Tóm tắt AI
Hiển thị thêm
Nhanh chóng nắm bắt nội dung bài viết và đánh giá tâm lý thị trường chỉ trong 30 giây!
Điểm Nổi Bật Chính:
Báo cáo phân tích phái sinh crypto hàng tuần của chúng tôi đi sâu vào trạng thái hiện tại của crypto, các sự kiện vĩ mô và tín hiệu giao dịch từ khối lượng giao dịch giao ngay và hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn.
Bất chấp một tuần biến động thấp và biến động giá đi ngang, thị trường phái sinh đã chứng kiến hoạt động giao dịch hấp dẫn.
Tâm lý tiêu cực đối với ETH so với BTC vẫn tồn tại, rõ ràng là tỷ lệ funding âm, phí quyền chọn biến động đang lỗ (ATM) và thiên lệch mạnh mẽ đối với các quyền chọn bán đang lỗ (OTM), đặc biệt là đối với các thời điểm hết hạn ngắn.
Tuy nhiên, cả thị trường biến động ETH và BTC đều đang định giá với mức phí quyền chọn ngày càng tăng cho cuộc bầu cử tổng thống Mỹ ngày 5/11/2024. Điều này được phản ánh trong sự thiên vị mạnh mẽ hơn đối với các yêu cầu OTM về việc hết hạn sau cuộc bầu cử, cho thấy xu hướng tăng lên.
Vui lòng xem một số điểm nổi bật của báo cáo.
Thời kỳ biến động thực nhận thấp gần đây về giá giao ngay đã có tác động có thể dự đoán được đối với hoạt động hoán đổi vĩnh viễn. Cả BTC và ETH đều chứng kiến khối lượng giao dịch giảm mạnh và lãi suất mở vẫn cố chấp dưới mức cao gần như mọi thời điểm, không phục hồi sau đợt bán tháo khiến các nhà giao dịch đóng các vị thế.
Một mô hình hàng tuần cũng đã xuất hiện, với khối lượng giao dịch luôn thấp hơn vào Chủ Nhật. Xu hướng này chỉ bị phá vỡ trong thời kỳ thị trường biến động mạnh, cho thấy tính mùa vụ trong hoạt động bị gián đoạn trong thời kỳ hoảng loạn.
Phân tích trước đây của chúng tôi đã nêu bật vị thế giảm giá hơn trong các quyền chọn có thời hạn ngắn hơn. Xem xét những nụ cười biến động trong các ngày hết hạn khác nhau cung cấp thêm bằng chứng về xu hướng này.
Các quyền chọn hết hạn sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ – cụ thể là các quyền chọn hết hạn vào ngày 27/12/2024 và ngày 27/6/2025 – thể hiện sự thiên vị mạnh hơn đáng kể đối với các cuộc gọi OTM khi so sánh với thiên hướng giảm giá đối với quyền chọn OTM được quan sát thấy trong các quyền chọn hết hạn trước tháng 11. Mô hình này nhất quán trên cả quyền chọn BTC và ETH, cho thấy tâm lý tăng giá đối với tương lai của tài sản crypto nói chung trong nửa cuối năm 2024.
Các cấu trúc kỳ hạn biến động đã trở lại hình dạng dốc "bình thường", với biến động trong thời gian ngắn giảm nhanh chóng để đáp ứng với sự sụt giảm nhanh chóng như nhau về biến động thực nhận. Tuy nhiên, kỳ hạn dài hơn vẫn tăng đáng kể. Điều này cho thấy rằng thị trường đang bắt đầu định giá trong một rủi ro sự kiện tiềm ẩn liên quan đến cuộc bầu cử tổng thống Mỹ ngày 5/11/2024. Sự kiện này nổi lên như một câu chuyện quan trọng có thể sớm thúc đẩy biến động giá.
Điều thú vị là, chúng tôi không nhận thấy phí quyền chọn rủi ro tương tự được định giá cho Hội Nghị Chuyên Đề Jackson Hole vào cuối tháng 8 hoặc cuộc họp FOMC vào ngày 12/9/2024, cả hai đều có thể ảnh hưởng đến hiệu suất tài sản rủi ro trong thời gian rất ngắn.
#BybitHọc #BybitNghiên Cứu
Không spam. Chỉ có nội dung hấp dẫn và cập nhật ngành trong không gian tiền điện tử