Báo cáo Phân tích Phái sinh Crypto Bybit x Block Scholes (Ngày 13 tháng 11 năm 2025): Vị Thế thị trường crypto vẫn giữ xu hướng giảm bất chấp chính phủ Mỹ đã kết thúc việc đóng cửa.

Báo cáo phân tích Phái Sinh tiền điện tử Hàng Tuần của chúng tôi đi sâu vào các Sự Kiện vĩ mô; Tình trạng Hiện Tại của tiền điện tử và tín hiệu Giao Dịch từ Khối Lượng Giao Dịch Giao Ngay; và Tương Lai, Quyền Chọn và Hợp Đồng Vĩnh Viễn.

Thông Tin Chuyên Sâu Chính:

Chỉ số Dow đã tăng vọt lên mức Cao kỷ lục mới, trong khi các chỉ số Vốn Chủ Sở Hữu chính khác của Mỹ Tiếp Tục bám sát các đỉnh cao nhất mọi Thời Gian, được thúc đẩy bởi sự kết thúc của đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong Lịch Sử Mỹ.  Đợt đóng cửa kéo dài 43 ngày đã Đóng lại sau khi Tổng thống Donald Trump ký ban hành luật cho phép nhân viên liên bang Tiếp Tục làm việc bắt đầu từ Thứ Năm, ngày 13 tháng 11.

Tuy nhiên, Tài Sản tiền điện tử đã Thất Bại trong việc duy trì tâm lý tích cực tương tự, với mỗi nỗ lực của Giá Giao Ngay để phục hồi lại các mức đã mất trong các đợt Bán tháo liên tiếp vào tháng 10 và tháng 11 đều vấp phải Kháng cự cho đến nay. Sự suy giảm chậm chạp trên các thị trường Giao Ngay được đánh dấu bằng các dấu hiệu Vị Thế giảm giá trên thị trường Phái Sinh, khi mức độ biến động ngầm từ chối quay trở lại mức Thấp hơn mà chúng đã Giao Dịch vào tháng 9 và biến động ngụ ý tính Phí Quyền Chọn tương đối cho các quyền chọn Bán bảo vệ.

• Vĩnh Viễn: Tỷ Lệ Funding trong các đồng coin chính thể hiện một bức tranh hỗn hợp về tâm lý, trong khi Tỷ Lệ của các Altcoin có xu hướng giảm phản ánh Hiệu Suất kém của chúng so với Giao Ngay.
• Quyền Chọn: Kỳ vọng về sự biến động được ngụ ý bởi Giá của các Quyền Chọn vẫn ở mức Cao, với sự nghiêng mạnh về các Hợp Đồng Bán giảm giá.

Hợp Đồng Mở Thấp hơn nhưng không có Sự Kiện Thanh Lý mạnh

Nguồn: Bybit, Block Scholes

Chuyển Động Giá giảm giá kể từ đầu tháng 10 năm 2025 đã chứng kiến Hợp Đồng Mở của các hợp đồng hoán đổi Vĩnh Viễn vốn hóa Cao giảm xuống gần một nửa so với Tỷ Lệ Trước đó của chúng. Sự đảo chiều ban đầu từ mức Cao nhất mọi Thời Gian của BTC trong tuần đầu tiên của tháng 10 đã Kích Hoạt một trong những Sự Kiện Thanh Lý lớn nhất trong Lịch Sử tiền điện tử. Khác xa với việc phục hồi sau sự cố đó, các mức Hợp Đồng Mở Thấp hơn hiện tại cho thấy sự miễn cưỡng trong việc mở lại các Vị Thế Long đã mất. 

Sự miễn cưỡng trong việc mở Vị Thế hợp đồng hoán đổi Vĩnh Viễn mới đã Tiếp Tục khi Giá Giao Ngay (đặc biệt là Giá của các Altcoin, nhưng cũng của các đồng tiền chính như BTC và ETH) kể từ đó đã phải vật lộn để duy trì bất kỳ loại động lực nào Cao hơn và quay trở lại các mức mà chúng đã mất. Tuy nhiên, đợt Bán tháo vào đầu tháng 11 đã không để lại dấu ấn tương tự trên Hợp Đồng Mở, cho thấy mức Đòn Bẩy Thấp hơn trong hệ thống vào Thời Gian đó và do đó mức độ các Vị Thế bị Thanh Lý Thấp hơn.

