Báo Cáo Phân Tích Phái Sinh Crypto Bybit X Block Scholes (ngày 26/2/2025): Bán Tháo Gia Tăng Khi Lãi Suất Quỹ Vẫn Duy Trì Ở Mức Dương

Điểm Nổi Bật Chính:

Báo cáo phân tích phái sinh crypto hàng tuần của chúng tôi đi sâu vào các sự kiện vĩ mô, tình trạng hiện tại của các tín hiệu giao dịch và crypto từ khối lượng giao dịch giao ngay, cũng như hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn.

Những cơn gió ngược vĩ mô đang tác động đến thị trường crypto, với đợt bán tháo bắt đầu vào cuối tuần này sâu hơn trong tuần này. BTC, ETH và hầu hết các altcoin đang giảm cùng với cổ phiếu, lợi nhuận vàng và ngân quỹ, mặc dù thị trường phái sinh cho thấy tâm lý ít giảm hoặc kỳ vọng biến động gia tăng. Trong số các hợp đồng vĩnh viễn, có tỷ lệ dương nhất quán kỷ lục trên hầu hết các thị trường, cho thấy việc đặt lại vị thế. Trong khi đó, ETH vẫn giữ được phí quyền chọn biến động so với BTC, nhưng cấu trúc kỳ hạn của nó không bị đảo ngược mạnh như các đợt bán tháo trước đó trong tháng này.

Vui lòng xem các điểm nổi bật của báo cáo.

Tỷ Lệ Funding Rất Tích Cực Trong bối cảnh Bán tháo

Bất chấp tâm lý rủi ro giữa các loại tài sản vào cuối tuần này và đầu tuần qua, các hợp đồng vĩnh viễn bằng USDT đã cho thấy tỷ lệ funding dương nhất quán nhất trong tháng qua. Mặc dù các tỷ lệ này chưa đạt đến mức tăng vào đầu tháng 12/2024, nhưng hầu hết đã trở lại mức trung lập là 0,01%, báo hiệu việc đặt lại vị thế do những biến động thị trường gần đây.

Quyền Chọn BTC Hiển Thị Tín Hiệu Trung Lập

Đợt bán tháo rủi ro tăng mạnh vào thứ Ba đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể về BTC khiến khối lượng giao dịch bị đặt ra khi các nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro trước những đợt giảm giá tiếp theo. Không giống như ETH, vốn nghiêng về xu hướng tăng giá khi mua, lãi suất mở của BTC được cân bằng giữa khả năng bảo vệ tăng và giảm. Cơ cấu kỳ hạn biến động lại không thay đổi, điển hình trong các động thái thị trường mạnh, nhưng điều này phản ánh sự sụt giảm của các quyền chọn có thời hạn dài hơn, thay vì sự gia tăng kỳ vọng ngắn hạn.

ETH Thể Hiện Nhiều Tín Hiệu Tăng Hơn BTC

Khi đợt bán tháo tài sản rủi ro tăng sâu trong tuần qua, ETH hoạt động tốt hơn BTC. Thị trường phái sinh ETH đang thể hiện tâm lý mạnh mẽ hơn, với khối lượng giao dịch mua cao hơn cho thấy nhu cầu định vị tăng cao hơn so với bán. Tuy nhiên, cấu trúc kỳ hạn biến động của ETH đã đảo chiều mạnh hơn so với BTC, như đã thấy trong các động thái thị trường quan trọng trước đó kể từ tháng 11/2024 (với mức biến động front-end cao hơn 15 điểm so với các quyền chọn BTC có kỳ hạn tương tự.

#BybitHọc #BybitNghiên Cứu