Báo Cáo Phân Tích Phái Sinh Crypto Bybit X Block Scholes (ngày 1/10/2025): Việc chính phủ Mỹ đóng cửa không ảnh hưởng nhiều đến crypto nhưng thị trường quyền chọn vẫn thận trọng; các token riêng tư đang dần thu hút sự quan tâm

Điểm Nổi Bật Chính:

Báo cáo phân tích phái sinh crypto hàng tuần của chúng tôi đi sâu vào các sự kiện vĩ mô; trạng thái hiện tại của tín hiệu giao dịch và crypto từ khối lượng giao dịch giao ngay; và hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn.

Một sự kiện thanh lý lớn bắt đầu từ ngày 22/9 đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh lãi suất mở đối với các giao dịch hoán đổi vĩnh viễn Bybit, kéo giá trị hợp đồng danh nghĩa xuống từ mức cao trước FOMC. Điều này trùng hợp với sự sụt giảm mạnh về giá giao ngay, khi BTC phá vỡ dưới $108K và ETH giảm xuống dưới $4.000. Cả hai tài sản kể từ đó đã phục hồi – BTC hiện đang giao dịch trên $118 nghìn và ETH ở mức $4.400 – bất chấp bối cảnh chính phủ Mỹ đóng cửa, vốn có tác động thị trường hạn chế. 

Zcash (ZEC) tăng từ $40 lên hơn $95, được thúc đẩy bởi sự ra mắt Zashi CrossPay, tích hợp THORSwap và những lo ngại về giám sát toàn cầu ngày càng tăng. Nó hoạt động tốt hơn các token quyền riêng tư khác, chẳng hạn như Monero (XMR) và Beldex (BDX).

Vui lòng xem những điểm nổi bật của báo cáo.

Biến động trở lại mức thấp; thị trường quyền chọn vẫn thận trọng, có thể là do bất ổn chính trị

Nguồn: Bybit, Block Scholes

Đang Theo Dõi sự đảo ngược cấu trúc ngắn hạn trong cuộc họp FOMC ngày 17/9, biến động ngụ ý của BTC đã trở lại mức thấp nhất lịch sử, do biến động thực nhận giảm mạnh khi RV 7 ngày giảm xuống dưới 20% vào ngày 21/9, một mức chưa từng thấy kể từ giữa năm 2023. Bất chấp biến động trong tháng, BTC đã có mức tăng khiêm tốn vào tháng 9, đóng cửa ở mức $114.000 so với giá mở cửa là $107.000. Tuy nhiên, thị trường quyền chọn vẫn thận trọng, với những nụ cười biến động bán tháo liên tục, đặc biệt là trong các kỳ hạn dài hơn.

Bán quyền chọn bán ETH thiên về quyền chọn bán, ngụ ý hành vi thận trọng

Nguồn: Bybit, Block Scholes

Quyền chọn Ether vẫn nặng nề, với khối lượng lên tới $400 triệu trong đợt giảm giá đầu tháng 9 của ETH xuống dưới $4.000. ETF Giao Ngay Ethereum cung cấp ít hỗ trợ, chứng kiến dòng chảy $795 triệu trong năm ngày. Như với quyền chọn BTC, quyền chọn ETH đang định giá trong tình trạng biến động giảm, với mức ATM giảm 10 điểm trong suốt tháng. Short chênh lệch bán quyền chọn mua ngắn hạn vẫn nghiêng về phía giá bán đang lỗ.

Token quyền riêng tư thu hút

Nguồn: Bybit, Block Scholes

Zcash (ZEC), một token tập trung vào quyền riêng tư tận dụng bằng chứng zero-knowledge và địa chỉ được che chắn, đã tăng trong lịch sử trong các chu kỳ altcoin, đặc biệt là vào năm 2017–18 và 2021. Trong tuần qua, ZEC đã tăng gần gấp đôi từ $40 lên hơn $95, được thúc đẩy bởi sự ra mắt của Zashi CrossPay cho các giao dịch hoán đổi xuyên chuỗi được che chắn, tích hợp với THORSwap và đà chính trị ngày càng tăng xung quanh giám sát kỹ thuật số. Trong khi các token quyền riêng tư khác như XMR và BDX cũng đã đạt được, ZEC đã hoạt động tốt hơn.

#BybitHọc #BybitNghiên Cứu