Про ШІ
Показати більше
Швидко прочитайте статтю та отримайте огляд настроїв на ринку за 30 секунд!
Опціонні контракти — це один із найдосконаліших фінансових інструментів, які трейдери та інвестори використовують для отримання прибутку від руху цін будь-якого окремого активу.
Як і ф’ючерсні контракти, опціонні контракти мінімізують ризик покупця, призначивши активу заздалегідь задану ціну. На відміну від ф’ючерсних контрактів, покупцям опціонів не потрібно купувати актив перед торгівлею.
У цій статті ми обговоримо важливу торгову стратегію опціонів — діагональний спред — і дізнаємося, як це важливо в контексті криптовалюти.
Діагональний спред є альтернативою типовим стратегіям календарного спреду, і може бути вигідним, якщо його правильно застосовувати. Стратегія середовища «низької внутрішньої вартості», рівень гнучкості та адаптивності, які вона пропонує, є другими за жодною.
Є дві основні стратегії діагонального спреду: Діагональний спредовий пут і діагональний спред.
Джерело: Інструкція з опціонів
Діагональний спред передбачає продаж пут-опціону з грошима (OTM) з короткостроковою датою закінчення терміну дії (передній місяць)/страйк-ціною B.
Потім придбайте пут-опціон OTM з приблизним терміном дії один місяць (за місяць)/страйк-ціна A.
Ви повинні продати ще один пут-опціон у найближчому терміні з страйк-ціною В та тим самим терміном дії, що й пут-опціон за попередній місяць.
Зазвичай ціна класу активів буде вищою за страйк-ціну B.
Джерело: Інструкція з опціонів
У стратегії діагонального спредового кол-опціону продайте кол-опціон OTM з тривалістю приблизно один місяць (перед місяць)/страйк-ціною A
Потім купіть кол-опціон OTM з приблизним двомісячним терміном дії (резервний місяць)/страйк-ціною B
На момент закінчення терміну дії дзвінка за перший місяць ви повинні продати ще один варіант кол-опціону з страйк-ціною А та тією ж датою закінчення терміну дії, що й варіант кол-опціону за другий місяць.
Зазвичай ціна класу активів буде нижчою за страйк-ціну A
Як видно з налаштування, діагональна стратегія спреду передбачає купівлю та продаж двох пут-опціонів або кол-опціонів. Ці варіанти мають різні дати/цикли закінчення терміну дії та страйк-ціни.
Діагональна стратегія спреду передбачає торгівлю декількома опціонами з різними датами закінчення терміну дії та страйк-ціною. Тому для реалізації стратегії потрібні широкі технічні знання та практика. Якщо ви добре розглянули сферу опціонів, це — без сумніву — відмінна стратегія впровадження.
Діагональну стратегію пут-опціону слід використовувати, якщо ви опинилися на булінгу або нейтральному рівні на акції або в будь-якому заданому класі активів. Використовуйте цю стратегію, коли очікуєте:
І навпаки, ви можете використовувати діагональну стратегію кол-опціону, коли ви ведмежий або нейтральний у класі активів, якому ви віддаєте перевагу. Використовуйте цю стратегію, коли очікуєте:
Визначення точки беззбитковості при використанні діагональної стратегії спреду може бути складним, оскільки задіяно кілька змінних. Як обговорювалося, у цій стратегії є дві страйк-ціни та дати закінчення терміну дії. Тому для визначення вартості дзвінка за другий місяць після закінчення візиту за перший місяць потрібна складна модель ціноутворення.
Після того, як ви визначили солодке місце для будь-якої стратегії, найкращий спосіб запам’ятати його — застосувати його на практиці. Нижче наведено солодкі місця як для діагонального спреду, так і для діагонального спредового кол-стратегій.
Коротше кажучи, як працює діагональна стратегія спреду: По-перше, вам потрібно перейти на другий місяць і купити опціон «ін-гроші» (ITM). Потім зайдіть у перший місяць і продайте опціон OTM.
