USDT, USDC та BUSD: чим вони відрізняються?

Стаблкоїни — це криптовалюти, цінності яких прив’язані до стабільного активу, переважно фіатних валют. Tether (USDT), USD Монети (USDC) і Binance USD (BUSD) — це три найпопулярніші стейблкоїни з сукупним ринковим капіталом у $120 млрд. Однак, з нещодавнім дзижчанням навколо BUSD, немає сумніву, що більшості інвесторів було б цікаво знати, чи все ще варто інвестувати в BUSD, або ж просто внести інвестиції в USDT, USDC або інші стейблкоїни. 

Незважаючи на те, що стейблкоїни дозволяють швидші, дешевші та безпечніші транзакції без обмежень, пов’язаних із традиційним банківським банком, як-от обмеження на основі місцезнаходження та відсутність фінансових послуг під час свят, інвестори наразі не впевнені після краху TerraUSD (UST) у травні 2022 року.

Незважаючи на це, прогнозується, що до 2028 року світовий ринок криптовалют зросте до понад $1,9 млрд, що доведе популярність криптовалют у всьому світі.

Stablecoin — це тип криптовалюти, яка є більш надійною та менш нестабільною, ніж його високопрофільні аналоги, такі як Ethereum і Bitcoin, що означає, що є більш значний потенціал для безпечніших інвестицій. 

Але який стейблкоїн слід торгувати? Як стейблкоїни порівнюються з фіатними валютами? Нижче ви дізнаєтеся все про три основні поставки стейблкоїнів і про те, чим вони відрізняються один від одного.

Що таке стейблкоїни?

Стейблкоїн — це криптовалюта, вартість якої пов’язана з іншим класом активів, як-от золото або фіатні валюти, щоб підтримувати стабільну ціну.

Згідно з оглядом Гарварда, «Справжні стейблкоїни — це невідсоткові монети, призначені для стабільного значення в порівнянні з референтною валютою — скажімо, $1 [один долар США]». Хоча основні криптоактиви, як-от Bitcoin, є корисними, оскільки вам не потрібно довіряти посереднику, вони дуже схильні до коливань цін.

Stablecoin усуває цю помилку, прив’язуючи вартість валюти до іншого стабільного активу, здебільшого фіатних валют, таких як долари або євро.

Емітент монети має «резервувати» активи, які гарантують покупцям, що емітент може викупити непогашені монети.

Перший стейблкоїн був створений у 2014 році та отримав назву Tether. Більшість інших стейблкоїнів моделюються після Tether, коли користувачі отримують один токен за кожен долар.

Теоретично користувачі можуть отримати свою початкову валюту — долари — назад за курсом 1:1. Спочатку люди використовували стейблкоїни для купівлі звичайних криптовалют, таких як Bitcoin, оскільки багато бірж не мали банківського доступу.

Отже, стейблкоїни були більш надійним варіантом, доступним цілодобово в усьому світі та не потребували довіри до традиційних банківських каналів. Крім того, перекази грошей здійснюються за лічені секунди.

Які фактори сприяли зростанню стейблкоїнів?

Використання смарт-контрактів породило концепцію стейблкоїна. На відміну від багатьох інших валют, код в смарт-контракті допомагає уточнити угоди контракту, щоб полегшити плавні перекази, кредитування та виплату грошей з обмеженим втручанням людини. 

Однак основним фактором, що стимулює популярність стейблкоїнів, є їх майже незначна волатильність порівняно зі звичайними криптовалютами. Крім того, галузеві партнерства також сприяють зростанню стейблкоїнів.

Наприклад, у нещодавньому корпоративному русі Visa у партнерстві зі Circle — блокчейн-маестросом за USDC. Це партнерство дає змогу колом корпоративних держателів карток витрачати стейблкоїни USDC у продавців, які приймають Visa.

Ще краще те, що Управління контролера валюти (OCC) Міністерства фінансів США випустило рекомендації для банків використовувати стейблкоїни, як-от USDC. 

Отже, федеральні ощадні асоціації та банківські канали тепер можуть використовувати блокчейн для монет, як-от USDC, як і для SWIFT-переказів або ACH.

Майбутнє здається яскравим для власників стейблкоїнів, оскільки валюта може запропонувати широко визнаний спосіб оплати для скорочення витрат на обробку даних і міжнародні перекази. Крім того, банки можуть використовувати стейблкоїни для мінімізації загрози цифрових проблем.

