Звіт Bybit х FXStreet про традиційні фінанси: золото та срібло демонструють імпульс, оскільки ринок очікує ослаблення долара

Основні моменти:

Угода з Bybit на золотих рухах тут.

Макроприводи: Gold лідер — це шлях зниження ставки

Gold досягло нового рекордного максимуму $3508 за унцію на початку вівторка, 2 вересня. Попередній рекордний максимум у $3500 був досягнутий 22 квітня. Це зростання призвело до нових глобальних тарифів Трампа, які викликали значну невизначеність на ринку.

Цього разу здається, що висхідність золота тісніше пов’язана з очікуваннями щодо потенційного зниження відсоткової ставки 17 вересня. Якщо Федеральна резервна система вирішить знизити ставки з 4,5% до 4,25%, вона позначатиме перше скорочення ставки за рік. Попереднє скорочення відбулося в грудні, і тепер трейдери також сподіваються на додаткові скорочення в листопаді та грудні.

Причина того, що нижчі ставки є бичачими для золота та срібла, проста: гроші зазвичай залишають банківські депозити та облігації, і перетікають в альтернативні магазини вартості, такі як метали, акції та криптовалюти. Gold не пропонує доходу, тому воно стає привабливішим у разі падіння реальних відсоткових ставок.

Крім грошової політики, ширше макросередовище також підтримує метали. З підвищенням рівня глобальних боргів, занепокоєнням щодо фіскальних дефіцитів і страхами інфляції, золото розглядається не лише як безпечний актив, але й як довгостроковий хеджування проти знецінення валюти.

Новий цикл зниження ставок?

Якщо дійсно триває нова ера зниження відсоткових ставок у США, наслідки для золота можуть бути трансформаційними. Середньострокова ціль для золота становить $4000 на кінець року. Це означає ще 14% прибутку від поточних рівнів.

Gold року золото вже на 32%, тому додаткове зростання на 14% не є проблемою, особливо якщо нагода повторює вересень із більшою кількістю дов’язних дій у листопаді та грудні.

Тим часом цього року срібло перевершило золото, що на 40% з початку року. Але потенціал відставання може бути ще більшим. На відміну від золота, з моменту досягнення $50 у квітні 2011 року срібло не зламав рекордно високий рівень. Зараз він торгує трохи вище за $40, тобто йому потрібно збільшити ще на 25%, щоб повернутися до цього рівня.

Коефіцієнт Gold/сріблястості: Зчитування сигналу

Коефіцієнт золота/сріблястості вимірює, скільки унцій срібла потрібно для купівлі одного унції золота. Це один із найстаріших коефіцієнтів у фінансуванні та використовується трейдерами для оцінки відносної вартості між двома металами.

У квітні 2011 року, коли рівень срібла досяг позначки $50, коефіцієнт знизився до 32. Сьогодні цей коефіцієнт становить приблизно 86. Це говорить нам про те, що золото є відносно дорогим порівняно зі сріблом, і історично такі широкі спреди з часом звужуються.

Якщо коефіцієнт повертається до 32, а золото залишається фіксованим за $3500, передбачувана срібна ціна становитиме $109 за унцію. Це прихований потенціал срібла, особливо якщо імпульс продовжується в металевому просторі, а срібло порушує його основний опір за $50.

За останні 20 років цей коефіцієнт коливався від 32 до 125. Він досягнув рекорду 125 у березні 2020 року під час кризи COVID, але нормалізувався ще до 65 пізніше того ж року. Поточний показник 86 перевищує середньострокове значення, знову підкреслюючи дисбаланс висхідних сторін.

Джерело: TradingView

Gold та дохід: Класична інверсна кореляція

Gold сильно корелює з відсотковими ставками та прибутками США. Коли ставки падають, дохід облігацій також знижується, що робить казначейства менш привабливими для зберігання. Частина цього капіталу часто повертається в золото.

У січні дохід казначейства США за 10 років досягнув 4,8%, але з того часу впав приблизно до 4,28%. Це падіння базової точки (bps) на 52 точки близько відповідає нещодавньому сплеску золота.

Якщо у вересні швидкість нагоди знизиться, дохід, швидше за все, впаде, а якщо ця тенденція продовжиться, золото може побачити ще більше зростання. У таблиці нижче чітко показано цю інверсну кореляцію: з падінням доходу ціна золота піднімається.

Джерело: TradingView

Джерело: TradingView

Джерело: TradingView

Технічний аналіз

Gold

Gold моменту досягнення рекордно високого рівня в квітні золото торгує в бічному каналі. Прорив на початку вересня здається як технічною, так і фундаментальною за своєю природою, а інвестори, що очікують довіс-фед, передують зниженню ставки за рахунок купівлі оновленого золота.

• RSI на графіку дня визначається на території з надмірною купівлею на рівні 68, а опір становить приблизно 76.

Фундаментальні події часто призводять до екстремальних технічних результатів, і 17 вересня може бути такою подією.

Джерело: TradingView

Silver

Ціна Silver більш летюча, ніж ціна золота, через меншу ринкову капіталізацію та меншу інституційну експозицію. Останнє його рекордне підвищення було більше десятиліття тому, що може підживити поновлені роздрібні та спекулятивні відсотки, коли з’явиться $50.

• Наразі RSI становить трохи менше 70, наближаючись до території з надлишковим купівлею, але історично срібло побачило значення RSI до 88 (звороту в 2011 році) перед поверненням.

Оскільки ціна на срібло менш ліквідна, то можна робити різкіші й швидші рухи. Якщо імпульс пришвидшується до зустрічі на вересень-феді, срібло може переживати великий об’єм, особливо якщо воно починає приваблювати ротацію з інших класів активів.

Джерело: TradingView

Висновок

У міру зниження відсоткової ставки на столі, а золото вже має рекордно високі значення, наступні кілька тижнів можуть бути критично важливими для дорогоцінних металів.

Перегляньте ці ключові каталізатори:

Якщо на Феді з’являться «хороші новини», як золото, так і срібло можуть виявитися вирішальними.

Gold переслідує $4000, і нарешті срібло може повернути $50 і більше. Трейдери повинні підготуватися до волатильності з високим впливом.