Про ШІ
Показати більше
Швидко прочитайте статтю та отримайте огляд настроїв на ринку за 30 секунд!
Стаблкоїни стали наріжним каменем екосистеми криптовалюти, забезпечуючи стабільність на ринку, відомому своєю волатильністю. Серед останніх інновацій — USDtb — новий стейблкоїн від Ethena Labs, який використовує токенізовані кошти BlackRock для створення надійної цифрової альтернативи в доларах. Починаючи з середини жовтня 2025 року, USDtb стає повністю відповідним стейблкоїном на базі США, а новий підконтрольний хрестодич і емітент — анкерний цифровий криптовалютний банк.
У цій статті розглядається унікальна структура USDtb, її зв’язок з існуючим USDe стейблкоїном Ethena та спосіб, у який вона поєднує традиційні фінанси з децентралізованими системами, щоб запропонувати диференційований профіль ризику як для користувачів роздрібної, так і для користувачів інституційної торгівлі.
Ключові висновки:
USDtb — це стейблкоїн USD на основі блокчейну, який передусім підтримує токенізований казначейський фонд у рамках BUIDL від BlackRock. Він забезпечує стабільність інституційного рівня з безперервною доступністю в умовах ринкової волатильності.
З середини жовтня 2025 року видача USDtb здійснюється на території США єдиним криптовалютним банком Банк, діяльність якого регулюється на федеральному рівні.
Хочете торгувати токенами USDtb? Bybit тепер пропонує Спот торгову пару USDtb/USDT.
USDtb — це стейблкоїн USD на основі блокчейну, який передусім забезпечується токенізованим казначейським фондом BUIDL від BlackRock. Він забезпечує стабільність інституційного рівня з безперервною доступністю в умовах ринкової волатильності.
Запущено в грудні 2024 року компанією Ethena Labs, USDtb відповідає традиційній моделі стейблкоїну з повною підтримкою, в якій кожен токен представляє один долар США. Ця структура забезпечує стабільність і прозорість вартості через прямі базові відносини 1:1.
Понад 90% резервів USDtb інвестуються в Інституційний фонд цифрової Ліквідність (BUIDL) BlackRock USD, у якому зберігаються готівка, угоди про перекуп і інструменти казначейства США. Починаючи з 15 жовтня 2025 р. залишок пропорції буде перенесено на фіатні резерви в USD. З цієї дати USDtb буде випускатися на ґрунті США Банк першим і лише затвердженим на федеральному рівні криптобанком, що означає основну трансформацію в операційній моделі USDtb. До 15 жовтня 2025 року стейблкоїн буде й надалі випускати його оригінальний емітент Pallas Fund (BVI) Ltd, розташований на Британських Віргінських островах. Відтоді анкерний цифровий Банк оброблятиме видачу та зберігання, а будь-яка частина резервів USDtb за межами BUIDL базуватиметься на фіатних холдингах.
Нова модель спрямована безпосередньо на задоволення вимог Закону США про стейблкоїни (GENIUS) — механізму регулювання стейблкоїнів, запровадженого урядом США. Дотримуючись вимог GENIUS і маючи схваленого на федеральному рівні емітента, Ethena прагне зробити USDtb легко доступним у США.
Ethena (ENA) — протокол DeFi, побудований на Ethereum, відомий своєю інноваційною синтетичною доларовою системою USDe. Протокол Ethena поєднує традиційні фінанси з децентралізованими системами за допомогою передової фінансової інженерії та інституційних партнерств.
Як правило, на основі допису в блозі Артура Гайса «Пиня на чейні» Артена швидко зарекомендувала себе як основного гравця в екосистемі стейблкоїнів. У протоколі використовуються дельта-нейтральні стратегії, які поєднують спотові криптоактиви з відповідними короткими позиціями на біржах деривативів, що забезпечує вражаючий дохід, зберігаючи при цьому стабільність.