Також ймовірно, що цифрові гаманці, як-от касовий застосунок і Venmo, які нещодавно увімкнули купівлю криптовалюти, можуть використовувати стейблкоїни в майбутньому, щоб зробити платежі однорангових (P2P) легкими.

Що таке USDT, USDC і BUSD

Хоча є десятки різних стейблкоїнів, серед них три найпоширеніші — USDT, USDC і BUSD.

Що таке USDT?

USDT (символ Tether) — це стейблкоїн, прив’язаний до долара США за курсом обміну 1:1. Отже, один долар США еквівалентний одному USDT. Покупець може витрачати, переказувати або торгувати USDT так, як він би торгував своєю звичайною фіатною валютою. Tether випускається компанією iFinex, зареєстрованою в Гонконзі, яка також володіє Bitfinex на криптовалютній біржі.

Спочатку було створено USDT для вирішення таких проблем:

• Зробіть перекази на національні валюти простішими
• Запропонуйте більш стабільну версію леткого Bitcoin
• Надайте користувачам спосіб перевірки

Tether знаходиться в центрі уваги як третя за величиною криптовалюта у світі та залишається найбільшим стейблкоїном за ринковою капіталізацією перед USDC.

Однак відомо, що USDT не є прозорим щодо своїх резервів. У 2019 році вони стверджували, що кожен USDT забезпечений одним доларом США готівкою, що перебуває в компанії, але у 2021 році Tether (компанія) було оштрафовано на $41 мільйон комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) США. Це сталося через неправдиві твердження Tether про те, що його стейблкоїни USDT повністю забезпечені реальними фіатними грошима.

З того часу Tether провів аудит у травні 2021 року та оновив свій веб-сайт, вказавши більше інформації про свої резерви на грошових коштів. Вражаюче оновлення полягає в тому, що на той час він володів лише 2,9% своїх резервів у грошовому еквіваленті. Однак з тих пір ця кількість зросла, і Tether почав надавати щомісячні звіти про прозорість.

Хоча деякі суперечки оточують стабільність Tether у $1 і фактичні суми в доларах США, що підтримують кожну монету USDT, все ще є багато причин віддавати перевагу монеті в порівнянні зі звичайною валютою, як ми обговоримо нижче.

Що таке USDC?

USDC — ще один стейблкоїн, ціна якого прив’язана до долара США. Він випускається компанією Centre Consortium, LLC, яка складається з Circle і Coinbase, щоб прискорити час переказу коштів і зменшити волатильність, пов’язану з Bitcoin та іншими криптовалютами.

Як токен Ethereum USDC можна зберігати в гаманці, сумісному з блокчейном. Крім полегшення переказів, USDC також дає користувачам змогу отримувати вищі прибутки від кредитування своїх стейблкоїнів через різні децентралізовані фінансові (DeFi) програми.

Популярність монети USD значно зросла за останні кілька років, при цьому в березні 2023 року денний показник надіслав через мережу Ethereum в середньому $4 мільярди. Його популярність також налагодила партнерські відносини з провідними криптовалютними біржами, як-от Bybit, щоб запустити спотові пари USDC для сприяння його впровадженню. Для подальшої підтримки USDC Bybit нещодавно також запустила свою акцію «Вечірка в USDC» з трьома подіями, у яких користувачі можуть брати участь.

З того часу USDC розширився на більше мереж — від Algorand, Avalanche, Solana і Tron до Hedera, Polygon тощо, і їх впровадження стає мультичейном.

USDC також має щомісячні атестації, щоб довести, що вони мають еквівалентну суму в USD, що підтверджує їх USDC, щоб інвестори могли отримати повну підтримку. Однак останні новини про депегацію USDC залишили багато невизначеного.

Делегування USDC

Усе почалося з обвалу банку Кремнієвої долини, у якому 10 березня 2023 року були резерви в розмірі $3,3 млрд (або 8%) USDC. Хоча федеральні регуляторні органи заявили, що всі вкладники, зокрема Circle, зможуть отримати свої кошти, це не завадило USDC вивести їх на нижчу суму в $0,869 на біржі Кракена. 

Після цього на кружечок з’явилася ще одна дріма неприємних новин у вихідні: закриття Signature Bank призвело до закриття його продукту — Signet. Це означало, що через функцію Signet коло більше не може м’ятувати або викупляти USDC. Circle пояснює, що не має жодних резервів USDC у Signature Bank і використовує їх лише для транзакцій і розрахунків. 

