Morpho (MORPHO) — це ефективний протокол Ethereum, який змінює децентралізоване кредитування за допомогою настроюваних однорангових рішень і рішень на основі пулу.

Пули ліквідності змінили децентралізоване кредитування та позики, пропонуючи широкий вибір опціонів на продукти та значні рівні ліквідності. Протягом кількох років такі протоколи, 

 (COMP), були визнані справжніми новаторами, які представили справжній змінник: кредитування та позики на основі пулу. Однак більш детальний погляд показує, що все не так ефективно й плавно, як може здаватися у світі криптовалютного кредитування. Проблема полягає в тому, що пули кредитування на децентралізованих протоколах часто мають невідповідності між позикодавцями та позичальниками, причому колишні значно перевищують останні. Як наслідок, кредитори заробляють лише мейджера

, тоді як позичальники сплачують ексорбітантські комісії за доступ до коштів через ці пули. Іншою критичною проблемою є відсутність налаштування продуктів кредитування та позик, при цьому багато протоколів використовують універсальний підхід.

Morpho (MORPHO) — це децентралізований протокол на 

 (ETH), спрямований на підвищення ефективності та гнучкості криптовалютного кредитування та позик, пропонуючи унікальну модель, яка поєднує елементи 

 (P2P) та співставлення позикодавців і позичальників на основі пулу. Точно кажучи, один з основних продуктів для морфо, «Морфо-оптимізатори», особливо зосереджений на зіставленні P2P, де кредити на основі пулу та позики використовуються як резервний варіант. Марфо також пропонує користувачам відмінний рівень налаштування для створення нових ринків кредитування за допомогою свого основного протоколу.

Завдяки інноваційному механізму підбору позикодавців і високоіндивідуалізованим і гнучким ринкам Morpho значно покращує розподіл капіталу та ефективність транзакцій у 

 (DeFi) у галузі кредитування.

Що таке протокол Марфо?

 (MORPHO) — це децентралізований протокол кредитування на базі Ethereum, який пропонує унікальний механізм підбору ордерів P2P для підвищення ефективності та доступності 

 Платформа також дає користувачам змогу створювати ефективні ринки кредитування з високоможливими параметрами кредитування та позик. Крім того, він пропонує продукт, Morpho Vaults, для кураторського кредитування на різних рівнях ризику.

Протокол Morpho розроблено компанією 

, заснованою у Франції в 2021 році компаніями Merlin Egalité та Paul Frambot. Він також підтримується неприбутковою 

Як перший основний продукт, у 2022 році проєкт запустив «Морфо-оптимізатори» на блокчейні Ethereum. Оптимізатори морфографії розроблені як додаткове рішення для пулів кредитування на Aave і Compound, що допомагає поєднувати окремих кредиторів і позичальників. Трансакційні сторони можуть отримати користь від ефективнішого процесу кредитування, ніж у режимі на основі пулу за замовчуванням.

У січні 2024 року проєкт запустив Morpho Blue, яке пізніше було перегруповано на Morpho — рішення, яке допомагає користувачам створювати дуже гнучкі ринки кредитування з індивідуальними параметрами та опціонами. Морфо виступає в основі екосистеми Марфо, і проєктна команда зосередилася на просуванні та подальшому розвитку цього продукту. У той же час, морфо-оптимізатори залишаються невід’ємною частиною основної пропозиції платформи, хоча й у менш пріоритетному стані, ніж морфо.

Протокол Morpho складається з трьох основних продуктів — Morpho, Morpho Vaults (на основі базового протоколу) і попередніх оптимізаторів морфо. Morpho дозволяє користувачам створювати індивідуальні ринки кредитування, вказуючи бажані варіанти для таких ключових атрибутів:

Усі ці параметри можна налаштувати з мінімальним втручанням у механізм управління морфо. Деякі параметри мають відповідати певним вимогам; наприклад, IRM і LLTV повинні бути зі списку, схваленого керівництвом протоколу.

Високий рівень настроюваності Марфо є значним відходом від типової моделі, що використовується на децентралізованих платформах кредитування та позик. На більшості інших протоколів є фіксовані параметри, що регулюють процес кредитування та позики; наприклад, дозволяються лише певні активи застави, кредитні активи або ставки LLTV. На відміну від цього, Morpho дає вам змогу налаштувати всі ці варіанти, надаючи творцям кредитного ринку неперевершений рівень свободи. Протокол пропонує користувачам, розробникам і операторам ринку такі ключові переваги:

Незважаючи на те, що наразі Morpho є флагманським продуктом платформи, застарілі «Морфооптимізатори» залишаються ключовою пропозицією у лінійці продуктів платформи. Оптимізатори морфо-оптимізації — це додаткові рівні до пулів Aave і пулів кредитування сполук. Їх можна використовувати для полегшення однорангового збігу між кредиторами та позичальниками. Оскільки типові пули кредитування, у тому числі на платформах, таких як Aave і Compound, часто сильно торкаються більшої кількості позикодавців, ніж позичальники, обидві сторони в кінцевому підсумку сплачують надмірну комісію. Позичальники повинні зіткнутися з високими витратами через необхідність обслуговування багатьох позикодавців у пулі. У свою чергу, кредитори борються за те, що мейгер залишив від достатньої кількості позичальників.

Використовуючи механізм зіставлення P2P, морфооптимізатори фактично відводять позикодавця та позичальника від взаємодії на основі пулу та встановлюють прямі відносини між ними. Це дає користувачам змогу позичати активи за нижчими ставками, а також надавати кращі APY для позикодавців. Якщо будь-яка зі сторін виходить із відносин прямого кредитування, обидві сторони мають можливість використовувати стандартні пули кредитування на Aave і Compound як резерв.