Quyền Chọn nghiêng về xu hướng giảm trong ngắn hạn

Nguồn: Bybit, Block Scholes

Mặc dù thị trường Vốn Chủ Sở Hữu của Mỹ dường như gạt bỏ phần lớn sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô do việc đóng cửa chính phủ Mỹ Kích Hoạt, BTC vẫn dẫn đầu các Tài Sản tiền điện tử khác trong một nỗ lực chậm chạp, đau đớn để phục hồi lại sau sự sụp đổ Giá Giao Ngay vào đầu tháng 11. Mặc dù BTC Giao Ngay đã tăng vọt lên mức Cao nhất trong một tuần là trên $107.500 sau những diễn biến ngày 10 tháng 11 tại Thượng viện, cuối cùng mở đường cho việc kết thúc sự đóng cửa, tiền điện tử đầu tiên đã không thể duy trì mức tăng đó và đã nhanh chóng giảm xuống dưới mức $105k. Tại Thời Gian viết bài, Bitcoin cho đến nay chỉ đưa ra phản ứng im lặng đối với việc Tổng thống Trump ký luật mở cửa lại chính phủ Mỹ.

Thị trường Quyền Chọn BTC, không giống như Tỷ Lệ Funding của hợp đồng hoán đổi Vĩnh Viễn của cả BTC và ETH, cho thấy xu hướng giảm mạnh trong ngắn hạn. Sự biến động nghiêng về các quyền chọn Bán, tính tùy chọn được định Giá ở mức Phí Quyền Chọn so với các mức Thấp mới được phát hiện mà chúng ta đã quen thuộc trong suốt Mùa hè và hoạt động (như được chỉ ra bởi khối lượng Giao Dịch hoặc cả quyền chọn Bán và quyền chọn mua) đã giảm vào tháng 11 so với tháng 10.

Canton Network thu hút các Doanh Nghiệp

Canton Coin (mã CC) là một trong những Token mới nhất trên Bybit, với thị trường CC/USDT được giới thiệu vào Ngày 10 tháng 11 năm 2025. Kể từ khi Đã List Giao Ngay, CC đã chứng kiến sự tăng vọt Tức Thì từ $0.03 lên $0.20, Trước khi tìm thấy một cơ sở Ổn Định hơn trong khoảng $0.10 - $0.14. Tại Thời Gian viết bài, lơ lửng ngay dưới mức $0.12, điều đó vẫn đánh dấu mức tăng gần gấp bốn lần về Giá của CC.

Canton Coin (CC) là Token Gốc của Canton Network — một Blockchain Layer 1, Công Khai và không cần cấp phép được xây dựng đặc biệt cho Tài Chính Doanh Nghiệp. Được ra mắt vào tháng 5 năm 2023 thông qua sự hợp tác giữa các công ty lớn như Goldman Sachs, Microsoft, Deutsche Börse và Deloitte, Mạng nhằm mục đích hiện đại hóa cơ sở hạ tầng thị trường vốn toàn cầu, tập trung vào hiệu quả hậu Giao Dịch và Quyết Toán. CC cung cấp năng lượng cho Mạng bằng cách chi trả Phí Giao Dịch, khen thưởng các trình xác thực và nhà phát triển, đồng thời hỗ trợ các Ứng dụng được xây dựng trên nền tảng, với mô hình Token cân bằng giúp đốt Phí và phát hành khoảng 2,5 tỷ Coin mới hàng năm.

Sự quan tâm của Doanh Nghiệp đối với Canton rất mạnh mẽ. Franklin Templeton đã tích hợp quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa của mình, “Benji,” vào Mạng để cung cấp Giao Dịch Blockchain tập trung vào quyền riêng tư, trong khi các tổ chức khác — bao gồm Ngân Hàng Trung Quốc, Bybit và một số Ngân Hàng lớn thông qua Versana — đã Tham Gia hệ sinh thái của nó. Mới đây nhất, Tharimmune Inc. được niêm yết trên Nasdaq đã Đầu Tư $545 triệu để xây dựng kho bạc Canton Coin, vận hành các trình xác thực và tài trợ cho các Dự Án thúc đẩy việc áp dụng của Doanh Nghiệp trong thị trường vốn.

#BybitLearn #BybitResearch