Макро цього тижня: Чого очікувати від зустрічі FOMC 19 березня

Після того, як минулорічна довга ставка рухається Федеральною резервною системою США, яка змінила цільовий діапазон до 4,25%–4,5%, потенційне зниження відсоткових ставок може стимулювати економіку США та забезпечити необхідне зростання як криптовалют, так і акцій. На наступному засіданні Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC), яке відбудеться 19 березня 2025 року, інвестори уважно спостерігають за перспективою та майбутніми планами мерчантів.

У цій статті Bybit вивчає ключову макротенденцію цього тижня — майбутню зустріч FOMC. Але спочатку розгляньмо найважливіші економічні звіти США за минулий тиждень та їхній вплив на фінансові ринки.

Ключові висновки:

• Відкриття роботи перевищило прогнози, збільшившись на 232 000 до 7,74 млн, тоді як основний CPI та PPI знаходилися нижче очікувань, сигналізуючи про зниження інфляційного тиску на тлі сильного ринку праці.

• На 19 березня зниження ставки є дуже малоймовірним, але ймовірність зниження до червня залишається суттєвою.

• Хоча нагода може застосовувати обережний підхід до призупинення або уповільнення кількісного затягування (QT), бестселери Polymarket очікують, що QT закінчиться до травня 2025 року.

Роботи, CPI та PPI розблоковуються минулого тижня

Минулого тижня ключові макроекономічні звіти в США включали вакансії, індекс основної споживчої ціни (CPI) та індекс основної ціни виробника (PPI).

Відкриття вакансій

У січні 2025 року кількість відкритих вакансій у США зросла з 232 000 до 7,74 млн, кількість працівників зросла з 19 000 до майже 5,4 млн, а кількість знизилася (на четвертий прямий місяць) до 34 000. Крім того, переглянутий показник за грудень 2024 року показав 7,508 млн вакансів, порівняно з початковою реєстрацією — 7,6 млн.

Оскільки кількість відкритих вакансій перевищує прогнози в 7,63 млн, ринок праці залишається стійким, незважаючи на обмежувальну грошову політику Федеральної резервної системи.

Основний CPI

У лютому показник CPI для основних (і всіх) позицій зріс на 0,2%, трохи нижче очікуваного зростання на 0,3%. Щороку інфляція заголовків досягала 2,8%, а базова інфляція досягла 3,1%, обидва показники на 0,1% нижчі за прогнози аналітиків.

Така м’якіша, ніж очікувалося, інфляція свідчить про те, що тиск ціни поступово знижується, що потенційно зміцнює справу за зниженою ставкою нагоди пізніше цього року. Однак невизначеність і тарифи торгової політики залишаються ключовими ризиками.

Основна PPI

PPI, ключовий показник тиску інфляції трубопроводів, залишався без змін у лютому 2025 року після стрибка 0,6% у січні. Це було значно нижче зростання, яке очікується аналітиками на 0,3%, що свідчить про зниження тиску витрат на виробників.

Неочікуване зниження основної PPI на 0,1% (за винятком продуктів харчування та енергії) додатково підтримує цю тенденцію, потенційно надаючи Fed більшу гнучкість у майбутніх рішеннях щодо тарифів.

Макроподії впливають на криптовалютні та фондові ринки

Після падіння на 8,3% 10 березня 2025 року після звіту про відкриття робочих місць у США об’єднана криптовалютна капіталізація повернула всі збитки до 16 березня, закривши тиждень на рівні $2,75 трильйонів. Bitcoin продовжував одну й ту ж тенденцію, збільшивши 2,35% за сім днів, тоді як Ethereum і Solana опублікували збитки на 7,24% і приріст на 2,18% відповідно.

Ринки капіталу та криптовалюти рухалися в тому ж напрямку минулого тижня. Після різкого падіння 10 березня всі три основні індекси акцій США — S&P 500 (SPX), Nasdaq-100 (NDX) і Dow Jones Industrial Average (DJI) — повернулися. Однак ринки власного капіталу закрили тиждень нижче, а SPX, NDX і DJI втратили відповідно 2,29%, 2,46% і 3,09%.

Зустріч FOMC 19 березня 2025 року: На що стежать інвестори?

Федеральна комісія з відкритого ринку (FOMC) на зустрічі 19 березня 2025 року має стабільні відсоткові ставки. Згідно з інструментом CME FedWatch існує всього 1% ймовірність зниження ставки, з 99% ймовірністю того, що ставка федеральних коштів залишається на рівні 4,25%–4,5%.