Згідно з новинами компанії Circle 12 березня вона має резерви в розмірі $9,7 мільярда USDC готівкою та $32,4 мільярда в короткотермінових державних цінних паперах. Ще 5,4 мільярда доларів готівкових резервів USDC зберігаються в Bank of New York Mellon Corp., а 1 мільярд доларів — у Customer Bank.

Circle повідомив, що 9 березня він намагався вивести свої резерви з банку Кремнієвої долини, але цього не було зроблено до п’ятниці через закриття. Сподіваємося, що переказ буде здійснено 13 березня. Якщо резерви не отримано, Circle пообіцяв заповнити прогалину за допомогою внутрішніх ресурсів, а також зовнішніх інвестицій, якщо це необхідно.

Сподіваючі новини змусили USDC підійти ближче до свого пега, і станом на 13 березня 2023 року його ціна становить $0,984.

Що таке BUSD?

Binance і Paxos заснували BUSD для надання трансакцій з трьома важливими якостями: Швидкість, гнучкість і доступність.

Простіше кажучи, Binance USD — це стейблкоїн із фіатною підтримкою та регульованим стейблкоїном із такою ж вартістю, як і долар США. За кожну купівлю Binance USD хтось купляє, є один долар у резерві. Оскільки ціна в доларах США коливається, вартість цього стейблкоїна також зростає або відповідно падає. Власники BUSD можуть обміняти свої стейблкоїни на долари США, і навпаки. Крім того, на BNB Chain і Ethereum існує USD Binance.

Тому власники BUSD можуть обмінюватися стейблкоїнами між цими блокчейнами відповідно до своїх вимог. Крім того, BUSD має щомісячні атестації, які доводять, що вони мають еквівалентну суму в USDC, що підтверджує їх USDC, щоб запевнити інвесторів.

Заборона BUSD

Однак 13 лютого 2023 року було оголошено, що Paxos отримав повідомлення Wells від Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), яке свідчить про те, що BUSD вважається незареєстрованим забезпеченням. Департамент фінансових послуг Нью-Йорка (NYDFS) також виявив дані, які свідчать про те, що бракує резервів, що підтверджують BUSD, видані компанією Paxos, і тому вони не дозволили їх видобути або випустити. Незважаючи на те, що Paxos заперечував претензії, він з того часу припинив випуск BUSD і припинив співпрацю з Binance.

22 лютого 2023 року ціна BUSD впала до $0,20 на Binance після єдиного ордера на продаж на $647 000. Хоча він негайно відновив свій кілець, він створив можливість для трейдерів арбітражу купити BUSD за ціною до $1 на Binance і продати його на інших біржах за $1. 

Станом на 1 березня 2023 року з BUSD було вилучено понад $6 мільярдів. Тим часом Binance розробила плани диверсифікувати свій стейблкоїн від BUSD. Нещодавно Binance запустила на своїй платформі безстрокові контракти TrueFi, і це видобуває більше токенів TUSD як спробу задовольнити їхні потреби в стейблкоїні.

USDT порівняно з USDC та BUSD: Відмінності

У цій таблиці порівнюються відмінності між трьома стейблкоїнами, які складають більшу частину ринку стейблкоїнів.

Зростання

Ще в травні 2022 року Tether почав втрачати ринковий ліміт на USDC, особливо після того, як UST було делеговано. 9 травня UST почала псувати, і, оскільки інвестори хвилювалися про ризик USDT, вони також почали продавати його. Відтоді USDT втратила ринковий капітал у розмірі $11 мільярдів (падіння близько 15%), оскільки власники почали обмінювати його на USDC, а деякі також обмінюють USDT на фіат USD. Одного разу 12 травня USDT навіть дефігували приблизно на 4% на Binance. Однак вона швидко повернулася до свого пега до кінця дня, оскільки виплати були повністю виконані, а інвестори були запевнені.

У зв’язку з цією подією ринкова капіталізація USDC зросла з $49 до $54 мільярдів, що зросло приблизно на 10%. Однак станом на 13 березня 2023 року його ринкова капіталізація знизилася приблизно до $40 мільярдів у зв’язку з падінням банку «Кремнієва долина». Незважаючи на це, немає сумніву, що на початку 2021 року сума ринкового капіталу в USDC досягла всього від $4 мільярдів.

