Волатильність. Як рухаються ринки: Криптовалюта, акції та Форекс

Чому Bitcoin (BTC) може впасти на 8% за ніч, тоді як EUR/USD ледве змінюється на 1% за тиждень? Відповідь – волатильність ринку, одна з найважливіших концепцій, яку повинен розуміти кожен трейдер. Її розуміння є однією з найважливіших навичок в арсеналі будь-якого трейдера, незалежно від того, якому класу активів він надає перевагу.

Ця стаття пояснює, що таке волатильність, як вона вимірюється для таких активів, як Криптовалюта, акції та Форекс, що її викликає та як управляти ризиками, які вона створює.

Ключові висновки

• Волатильність вимірює те, наскільки сильно і як швидко змінюється Баға активу за певний період.

• Крипторинки, як правило, більш волатильні, ніж акції або Форекс, через Кредитне плече, фрагментацію ліквідності, торгівлю під впливом настроїв та незрілість ринку.

• Розуміння волатильності допомагає трейдерам визначати розмір позиції та більш свідомо управляти ризиками.

Що таке волатильність ринку?

Волатильність ринку описує ступінь зміни ціни активу за певний період. Високоволатильний актив коливається різко і непередбачувано. Актив з низькою волатильністю рухається повільно і більш передбачувано. Уявіть це як різницю між спокійним озером і хвилями відкритого океану: і те, і інше – вода, але по одному набагато важче плисти.

Трейдери зазвичай стикаються з двома варіантами цього поняття. Історична волатильність (також називається реалізованою волатильністю) дивиться в минуле: вона вимірює, наскільки фактично змінилася Баға активу за минулий період. Очікувана волатильність дивиться вперед: вона відображає колективні очікування ринку щодо того, наскільки актив зміниться в майбутньому, зазвичай на основі ціноутворення опціонів. І те, і інше має значення, але Початківцям історична волатильність зазвичай є більш інтуїтивно зрозумілою відправною точкою.

Волатильність — це не те саме, що Напрямок. Ринок може бути високоволатильним під час руху вгору, вниз або вбік. Висока волатильність просто означає більший і швидший Стрибок ціни в будь-якому напрямку.

Як вимірюється волатильність?

Кілька інструментів допомагають трейдерам кількісно оцінити волатильність, кожен з яких підходить для різних ринків і цілей. У наведеній нижче таблиці розглядаються три найпоширеніші з них на рівні для початківців.

Практична Примітка: VIX є широко розповсюдженим «індикатором страху» для Учасників фондового ринку, але для криптовалют не існує еквівалентного індексу. Деякі аналітики відстежують показники на основі деривативів, такі як Індекс волатильності Deribit (DVOL) для опціонів на BTC та Ethereum (ETH), але вони ще не настільки широко використовуються, як VIX на традиційних ринках.

Для більшості початківців середній істинний діапазон (ATR) є найбільш доступним інструментом, оскільки він виражає волатильність у ціновому еквіваленті (на скільки доларів або пунктів ринок зазвичай рухається за день) без необхідності статистичних знань.

Наскільки волатильною є Криптовалюта порівняно з акціями та Форекс?

Коротка відповідь: значно більше в більшості історичних періодів. У таблиці нижче наведено приблизні діапазони, засновані на широких історичних даних з 2019 року до середини 2026 року. Ці цифри є ілюстративними і будуть відрізнятися залежно від конкретного активу, періоду часу та ринкових умов.

Джерело: Приблизні історичні діапазони на основі загальнодоступних ринкових даних, 2019–2026 рр. Минула волатильність не прогнозує майбутню волатильність.

Підвищена волатильність криптовалюти зумовлена кількома структурними факторами. Хоча ринок значно дозрів, і його загальна капіталізація зараз вимірюється трильйонами доларів, а інституційна участь зростає завдяки таким продуктам, як спотові ETF, він залишається меншим і менш ліквідним, ніж глобальні ринки капіталу та валют. Тому великі угоди можуть мати більший вплив на ціни. Кредитне плече також широко використовується через безстрокові ф'ючерси та маржинальну торгівлю, де ліквідація може посилити стрибок ціни. Крім того, ліквідність залишається фрагментованою на централізованих і децентралізованих біржах, тоді як криптовалютні угоди укладаються цілодобово без автоматичних запобіжників або скоординованих зупинок торгівлі. Нарешті, ціни залишаються дуже чутливими до змін у регулюванні, настроїв на ринку та ширших макроекономічних подій.

