Báo cáo phân tích phái sinh crypto Bybit X Block Scholes (ngày 27/3/2025): Tâm lý thận trọng chiếm ưu thế bất chấp sự phục hồi giá

Điểm Nổi Bật Chính:

Báo cáo phân tích phái sinh crypto hàng tuần của chúng tôi đi sâu vào các sự kiện vĩ mô; tình trạng hiện tại của tín hiệu giao dịch và crypto từ khối lượng giao dịch giao ngay; và hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn.

Kể từ khi chạm đáy cục bộ vào ngày 11/3/2025, giá tài sản crypto đã tăng hai tuần, sau khi phục hồi trên $87 nghìn đối với BTC và $2K đối với ETH. XRP vẫn ổn định, nhưng BTC và ETH vẫn thấp hơn mức từ đầu năm. SOL cũng giảm trong năm, mặc dù đã đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) vào tháng 1/2025 trùng với đơn đăng ký ETF Giao Ngay Solana gần đây của Cboe. Mặc dù thị trường phái sinh chưa tăng giá, nhưng chúng đã đảo ngược phần lớn tâm lý giá xuống, mặc dù nhu cầu vẫn tồn tại đối với việc bán BTC và ETH.

Vui lòng xem các điểm nổi bật của báo cáo.

Sự phục hồi vĩnh viễn

Trong hầu hết tuần qua, lãi suất mở vĩnh viễn vẫn cố định, phản ánh tâm lý giảm rủi ro thận trọng giữa các loại tài sản. Điều này đã thay đổi trong thời gian ngắn với sự phục hồi giao ngay một phần cho phép BTC đạt $88 nghìn (mức cao nhất trong hai tuần), dẫn đến sự gia tăng nhẹ về lãi suất mở và khối lượng giao dịch chủ yếu do BTC thúc đẩy. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch vẫn thấp hơn đáng kể so với đầu tháng khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đề xuất dự trữ chiến lược crypto cho bốn token lớn.

Tỷ lệ funding âm cho thấy tâm lý giá xuống

Bất chấp một tuần biến động thực nhận thấp hơn và hiệu suất tích cực giữa các tài sản crypto lớn, tỷ lệ funding cho các hợp đồng BTC và ETH vẫn chủ yếu là âm, cho thấy rằng các vị thế bán đang trả các vị thế mua. Điều này phản ánh tâm lý giá xuống không có trong các altcoin vốn hóa lớn, có tỷ lệ funding dao động giữa tích cực và tiêu cực mà không có xu hướng định hướng rõ ràng.

Giảm biến động

Mức biến động ngụ ý đã giảm 3–5 điểm so với tuần trước, với giao dịch quyền chọn trong 30 ngày ở mức thấp nhất kể từ đầu năm. Biến động thực nhận đang gần mức thấp nhất 30% được thiết lập vào cuối tháng 2. Như thường thấy trong thời kỳ biến động thấp, hoạt động thị trường quyền chọn đã giảm, với lãi suất mở vẫn thấp và cân bằng giữa quyền chọn bán và quyền chọn mua mặc dù đã hết hạn hàng tuần khoảng $40 triệu.

#BybitHọc #BybitNghiên Cứu