Управління екосистемою Ethena відбувається з допомогою нативного токена ENA. Із упровадженням USDtb Ethena поповнює асортимент стейблкоїном, що в повному обсязі забезпечується інституційним фондом BUIDL від BlackRock, таким чином диверсифікуючи свої рішення під різні ринкові умови й потреби користувачів.
Інституційний фонд цифрової Ліквідність (BUIDL) BlackRock USD — це токенізований грошовий ринковий фонд, який інвестує в еквівалентні до долара активи, зокрема в готівку, облігації та угоди про повторний продаж. Розроблений у співпраці з Securitize, провідною компанією з токенізації реальних активів, BUIDL представляє вихід BlackRock у токенізований простір для казначейства.
BUIDL сумісний із кросчейном і працює в кількох блокчейнах, зокрема Ethereum, Arbitrum, Avalanche і Polygon. Будучи найбільшим токенізованим фондом такого типу, BUIDL забезпечує інституційну підтримку USDtb, кредитну довіру до стейблкоїна через репутацію BlackRock у традиційних фінансах.
USDtb лежить в основі стратегічного рішення Ethena сформувати стійкішу екосистему, яка може витримувати різні ринкові умови, одночасно долаючи розрив між інноваціями DeFi та традиційними фінансовими системами. Далі наведено деякі його характеристики.
Диверсифікація ризиків. USDtb — це альтернатива USDe від Ethena для несприятливих ринкових умов. Коли ставки фінансування для USDe стають негативними на ведмежих ринках, Етена може закрити свої позиції хеджування та перевести активи в USDtb, підтримуючи стабільність у своїй екосистемі.
Інтеграція традиційних фінансів. Використовуючи фонд BUIDL від BlackRock, USDtb пов’язує інституційні фінанси й ринки криптовалюти, що може привабити традиційні фінансові організації (TradFi), які вагаються щодо взаємодії з криптовалютами.
Підвищення стабільності. Пряме забезпечення USDtb казначейськими облігаціями — це простіший, зрозуміліший і стійкіший механізм досягнення стабільності під час напружених ситуацій на ринку.
Розширення екосистеми. USDtb доповнює набір продуктів Ethena, щоб користувачі залишалися в екосистемі Ethena навіть з різними профілями ризику або в періоди підвищеної ринкової волатильності.
З 15 жовтня 2025 року USDtb має на меті виконати нормативні вимоги Закону GENIUS, який відкриває прибутковий ринок США до USDtb.
USDtb працює як стейблкоїн на базі блокчейну через складну інфраструктуру, призначену підтримувати незалежність, прозорість і безпеку. На відміну від традиційного долара, USDtb дає змогу швидше й дешевше здійснювати транзакції, а за його стабільність відповідає забезпечення інституційного рівня.
Згідно з початковою моделлю (буде виведено на пенсію 15 жовтня 2025 р.), процес майнінгу та погашення відбувається через систему смарт-контрактів із суворим контролем. Лише підтверджені користувачі, які проходять комплексні перевірки KYC/AML, можуть м’ятувати або викупляти USDtb безпосередньо. Захисні заходи системи включають максимальні ліміти м’яти/знижки на блок і адреси зберігача в білому списку, щоб уникнути маніпуляцій.
Для забезпечення прозорості USDtb зберігає видимі ончейн-гаманці та публікує щомісячні звіти для адміністраторів фондів NAV. Власники можуть використовувати USDtb як будь-який цифровий долар для платежів, торгівлі або зберігання вартості, хоча вони не отримують прав на управління або претензій до доходу, отриманого за допомогою резервних активів.
З 15 жовтня 2025 року система майнінгу USDtb буде повністю перезапущена. Тільки користувачі, зареєстровані анкерним цифровим Банк, зможуть м’ятувати та обмінювати стейблкоїн безпосередньо за допомогою фіатних USD. Користувачі все ще можуть здійснювати обмін іншими стейблкоїнами на USDtb за допомогою робочих процесів USDe.