Що викликає волатильність?

Волатильність різко зростає, коли нова інформація надходить швидше, ніж ринок може її сприйняти. Причини активації різняться залежно від класу активів.

Макроекономічні події (рішення щодо відсоткових ставок, дані про інфляцію, звіти про зайнятість) впливають на всі три класи активів, але найбільше зачіпають форекс і акції. Наприклад, несподіване підвищення ставки Федеральним резервом може зміцнити долар США, чинити тиск на акції та одночасно знизити криптовалюти, оскільки змінюється апетит до ризику.

Структура ринку також має значення. Коли кредитне плече накопичується в класі активів, відносно невеликий рух ціни може спровокувати каскадну ліквідацію, яка посилить початковий стрибок. Цей механізм особливо яскраво виражений на ринках криптовалютних деривативів.

Новини та настрої стимулюють різкі коливання, зокрема, в криптовалютах. Одне-єдине оголошення (лістинг на великій біржі, регуляторна заборона або навіть публікація в соцмережах від відомої особистості) може змінити ціни на двозначні показники за лічені години. Акції реагують на несподівані прибутки та зниження рейтингів аналітиків подібним чином, хоча зазвичай з меншою амплітудою.

Регуляторні оголошення мають величезну вагу в криптовалюті, оскільки нормативна база все ще розвивається. Урядові репресії, затвердження спотового ETF або новий стандарт бухгалтерського обліку можуть переоцінити цілі сектори за одну ніч.

Волатильність - це добре чи погано для трейдерів?

Волатильність сама по собі не є ні хорошою, ні поганою. Вона створює можливості, але й підвищує ціну помилки.

Для короткострокових трейдерів більші коливання цін можуть означати більше торгових можливостей. Ринок, який рухається на 5% за день, пропонує більше простору для скальпінгу, денної торгівлі або свінг-торгівлі, ніж ринок, який ледве рухається. Однак вища волатильність також збільшує ризик виконання. Під час різких рухів ціни можуть швидко проходити рівні стоп-лосу, спреди можуть розширюватися, а точки входу ставати менш передбачуваними.

Для довгострокових інвесторів головний виклик інший. Волатильність має менше значення як торговий сигнал, а більше - як перевірка дисципліни. Сильна довгострокова гіпотеза все ще може стикатися з глибокими просіданнями на своєму шляху. У цьому випадку пріоритетом часто є не уникнення волатильності повністю, а визначення розміру позиції таким чином, щоб інвестор міг залишатися інвестованим, не будучи змушеним приймати емоційні рішення.

В обох випадках волатильність повинна формувати торговий план. Чим більш волатильним є актив, тим важливіше перед входом на ринок скоригувати розмір позиції, кредитне плече та рівні виходу.

Як управляти ризиком волатильності

Управління волатильністю — це не стільки її уникнення, скільки визначення правильного розміру вашої позиції. Ось чотири практичні підходи початківцям.

Розмір позиції: Зменшуйте розмір угоди, коли волатильність зростає. Наприклад, якщо ви зазвичай виділяєте 10% свого портфеля на менш волатильну угоду, ви можете зменшити цей показник до 3–5% для більш волатильної криптовалютної позиції. Це допомагає утримувати вплив різких коливань у доларовому еквіваленті під контролем.

Ордери стоп-лос: Встановлюйте стоп-лос перед відкриттям угоди. Наприклад, якщо BTC торгується на рівні $60 000, і ви готові ризикнути 3%, ваш стоп-лос буде знаходитися на рівні близько $58 200. Якщо звичайний щоденний діапазон ринку вже становить 5–8%, вам може знадобитися ширший стоп і менший розмір позиції, щоб звичайний ринковий шум не закрив вашу угоду занадто рано.

Диверсифікація: Збалансуйте волатильні активи менш волатильними. Наприклад, замість того, щоб тримати 100% криптовалютних активів, трейдер може розподілити капітал між криптовалютами, акціями, форексом або стабільними активами, залежно від своїх цілей і толерантності до ризику. Це може зменшити вплив різкого руху одного класу активів проти них.