Ось гіпотетичний сценарій: Припустімо, що ви стали бурхливими на BTC, а один BTC зараз продає $20 000 з переднім місяцем у липні та заднім місяцем у серпні. Тому зайдіть у серпень і придбайте страйк-дзвінок на $18 000 (2000 страйк-тестів ITM). Потім поверніться до липня та продайте страйк-дзвінок на $22 000 (2000 страйк-опціонів). Це дасть вам діагональний розподіл $4000.
На основі наведеного вище прикладу розгляньмо налаштування ведмежого ринку. Зайдіть у серпень і купіть $19 000 (1000 страйк-внутрішньомод). Потім продайте $21 000 пут (1000 страйк-опціонів). Результат? 2000 $ - діагональний спред.
Однією з ключових порад не є переплата за ваш діагональний спред. В ідеалі не сплачуйте більше 75% ширини спреду.
Пам’ятайте, що ширина спреду за вирахуванням сплаченого дебету — це ваш потенціал прибутку. Враховуючи наш попередній приклад (діагональний спред на $2000 у BTC), цей спред становить $1500. Отже, максимальний прибуток — 25% або $500, що залишилися. Якщо ви сплачуєте забагато за діагональний спред, ви не заробляєте жодних грошей, навіть якщо ціна активу рухається у вашому напрямку.
Що робити, якщо ви перебуваєте в беззбитковому стані, і є 21 день, поки не закінчиться строк дії опціонів? Прокрутіть цю коротку опцію вперед у щотижневий цикл і перейдіть на міні-діагональ. Якщо ваша спрямована упередженість не зміниться, ця стратегія дозволить вам скористатися всіма перевагами вашої гнучкості.
На жаль, трапляються випадки, коли ваша спрямована упередженість не вдається. Наприклад, ціна активу може знизитися після проведення діагонального виклику. І навпаки, ціна активу може зростати після розміщення діагонального пут-спреду.
Не панікуйте, якщо це станеться — ось краса діагонального спреду. Пам’ятайте, що за вашим налаштуванням є відстань між довгими та короткими опціонами. Отже, що ви робите?
У цьому сценарії можна внести три можливі зміни:
Прокрутіть короткий страйк для отримання кредиту: Ви можете перейти на коротку опцію вперед, як-от щотижневий цикл, і створити різновид міні-діагонального спреду. Ви зможете це зробити за кредит. Це, ймовірно, найстандартніше коригування діагонального спреду.
Прокрутіть короткий страйк: Ви можете перейти вперед у міні-діагональний спред і одночасно перегорнути короткий страйк. Це зменшує ширину діагонального спреду. Вирішивши це, ви агресивно отримуєте більше кредиту.
(Слово з обережністю: будьте обережні, щоб не зменшити ширину так, щоб чистий дебет, який ви сплатили, перевищував ширину діагонального спреду. Якщо ви це зробите, вас буде заблоковано. У цьому випадку дебет не може перевищувати ширину спреду.)
Згорніть короткий страйк у той самий місяць, що й довгий страйк: Прокрутіть короткий варіант у задній місяць з довгим варіантом. Це створює вертикальний розподіл у циклі заднього місяця.
Якщо ви виконали очікуваний крок, коли слід внести ці зміни? Це залежить від вас, але рекомендація зазвичай виконується не раніше, ніж за 21 день, а іноді й пізніше в циклі. Це визначена стратегія ризику, де ваш максимальний збиток — це приблизно вартість, яку ви сплатили за діагональний розподіл.
З діагональною торговою стратегією опціонів важко спочатку розрахувати максимальний потенціал прибутку. Це пов’язано з тим, що прибуток визначається премією, отриманою після подальшого продажу другого пут-опціону.
Використовуючи цю стратегію, прибуток, який ви отримуєте, обмежується чистим кредитом, отриманим після продажу обох пут-опціонів із страйк-ціною B.
Ось формула визначення вашого справжнього прибутку:
Справжній прибуток = Загальний прибуток − Премія, сплачена за пут-опціон − Страйк-ціна A
Для діагональної стратегії кол-опціонів прибуток можна визначити шляхом віднімання премії, сплаченої за кол-опціон за страйк-ціною B, з чистого кредиту, отриманого після продажу обох кол-опціонів за страйк-ціною A.
