Báo Cáo Phân Tích Phái Sinh Crypto Bybit X Block Scholes (ngày 14/3/2025): Nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro trước nguy cơ thị trường tiếp tục giảm.

Điểm Nổi Bật Chính:

Báo cáo phân tích phái sinh crypto hàng tuần của chúng tôi đi sâu vào các sự kiện vĩ mô, tình trạng hiện tại của các tín hiệu giao dịch và crypto từ khối lượng giao dịch giao ngay cũng như hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn.

Việc bán tháo tài sản rủi ro đang diễn ra đã làm tăng các tín hiệu giảm giá trong thị trường phái sinh đối với tài sản crypto. Tỷ lệ funding cho thấy nhu cầu về mức độ rủi ro ngắn, giá hợp đồng tương lai đang giao dịch dưới giá giao ngay và nụ cười biến động đang cho thấy sự thiên vị mạnh mẽ đối với quyền chọn bán OTM khi các nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro trước những đợt giảm giá tiếp theo. Cơ cấu kỳ hạn biến động đang diễn ra (ATM) đã đảo ngược một lần nữa sau khi thiếu rõ ràng về dự trữ tài sản kỹ thuật số chiến lược được đề xuất của Trump khiến biến động trong thời gian ngắn giảm một thời gian ngắn trước cuối tuần trước.

Vui lòng xem các điểm nổi bật của báo cáo.

Tỷ lệ funding phản ứng với biến động giá giao ngay

Biến động giá giao ngay ảm đạm đã có tác động đến tỷ lệ funding, với tỷ lệ BTC và altcoin phản ứng chủ yếu với biến động giao ngay, thay vì quan điểm thị trường dài hạn. ETH đã bán tháo mạnh hơn trong thời gian giảm giá và không tham gia mạnh vào các đợt tăng giá cứu trợ, dẫn đến hiệu suất YTD kém nhất trong số năm token trong kho dự trữ tài sản kỹ thuật số được đề xuất của Trump. Điều này được phản ánh trong tỷ lệ funding, với các giao dịch hoán đổi vĩnh viễn ETH cho thấy nhu cầu mạnh mẽ về khả năng tiếp xúc ngắn với đòn bẩy để tiếp tục gặp rủi ro giảm giá.

Các nhà đầu tư tiếp tục bảo vệ chống lại sự suy giảm hơn nữa

Mặc dù biến động thực nhận cao hơn làm tăng cả biến động ngụ ý của người thuê ngắn hạn và dài hạn, khối lượng giao dịch quyền chọn vẫn thấp. Sự hết hạn lãi suất mở đáng kể vào Thứ Sáu tuần trước chủ yếu là để bảo vệ giảm giá trước đợt bán tháo sâu hơn. Tuy nhiên, thị trường quyền chọn đã trở lại cấu trúc kỳ hạn đảo ngược, vốn đã tiêu tan trong hội nghị thượng đỉnh crypto của Nhà Trắng hôm Thứ Sáu tuần trước, với nhu cầu tương đối mạnh đối với các hợp đồng bán quyền chọn có thời hạn ngắn.

SOL thấy các vị thế mua nhẹ 

Lãi suất mở trong các quyền chọn Solana (SOL) đã giảm vào cuối tháng 2, với hơn $5 triệu trong các cuộc gọi và hơn $3 triệu trong các quyền chọn sắp hết hạn và hầu hết các vị thế chưa được chuyển sang. Mặc dù giao dịch SOL thấp hơn 44% so với ATH tháng 1, hầu hết các vị thế mới đều đang chờ. Tuy nhiên, vị thế mới này yếu đáng thất vọng, do SOL đưa vào thông báo dự trữ crypto của Trump cùng với BTC, ETH, XRP và ADA.

#BybitTìm Hiểu #BybitResearch