AAVE: Оновлення щодо розвитку GHO

Підписано: Ян Лі

Відредаговано: Чармін Хо

З першого погляду

• У цій серії ми розглянемо останні новини, розробки та інновації в постійно мінливому децентралізованому фінансовому просторі (DeFi). Ми детально розглянемо деталі нітності, щоб краще зрозуміти, як працюють протоколи в просторі DeFi, проблеми з екосистемою, а також як розробники мають намір подолати їх.

• Цього тижня ми занурюємося в децентралізований стейблкоїн Aave GHO. Читайте далі, розглянувши технічні деталі. 

Передмова

Загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів зазнала мерчання під час обвалу ринку та залишалася відносно сплощеною, трохи укладаючи контракти протягом останніх кількох місяців. Аварія стейблкоїнів Terra, UST, різко змушена регулювати видачу стейблкоїнів для захисту учасників ринку. Стаблкоїни, як-от USDC і BUSD, збільшили ринкову частку відразу після обвалу, коли інвестори втекли до стейблкоїнів із прозорою заставою для зниження ризику. Однак падіння UST не стримувало команди та розробників від інновацій, оскільки з тих пір було оголошено про низку стейблкоїнів, зокрема про ГГО Aave. 

Що таке Aave?

Aave — це децентралізований протокол кредитування, який дає користувачам змогу позичати та позичати активи. На момент написання Aave є найбільшим протоколом кредитування DeFi з більш як $5 мільярдами TVL (Джерело: DefiLlama).

Після першого запуску на Ethereum Aave з тих пір розширився до шести інших мереж: Arbitrum, Avalanche, Fantom, Harmony, Optimism і Polygon. Нещодавно Aave також запустила Aave Arc, продукт CeDeFi, орієнтований на кредитування установ, і відповідає нормам щодо боротьби з відмиванням грошей (AML), оскільки установи повинні пройти перевірку «Знай свого клієнта» (KYC). 

Що таке GHO?

GHO — це децентралізований стейблкоїн, який користувачі можуть видобувати різними способами. Для м’яти GHO користувач повинен надати заставу за вказаним коефіцієнтом застави. Отже, GHO буде повністю забезпеченим стейблкоїном і може бути видобуто з широким спектром активів, підтримуваних протоколом. 

Незважаючи на те, що Aave видобувається на Ethereum, Aave планує розподілятися в різних мережах, які будуть використовувати як користувачі DeFi, так і роздрібні користувачі з широким спектром цілей. 

Як працює GHO

Хоча всі стейблкоїни мають на меті досягнення однакових цілей, як-от інтеграція в фіатну валюту, є різні види стейблкоїнів, які відрізняються заставою, як-от:

• Фіатна підтримка (централізована)

• Товар підкріплений (централізований)  

• Підтримка криптовалюти (децентралізована)

• Алгоритмічний (децентралізований)

• Hybrid — це поєднання вищезазначених

GHO — це децентралізований багатоколалатеральний стейблкоїн, підкріплений різними криптоактивами. Однак Aave планує потенційно стабілізувати ГГО за допомогою всіх доступних для них засобів, у тому числі за допомогою алгоритмів, залежно від того, як різні тренери майнінгують ГГО. Координатори — це протоколи або суб’єкти з білого списку від AAVE, які можуть безнадійно м’ятувати та спалювати токени GHO.     

Джерело: AAVE

Як показано на діаграмі, тренери зможуть використовувати різні стратегії для генерування (м’яти) та стабілізації ГГО. Кожен тренер матиме ліміт, визначений керівництвом, на кількість ГГО, який він може м’яти — це позначається рівнем «Букет». У цій статті ми розглянемо майнінг GHO за допомогою першого тренера — протоколу Aave. 

Позика GHO за протоколом Aave

Джерело: Aave

Aave Protocol — це протокол ліквідності, який дає користувачам змогу постачати й позичати на широкий спектр активів, водночас заробляючи дохід. Отже, щоб створити GHO за протоколом Aave, користувачі повинні надати заставу, перш ніж вони зможуть позичити (у м’ятах) GHO, обмежуючи при цьому вказаний коефіцієнт застави. Щоразу, коли користувач позичає GHO, рівень групи протоколу збільшується. Якщо сума запиту перевищує місткість групи, призначену для протоколу, позика буде невдалою.