На Фед-голові Джером Пауелл підкреслив, що інфляція залишається вище за ціль 2% на Федації, тоді як ринок праці продовжує демонструвати силу. З огляду на ці умови очікується, що політики зберігатимуть обачливу позицію, очікуючи на більш економічні дані, перш ніж змінювати політику.

Хоча зниження ставки за березень є дуже малоймовірним, інвестори зосередяться на сигналах про майбутні зміни політики, особливо на майбутніх зустрічах у травні та червні. FOMC має на меті оприлюднити оновлені економічні прогнози, зокрема прогнози щодо інфляції, зростання ВВП та працевлаштування. Якщо ці прогнози зменшаться, ймовірність зниження ставки в травні може зрости. На прес-конференції Powell будуть уважно стежити за підказками про час Федації щодо можливих зниження ставки.

Незважаючи на те, що скорочення ставок у березні, здається, не відповідає таблиці, зниження ставки Fed до червня залишається можливістю. На основі даних FedWatch існує 18% ймовірність зниження ставки в травні та 68,5% ймовірність у червні. Якщо в червні рівень нагоди знизиться, імовірність 57,3%, це знизить цільовий діапазон до 4,0–4,25%, а ймовірність 11,2% знизиться до 3,75–4,0%.

Крім негайного рішення щодо ставки, зміни в тоні Феда будуть ключовими. Якщо Фед виражає меншу впевненість у економічній силі або підкреслює зростаючі ризики від тарифів і фіскального звуження, це може свідчити про перехід у більш довізійну позицію. Реакція ринку облігацій також має вирішальне значення, оскільки будь-яка зміна тону Fed може вплинути на доходи, рівність та натяк на ризики.

Чи зупинятиметься або повільніть кількісне затягування (QT)?

Кількісне затягування (QT) — це процес Фед зі зменшенням балансу, що дозволяє облігаціям дозрівати без реінвестування доходів. Це ефективно усуває ліквідність з фінансових ринків, роблячи позики дорожчими та сповільнюючи економічну діяльність. У червні 2022 року на Феді розпочалося QT у рамках стратегії боротьби з інфляцією, що доповнювало підвищення відсоткової ставки шляхом виведення надлишкової ліквідності з ринків.

Оскільки стельова дебата з боргом додає невизначеності, деякі посадові особи FOMC зараз розглядають можливість призупинити або сповільнити QT, щоб запобігти нестачі ліквідності. На Феді вже зняли $2,2 трильйона з фінансових ринків, і постійне зниження може призвести до збільшення резервів банків і фінансових ринків. Якщо QT зберігається в поточному темпі, можуть виникнути ризики ліквідності, коли Казначейство поповнює свій загальний акаунт Казначейства (TGA). Раптова втрата ліквідності може порушити короткострокові ринки кредитування, змушуючи Фед втрутитися, поки фінансові умови не погіршаться.

Настрої на ринку змінюються, і бестселери Polymarket призначають 100% ймовірність закінчення інтервалу QT до травня. Якщо Powell сигналізує про уповільнення, акції та криптовалюти можуть отримати користь від збільшення ліквідності. Однак, нагода залишається обережною, оскільки дострокове зупинення інтервалу QT може послабити свої зусилля з подолання інфляції.

19 березня FOMC: Ключова макроакція для фінансових ринків

Майбутня зустріч Федеральної резервної системи FOMC 19 березня є важливою подією для інвесторів, де ринки широко не очікують зниження ставки, оскільки інфляція залишається вищою за ціль, а ринок праці залишається сильним.

Тим часом економічні дані за минулий тиждень продемонстрували стабільні вакансії, м’якішу, ніж очікувалося, інфляцію та фіксовані ціни для розробників, що вказує на змішаний погляд на грошову політику. Крім того, зростає припущення про те, що Fed може призупинити або повільні кількісні звуження через стелі боргів. Ця зміна підвищить ліквідність, потенційно збільшивши активи ризику, як-от криптовалюту та еквіваленти.

Чи знали ви, що можете отримати золото, форекс та інші фінансові ринки через торгову платформу Bybit Gold&FX? Після створення акаунта MT5 ви можете торгувати більш ніж 100 парами з кредитним плечем до 500x в одному єдиному інтерфейсі, що має щільні спреди, найвищу ліквідність та індивідуальну комісію. Готові почати торгувати? Зареєструйтеся, щоб почати!

#LearnWithBybit