TRIBE hơn mà không bị khóa đối với token được stake.

Có Bao Nhiêu FEI Đang Lưu Hành?

Tính đến thời điểm hiện tại, có 437.749.741 FEI đang được lưu hành, với giá trị vốn hóa thị trường là $434.753.328.

Stablecoin FEI không có nguồn cung tối đa. Nguồn cung của nó tăng hoặc giảm theo nhu cầu. Coin đi vào vòng lưu hành với sự trợ giúp của curve hoàn vốn, được sử dụng để chốt giá FEI ở mức $1. Khi nhu cầu về FEI tăng lên, người dùng có thể mua lại nó trên curve liên kết. Giá đầu vào ban đầu được đặt ở mức thấp để thưởng cho những người ủng hộ dự án sớm. Ngoài ra, giao thức Fei hỗ trợ việc tạo ra các curve liên kết mới. Tuy nhiên, curve liên kết chính của nó sẽ được tính bằng ETH. Mặc dù ETH sẽ không được bán trên các curve liên kết, một thị trường thứ cấp (PCV) sẽ được tạo ra và người dùng sẽ có thể quay lại ETH thông qua thị trường này nếu họ muốn.

Mục tiêu của giao thức Fei là tạo ra một stablecoin hoàn toàn phi tập trung không bị các vấn đề mà nhiều dự án stablecoin hiện tại đang gặp phải. Do đó, sẽ không có việc in token nào được thực hiện bởi các bên thứ ba, cũng như không phải thế chấp quá mức để duy trì một cách an toàn mức giá peg token.

Liệu Fei Có Phải Là Một Khoản Đầu Tư Tốt?

Giao thức Fei có ba ưu điểm chính

• Thanh khoản được đảm bảo: Chủ sở hữu FEI không phải lo lắng về crypto whale vì bản thân giao thức là chủ sở hữu chính của tính thanh khoản. Nó được tài trợ bởi curve lợi suất FEI và được giao dịch ngang giá ETH / FEI trên Uniswap.

• Hỗ trợ cân bằng: Nếu hỗ trợ giá cho FEI ngắn, giao thức Fei có thể điều chỉnh giá Uniswap và khôi phục hỗ trợ.

• Quản lý: Các khu vực sử dụng PCV cũng có thể khác nhau. PCV có thể đặt lãi suất và mở đường cho việc vay các token FEI.

Về lâu dài, những tiện ích vốn có của FEI, đặc biệt là không gian DeFi, là một khoản đầu tư tốt.

Kết Luận

Stablecoin hình thành nền tảng của tài chính phi tập trung (DeFi). Người dùng đang muốn sử dụng Dapps như Compound và Aave mà không phải lo về biến động giá cả. Tuy nhiên, các stablecoin hiện hữu đều không đáp ứng được nhu cầu đó ở thời điểm này. Các stablecoin được hỗ trợ bởi tiền định danh như USDT có tính rất tập trung, vì tài sản thế chấp của chúng được giữ bởi một pháp nhân cụ thể. Trong khi đó, các stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử đang phải đối mặt với các vấn đề về khả năng mở rộng. Ngoài ra, các stablecoin như vậy chủ yếu yêu cầu nợ và đòn bẩy cho khối lượng giao dịch.

Tuy nhiên, với việc sử dụng các cơ chế độc quyền, giao thức Fei có thể cung cấp sự ổn định, đơn giản và tính khả dụng phổ biến mà các dự án stablecoin khác không đáp ứng được.