USDtb пропонує такі ключові переваги, які роблять її характерним і цінним доповненням до екосистеми цифрових активів.
USDtb забезпечує інституційну безпеку завдяки стратегічній підтримці фонду BUIDL BlackRock, який складає понад 90% його резервів. Це партнерство ґрунтується на досвіді управління трильйонними активами BlackRock, забезпечуючи неперевершену стабільність і довіру.
USDtb створює потужні мости між традиційними фінансовими системами та криптовалютними ринками. Для інституцій це є зручною точкою входження у світ цифрових активів без необхідності розбиратися в складнощах волатильних криптовалют.
Для окремих користувачів USDtb призначений для безперешкодної інтеграції з протоколами DeFi, використання в якості застави на централізованих біржах (CEX) і в основних брокерських майданчиках, а також прямої доступності для інституцій TradFi, що розширює її роль як у цифрових, так і в традиційних фінансових екосистемах.
USDtb поєднує міжнародний досвід кількох лідерів галузі. Ethena продемонструвала чудові можливості виконання, збільшивши ринкову капіталізацію USDe до понад $6 мільярдів, тоді як BlackRock пропонує неперевершену довіру й досвід управління казначейськими інструментами.
На відміну від систем TradFi, які обмежені робочими годинами та періодами розрахунків, USDtb постійно функціонує на інфраструктурі блокчейну. Це дає змогу цілодобово здійснювати торгівлю, перекази й викуп незалежно від традиційних годин роботи ринку.
Поєднання схваленого на федеральному рівні емітента та дотримання Закону GENIUS робить USDtb одним із найбезпечніших активів стейблкоїнів на ґрунті США для використання для криптовалютних операцій або холдингу. Співпраця анкерного цифрового пакета з Етеною створює абсолютно нову структуру для використання USDtb на ринках США.
Стратегія USDtb орієнтована на майбутнє й націлена на розширення екосистеми й інституційне впровадження протягом 2025 року. Проєкт має на меті просувати USDtb як надійну альтернативу доларові з багатьма можливостями для зростання.
Перехід до видачі та зберігання, що відповідає вимогам США, через анкерне цифрове кріплення, яке буде введено 15 жовтня 2025 року, також є основною розробкою для проєкту.
З огляду на можливості ширшого фінансового застосування, Ethena планує інтегрувати USDtb у нові пропозиції DeFi, зокрема торгівлю безстроковими свопами, ринки прогнозування та кредитні рішення під неповне забезпечення. Так корисність USDtb виходить за рамки просто переказів і доповнюється новими сценаріями використання.
USDtb працює як повністю забезпечений стейблкоїн з простою прив’язкою 1:1 до долара США. Інституційний активи повертаються на кожен токен, в першу чергу казначейський фонд BUIDL BlackRock (90% або більше) і фіатні резерви в USD за залишковою часткою, створюючи стабільну цифрову альтернативу в доларах.
Обсяг токенів розширюється та скорочується з урахуванням ринкового попиту за допомогою контрольованого процесу карбування та викупу. Нові USDtb можна створити лише тоді, коли зареєстровані користувачі вносять еквівалентну вартість у затверджені активи, гарантуючи, що розмір забезпечення не падає нижче за 100%.
Розподіл відповідає гібридній моделі: початкове майнінгування обмежується учасниками, які пройшли перевірку KYC, але коли токени USDtb перебувають у обігу, вони вільно торгують через екосистеми блокчейну без обмежень на переказ. Цей підхід врівноважує відповідність нормативним вимогам до відкритої доступності, очікуваної в децентралізованому фінансуванні (DeFi).
USDtb — це виключно трансакційний актив без функцій управління. Власники не отримують жодних прав голосу чи участі в прийнятті управлінських рішень, а також права вимоги щодо доходу, отриманого за рахунок резервних активів, відповідно до цілі токена як стабільного засобу обміну та збереження вартості.