Третій основний продукт платформи — Morpho Vaults (детальніше описано нижче) використовує базовий протокол і надає спосіб кредитування через ретельно підібрані ринкові опціони з різними профілями ризиків. Це може підійти для кредиторів, які менш обізнані у використанні повністю індивідуалізованих ринків, але все одно вважають за краще скористатися можливостями кредитування, запропонованими Morpho.

Щоб створити ринок індивідуального кредитування на Morpho, вам потрібно мати певну технічну кваліфікацію та, бажано, знання Solidity — мови програмування, яку протокол використовує для своїх смарт-контрактів. Як зазначалося раніше, розробники можуть створити спеціальний ринок, надаючи п’ять базових параметрів — актив застави, актив, що пропонується для кредитування, оракле, бажаний IRM і LLTV. Перші чотири з них зазвичай вимагають вказати адресу смарт-контрактів Ethereum. Для застави та кредитних активів — це адреси для контрактів токенів. Обрана оракула також зазвичай встановлюється за допомогою вказівника на свою адресу смарт-контрактів, хоча ціни без оракулів із жорстким кодом на заставу та кредитні активи є прийнятними. Марфо також зберігає адреси Ethereum для кожного білого списку IRM, що надається керівництвом протоколу; розробники можуть використовувати їх, обравши бажаний IRM.

Остання вартість, LLTV, — це циферблат із жорстким кодом, який визначає поріг, за яким позика стає нездоровою через його поганий

 і тому вона є наслідком 

. Ліквідатори на Morpho — це суб’єкти протоколу, які отримують заохочення покривати безнадійні борги в обмін на заставу, як і спосіб, що використовується на багатьох інших платформах кредитування. Їм дозволяється ліквідувати до 100% боргу. Натомість ліквідатори отримують заставу боргу, а також додатковий стимул для своєї роботи.

Оскільки Morpho — це оракле-агностичний протокол без вбудованої оракули, кожен ринок може мати власну ораккулу, яка формує ціни на заставу та активи кредитування із зовнішніх джерел. З цього приводу розробники повністю безкоштовні й можуть навіть за ціною активів із жорстким кодом для ринку, якщо вони взагалі не хочуть використовувати ціну абоакле. Звісно, для збереження актуальної та динамічної інформації про ціни бажано використовувати оракулу.

IRM — це єдиний базовий параметр, з яким розробники дещо обмежені за своїм вибором, оскільки для ринку дозволені лише IRM з білого списку. Станом на середину листопада 2024 року є лише один шейкер IRM з білого списку, який можуть визначити творці ринку — 

. Ця модель динамічно коригує відсоткові ставки, щоб підтримувати частку запозичених коштів на доставлені кошти на рівні близько 90%.

Що таке сховища для морфо?

Morpho Vaults — це токенізований продукт для сховищ, який пропонує кураторські можливості кредитування з різними попередньо запрограмованими параметрами ризику. Кожна сховище пов’язана з одним кредитним активом і може розподіляти депозити на кількох ринках Марфо, тим самим використовуючи загальну ліквідність, доступну в протоколі Марфо. Morpho Vaults підходить для позикодавців, які надають перевагу прогнозованому керуванню ризиками через невизначеність повністю індивідуальних ринків. Кожен кредитор може заробляти ставки APY відповідно до вибраного 

Кількість склеєнь, які ви можете відкрити на Марфо, не обмежена. Отже, ви навіть можете виділити кошти різним сховищам із значно різними рівнями ризику, щоб диверсифікувати свій вплив.

Курдований характер Morpho Vaults усуває необхідність для користувачів витрачати час на дослідження та оцінку рівнів ризику окремих ринків і можливостей повернення, оскільки вразливість до ризику активно контролюється.

Оскільки ці сховища пов’язані з базовим протоколом і джерелом ліквідності з нього, вони динамічно ребалансуються, що допомагає оптимізувати дохідність. Завдяки своїй бездозвільній і незмінній природі ці сховищи також є повністю прозорими. Крім того, вони є некастодіальними, що дає користувачам повний контроль над їхніми депозитованими активами, які можна вивести в будь-який час.

Як працюють сховища для морфо?

Кредитор вносить актив у сховищу Morpho та отримує акції сховища на підтвердження своїх інвестицій. Самі сховища є токенізованими продуктами, що використовують стандарт ERC-4626 Ethereum

, розроблений для представлення токенізованих сховищ для прибуткових активів.

 Кожен сховище може бути власністю 

 (DAO), окремого експерта DeFi або деякого алгоритму, що підтримується платформою DeFi. Сховище може бути власником лише однієї організації. Власник може вказати додаткові ролі/організації для управління схотом. До цих ролей можуть належати один куратор, один опікун і кілька операторів.

Функції для сховищ морфо

Куратор — це сторона, яка встановлює певні ліміти, правила та ліміти для сховища, як-от визначення обмежень на постачання активів і ввімкнення/деактивація певних ринків. Куратори відіграють важливу роль у підтриманні відповідних рівнів ризику для своїх сховищ. Активи, які кредитори блокують у сховищі, поставляються на базові ринки протоколу на основі білих списків кураторів. Для кожного сховища може бути лише один куратор.

Роль опікуна — це ключова позиція для сховищ. Охоронець захищає цілісність і безпеку сховища. Охоронці можуть відкликати будь-яку дію з боку власника сховища (або інших юридичних осіб), якщо вважають, що це суперечить інтересам кредиторів, які надають кредитори. Кожна сховище може мати лише одного опікуна, зазвичай DAO, що складається з вкладників у сховищі.

Виділяючі особи — це суб’єкти протоколу, завдання яких — відновити баланс ліквідності, що використовується Morpho Vaults для оптимізації відсоткових ставок і доступної ліквідності. Завданням розподілювача є ребалансування та оптимізація загальної ліквідності вручну або за допомогою ботів, щоб найкраще задовольняти потреби позичальників у марфо.

