Аналітичний звіт з криптовалютних деривативів від Bybit та Block Scholes (17 липня 2025 р.): Solana демонструє слабку динаміку незважаючи на значний приплив коштів до ETF; Ethereum демонструє позитивні сигнали

Основні моменти:

Наш щотижневий звіт аналітики криптовалютних деривативів заливається на макроподії, поточний стан криптовалюти та торгових сигналів від обсягу спотової торгівлі, а також ф’ючерсів, опціонів і безстрокових контрактів.

Минулого тижня біткоїн агресивно збільшився, піднявшись до рекордно високої суми $123 тис., яка сягає бичачого імпульсу на ринках деривативів, що позначається незмінно позитивними ставками фінансування та опціонами, які люблять виклики. Хоча Solana (SOL) продемонструвала багатообіцяючі ознаки, такі як збільшення притоку до REX-Osprey SOL ETF і зростання корпоративного казначейства такими фірмами, як DeFi Development Corp. і Mercurity Fintech Holding Inc., він все ще недооцінений порівняно з іншими блокчейнами рівня 1 (L1). У безстрокових ф’ючерсах сума відкритих відсотків зросла понад $13 мільярдів — найвищий рівень у липні 2025 року — оскільки BTC збільшив свій рівень до $123K, а Ethereum (ETH) вперше знизився до $3K з лютого 2025 року. У опціонному просторі короткотенорний BTC мав на увазі, що волатильність знизилася з попереднього діапазону 25–35%, щоб досягти 41% перед падінням, коли трейдери отримали прибуток, знизивши BTC до $118 тис.

Ознайомтеся з основними моментами звіту.

Bitcoin мав на увазі волатильність, і нарешті зламався понад 35%

Джерела: Bybit, блокувати шалени

На початку липня непряма волатильність (IV) опціонів BTC за 7 днів залишалася обмежена діапазоном 25–35%, незважаючи на помітні макроподії, такі як US JOLTS і нефермові звіти про заробітну плату та торгову угоду між США та В’єтнамом. Ця модель коротко зламалася, коли BTC збільшився з $108 тис. до $123 тис., збільшивши IV до 41% 13 липня, коли BTC нарахував близько $118 тис. Нестабільність залишалася вищою, оскільки 15 липня 2025 року BTC перевищив $120 тис., але повернувся до 33% після зниження 5% точкової ціни до $116 тис. Тим не менш, 15 липня 2025 р. майже збалансовані позиції кол-путів на 200 млн дол. США з спотворенням відкритих позицій на кол-пут, а на 100 млн дол. США з 15 липня 2025 р. Тепер BTC сидить за історично високими ціновими рівнями, а IV тренд наближається до історичних низьких рівнів.

SOL відстає від великих L1s

Джерела: Bybit, блокувати шалени

Solana продовжує користуватися позитивними змінами в екосистемах, але відстає від основних L1s-го рівня, що складає 9% щотижневого прибутку порівняно з 37% SUI та 20% ETH. 10 липня 2025 року DeFi Development Corp. (DFDV) до своїх активів додали 153 225 SOL (зараз 846 630) і взяли на себе зобов’язання утримувати 1 SOL на акцію до 2028 року. Mercurity Fintech Holding Inc. також оголосила про казначейство на $500 млн «DeFi Basket», спрямоване на купівлю Solana. З моменту запуску 2 липня REX-Osprey SOL Staking ETF побачив лише один день відтоку. Незважаючи на скромні прирости цін, опціони SOL залишаються бурхливими, а обсяги кол-опціонів переважають пут, і відкриті відсотки за виклики перевищують $6 млн.

Ether бачить сильні позитивні сигнали від деривативів

Джерела: Bybit, блокувати шалени

З лютого 2025 року ETH вперше повернула основний рівень $3000, збільшивши сьогодні понад 5%, а за останній тиждень — на 20% до $3150. З 8 по 16 липня 2025 року короткострокові опціони передбачали волатильність, збільшилися з 54% до 71%. Деривативні настрої залишаються різко болючими, з незмінно позитивними ставками фінансування, 5% на користь негрошових викликів і ф’ючерсів, що дають вище місце. Збільшено обсяг опціонів, а відкриті відсотки тепер перевищують пут-опціони більш як у 2 рази.

#BybitLearn #BybitResearch