Про ШІ
Показати більше
Швидко прочитайте статтю та отримайте огляд настроїв на ринку за 30 секунд!
Близько 12% дорослих у Великій Британії, або близько 7 мільйонів людей, зараз володіють криптовалютою — числом, що втричі зросло з 2021 року. Таке посилення впровадження призводить до того, що цифрові активи стають основними, але це також часто робить споживачів вразливими до шахрайства та інших ризиків. У відповідь Управління фінансового нагляду (FCA) Великої Британії підняло заборону на купюри з криптовалютним біржею (ETN), запускало консультації щодо стейблкоїнів і зберігання, а також посилювало захист роздрібної торгівлі. Те, що було колись підходом «опціонів», тепер стає збалансованою регуляторною системою, яка підтримує інновації, захищаючи інвесторів. У цій статті вивчається актуальний стан регулювання криптовалюти у Великобританії, ключові проблеми та галузеві реакції, а також набирає досліджених знань у майбутньому.
Ключові висновки:
FCA підсилює правила криптовалюти з акцентом на безпеку роздрібної торгівлі, стандарти забезпечення цілісності та нагляд за стейблкоїном, сигналізуючи про перехід від світлого до повноцінного регулювання.
Великі криптовалютні фірми мають підготуватися до підвищення витрат на дотримання вимог і суворіших операційних правил. Тим не менш, ті, хто адаптується, можуть отримати інституційну довіру та довіру до ринку.
До 2026 року стейблкоїни та постачальники базових послуг у Великій Британії будуть повністю регулюватися, оскільки Великобританія позиціонується як міжнародний криптоцентр без шкоди для захисту споживачів.
Правила криптовалюти — це правила управління діяльністю, пов’язаною з цифровими активами. Вони охоплюють видачу, торгівлю, зберігання, стейблкоїни тощо для забезпечення цілісності ринку, захисту споживачів і фінансової стабільності.
Уряд Великої Британії давно проінформував про свій намір зробити Великобританію міжнародним центром у сфері фінансів і цифрових активів. Але навіть у міру того, як стрімке впровадження зросло після 2020 року, було мало індивідуального законодавства для криптовалют. Єдиною основною подією була заборона FCA 2021 на роздрібний продаж деривативів криптовалюти, запроваджених для зменшення втрат від високопродуктивних, нестабільних продуктів — це крок, який приніс як похвалу, так і критику.
Це обережне ставлення почало змінюватися у 2023 році та пришвидшилося у 2025 році. HM Treasury запровадила Закон про фінансові послуги та ринки 2023 року (FSMA), який дає регуляторним органам повноваження створювати спеціальні правила для стейблкоїнів та інших криптоактивів.
Після цього Банк Англії та FCA випустили спільні дискусійні документи для встановлення пруденційних вимог до стейблкоїнів і правил капіталу для фірм, що працюють з цифровими активами.
Станом на середину 2025 року Велика Британія чітко визначає свій власний шлях:
У квітні 2025 року HM Treasury опублікувала Закон про фінансові послуги та ринки 2000 року (Регулятивна діяльність та інші положення) (Криптовасетс) Проект ордера 2025 року — СІ та супровідна Політика Примітка. У цьому проекті SI створюється нова регламентована діяльність з видачі «кваліфікованих» стейблкоїнів на фіатній основі у Великій Британії та зберігання криптовалют (включно з стейблкоїнами) в режимі FSMA.
На початку травня FCA опублікувала широкомасштабний дискусійний документ DP25/1, який охоплює торгові платформи, посередників, стейкінг, кредитування та децентралізоване фінансування (DeFi).
FCA випустила два консультаційні документи: CP25/14 («Видача стейблкоїну та зберігання криптовалюти» у травні 2025 року), де викладено запропоновані правила та вказівки щодо видачі стейблкоїнів, що відповідають вимогам, та захисту криптовалют, які відповідають вимогам, а також CP25/15 («Пруденційний режим для криптовалютних фірм» у червні 2025 року), що пропонує вимоги до капіталу та фінансових ресурсів для емітентів стейблкоїнів і криптовалютодові кастодіани.