Робота Morpho Vaults не регулюється механізмом управління протоколом. Кожен власник сховищ несе відповідальність за модель управління схотом. Конкретні ролі, як-от куратор і опікун, призначені для створення прозорих і безпечних процедур управління для сховища.

Що таке морфокриптотокен (MORPHO)?

Нативна криптовалюта платформи, MORPHO, передбачена як 

. Власники MORPHO мають право брати участь у прийнятті рішень у майбутньому напрямку платформи, загальних правилах, розгортанні смарт-контрактів і розподілі коштів із казначейства. Незважаючи на те, що Morpho просуває ринки кредитування та позик, які працюють з мінімальним втручанням спільноти управління протоколу, є деякі загальні правила, за допомогою яких спільнота повинна встановити певні стандарти, мінімальні вимоги або білі списки. Власники токенів MORPHO відіграють важливу роль у цьому процесі.

Початковий токен MORHPO був запущений на Ethereum у червні 2022 року з лімітом постачання 1 мільярд. Однак були обмеження щодо початкового контракту з токенами, які негативно вплинули на його функціональність. Зокрема, токен не був розроблений для полегшення ефективного ончейн-голосування. У результаті цих обмежень проєкт вирішив перезапустити токен, тепер на оновленому контракті. Нова переоснащення MORPHO забезпечить кращі функціональні можливості, зокрема ефективніші процеси ончейн-управління. 

На момент написання 17 листопада 2024 року проєктна команда ще не почала використовувати новий токен. Новий MORPHO також буде криптовалютою з лімітом постачання з максимальним і загальним запасом у 1 мільярд. Акції розподілу поставок токена показані на графіку нижче.

Платформа попередньої торгівлі на Bybit 

 до його виходу на ринок.

 Попередньо маркет-трейдинг Bybit — це безрецептурна торгова платформа (OTC), яка надає доступ до перспективних нових криптовалют до їх лістингу на спотовому ринку. Ключовою перевагою платформи є можливість доступу до криптовалют за бажаними ставками до того, як ширший ринок криптовалюти вплине на їхні ціни.

Ретельно розроблений процес курування Bybit гарантує, що лише криптоактиви з надійним потенціалом і фундаментальними функціями ввійшли до білого списку для попередньої торгівлі на ринку. Це заощаджує час, необхідний для дослідження кожної криптовалюти, і знижує ризик інвестування в шахрайські проєкти. Звісно, вам також рекомендується провести 

 криптоактивів, які ви можете розглянути як купити через Bybit Pre-Market Trading.

Марфо — це унікальний та потенційно високоефективний підхід до кредитування та позик DeFi. Сприяння розвитку платформи на ізольованих і дуже налаштовуваних ринках кредитування дає користувачам DeFi неперевершену свободу вибору та різноманіття. Крім того, користувачі, які віддають перевагу стабільності кураторських і чітко визначених профілів ризику, можуть скористатися перевагами сховищ Марфо для більш передбачуваного доходу. Використання загальної базової ліквідності протоколу разом з такими організаціями, як посередники, робить Morpho Vaults особливо ефективним для оптимізації витрат на кредитування та позики.

Незважаючи на те, що ринки індивідуального кредитування, запущені через протокол, зараз є ключовим завданням для Марфо, застарілі оптимізатори морфо-профіту також продовжують пропонувати вартість. P2P-збіг позикодавців і позичальників як доповнення до стандартного механізму на основі пулу — це функція, яку багато користувачів DeFi вважають корисною. Оптимізатори морфо-клієнтів можуть запропонувати позикодавцям і позичальникам, які працюють на Aave, а також створити альтернативний високоефективний спосіб проведення своєї діяльності.

Завдяки цьому аналізу інноваційних і унікальних продуктів протокол Morpho швидко формується як провідна платформа в ніші кредитування в галузі DeFi.

Просунутий

Марфо (MORPHO): Провідне ефективне бездозволене криптовалютне кредитування

Puff — це монета-мем із темою на основі дракона. Він використовує гаматичний механічний засіб для розподілу та ґрунтується на блокчейні Ethereum. Докладніше див. тут.

 призначені виключно для розваг, тому вони можуть мати багато незвичних і творчих функцій. Одним із прикладів цікавого застосування монет-мему є Puff. Ця весела монета покликана привабити користувачів, додаючи до свого дизайну елементи історії та азартних ігор. Якщо ви хочете дізнатися про Puff і побачити, чому він настільки популярний останнім часом, ознайомтеся з цим посібником.

 — це монета-мем із темою на основі дракона. Він використовує гаматичний механічний засіб для розподілу та ґрунтується на 

  Вона заохочує користувачів до участі в екосистемі, слідкуючи за розповіддю дракона.

mETHLab — це протокол кредитування та позик на основі Ethereum. Це фіксована строкова та фіксована швидкість без примусової

  Користувачі можуть поставляти токени PUFF або mETH і позичати mETH або USDe на ці токени.

 для протоколу mETH. Користувачі, які мають mETH або беруть участь у певних частинах Puff, екосистема Dragon може отримати бали, які будуть конвертовані в COOK. Люди також можуть купувати COOK, запалюючи PUFF.

Чого прагне досягти затяжка?

Puff має на меті привабити користувачів новим підходом до монет-мемів і кредитування. Її екосистема використовує модні 

ідеї щодо гейтингу та розповіді 

 застосовує їх до своїх продуктів.

  Наприклад, замість простої позики у протоколі mETHLab користувачам рекомендується «приготувати за допомогою дракона в mETHLab». Автори сподіваються, що це принесе трохи радості та задоволення, що змусить людей більше зацікавлені в роботі зі своєю системою.