Подібно до максимального потенціалу прибутку, максимальні збитки також важко визначити під час торгівлі цією стратегією (з тих самих причин, що й вище).
У разі чистого кредиту ваш максимальний ризик можна визначити шляхом віднімання страйк-ціни B від страйк-ціни A за вирахуванням загального чистого кредиту, який ви отримали:
Максимум ризику чистого кредиту = Страйк-ціна A - Страйк-ціна B - Загальна сума чистого кредиту отримана
У випадку чистого дебету ваш максимальний ризик можна визначити шляхом віднімання страйк-ціни B від страйк-ціни A та додавання чистого дебету, який ви сплатили:
Максимальний ризик чистого дебету = Страйк-ціна A − Страйк-ціна B + Чиста оплата дебету
Вимоги до маржі — це різниця між обома страйк-цінами, якщо ви закриваєте позицію після закінчення терміну дії опціону на перший місяць. У разі чистого кредиту доходи застосовуватимуться до вимоги початкової маржі. Це стосується як діагонального кол-спреду, так і діагонального пут-спреду.
Ми знаємо, що короткострокова пут-опціон втрачає вартість швидше, ніж довгострокова пут-опціонна стратегія діагонального спреду. Тому до закінчення терміну дії першого місяця ваш найкращий друг — розпад часу (тета).
Ось приклад: Припустімо, ви закриваєте пут-опціон за перший місяць з страйк-ціною B і продаєте інший пут-опціон з такою ж страйк-ціною. Однак інший пут-опціон має таку саму дату закінчення терміну дії, що й пут-опціон заднього місяця, з страйк-ціною A. У цьому випадку час розпаду є дещо нейтральним через ерозію як у придбаних вами значеннях опціону, так і у ваших проданих опціонах.
Такий самий принцип стосується стратегії діагонального спреду, але застосовується обмін страйк-ціною (а також опціони на кол-опціони).
Під час торгівлі діагональним спредовим дзвінком, хоча ви можете передбачити нейтральний рух за ціною класу активів (якщо це ≤ страйк-ціна А) близько до закінчення терміну дії першого місяця, зростання неявної волатильності може принести вам користь. У разі неявної волатильності ви можете продати ще один кол-опціон за страйк-ціною А та отримати вищу премію. Те саме стосується і діагонального спредового пут-опціону.
Комісії дорогі через кілька угод.
Ця стратегія може бути непростою, і новачкам може бути важко зрозуміти, як вона працює. Крім того, як уже згадувалося, існує ризик переплати вашого діагонального спреду, що може призвести до збитків.
Наразі опціони Bitcoin можна торгувати на Bybit. Відвідайте Bybit і натисніть Деривативи → Опціони USDC.
Джерело: Bybit
Як видно на знімку нижче, перелічені всі варіанти, доступні на біржі. Знайдіть потрібний варіант і натисніть Торгівля, щоб почати.
Джерело: Bybit
Після цього ви можете побачити всі доступні варіанти кол-опціонів і пут-опціонів, а також їхні відповідні страйк-ціни.
Джерело: Bybit
Натисніть кол-опціон/пут на ваш вибір, введіть кількість криптовалюти, яку ви хочете торгувати, а потім розмістіть ордер. Так само ви можете дотримуватися процедури діагональної стратегії розподілу та розмістити опціони кол- і пут-опціони, як описано вище. Ось повний посібник з торгівлі опціонами BTC на Bybit.
Джерело: Bybit
Гібридна стратегія, діагональний спред — це частково вертикальний/частково-календарний спред, який має як направлені, так і часові компоненти. Застосовуючи цю стратегію, якщо ціна базового активу рухається у вашому напрямку, ви можете швидко отримати оплату, а також отримати вигоду в довгостроковій перспективі. Можливо, це робить діагональний спред однією з найпривабливіших стратегій опціонів. Однак початківцям, можливо, потрібно буде знайти інше місце, оскільки для реалізації стратегії потрібні значні знання.
Ніякого спаму. Лише маса корисного контенту та новини криптогалузі.