Зменшення кредитного плеча в періоди високої волатильності: Знижуйте кредитне плече, коли ринки рухаються агресивно. Наприклад, зміна ціни на 5% проти позиції з кредитним плечем 10х може призвести до набагато більших збитків, ніж така сама зміна для позиції без кредитного плеча. Зниження кредитного плеча з 10х до 2х або повна відмова від нього під час важливих новинних подій може зменшити ризик ліквідації.

Торгівля на волатильних ринках на Bybit

Bybit пропонує кілька інструментів, розроблених, щоб допомогти трейдерам працювати в різних умовах волатильності.

Що стосується деривативів, то регульоване кредитне плече на Bybit дозволяє збільшувати або зменшувати розмір позиції залежно від поточних умов. Умовні ордери, зокрема ордери стоп-лос і тейк-профіт, дають змогу заздалегідь визначити точки виходу, усуваючи необхідність постійно відстежувати позиції на ринках, що швидко змінюються. Для більш досвідчених користувачів режим портфельної маржі розраховує маржинальні вимоги для всього портфеля, а не для кожної позиції окремо, що може підвищити ефективність використання капіталу.

Окрім криптовалюти, Bybit TradFi дає вам доступ до традиційних фінансових ринків (включно з акціями, форексом і сировинними товарами) разом із вашими криптовалютними позиціями на тій самій платформі. Це робить диверсифікацію в менш волатильні класи активів практичною без необхідності відкривати окремий брокерський рахунок. Для трейдерів, які прагнуть збалансувати портфель із високоволатильними криптовалютами за допомогою більш стабільних інструментів, це важлива функція.

Bybit також пропонує торгівлю в деморежимі, де початківці можуть попрактикуватися в торгівлі на волатильних ринках із віртуальними коштами, перш ніж ризикувати реальним капіталом.

Підсумок

Мета полягає не в тому, щоб усунути волатильність. Головне — розробити торговий план, здатний її витримати. Її відчуває кожен клас активів: криптовалюта — більш інтенсивно, форекс — більш м'яко, акції — десь посередині. Замість того, щоб ставитися до волатильності як до того, чого слід уникати, досвідчені трейдери вчаться враховувати її під час визначення розміру позицій, встановлення стоп-лосів і розподілу капіталу між класами активів.

Трейдери, які найефективніше орієнтуються на волатильних ринках, — це не ті, хто прогнозує кожне коливання. Це ті, хто планує свій ризик до того, як ринок зрушить з місця.

Поширені запитання

Який клас активів є найбільш волатильним?

Криптовалюта, як правило, є найбільш волатильним основним класом активів; річна волатильність історично коливалася від 60% до понад 100% для таких основних активів, як BTC та ETH. Для порівняння, акції компаній із великою капіталізацією зазвичай демонструють річну волатильність у діапазоні 15–25%, а основні валютні пари на форексі — у діапазоні 5–12%. Утім, волатильність значно відрізняється залежно від конкретного активу та періоду.

Чи означає висока волатильність високий ризик?

Не обов'язково, але ці два поняття тісно пов'язані. Вища волатильність означає ширший діапазон можливих результатів за будь-який заданий період, що збільшує ймовірність великих втрат поряд із ймовірністю великого прибутку. Ризик також визначається розміром позиції (Position Size) та кредитним плечем (Leverage): невелика позиція без кредитного плеча у волатильному активі може нести менший загальний ризик, ніж велика позиція з кредитним плечем (Leveraged) у "стабільному" (Stable) активі.

Як дізнатися, чи ринок занадто волатильний для торгівлі (Trade)?

Універсального порогу немає, але практичним сигналом є те, чи типовий щоденний (Daily) діапазон ринку більший за запланований стоп-лосс. Якщо BTC рухається на 8% в день, а ваш стоп встановлений на 2%, ринок може вибити вас на нормальному шумі, перш ніж ваш спрямований (Direction) погляд (View) зможе реалізуватися. В умовах високої (High) волатильності розгляньте можливість розширення стопу (і зменшення розміру позиції (Position Size), щоб зберегти доларовий ризик незмінним) або дочекайтеся нормалізації волатильності перед входом.

#LearnWithBybit