Як пояснює історія про походження дракона, Puff також намагається об’єднати дві протилежні точки зору в свою екосистему. Затяжка драконом — це «чорним і золотим драконом», який є частиною хаосу та частково законним ордером. Так само екосистема Паффа намагається поєднати регулювання 

 з експериментальним характером фермерства врожаю 

. На відміну від інших екосистем, які «відтворюють це безпечно» або зосереджуються на експериментах, Puff сподівається об’єднати ці дві концепції в одну систему.

Функціонування працює як мережа Ethereum 

. Усі його функції виконуються через систему Ethereum, тому проєкт надійний і безпечний. Однак його додатковий рівень працює паралельно основній мережі, тому він більш масштабований і має нижчі комісії, ніж Ethereum. Уся екосистема доступна через веб-сайт проекту. Цей корисний інтерфейс допомагає людям стейкінгом, позиками та кредитуванням цифрових активів Puff у веселий і гаматичний спосіб. На відміну від традиційних бірж, відеоролики, мультфільми та цікаві візуальні образи використовуються для створення гейм-подібного, фантазійного відчуття.

Проєкт «Затяжка дракона» пропонує набагато більше, ніж просто одну мем-монету, що торгується. Після того, як ви долучитеся до його екосистеми, ви можете отримати доступ до всіх цих захопливих функцій.

Penthouse — це місце, де фанати Puff, які дракон може взаємодіяти з усією екосистемою. Користувачі можуть здійснювати стейкінг і спалювати токени PUFF або надсилати токени на mETHLab через цей інтерфейс. Він має багато чудових і цікавих творів 3D-художнього мистецтва, які додають буфету Puff.

 в екосистемі драконів. Кожен NFT має індивідуалізований обмін дракона проєкту. Наразі є 8888 NFT, що оцінюється за нечисленністю. Найрідше — Легендарні пуф-дракони — має 388 різних варіантів.

Містичні зілля — це ще один набір NFT в екосистемі. Вони мають червоний, зелений, синій та інші кольори та можуть використовуватися для м’ятування NFT Puff. Є 8888 містичних зілля, кожен — 

. Лише оригінальні користувачі екосистеми можуть отримати містичне зілля, але за бажанням вони можуть конвертувати його в Puff NFT і продати.

PUFF — це основний токен екосистеми «Затяжка драконом». Крім торгівлі, як у звичайній мем-монеті, її також можна використовувати для стейкінгу та кредитування. Загалом PUFF має 888.888888 мільйонів токенів, 

 безстроково блокуються. Токени розподіляються таким чином:

Після випуску токен PUFF зазнав значного коливання ціни. Невдовзі після запуску в квітні 2024 року монета досягла 

 Однак у вересні 2024 року, коли відсотки користувача зникли, його ціна знизилася до ATL на $0,03. Тим не менш, все ще існує великий інтерес до торгівлі токеном. Станом на 18 листопада 2024 року його ціна становить до $0,0947, і багато трейдерів мають бурхливий характер.

Аналіз ринкових умов від DigitalCoinPrice пропонує дещо іншу історію: незначне зниження ціни приблизно на 2–5% протягом наступних тижнів, перш ніж збільшити вартість у міру наближення до 2025 року. Згідно з DigitalCoinPrice, до 2025 року затяжка

, а до 2030 року токен може становити до $0,54.

Хочете торгувати токенами Puff? Bybit тепер пропонує спотову торгову пару PUFF/USDT. Щоб почати, спочатку потрібно створити акаунт Bybit, а потім здійснити його фінансування за криптовалютою та перейти на 

Чи є PUFF хорошою інвестицією?

PUFF — це захопливий проєкт, який останнім часом став дуже цікавим. Завдяки своїй чарівній історії та поєднанню корисних функцій PUFF виконала велику роботу зі збереження залученості користувачів. Торговий обсяг монети також досить стабільний. Це токен, в який варто інвестувати, якщо вам подобається шукати недооцінені, але багатообіцяючі монети-меми.

Однак фанати монети-меми 

 на дракона забивати. Дехто вважає, що токеноміка та загальна структура монети заважають їй бути справжнім мемом. Натомість вони припускають, що монета працює більше як система з урожайністю web3, але використовує етикетку монети-мему, щоб позбутися від норми проносу та неточної дорожньої карти. Це не обов’язково означає, що монета принизена до поразки, але це означає, що ви можете бажати дивитися на неї більш критично, ніж можете вважати інші монети-меми. Оскільки нестабільність неминуча, перед купівлею PUFF важливо використовувати 

, як-от відторгнення портфеля.

Puff (PUFF) — це інтригувальна модель монети-мему, у якій для приваблення користувачів використовуються функції, крім мемів. Створюючи механізм стейкінгу та кредитування, Puff сподівається привернути увагу користувачів і привернути їх до своєї розповіді за тематикою дракона. Хоча цей проєкт все ще має довести, що він може залучити більше фанів, він на шляху до отримання значних рівнів інтересу. 

Середній

Затяжка (PUFF): Вхід у магічну область дракона

Оскільки домінування Bitcoin зберігається, нова нормативна чіткість може каталізувати відновлення в альткоїнах, особливо для таких платформ, як Ethereum і Solana, які можуть отримати вигоду від прокриптовалютного середовища.

: Вибори Дональда Трампа свідчать про базову зміну політики криптовалюти, що переходить від скептицизму до пропаганди, яка може переосмислити регуляторний ландшафт.

: Результат виборів спричинив негайні та суттєві реакції на ринках криптовалюти, особливо ті, що помітно під час зростання ціни Bitcoin, що відображає підвищений оптимізм інвестора.