Щоб погасити позику, користувач повертає запозичений GHO до протоколу для спалювання, зменшуючи рівень групи протоколу. Усі сплачені відсотки потім перераховуються до казначейства Aave DAO. Як і у випадку з будь-яким типом застави, користувач ліквідується, коли вартість його застави в доларах опускається нижче необхідного порогу. Після ліквідації придбаний GHO ліквідатора повертається до протоколу для спалювання. 

Відсоткові ставки

Оскільки GHO видобувається шляхом позики в протоколі, GHO не можна використовувати як актив на стороні поставки (кредитування). Отже, відсоткова ставка позики динамічно не коригується звичайною механікою пропозиції та попиту. Натомість відсоткова ставка GHO на Aave визначається за допомогою управління Aave, яке коригує відсоткові ставки залежно від попиту GHO. 

Щоб видобути бутстреп ГГО, механізм стратегії знижок дає користувачам змогу видобувати ГГО зі знижкою (від 0% до 100%) залежно від кількості наданого stkAAVE. stkAAVE — це сума AAVE, яку користувач вніс у стейк-модуль безпеки. На випадок нестачі в модулі безпеки використовується для зупинки протоколу.

Механізми стабільності ціни

Оскільки Aave використовує стратегію капіталізації, вона покладається на арбітраж і грошову політику для стабілізації ГГО:

• Коли сума GHO нижча за $1, позичальники отримують заохочення купувати GHO за зниженою ціною та погасити/ліквідувати, приносячи прибуток на різницю. І навпаки, коли ГГО перевищує $1, користувачі отримують заохочення позичати ГГО та продавати його на ринку, погашаючи позику після стабілізації ГГО, виграючи від різниці. 

• Напередоднє управління може контролювати відсоткову ставку позики, поріг знижки та ставку знижок з метою розширення або скорочення пропозиції GHO. 

На Bybit Web3

Bybit тепер пропонує спосіб доступу до улюблених додатків Web3 dApp через наш кастодіальний гаманець Web3. Це означає, що вашим ключем керує Bybit без необхідності KYC та підтримки цілодобово. Ви зможете вносити та виводити кошти та легко отримувати доступ до таких dApps, як Aave. Перегляньте його тут!

Заключні думки

Джерело: DefiLlama

Індустрія стейблкоїнів — це висококонкурентна галузь, якою наразі домінують Tether (USDT) і Circle (USDC), жодна з яких не повністю децентралізована через характер забезпечення. BUSD Binance також збільшився на частку ринку, але залишається відсталим через популярність USDT і USDC на Ethereum та інших EVM-мережах. На децентралізованому фронті DAI залишається найбільшим стейблкоїном, але останнім часом підпалюється через надмірну залежність від USDC.

GHO матиме багато підстав для покриття, щоб отримати частку ринку у своїх відомих колег. Однак його позиція як найбільшого протоколу DeFi може допомогти прискорити зростання попиту ГГО. Її перший координатор, протокол Aave, спочатку дозволить користувачам видобувати GHO за допомогою депозитних активів на своєму ринку кредитування. Це обмежує кількість ГГО, яку можна видобути через вимоги до капіталізації. Але після того, як GHO продемонструє стабільність і достатній попит, майнінг потенційно можна здійснити за допомогою дельта-нейтральних позицій, реальних активів (RWA) або автоматизованих ринкових операцій (AMO), незалежно від того, чи це сам по собі чи іншим тренером. Це підвищить ефективність капіталу GHO та дозволить йому збільшити його пропозицію зі зростанням попиту. 

Завдяки неминучому розгортанню тестової мережі GHO та її запуску незабаром буде цікаво побачити, як працює GHO та чи може він керувати попитом на ринку. Ми з нетерпінням чекаємо більшої кількості подій. 

Розкриття інформації. Учасники Bybit можуть бути інвестовані в деякі або всі токени та проєкти, згадані в наступній статті. У цій заяві розкривається конфлікт інтересів і не рекомендується купувати токен або брати участь у будь-якій із зазначених екосистем. Цей контент призначений виключно для освітніх цілей і жодним чином не повинен розглядатися як інвестиційна консультація. Будьте обережні та проводьте власну комплексну перевірку, якщо плануєте взяти участь у будь-якому з цих проєктів. Висловлені в цій статті погляди є поглядами автора(-ів) і не представляють погляди Bybit.