Після подій, пов’язаних із забороною на BUSD, стейблкоїн, випущений Paxos, тепер знизився до ринкової капіталізації з приблизно $23 мільярдів у листопаді 2022 року до $8 мільярдів. Раніше BUSD займав шосту позицію з точки зору ринкової капіталізації, але тепер вона впала до 11-го місця. 

Блокчейни

Однією з значних відмінностей між цими трьома основними стейблкоїнами є їх блокчейни. Блокчейн — це система, яка реєструє транзакції таким чином, щоб використовувати незмінний криптографічний підпис для усунення або мінімізації ризику злому або обману системи.

Наявність різних блокчейнів призводить до низки переваг і недоліків, таких як швидкість і корисність транзакцій. Хоча USDT працює лише на одному блокчейні, USDC і BUSD мають кілька варіантів блокчейну, що дозволяє покупцям торгувати та переказувати через них. 

Стабільність

Незважаючи на те, що стейблкоїни досягають стабільності ціни за рахунок застави купівлі та продажу референтного активу, вони можуть дещо коливатися від ціни токена, а потім поступово повертатися до початкової вартості. Стабільність USDT досить надійна, оскільки стейблкоїн зміг залишатися стабільним приблизно на $1. Аналогічно, наразі Binance USD і USDC також наближаються до $1, незважаючи на нещодавні події.

Однак суперечності 2021 року щодо твердження Tether про те, що він має достатньо резервів в доларах (в той час як економісти та інвестори підозрювали, що ні), а також нещодавню суперечку в BUSD, яка змусила BUSD просунутися до $0,20 на Binance, роблять обидві монети менш надійними. У порівнянні з USDT і BUSD USDC є стабільним і позбавленим суперечок.

Поставка та обсяг Stablecoin

«Об’єм» стейблкоїна означає загальну кількість угод, що відбуваються, тоді як «ліквідність» означає кількість монет, доступних для торгівлі за встановленою ціною, що становить $1 у цьому випадку. Зі збільшенням обсягу зазвичай ліквідність також зростає.

Стейблкоїн з великим обсягом полегшує інвесторам торгівлю своїми монетами. Станом на 13 березня 2023 року щоденний торговий обсяг USDT становить $63,3 мільярда, що перевищує обсяг інших двох валют. Обсяг USDC становить $9,3 мільярда, а стейблкоїн USD Binance — $8 мільярдів. Загальна кількість стейблкоїнів досягла максимуму 180 мільярдів і почала падати, а зараз — 133 мільярди. USDT залишається найбільшим стейблкоїном за ринковою капіталізацією з загальною циркулюючою пропозицією на суму понад 72 мільярди USDT, тоді як USDC має циркулюючу пропозицію на рівні 40,4 мільярда USDC, а BUSD має запас на рівні 8,3 мільярда BUSD.

Переваги USDT, USDC і BUSD

Незважаючи на відмінності, стейблкоїни мають такі переваги:

• Швидкі трансакції. Показ депозитів у фіатних валютах може зайняти від одного до чотирьох робочих днів на вашому банківському рахунку. У сучасному динамічному світі це відносно повільно. Тим часом транзакції з стейблкоїнами миттєві.
• Доступність. Традиційні банківські канали недоступні під час вихідних або державних свят. Але біржі стейблкоїнів можливі 24/7 — будь-де у світі.
• Комісії за транзакції. Звичайні транзакції мають високі комісії, особливо міжнародні перекази коштів. На відміну від цього, стейблкоїни пропонують спосіб трансакції з низькою або безкоштовною вартістю.
• Стабільність. На відміну від інших криптовалют, таких як Bitcoin або Dogecoin, ціни стейблкоїнів залишаються стабільними, як активи, до яких вони прив’язані. Наприклад, якщо стейблкоїн прив’язаний до євро, його ціна залишиться такою ж, як і у фіатної валюти.
• Прозорість. Більшість стейблкоїнів є доволі прозорими, що дає користувачам змогу бачити, що емітенти мають достатньо активів у резервах для їх погашення. Наприклад, USDC має щомісячні звіти про атестацію, що виконуються ліцензованими установами, які можна переглянути на офіційному сайті Circle.
• Безпека: Технологія блокчейну робить транзакції надзвичайно безпечними, тому багато користувачів вважають стейблкоїни безпечнішими, ніж традиційні банківські канали, схильні до хакерської та зловмисної атаки.