Регулятивний ландшафт

: Підконтрольний Республіці конгрес США може призвести до чіткіших і вигідніших правил щодо цифрових активів, сприяючи інноваціям та інвестиціям у сектор.

: Оскільки домінування Bitcoin зберігається, нова нормативна чіткість може каталізувати відновлення в альткоїнах, особливо для таких платформ, як Ethereum і Solana, які можуть отримати вигоду від прокриптовалютного середовища.

Продовжуйте читати докладніше.

Трамп: «Президент із криптовалюти»

Відновлення Дональда Трампа як «президента з криптовалюти» є різким оборотом у його відносинах із сектором криптовалюти. Колись вокал-критик, його кампанія 2024 року охопила Bitcoin, позиціонуючи його як центральну позицію для його економічної стратегії. Ця трансформація може бути пов’язана зі значними фінансовими внесками криптофірм, які відігравали вирішальну роль у його кампанії, підкреслюючи зростаючий політичний вплив галузі. Провисаючи, щоб зробити Америку «криптовалютним капіталом планети», Трамп звертає увагу не лише на базу виборців, що інвестують в цифрові активи, але й на власні інтереси потужних зацікавлених сторін у криптовалюті. Ця зміна може кардинально змінити регуляторну структуру, що регулює криптовалюти, потенційно зменшуючи обмеження та сприяючи розвитку середовища, яке сприяє інноваціям.

Ринкові відповіді на вибори

Безпосередня після перемоги Трампа характеризувалася значною волатильністю на ринках криптовалюти, особливо коли Bitcoin (BTC) зазнав різкого зростання від приблизно $70 тис. до майже $90 тис. Цей рух був не лише спекулятивним; він відображав ширше узгодження ринкових намірів із політичними результатами. Використання ончейн-ринків прогнозування, як-от Polymarket, продемонструвало, як трейдери змінювали свої позиції в режимі реального часу на основі виборчих змін. Оскільки перемога Трампа виявилася більш ймовірною, зв’язок BTC з цими ринками прогнозування посилився, що демонструє прямий зв’язок між політичними подіями та оцінками криптовалюти. Ця реакція підкреслює зростання взаємодії традиційних фінансових ринків з криптовалютою, оскільки інвестори прагнуть використовувати політичні ідеї для інформування своїх торгових стратегій.

Нормативний прогноз і вплив на конгрес

З більшістю республіканців в обох частинах Конгресу США зростає ймовірність суттєвих регуляторних реформ у криптовалютному просторі. Історичний контекст показує, що попередні зусилля, як-от Закон FIT21, спрямовані на окреслення регуляторного органу щодо цифрових активів, хоча він стикався з труднощами в законодавчому прийнятті. Однак поточний політичний ландшафт у поєднанні зі значною фінансовою підтримкою з криптодружньої Супер-КАП встановлює для вигіднішого регуляторного середовища. Цикл виборів продемонстрував ефективність цільових політичних витрат у зміні законодавчих пріоритетів, особливо в ключових гонках Сенату. 

Оскільки нещодавно обрані посадові особи займають посаду, їхня прокриптовалютна позиція може призвести до прискорених обговорень і потенційного запровадження критично важливих регуляторних рамок, тим самим зменшуючи неоднозначність і сприяючи більш надійному інвестиційному клімату.

Хоча Bitcoin продовжує домінувати на ринку, потенціал для альткоїнів для посилення тяги є значним, особливо у світлі сприятливого нормативного середовища. Історичні шаблони свідчать про те, що домінування Bitcoin часто досягає піку на бичачих ринках, а потім оберт капіталу в альткоїни, оскільки інвестори прагнуть отримати більший прибуток. Нещодавнє зростання ціни Bitcoin затьмарило альткоїни, але прокриптовалютна поза вхідного адміністрування може каталізувати оновлені відсотки на таких платформах, як Ethereum і Solana. Ці мережі, які полегшують смарт-контракти та децентралізовані програми фінансування (DeFi), отримують вигоду від збільшення інвестицій, коли виникає регуляторна чіткість. Приплив капіталу на ринки альткоїнів може бути прискорений передбачуваним законодавчим акцентом на сприянні інноваціям у секторі криптовалюти, відмічаючи потенційну зміну ринкової динаміки, коли інвестори диверсифікують свої портфелі за межами Bitcoin.

Насамкінець, президентство Трампа характеризується трансформаційним періодом для криптовалютного середовища, що характеризується потенційною регуляторною чіткістю та підвищеною участю на ринку. Оскільки політичні та фінансові сфери зростають, зацікавлені сторони в екосистемі криптовалюти повинні залишатися в курсі мінливого середовища, готовими адаптуватися до нових можливостей і викликів, які виникають у цьому динамічному середовищі.

Звіт установи Bybit x Block Scholes: Висновки на виборах у США та на що звернути увагу

Nansen співпрацює з TRON DAO, щоб інтегрувати мережу TRON у Nansen V2, покращуючи ончейн-аналітику для екосистеми TRON. 

Щоденний найкращий виконавець — протокол віртуальної роботи (VIRTUAL)

S&P 500 піднявся на 0,4%, що зумовлено зростанням акцій Nvidia майже на 5% вище за очікуваний звіт про прибутки, що знизило настрої на ринку, незважаючи на поточні геополітичні проблеми.  Індекси Койндеска — індекс, що вимірює більші ринкові показники криптовалюти, збільшилися на 0,15%, при цьому біткоїн зріс на 1,13%, а етер падає на 1,62% за останні 24 години.

Сьогодні найкращим виконавцем є ВІРТУАЛ, який зріс на 5,2% після запуску Agentstarter, надаючи засновникам можливість створювати успішних агентів ШІ за допомогою Virtuals Protocol.