У червні 2025 року FCA запропонувала скасувати свою заборону на продаж криптовалютних бірж у січні 2021 року. Згідно з цією пропозицією ETN будуть дозволені для роздрібних інвесторів, якщо торгуватимуть на відомій FCA інвестиційній біржі з суворим дотриманням правил фінансового просування та розкриття інформації.
Оскільки Великобританія намагається покращити регулювання криптовалюти, деякі нагальні виклики стикаються з пріоритетом:
Захист роздрібних інвесторів: Споживчий ризик очолює перелік проблем FCA, особливо щодо складності та волатильності криптовалютних продуктів, як-от токени з кредитним плечем і непідкріплені стейблкоїни. Багато роздрібних інвесторів не повністю розуміють ці ризики та можуть не знати, що їхні інвестиції в криптовалюту не захищені. Ця прогалина у фінансовій грамотності робить користувачів вразливими до втрат на ринку, шахрайства та збоїв платформи.
Для усунення цієї загрози FCA прив’язує будь-яке зменшення обмежень (наприклад, підняття роздрібної заборони ETN) до суворих випробувань придатності, розкриття інформації про ризики та суворіших правил фінансового просування. Однак розумна реклама в соціальних мережах продовжує вводити споживачів в оману, що ще більше розширює прогалину в захисті.
Захист конфіденційності та операційної цілісності. Ризики депозитарного зберігання також у центрі уваги. Згідно з запропонованими правилами у CP25/14, криптовалютні зберігачі повинні розподіляти активи клієнтів у спеціальні трасти, здійснювати щоденні звірки та підтримувати плани дій у надзвичайних ситуаціях для кібератак або подій ліквідації. Ці правила запозичують традиційні фінансові заходи безпеки, прагнучи створити сильніші операційні стандарти в просторі, довго визначеному практиками легкого торкання.
Однак технічні вразливості, як-от хакери, можуть все одно звільнити кастодіанів від відповідальності, що наражає клієнтів на збитки. Крім того, існує регуляторна неоднозначність щодо криптовалютного кредитування та стейкінгу, а також відсутність чітких відмінностей між ризикованими кредитами та некастодіальними угодами про стейкінг, викликають занепокоєння щодо прихованих ризиків регіпотеки.
Контроль Stablecoin і фінансова стабільність: Завдяки швидкому зростанню стейблкоїнів, зокрема токенів з GBP, FCA та Банк Англії спільно розробляють регуляторну структуру, орієнтовану на системну стійкість. Мета полягає в тому, щоб пропонувати викуп на вимогу, підтримувати сегреговані резерви та гарантувати, що стейблкоїни повністю забезпечені високоякісними ліквідними активами у співвідношенні 1:1. Ці установи також вимагають від емітентів надавати прозору звітність про те, як ці монети підтримуються, щоб запобігти типу «роботів», які можуть загрожувати фінансовій стабільності.
Регулювання бірж і DeFi: У дискусійному документі 25/1 FCA описані нові правила поведінки торгових точок, що вимагають чіткіших стандартів лістингу, політики щодо конфлікту інтересів і посиленого нагляду за ринком. Ця структура застосовується до платформ централізованих бірж (CEX) і DeFi, багато з яких наразі працюють без чітких структур управління або механізмів захисту споживачів.
Псевдонімний і децентралізований характер DeFi ускладнює виконання. Хоча аналітика блокчейну допомагає відстежувати нелегальну активність, такі інструменти, як гаманці конфіденційності та міксери, все ще активують відмивання грошей і шахрайство, створюючи значну регуляторну сліпу точку.