Використання стейблкоїнів

Стаблкоїни, як-от USDC, можна використовувати для кількох цілей, як-от зберігання вартості, доступ до до прибутку на ринку, що активується блокчейном, і для платежів. Ось кілька варіантів застосування стейблкоїнів.

Торгівля криптовалютними парами

Зазвичай «торгові пари» у криптовалюті означають активи, які користувачі можуть торгувати один на одного через біржу.

Ці пари дозволяють покупцям порівнювати витрати різних цифрових активів. Наприклад, пара криптовалюти BTC/USDT повідомить вам, скільки USDT дорівнює одному BTC.

Якщо у вас є стейблкоїни, як-от USDC та інші, і ви хочете торгувати ними, ви можете перевірити наявність пари на біржі. 

Протоколи DeFi для кредитування

DeFi, або децентралізоване фінансування, стосується екосистеми, яка включає фінансові програми на основі блокчейну, які працюють без центрального управління або третьої сторони, наприклад банку або іншої фінансової установи. Оскільки DeFi використовує однорангову модель, кожен може підключитися незалежно від свого місцезнаходження.

За допомогою DeFi кредитування ви можете позичати свої стейблкоїни позичальнику та заробляти відсотки. Це приносить користь як позичальникам, так і позикодавцям, оскільки користувачі можуть отримувати позики за набагато нижчими ставками, ніж у разі використання децентралізованих бірж (DEX). Тим часом довгострокові інвестори можуть заробляти відсоткові ставки за монетами, які вони позичають.

Забезпечення ліквідності

Завдяки тому, що AMM DEX (автоматизовані децентралізовані біржі для маркетмейкерів) набирають популярності, користувачі можуть забезпечити ліквідність за допомогою USDC у своїх улюблених парах, як-от ETH/USDC, а також заробляти торгові комісії та інші заохочення.

Серед найпопулярніших AMM DEX є Uniswap і SushiSwap у мережі Ethereum, пасивно збільшуючи дохід для провайдерів ліквідності. Однак недоліком є те, що провайдери ліквідності можуть зазнати непостійних збитків у USDC.

Майбутнє стейблкоїнів

У зв’язку з падінням і падінням UST, що вплинуло на тисячі користувачів у всьому світі, брак прозорості в USDT, що є найбільшим стейблкоїном у криптовалюті, а також забороною BUSD, швидше за все, буде великою темою.

Stablecoins працює за межами фінансової системи США, і оскільки вони стають все більшими та все більш основними, політика та регуляторні органи приділяють їм більше уваги, щоб захистити середнього Джо та запобігти системним ризикам.

Федеральна резервна служба США та установи інших країн працюють над пропонуванням власних цифрових валют центрального банку (CBDC), і залежно від того, як вони дивляться на стейблкоїни, це може вплинути на весь ринок криптовалют у майбутньому. З зростанням відсоткових ставок і високою інфляцією по всьому світу, особливо в країнах, що розвиваються, регульований стейблкоїн USD, ймовірно, отримає багато уваги та впровадження.

Який стейблкоїн вам слід вибрати?

Хоча USDT має високий ринковий ліміт і обсяг, більшість економістів (цілком всього) можуть не вважати його найкращим стейблкоїном. Причини цієї відсутності довіри — це прогалини в прозорості та аудиті USDT.

USDC має більшу прозорість, ніж USDT. Крім того, він порівнянний з USDT за своїм курсом обміну та блокчейном. Таким чином, USDT — це кращий вибір для людей, які надають перевагу інвестуванню в криптовалюту з більшим обсягом і ліквідністю, тоді як USDC — це краще, якщо ви цінуєте прозорість.

Підсумки

Понад 90% від ринкового ліміту стейблкоїнів USDC і USDT, безсумнівно, є ідеальними варіантами для інвесторів, які хочуть досягти успіху на ринку стейблкоїнів. Оскільки майбутнє BUSD ще невідоме, ми рекомендуємо провести власне дослідження, перш ніж інвестувати в нього.

Коли постачальники почуваються комфортно з ідеєю використання стейблкоїнів, майбутнє цього класу криптовалют виглядає надійним. Отже, якщо ви плануєте стрибнути на бігвон, зараз саме час зробити це.

#Bybit #TheCryptoArk