Віртуальний протокол (VIRTUAL), заснований у 2021 році, дає користувачам змогу інвестувати в віртуальні активи на основі ШІ та співвласники, як-от компаньйони та ампліфікатори. Її модель сприяє володінню спільнотою, перетворюючи ШІ-агентів на активи, що генерують дохід, на таких платформах, як Roblox і TikTok. Платформа приваблює учасників ШІ та азартних ігор, щоб стимулювати інновації у віртуальних економіках. Протокол Virtuals представляє 

— стартову платформу AI-агента, що пропонує фінансування, підтримку з розвитку та розподіл для творців. Вона має на меті допомогти засновникам створити успішних агентів ШІ в процвітаючій екосистемі та довгостроковій структурі стимулювання.

Ознайомтеся з останніми цінами, графіками та даними спотових 

, щоб інтегрувати мережу TRON у Nansen V2, покращуючи ончейн-аналітику для екосистеми TRON. Ця співпраця спрямована на надання розробникам, користувачам і проєктам цінних даних для сприяння зростанню та інноваціям. Інтеграція пропонує розширені функції, як-от режим бога токенів, Wallet Profiler і Smart Alerts, що допомагають оптимізувати децентралізовані застосунки (DApps) і покращити прозорість у спільноті. Високошвидкісна, недорога блокчейн-інфраструктура TRON отримає вигоду від цих вдосконалених аналітики, щоб розширити можливості екосистеми.

Перегляньте останні ціни, графіки та дані 

Спотові потоки ETF на Bitcoin

Вчора загальний притік до спотових ETF BTC становив $600,3 млн, а $16,2 млн надходили з GBTC та $584,1 млн з джерел, що не є GBTC.

 дає користувачам змогу заробляти XP за транзакції, завдання, комісії за газ і реферали в гаманці. XP, хоча й офчейн, прив’язаний до адрес гаманця та використовується для підвищення рівня та розблокування ексклюзивних винагород. Ключові функції включають безкоштовні трансакції в мережі ZERθ, щоденні завдання та зворотну XP для активних гаманців до середини жовтня. Винагороди покращують ончейн, але не передаються. Програма заохочує перехідні активи до ZERθ і активної участі для максимального XP і винагород.

Початковий

Nansen співпрацює з TRON DAO, щоб покращити ончейн-аналітику для екосистеми TRON

Bybit Learn

Інвестиції

Вибираєте між біржовим продуктом (ETP) і біржовим фондом (

) для свого інвестиційного портфеля? Загалом, ETF — це підгрупа ETP, що пропонує ціноутворення в реальному часі та гнучкість торгівлі, подібної до акцій, що робить його високоліквідним класом активів. Наш посібник зосереджується на ETP та ETF, щоб вивчити їхні відмінності, структури та те, як вони вписуються в різноманітні інвестиційні стратегії.

ETP та ETF стали основними гравцями на онлайнових інвестиційних платформах. У цій статті ми аналізуємо ці два фінансові інструменти.

Деяка основна інформація про ETP:

Як тип ETP, який має відмінні характеристики (на відміну від пайових фондів), ETF:

Ці особливості роблять ETF популярними серед інвесторів.

Інвестори розглядають можливість розміщення коштів в ETF через їхню високу ліквідність. Ними можна торгувати протягом дня, як і акціями, що пропонує інвесторам гнучкість, яку важко підібрати.

ETP (біржові продукти) нагадують «мікс цукерок у пакеті», оскільки вони включають широкий спектр інвестиційних продуктів, таких як:

Кожна категорія ETP має різні особливості та структури, розроблені для різних класів активів та інвестиційних стратегій. Інвестори можуть використовувати ETP як зручний інструмент для диверсифікації портфелів. Ці фінансові інструменти забезпечують простий доступ до широкого спектру інвестиційних можливостей.

Наприклад, ETN несуть різні ризики, зокрема кредитний ризик, пов’язаний із фінансовою стабільністю емітента. Вони також пов’язані з ризиком дострокового відклику, що може призвести до потенційних втрат, якщо емітент відкликає ETN. Однак прибуток від ETN зазвичай прив’язаний до ефективності базового індексу або еталонного показника (після вирахування комісій). Це означає, що ETN можуть надати інвесторам доступ до індексів і потенційно пропонувати привабливі доходи.

ETF (біржові інвестиційні фонди) мають диверсифікований портфель інвестицій, який здебільшого відображає базовий індекс інвестицій, як-от акції або облігації. Інвестори купують та (або) продають акції ETF на біржі, подібно до процесу торгівлі акціями. Біржові інвестиційні фонди можуть включати різноманітні інвестиції, як-от:

ETF пропонують інвесторам диверсифікацію та гнучкість. Пасивно керовані ETF створені для повторення індексу або сектора, забезпечуючи економічну ефективність і прозорість.

ETF має декілька переваг над пайовими коштами, зокрема таке:

Розглянувши ETP та ETF окремо, настав час їх порівняти. Хоча ETP і ETF є біржовими пропозиціями, які надають інвесторам змогу інвестувати в різні класи активів, вони відрізняються структурою, регулюванням та особливостями торгівлі. ETP торгуються на біржах у спосіб, подібний до торгівлі акціями, і вони можуть включати біржові товари (ETC), які забезпечують інвестування в товари через акції. З іншого боку, ETF — це збірка цінних паперів, які відповідають базовим індексам і можуть включати інвестиції, такі як акції та облігації.

Коли йдеться про ліквідність, ETF переважно мають кращі характеристики порівняно з ETP, що робить їх кращими та доцільнішими для інвесторів. Окрім їхньої гнучкості торгівлі, диверсифікації портфеля, управління ризиками, зниження витрат і податкових пільг, це сприяє більшій популярності ETF у порівнянні з ETP.

