Báo Cáo Phân Tích Phái Sinh Crypto Bybit X Block Scholes (ngày 8/10/2025): Bất chấp đà tăng trưởng của BTC và vàng, các sản phẩm phái sinh vẫn tiềm ẩn sự mong manh; Khối lượng giao dịch Aster vượt mốc 1 nghìn tỷ USD

Điểm Nổi Bật Chính:

Báo cáo phân tích phái sinh crypto hàng tuần của chúng tôi đi sâu vào các sự kiện vĩ mô; trạng thái hiện tại của tín hiệu giao dịch và crypto từ khối lượng giao dịch giao ngay; và hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn.

Lãi suất mở hoán đổi Vĩnh Viễn đã giảm sau đợt tăng giá, chỉ ra việc chốt lời, trong khi tỷ lệ funding vẫn ở mức trung lập đến dương nhẹ - xa so với mức hưng phấn ATH. Hoạt động quyền Quyền Chọn trong BTC, ETH và SOL đã dịu bớt, với khối lượng thấp và nghiêng về phía quyền chọn bán, củng cố giọng điệu thận trọng.

• Vĩnh Viễn: Lãi suất mở vẫn thấp hơn mức cao trước FOMC, ngay cả khi BTC đẩy lên các mức mới, cho thấy niềm tin hạn chế.

• Quyền Chọn: Biến động trong thời gian ngắn của BTC đã nhanh chóng ủng hộ các cuộc gọi, nhưng thời kỳ đáo hạn dài hơn vẫn trung lập. Sự đảo ngược mạnh mẽ của ETH từ $4.700 đã kích hoạt sự chuyển đổi nhanh chóng sang tâm lý giá xuống, với độ lệch −3,3%.

Lãi suất mở chưa phục hồi hoàn toàn, mặc dù BTC đạt $125 nghìn

Nguồn: Bybit, Block Scholes

Lãi suất mở Vĩnh Viễn giảm mạnh sau đợt thanh lý ngày 22/9, với các hợp đồng ETH giảm hơn $1 tỷ khi giá kiểm nghiệm lại $3.800. Mặc dù BTC đạt $125K và ETH đạt $4.700, lãi suất mở vẫn thấp hơn mức giữa tháng 9 và đang giảm trở lại – chỉ ra rằng chốt lời ở cả thị trường giao ngay và thị trường perp.

Giao dịch giảm giá ẩn nấp với các tín hiệu giảm giá

Nguồn: Bybit, Block Scholes

Đợt tăng giá BTC/vàng được gọi là “giao dịch giảm giá”, nhưng thị trường quyền chọn cho thấy ít hứng thú. Khối lượng mua vẫn ổn định, trong khi quyền chọn bán trong thời gian ngắn cho thấy sự tăng giá không ổn định. Biến động ngụ ý tăng nhẹ song song với biến động thực tế, tăng 15 điểm nhưng vẫn thấp trong lịch sử. Ngay cả với ATH mới của BTC, biến động trong một tuần vẫn ở mức dưới 40% – một dấu hiệu của niềm tin thị trường hạn chế.

ASTER chứng kiến khối lượng giao dịch tăng với hiệu suất token tốt hơn HYPE

Nguồn: Bybit, Block Scholes

DEX Vĩnh Viễn đã vượt $1T khối lượng hàng tháng lần đầu tiên vào tháng 9, với Aster nổi bật. Nền tảng đa chuỗi, được thiết lập để ra mắt Layer 1 của riêng mình, đã chứng kiến mức tăng giá của token ASTER từ $0,10 lên $2,30 trong vòng một tuần kể từ khi ra mắt vào ngày 17/9 – vượt xa thị trường rộng lớn hơn và các token ngang hàng như HYPE. Chế Độ Pro của Aster hỗ trợ các lệnh giới hạn ẩn, tăng sự quan tâm đến các tính năng giao dịch tập trung vào quyền riêng tư.