Хочете торгувати токенами USDtb? Тепер Bybit пропонує спотову торгову пару USDtb/USDT. Щоб почати, спочатку потрібно створити акаунт Bybit, а потім здійснити його фінансування за криптовалютою та перейти на сторінку Спот торгівлі USDtb/USDT.
Щоб відсвяткувати цей лістинг, Bybit запускає рекламну подію на 30 днів з 5% APR на холдингах USDtb, а також постійну програму винагород. Докладніше дивіться тут.
Досягнути USDtb можна трьома основними маршрутами:
Ви можете здійснити атомний обмін стейблкоїнами з USDtb через USDe Ethena. Примітка, що для дотримання заходів безпеки щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) для Ethena потрібен процес адаптації, під час якого потенційні користувачі проходять процедуру знання про свого клієнта (KYC). Цей маршрут зазвичай використовується інституційними організаціями, які зацікавлені отримати доступ до USDtb безпосередньо через протокол Ethena. Типовий час розрахунку в цьому режимі становить приблизно 24 секунди. Оскільки процедура KYC виконується за протоколом на основі блокчейну, цей маршрут доступний цілодобово.
З середини жовтня, коли анкерне цифрове анкерне плече передбачає роль у видачі та зберіганні стейблкоїна USDtb, користувачі, що приєднуються через емітента, зможуть безпосередньо здійснювати перекази через дроти або SWIFT для купівлі та м’яти або обміну USDtb. І видобуток, і викуп матимуть типовий час розрахунку приблизно 15 хвилин. П’ять відсотків резервів USDtb зберігаються у фіатній валюті протягом 24/7 періоду погашення.
Безрецептурні (OTC) свопи, попередньо фінансовані для USDtb, також будуть доступні з нульовою комісією для користувачів, які приєдналися до системи через анкерне цифрове кріплення або T1-трейдинг.
Починаючи з 15 жовтня 2025 р., майнінг і обмін більше не будуть оброблятися Pallas Fund (BVI) Ltd.
Хоча USDtb пропонує стабільність інституційного рівня на ринку стейблкоїнів, інвестори повинні ретельно зважити його переваги й фактори ризику, перш як приймати інвестиційні рішення.
Інституційний забезпечення з фонду BUIDL BlackRock, що складає 90% резервів
Прозора структура з видимими ончейн-гаманцями та щомісячною звітністю NAV
Стратегічна інтеграція з екосистемою Ethena, що постійно розширюється, та USDe
Можливість залучати значний капітал зі сфери TradFi
Виокремлена структура банкрутства забезпечує підвищену безпеку й незалежність
Обмежена дохідність порівняно з іншими продуктами, такими як sUSDe, оскільки сам по собі USDtb не генерує доходу
Відносно новий продукт без тривалої історії діяльності
Завдяки інституційній підтримці та інтеграції з екосистемою Ethena USDtb демонструє обіцянку як стабільний цифровий альтернативу в доларах, особливо під час падіння ринку. Однак потенційні інвестори повинні проводити ретельні дослідження та враховувати свої цілі перед інвестуванням, оскільки USDtb є головним чином інструментом стабільності, а не активом, що генерує дохід.
USDtb поєднує інституційну надійність BlackRock з можливістю доступу до технології блокчейну, формуючи потужний місток між традиційними фінансами й децентралізованими системами. Завдяки надійній структурі забезпечення, корисності на волатильних ринках та амбітним планам інтеграції USDtb позиціонується як значний гравець в екосистемі цифрового долара.
Варто відзначити, що перехід від випуску USDtb до анкерного цифрового Банк в рамках GENIUS є значним кроком до повної інституційної інтеграції. Стейблкоїн зберігає свою цілодобову можливість переказу, а зараз його підтримують фіатні та токенізовані казначейства, фінанси, що підлягають мостовому регулюванню, і DeFi ще більшою мірою.
#LearnWithBybit
Ніякого спаму. Лише маса корисного контенту та новини криптогалузі.