Структура та регулювання

Більшість ETP структуровані як ETF, вони зареєстровані та регулюються SEC як інвестиційні компанії відповідно до Закону про інвестиційні компанії 1940 року з точки зору їхньої структури та регулювання. Це забезпечує інвесторам належний рівень нагляду та прозорості. ETF зазвичай зосереджують свої інвестиції в акціях, облігаціях або боргових цінних паперах і зобов’язані дотримуватися вимог щодо диверсифікації. Вони торгуються на фондовій біржі, забезпечуючи інвесторам ліквідність і гнучкість.

Однак є відмінності в регуляторному нагляді між ETF та іншими ETP, такими як ETN. ETF повинні дотримуватися положень Закону про інвестиційні компанії від 1940 року та перебувають під суворим наглядом, включно з наглядом із боку ради директорів і Агенції з регулювання галузі фінансових послуг (FINRA).

З іншого боку, ETN не мають нагляду з боку ради директорів, що вказує на менш сувору нормативну базу.

Торгівля та ліквідність

Хоча ETP і ETF присутні на фондових біржах, ETF здебільшого забезпечують вищу ліквідність і вужчі

. На цю вищу ліквідність ETF у порівнянні з ETP у першу чергу впливає склад та обсяг торгівлі цінними паперами, що складають ETF, а також обсяг торгівлі та інвестиційне середовище.

Спред попиту/пропозиції може відрізнятися для ETP та ETF. Однак це дуже важливий аспект для ETF, оскільки вони торгуються подібно до окремих акцій, що робить спреди більш доречними. ETF з високою популярністю та сильним торговим об’ємом переважно призводять до більш вузьких розподілів торгів, але менш популярних ETF або тих, хто має високо нерідкі цінні папери, можуть стикатися з ширшими розподілами.

Диверсифікація та управління ризиками

ETF та ETP уможливлюють диверсифікацію та

. Однак рівень диверсифікації може залежати від конкретного продукту та його базових активів. 

Наприклад, ETC надають доступ до товарів, тоді такі ETF, як iShares Core ETF, дають інвесторам змогу створювати комплексні портфелі для довгострокових цілей. ETF зазвичай використовують низку базових активів, пропонуючи ширшу диверсифікацію порівняно з певними ETP, які можуть зосереджуватися на певних галузях чи товарах.

Відсутність диверсифікації ETF і ETP може призвести до концентрації інвестицій у певні сектори, що може бути шкідливим під час спаду в цьому секторі. Крім того, ETF із кредитним плечем або інверсні ETF можуть зіткнутися з податковою неефективністю через щоденну корекцію, що потенційно може призвести до оподаткування прибутків або збитків.

Безліч ринкових варіантів задовольняє різні інвестиційні стратегії, зокрема пасивне чи активне управління, орієнтація на сектор і галузь, а також продукти з кредитним плечем та інверсні продукти. Пасивні ETF призначені для відтворення показників індексу або сектора. Вони пропонують такі переваги, як економічна ефективність і прозорість, що робить їх сприятливим вибором для інвесторів, схильних до пасивного інвестиційного підходу.

З іншого боку, активні ETF контролюють досвідчені фахівці з метою перевершити основний індекс. На відміну від пасивних ETF, активні ETF використовують різноманітні інвестиційні стратегії та можуть коригувати розподіл портфелів у відповідь на ринкові умови.

Пасивні порівняно з активними

У межах ETP та ETF пасивні й активні стратегії пропонують різні підходи до інвестування.

З іншого боку, активні ETP та ETF мають такі характеристики:

Зосередженість на секторі та галузі

ETF та ETP пропонують можливості цільових інвестицій у конкретні сегменти ринку, які можна широко розділити на сектори та галузі. Хоча ці терміни часто використовуються взаємозамінно, є незначна різниця:

На додаток до ETF, інші типи ETP також можуть пропонувати інвестиційні можливості, орієнтовані на сектор або галузь. Однак важливо розрізняти ETF та інші ETP.

ETF — це інвестиційні фонди, які торгуються на фондових біржах і часто призначені для відстеження індексів, товарів або груп активів. Вони можуть бути секторальними або галузевими, як пояснювалося вище.

Інші ETP, як-от ETN або ETC, також надають змогу інвестувати і різні сегменти ринку, але можуть мати різні структури, ризики та нормативні бази. Наприклад, ETN — це боргові інструменти, випущені фінансовими установами, а їхня ефективність пов’язана з певним ринковим індексом або стратегією, тоді як ETC зосереджуються саме на товарах.

Із кредитним плечем та інверсні

ETP та ETF із кредитним плечем та інверсні ETP та ETF пропонують унікальний інвестиційний підхід. ETP із кредитним плечем спрямовані на підвищення ефективності базового індексу або класу активів шляхом використання фінансових

. Це посилення досягається за рахунок використання

, що може призвести до збільшення потенційних прибутків, а також до підвищення ризику. У той же час інверсні ETP — це фінансові інструменти, які спрямовані на досягнення прибутків, які зворотно корелюють з ефективністю певного показника або індексу. Наприклад, якщо базовий індекс зменшується на 1%, інверсний ETP, призначений для зворотного відстеження цього індексу, буде спрямований на збільшення на 1% до вирахування комісій і витрат. 

Ці продукти призначені для досвідчених інвесторів, які шукають вищих прибутків або стратегій хеджування. Однак інвестування в ETP із кредитним плечем та інверсні ETP несе в собі невід’ємний ризик, особливо на мінливих ринках. Є ймовірність того, що доходи з часом суттєво відрізнятимуться від ефективності їхнього базового індексу або показника.