Транскордонні та юрисдикційні складності. Розбіжність Великої Британії з моделлю MiCAR ЄС представляє проблеми нормативно-правової відповідності для компаній, що працюють в обох юрисдикціях. Незважаючи на те, що MiCAR надає перевагу моделі класифікації токенів корисності, Великобританія прагне до підходу до цінних паперів у американському стилі. Ця розбіжність ускладнює ліцензування та відкриває двері для регулятивного арбітражу.
Крім того, виконання правила проїзних операцій для команди з розробки фінансових заходів (FATF) (що вимагає від криптопровайдерів обміну даними про транзакції) суперечить правилам конфіденційності GDPR, що ускладнює дотримання глобальних вимог.
Податки та юридичні розбіжності. Починаючи з 2026 року, HMRC запроваджує Рамкову програму звітності про криптовалютні активи (CARF) ОЕСР, яка вимагає детального звітування про транзакції. Незважаючи на те, що це сприяє прозорості, це накладає важкі адміністративні тягарі, особливо на менші фірми. Є також юридичні невизначеності: хоча наразі суди визнають криптовалюту власністю (як у справі AA проти Особа невідома), закони про неплатоспроможність і відшкодування все ще не мають чіткого у визначенні того, як поводитися з цифровими активами у випадках ліквідації або шахрайства.
Оскільки британські правила трансформують криптовалютний ландшафт, кожен клас активів стикається з різними наслідками. Трейдери та інвестори повинні адаптуватися, щоб ефективно взаємодіяти в цьому мінливому нормативному середовищі. Нижче наведено деякі вимоги до провайдерів криптоактивів:
Стаблкоїни. Емітенти повинні зберігати повністю забезпечені резерви з ліквідними активами та гарантувати викуп на вимогу. Це підвищує довіру, але підвищує витрати.
Корисні токени: Фірми повинні визначити, чи це цінні папери чи комунальні послуги (відповідно до рекомендацій FCA). Невірна класифікація пов’язана з порушенням, що вимагає ретельних операційних коригувань.
Токени безпеки. Відповідно до FSMA ці правила мають суворішу прозорість та захист інвесторів, підвищуючи вимоги щодо дотримання нормативних вимог, але узаконюючи їхнє використання.
Платформи DeFi: Децентралізовані системи борються з традиційними правилами. Запропоновані правила поведінки вимагають кращого управління та захисту споживачів, що кидає виклик примусовому виконанню, а також заохочує до інновацій.
Для трейдерів та інвесторів найбезпечнішим впливом розроблюваного у Великій Британії режиму регулювання буде більша прозорість та безпека. Роздрібні клієнти матимуть надійніший захист зберігання, емітенти стейблкоїнів стикатимуться з жорсткими резервними вимогами, а брокери повинні надати маркетингові матеріали, які чітко пояснюють відповідні ризики. Це створить безпечніше ігрове поле, щоб шахраї та безрозсудне кредитне плече мали меншу ймовірність процвітати.
Більш досвідчені трейдери, особливо ті, хто раніше покладався на офшорні платформи для криптовалютних деривативів, побачать місця, схвалені Великобританією, які починають пропонувати відповідні продукти, такі як ETN або належним чином регульовані ф’ючерси. Наприклад, GFO-X — біржа деривативів на основі Лондона, нещодавно отримала дозвіл і співпрацювала з LCH, щоб пропонувати майбутнє Bitcoin під кліринговим наглядом. Це помітне перше місце для Великої Британії, а також сигнал про те, що складні продукти й надалі надходитимуть під годинник FCA.
Галузеві гравці, особливо біржі та зберігачі, повинні виконати свої процеси, щоб виконати вимоги до капіталу та звітності. Багато хто буде змушений представити офіційні системи захисту активів клієнтів, сегреговані гаманці та незалежні аудити. Емітенти Stablecoin також повинні показати прозоре підтвердження резервів і бути під безпроблемним наглядом, що потенційно може призвести до незначного капіталу операторів.
У ширшому секторі дотримання нормативних вимог може означати вищі бар’єри для входу, особливо для менших стартапів. Однак ті, хто запроваджують ці нові стандарти, можуть отримати дозвіл FCA — потужний сигнал надійності, який може допомогти залучити основних клієнтів і інституційний капітал.
