Щотижнева інституційна аналітика: спотовий ETF для ETH дебютує, але не вражає на фоні ринкових коригувань

29 липня 2024 р.: Наша щотижнева інституційна аналітика досліджує останні ринкові зміни, зокрема ринкові показники, галузеві новини, потоки коштів на біржі (ETF), модні теми, майбутні події та розблоковування токенів, спрямовані на надзвичайний розвиток торгівлі криптовалютою.

Дізнайтеся, що ми думаємо про ринок цього тижня!

МакроОгляд — Економіка США залишається сильною

У другому кварталі 2024 року економіка США зросла швидше, ніж очікувалося. Валовий внутрішній продукт (ВВП) зріс з річною ставкою 2,8% за період з квітня по червень, з 1,4% за попередній квартал, демонструючи, що споживчий попит залишається стійким, незважаючи на вищі витрати на позики.

Основним чинником зростання були особисті витрати, які перевищили прогнози на 2,3%. Згідно зі звітом Бюро економічного аналізу, ретельно спостережений показник базової інфляції також зріс на 2,9%, зростаючи з першого кварталу, але все ще вище оцінок.

Центральний банк, ймовірно, почне знижувати відсоткові ставки, як тільки вересня 2024 року, хоча йому потрібно буде внести штрафний баланс, щоб достатньо охолодити ринок праці, не викликаючи широкомасштабних втрат на роботу. Безробіття зросло протягом трьох місяців поспіль.

Прогнозувальники очікують, що економіка США значно знизиться в другій половині року, оскільки ринок праці втрачає пару, уповільнює зростання доходу та зважує витрати споживачів. Нещодавні звіти про прибутки від великих компаній також свідчать про те, що американці починають відкладатися та розширюватися фінансово.

Щотижневе виділення криптовалюти — дебюти ETF зі спотами ETH все ще отримують тренди в середині коригування

Запуск Ethereum ETF

23 липня 2024 року запуск біржових коштів (ETH) на спотовій біржі (ETF) показав багатообіцяючі початкові результати. У перший день торгівлі ETF збільшили чисті надходження на понад $100 млн. Однак у січні 2024 року ці цифри не впали до історичного дебюту ETF Bitcoin. Тим не менш, важливо зазначити, що інституційні відсотки потребують часу для формування, і тісна близькість запуску до кінця кварталу могла вплинути на початковий приплив.

Ефективність ETF на спотовому ринку Ethereum

Початковий торговий обсяг для спотових ETF Ethereum був вражаючим, що перевершувало очікування аналітиків. Дані Bloomberg свідчать про те, що продукти мали чистий приплив $107 млн, а iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) від BlackRock лідирують у $266,5 млн, а потім Ethereum ETF (ETHW) від Bitwise — $204 млн. Загалом спотові ETF Ethereum на перший день помітили понад $1 мільярд торгових обсягів.

Однак ця ефективність була затьмарена значними відтоками від Ethereum Trust (ETHE) від Grayscale, що набрало $484,1 мільйона. Незважаючи на ці відтіки, чисті позитивні відходи для нових ETF вважалися гарним початком, хоча вони все ще представляють лише частку від припливів, які спостерігаються у ETF Bitcoin.

Порівняння зі спотовими ETF Bitcoin

Спотові ETF Bitcoin встановлюють високий показник із дебютом у січні 2024 року, що протягом перших трьох місяців сягає $12,7 мільярда. На основі прогнозу з першого тижня торгівлі спотові ETF ETH могли досягти лише приблизно від 10% до 15% від ETF Bitcoin за аналогічний проміжок часу.

Тим не менш, Bybit залишається оптимістичним щодо потенціалу ETF для спотових ETH. Фірма прогнозує, що загальні активи під управлінням (AUM) спотових ETF ETH на ринку США можуть становити від $8 до $20 мільярдів, потенційно досягаючи приблизно 30% ETF споту Bitcoin протягом перших шести місяців. У оптимістичному сценарії Bybit очікує, що приплив до цих ETF сягає $20 мільярдів, припускаючи, що приплив до ETF на споті ETH не має значного впливу канібалізації на ETF на споті Bitcoin і що всі нові гроші спрямовані на ці інвестиції.

Ринкові реакції та інституційні відсотки

Запуск Ethereum Spot ETF збігався з доходом за Q1 2024 року від Big Tech. Ринок відступає від неймовірних прибутків, отриманих протягом першої половини 2024 року. Коли ринок стабілізується, а тиск продажу в ETHE знижується, ми можемо побачити реальний інституційний попит на ETH.

Дивлячись вперед

Ранні торгові дані свідчать про те, що значний інституційний інтерес був активований для ETF на споті Ethereum. У перший день торгівлі відзначено кілька великих обсягів, що зазвичай свідчить про інституційних покупців. Цей ранній інституційний інтерес має вирішальне значення для довгострокового успіху Ethereum Spot ETF.

Припливи ETF на спотовому ринку Bitcoin 

Загальна кількість спотових потоків ETF у Bitcoin.Джерело: CoinGlass, станом на 25 липня 2024 р.

Останнім часом ціна Bitcoin неухильно перевищує $67 000. За останній тиждень ми загалом бачили чистий приплив капіталу на ринок криптовалюти. Виведення або зниження ринку капіталу (стоку) на сьогодні не пройшло значно й не вплинуло на ринок криптовалют, і Bitcoin, провідна криптовалюта, все ще отримує бульбашковий рал.

Інші найпопулярніші токени