Tóm tắt AI
Hiển thị thêm
Nhanh chóng nắm bắt nội dung bài viết và đánh giá tâm lý thị trường chỉ trong 30 giây!
Điểm Nổi Bật Chính:
Bitcoin thống trị các đợt tăng giá tiền điện tử trong giai đoạn 2015-18 và 2019-22, nhưng cả hai chu kỳ cuối cùng đã chuyển vốn thành altcoin, tạo ra ‘Altseason’ – một giai đoạn hiệu quả hoạt động vượt trội của altcoin. Ethereum, với tư cách là loại tiền điện tử lớn thứ hai, thường dẫn đầu sự xoay chuyển này. Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại (hiện tại là 2022) là duy nhất, thiếu sự thay đổi đáng kể từ Bitcoin sang Ethereum, dẫn đến không có hiệu suất vượt trội bền vững cho ETH.
Trong lịch sử, ETH đã tăng từ $8 lên $1.448 từ tháng 1/2017 đến năm 2018 và từ $738 lên $4.800 vào tháng 11/2021. Đợt tăng giá gần đây của Ethereum, bắt đầu từ ngày 7/5/2025, đã đặt ra câu hỏi về mức tăng 50% của Ethereum trong một tuần và liệu nó có báo hiệu một mùa thay thế hay không. Báo cáo này phân tích đột phá ETH hiện tại và bối cảnh hóa đợt tăng giá này chống lại các xu hướng lịch sử.
Trong lịch sử, các chu kỳ crypto bắt đầu với việc Bitcoin lấy lại mức cao nhất mọi thời đại, dẫn đến giai đoạn hưng phấn trước một sự cố lớn. Sau đó, vốn sẽ luân chuyển từ Bitcoin sang Ethereum và các tài sản có vốn hóa lớn khác, thường là khoảng 200 ngày sau khi giảm một nửa Bitcoin.
Đầu tháng 5/2025, chúng tôi đã chứng kiến những dấu hiệu ban đầu của sự phấn khích, nhưng sự phục hồi của Ethereum chưa đạt được sự thống trị vốn hóa thị trường của các chu kỳ trước đó. Bất chấp mức tăng giá 60% gần đây, ETH vẫn thấp hơn gần 50% so với đỉnh năm 2021 và chỉ chiếm 9% tổng thị trường crypto.
Sự gia tăng thống trị ETH gần đây trùng hợp với sự sụt giảm nhẹ trong sự thống trị của Bitcoin. Tuy nhiên, mức giảm từ 5-7,2 điểm phần trăm không đủ để báo hiệu một mùa thay thế, vì sự sụt giảm trong lịch sử thường dao động từ 30-50 điểm. Do đó, chúng tôi vẫn chưa có đủ thời gian.
Đợt tăng giá gần đây của Ethereum phần lớn là do bản nâng cấp Pectra, ra mắt vào ngày 7/5/2025. Bản nâng cấp này nâng cao thông lượng giao dịch và khả năng cạnh tranh của Ethereum trước các blockchain Layer-1 mới nổi. Trong khi phân tích ban đầu liên kết sự tăng giá của ETH với Pectra, các mô hình lịch sử tiết lộ rằng các bản nâng cấp trước đó, như Merge và Dencun, đã dẫn đến các sự kiện "bán tin tức" thay vì các đợt tăng giá bền vững.
Điều khiến Pectra trở nên khác biệt là ETH đã trải qua một đợt tăng mạnh hơn sau khi nâng cấp, sau một đợt giảm giá đáng kể. Tuy nhiên, dữ liệu thị trường quyền chọn làm phức tạp câu chuyện; sự gia tăng biến động ngụ ý cho các quyền chọn ETH cho thấy rằng các nhà giao dịch đang phản ứng với những thay đổi kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn chứ không chỉ là bản thân việc nâng cấp. Đáng chú ý, biến động của các quyền chọn ngắn hạn đã tăng lên sau khi Pectra ra mắt, nhấn mạnh rằng tâm lý thị trường đã thay đổi để đáp ứng với các yếu tố bên ngoài.
Đợt tăng giá của Ethereum bắt đầu từ ngày 8/5/2025, không chỉ là do nâng cấp Pectra; mà còn trùng với thông báo của Tổng thống Trump về thỏa thuận thương mại với Vương quốc Anh, gây ra tâm lý rủi ro trong thị trường chứng khoán và crypto của Mỹ. Điều này dẫn đến sự tăng giá đồng thời của S&P 500, Nasdaq-100, BTC và ETH, với ETH tăng hơn 23% - mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 5/2021.
Ngay sau đó, Mỹ và Trung Quốc đã công bố giảm thuế quan, tăng cường sự lạc quan của thị trường. Sự thay đổi này rõ ràng ở các thị trường phái sinh của ETH, nơi lợi nhuận ngụ ý của hợp đồng tương lai 30 ngày tăng trên 15%, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với các vị thế mua. Đáng chú ý, sự tăng giá này bắt nguồn từ việc cải thiện các điều kiện vĩ mô thay vì dự đoán về Pectra.
Tỷ lệ funding hoán đổi vĩnh viễn cho ETH cũng ổn định trên giá giao ngay, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với các vị thế đòn bẩy. Ngoài ra, giá vàng giảm củng cố rằng sự tăng giá của các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin và Ethereum, được thúc đẩy bởi việc giảm bớt những bất ổn về thuế quan và thay đổi tâm lý thị trường.
Không spam. Chỉ có nội dung hấp dẫn và cập nhật ngành trong không gian tiền điện tử