Для дотримання норм FCA криптовалютні фірми, що працюють у Великій Британії, повинні застосовувати ефективні стратегії. Ці кроки допомагають фірмам уникнути штрафних санкцій, побудувати довіру та процвітати на ринку криптовалют, що регулюється у Великій Британії.
Залишайтеся в курсі: Регулярно переглядайте оновлення до Закону про фінансові послуги та ринки 2000 року, правил боротьби з відмиванням грошей і правил, специфічних для криптовалют FCA. Ресурси, як-от рекомендації FCA, є безцінними.
Зареєструйтеся на FCA: Фірмовий маркетинг для споживачів з Великої Британії або тих, хто знаходиться у Великій Британії, повинен пройти обов’язкову реєстрацію. FCA надає блок-схему для оптимізації цього процесу.
Зміцнення показників AML/CFT: Призначте спеціаліста з повідомлення про відмивання грошей, оцініть ризики, проведіть комплексну перевірку клієнтів і стежте за транзакціями відповідно до вимог Положення про відмивання грошей 2017 року (MLR 2017).
Дотримуйтеся правила подорожі: Забезпечте прозорість криптовалютних переказів, дотримуючись британського правила криптовалютних подорожей, яке відстежує деталі відправника та одержувача.
Підвищення операційної стійкості: Захищайте активи клієнтів за допомогою щоденних звірок і розподілу коштів клієнтів, дотримуючись операційних стандартів FCA.
Відповідає вимогам до стейблкоїнів: Емітенти повинні повернути стейблкоїни у співвідношенні 1:1 з високоякісними ліквідними активами, пропонувати викуп на вимогу та повідомляти про резерви прозоро.
Як FCA, так і Казначейство у Великій Британії розробили повну програму реформ для впровадження до 2026 року. Початкова увага залишиться на стейблкоїнах і базових провайдерах послуг, після чого буде більш детальний нагляд за кредитуванням і децентралізованими протоколами.
Цей поступовий темп спрямований на те, щоб дати індустрії криптовалюти час адаптуватися без спотворення інновацій. Однак Сполученому Королівству також потрібно діяти досить швидко, щоб відповідати режиму MiCAR Європейського Союзу (та подібним ініціативам у США), якщо він сподівається залишатися глобальним конкурентом. Сам FCA натякнув, що координоване міжнародне регулювання є необхідним, якщо країни мають ефективно вирішувати безгранний характер криптоактивів і ринкових платформ.
Деривативи роздрібної торгівлі залишаться необмежуючими в чинній структурі, принаймні до тих пір, поки FCA не переконається, що споживачі повністю розуміють ризики. Навіть тоді регулятор з більшою ймовірністю зосереджуватиметься на зареєстрованих централізовано схвалених продуктах (наприклад, ф’ючерсних контрактах і ETN), які входять до традиційної ринкової інфраструктури та режимів розкриття інформації.
Щодо стейблкоїнів очікується, що Банк Англії відіграє провідну роль у нагляді за токенами, розміщеними під GBP, потенційно включивши їх у свої майбутні системи оптових розрахунків. Це може створити можливості для нових рішень для здійснення платежів або інституційних продуктів, пов’язаних із стейблкоїнами, які інтегруються з основним фінансовим сантехнічним забезпеченням.
Велика Британія створює сучасну, надійну модель криптоактивів, яка врівноважує інновації з сильним захистом інвесторів. Нещодавні консультації та запропоноване законодавство кардинально змінять простір DeFi до 2026 року, вносячи стейблкоїни та ключових постачальників послуг у фінансовий струмінь. Щоб процвітати на ринку Великої Британії, трейдери та компанії мають бути різкими та поінформованими, оскільки ці зміни створюють нові ризики та можливості.
#LearnWithBybit
Ніякого спаму. Лише маса корисного контенту та новини криптогалузі.