Báo Cáo Insight Crypto Bybit: Bước đột phá ETF Giao Ngay của Solana: Kỷ nguyên mới cho khả năng tiếp cận của tổ chức và động lực giá

Solana đã chính thức bước vào kỷ nguyên ETF. Với việc ra mắt Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) vào tháng 10/2025 và việc Grayscale chuyển đổi Solana Trust (GSOL) thành một sản phẩm giao dịch công khai, SOL tham gia Bitcoin và Ethereum như một trong số ít tài sản kỹ thuật số có khả năng tiếp xúc được quản lý, có thể tiếp cận với môi giới ở Hoa Kỳ. Cột mốc quan trọng này không chỉ xác thực vị thế của Solana như một blockchain Layer 1 hàng đầu mà còn mở ra một làn sóng vốn doanh nghiệp mới – có khả năng định hình lại quỹ đạo giá và cấu trúc thị trường trong nhiều năm tới.

Cơ chế ETF và phản ứng thị trường ban đầu

ETF Bitwise, bao gồm lợi nhuận staking gốc, ra mắt với dòng ròng $116 triệu trong hai phiên giao dịch đầu tiên, báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà quản lý tài sản và các nhà phân bổ doanh nghiệp. Solana Trust của Grayscale, dù có quy mô nhỏ hơn, bổ sung thêm tính hợp pháp cho hồ sơ đầu tư của Solana. Cùng nhau, các sản phẩm này cung cấp cho các nhà đầu tư Mỹ khả năng tiếp xúc trực tiếp với SOL mà không cần sự phức tạp của việc lưu ký, staking hoặc tương tác on-chain.

Tuy nhiên, phản ứng giá ngay lập tức đã giảm. SOL giảm gần 8% trong tuần ra mắt ETF, hoạt động kém hiệu quả cả BTC và ETH. Phản hồi bị tắt tiếng này phản ánh động lực “bán tin tức” quan sát được trong các phê duyệt ETF trước đó. Cả Bitcoin và Ethereum đều trải qua những điều chỉnh ngắn hạn sau khi ra mắt ETF giao ngay tương ứng vào đầu năm 2025 trước khi phục hồi dòng vào bền vững. Solana có thể đang theo một mô hình tương tự, với việc chốt lời sớm và xoay chuyển cá voi – chẳng hạn như chuyển khoản on-chain lớn của Jump Crypto – tạm thời kìm hãm đà tăng.