Як і всі інвестиційні фонди, ETP та ETF несуть витрати та сплачують комісії. Ці комісії, відомі як коефіцієнти витрат, відрізняються залежно від типу фонду. У середньому коефіцієнт витрат для ETF становить близько 0,16% для індексних ETF, які спрямовані на відстеження конкретного ринкового індексу. Для порівняння, загальний середній показник для галузевих ETF, який включає як ETF, так і пайові фонди, переважно є вищим і становить приблизно 0,47%. Ці коефіцієнти витрат охоплюють операційні витрати фонду, такі як адміністративні витрати та комісія за керування портфелем.

Окрім коефіцієнта витрат, інвестори також можуть сплачувати брокерські комісії за торгівлю ETP та ETF. Варто зазначити, що інвестори зазвичай платять меншу комісію при інвестуванні в ETF порівняно з пайовими фондами. Однак, щоб мінімізувати витрати, інвестори можуть вибрати індексні фонди з нижчими коефіцієнтами витрат порівняно з активно керованими фондами.

Крім того, інвестори повинні оцінювати витрати, пов’язані з купівлею і продажем ETF, і пам’ятати про прозору та приховану комісію, пов’язану з вибраними ними ETF.

Рішення щодо вибору між ETP та ETF в значній мірі залежить від інвестиційних цілей, толерантності до ризику та бажаної експозиції. Ваші інвестиційні цілі суттєво впливають на вибір між ETP та ETF, оскільки вони визначають основні активи або показники, що відстежуються.

Толерантність до ризику — ще один важливий фактор. ETF здебільшого мають варіанти з меншим ризиком через їхній диверсифікований характер і нижчу вартість, що робить їх більш привабливими для інвесторів із нижчою схильністю до ризику. З іншого боку, певні ETP, такі як продукти з високим кредитним плечем або інверсні продукти, пов’язані з вищим ризиком і переважно підходять інвесторам, які готові взяти на себе більший рівень ризику.

Бажана експозиція також є важливим фактором у виборі ETP або ETF, оскільки вона значно впливає на те, як виглядатиме портфель інвестора в різних ринкових умовах.

Переваги та недоліки ETP у порівнянні з ETF

Як ETP, так і ETF мають чіткі переваги та недоліки, але важливо точно розрізняти їх. ETF, що є підгрупою ETP, зазвичай надають такі переваги, як диверсифікація, ліквідність і податкова ефективність. Вони відомі своїм широким спектром варіантів інвестицій та простотою торгівлі, як і акції. Однак деякі типи ETF можуть спричинити додаткові витрати через активне керування або особливі інвестиційні стратегії.

З іншого боку, інші типи ETP, як-от ETN або ETC, можуть мати іншу структуру витрат і ризики. Хоча вони також пропонують диверсифікацію та можуть бути ефективними з точки зору оподаткування, їхні торгові витрати та коефіцієнти витрат можуть суттєво відрізнятися залежно від їхньої конкретної структури та базових активів, які вони відстежують. Наприклад, ETN можуть мати нижчі операційні витрати, але нести кредитний ризик, тоді як ETC, зосереджені на товарах, можуть мати унікальні витрати на зберігання та обробку.

Важливо зазначити, що потенційний вплив на стабільність ринку в періоди нестабільності можна розглядати як для ETF, так і для інших ETP, залежно від їхнього складу та сегментів ринку, на які вони націлені.

Реальні приклади ETP та ETF

Для ще кращого розуміння викладених вище концепцій розгляньмо деякі реальні приклади. 

 S&P 500® ETF Trust (SPY) визнано новаторським ETF. Він був представлений 22 січня 1993 року і займає позицію найбільшого ETF на ринку. SPY побудований у такий спосіб, щоб відтворювати показники індексу S&P 500

, пропонуючи інвесторам доступ до 500 найвідоміших компаній на фондовому ринку США.

Потенційні ризики та винагороди

Подібно до всіх інвестицій, ETP та ETF мають як потенційні ризики, так і винагороди. Ринковий ризик стосується ймовірності того, що ETP зазнають негативних змін цін у результаті нестабільності ринку, коливань і різноманітних соціально-економічних і політичних ризиків. ETP несуть ризик для активів, в які вони інвестують, таких як товари та облігації. Ці ризики притаманні базовим активам і можуть вплинути на ефективність ETP.

Інвестори також повинні знати, що якщо компанії-емітенти біржових індексних облігацій зіткнуться з фінансовими труднощами, такими як банкрутство, вони можуть не мати змоги виконувати свої платіжні зобов’язання, які потенційно можуть залишити власників ETN зі значно знеціненими чистими активами або марними інвестиціями.

Тим не менше, потенційні винагороди можуть бути значними. Дохідність ETN здебільшого прив’язана до ефективності базових індексів або показників (після вирахування комісій), що створює потенціал для отримання значних прибутків.

І ETP, і ETF — це ефективні способи диверсифікації інвестиційного портфеля, кожен з яких має свої унікальні структурні, нормативні та торгові характеристики. ETF, підгрупі ETP, переважно віддають перевагу через їхню ліквідність і широкий спектр недорогих варіантів, особливо у випадку ETF із пасивним відстеженням індексів. 

Проте ширша категорія ETP, яка включає такі продукти, як ETN та ETC, пропонує різноманітні структури та може задовольнити конкретні інвестиційні потреби з різними витратами та профілями ризику. При виборі між ETP або ETF дуже важливо добре розуміти свої інвестиційні цілі, толерантність до ризику та конкретну ринкову експозицію, аби гарантувати, що ваш вибір узгоджується з вашою загальною інвестиційною стратегією.

ETP порівняно з ETF: відмінності у біржових пропозиціях

Отримуйте щоденну порцію інформації про криптотрейдинг

Отримуйте щоденну порцію інформації про криптотрейдинг