Звіт Bybit про криптовалютну аналітику: різноспрямована реакція ринків після довгоочікуваного зниження ставки в жовтні 2025 року та невизначеності після грудневого рішення

Ставка Федеральної резервної системи в жовтні стала ключовим моментом у політичному циклі 2025 року, що свідчить про перехід до підтримки зростання на тлі постійної інфляції та нестабільності ринку праці. Незважаючи на те, що цей крок був широко очікуваним, його ефект як на традиційних, так і на цифрових активах був лише однорідним.

Повернення політики, незважаючи на відсутність трудових даних

Джерело: Рейтер

Політика повертається в туман даних 

29 жовтня 2025 року Федеральна резервна служба отримала друге послідовне зниження 25-бальної ставки, знижуючи цільовий діапазон федеральних коштів до 3,75%–4%. Рішення, прийняте голосом 10–2, було сформульовано як відповідь на збільшення доказів пом’якшення ринку праці, незважаючи на те, що інфляція все ще перевищує ціль 2% на Феді. Голова Джером Пауелл підкреслив відсутність надійних економічних даних через поточне відключення уряду, як у поточному політичному середовищі «занурення в туман». 

Незважаючи на те, що на Фоді стверджуються ризики інфляції, тон комітету схиляється довіс, при цьому Пауелл визнає, що зараз ставка «середньо обмежувальна». Однак він перестав брати на себе зобов’язання й надалі знижуватися в грудні, посилаючись на внутрішні підрозділи та необхідність більшої ясності в економічних умовах.

Ставка грудня краде ринок

Активи ризику спочатку вітали скорочення, при цьому рівні сягають нових максимумів у прогнозуванні вільніших фінансових умов. Однак під час прес-конференції акуратний тон Паула має ентузіазм. Казначейські доходи, які знизилися до оголошення, знизилися, оскільки інвестори переглянули ймовірність подальшого зниження. Тим часом, долар помірно послабився, відображаючи очікування тривалої паузи або подальших скорочень, тоді як золото приріст після зауважень Паула. 

Кредитні ринки залишалися стабільними, але рішення Фед зупинити скорочення балансу з 1 грудня свідчить про стурбованість щодо умов ліквідності на ринках грошей. Загалом, жовтневе скорочення посилило плаваючу позицію Fed щодо підтримки ринку праці, але відсутність прямих вказівок залишила активи ризику коливальними між оптимізмом і невизначеністю.

Рейтинг допомоги відповідає структурним застереженням 

Джерело: Bybit

На ринках криптовалюти зниження ставки забезпечило короткострокове скорочення. Bitcoin і Ether збільшили свої нещодавні прибутки, забиті перспективою зниження реальних доходів і м’якшого долара. Невизначеність у зниженні ставки в грудні передбачала ринок криптовалюти.

Однак реакція більше мутувалася, ніж у попередніх циклах лізингу. Нестабільність залишалася стиснутою, а ринки опціонів BTC і ETH продовжують коштувати низькою реалізованою волатильністю та стійкими пут-трейдерами, особливо в довгих тенорах. Це свідчить про те, що хоча макроредагування підтримує оцінку криптовалюти, інституційні гравці залишаються обережними посеред регуляторних висхідностей і невизначених потоків ETF. Варто відзначити, що такі конфіденційні токени, як Zcash, побачили значні прибутки, що більше керувалися ідіосинкратичними каталізаторами, ніж макрополітикою. 

Що ширший висновок, то криптовалюта все частіше поводиться як високобета-макроактив, чутливий до змін ліквідності, а також формується внутрішньою структурною динамікою. Рішення про корм у жовтні 2025 року, можливо, подовжило поточне вікно ризику, але без чіткого шляху вперед ринки криптовалюти, швидше за все, залишаться зв’язаними з діапазоном, очікуючи на сильніші каталізатори.