Про ШІ
Показати більше
Швидко прочитайте статтю та отримайте огляд настроїв на ринку за 30 секунд!
Основні моменти:
Щомісяця ми надсилаємо інформацію про волатильність опціонів, щоб надихнути вас на наступний крок у криптовалюті.
Посмішка волатильності BTC сягає найнижчого циклу з 2022 року: Посмішка волатильності BTC зменшилася, досягнувши майже рекордних низьких показників до липня/серпня 2025 року, що свідчить про зниження очікувань щодо екстремальних коливань цін.
Покрокові цінові дії в BTC та ETH протягом 2025 року: BTC і ETH демонстрували «крокрейдинг» — тривалі періоди стабільності з подальшими різкими раптовими рухами.
ATH BTC посеред низької волатильності: Незважаючи на те, що в липні він досяг численних рекордів, опціонні ринки BTC продовжують відображати історично низьку нестабільність.
Коефіцієнт ETH/BTC IV ще стрімко змінюється: ETH збільшився на 208% з $2400 до майже $5000, при цьому липень/серпень позначив ще одне зростання співвідношення волатильності ETH/BTC у грошах у період погашення.
Малюнок 1. Бета-коефіцієнт добових повернень між ETH і BTC протягом 90 днів. Джерело: Блокувати шаблі
У липні 2025 р./серпні 2025 р. Ether і altcoin зашкодили Bitcoin (незважаючи на те, що BTC досягла нових рекордних вершин), що зумовлено зростанням оптимізму після оголошення урядом США «Криптовалюта Week» та прийняттям визначного законодавства, такого як Закон GENIUS. Ця регуляторна зміна призвела до широкого зростання, коли ETH зросла на 58% з $2400 до майже $5000, що зрештою перевищило свій пік 2021 року на $5000. Попит ринку на ризики повертався до альткоїнів, збільшуючи домінування BTC нижче 60% і сигналізуючи про зміну настрої інвесторів.
Тим часом, непряма волатильність ETH продовжувала випереджати BTC у всіх тенорах опціонів, при цьому 7-денний коефіцієнт ETH/BTC ATM IV піднімався з 1,63 до 2,2. Це відображає очікування ринку щодо більших коливань цін в ETH, що відповідає історично більшому бета-порівнянню з BTC (1,6 у липні), що означає, що ETH має тенденцію посилювати рух BTC. Обидва активи демонстрували «покрокову» цінову поведінку, але відновлення ETH відстало від BTC до липня, коли він повернувся двома різкими рухами. Незважаючи на тимчасове розходження спотових цін, волатильність ETH залишалася незмінною, підкреслюючи свою роль як більш реактивного та спекулятивного активу в криптовалютному середовищі.
Малюнок 2. BTC (зелена) і ETH (рожева) опціони на гроші передбачали волатильність у 30-денному тенорі. Джерело: Блокувати шаблі
У липні/серпні 2025 року розбіжність між ETH і BTC передбачала волатильність, яка стала все більш вираженою. Незважаючи на те, що 30-денна волатильність BTC у грошовій формі, яка передбачає, залишається стабільною протягом більшої частини місяця, незважаючи на досягнення нового рекордного максимуму в $123K, IV ETH збільшився з 58% до 71% перед стабілізацією в діапазоні 60%. Цей дисбаланс підвищив коефіцієнт ETH/BTC IV, бухнувши з 1,6 до 1,95, навіть коли реалізована волатильність ETH дещо знизилася. Трейдери продовжували цінити опціони ETH на бонусах, відображаючи сильніші очікування щодо коливань ціни ETH порівняно з BTC.
Ця крута тенденція повторює аналогічний епізод у лютому 2020 року, коли IV ETH збільшився майже до 100%, тоді як BTC залишився субдумованим, що збігається з гострим ралом ETH. Однак динаміка за липень/серпень 2025 року була більш зумовлена волатильністю руйнування BTC, ніж вибуховим переходом для ETH. Незважаючи на очікування щодо збіжності між реалізованими та неявними коефіцієнтами волатильності, волатильність BTC продовжує досягати історичних показників — як в абсолютному вираженні, так і відносно ETH — підкреслюючи постійну ринкову точку зору, що ETH залишається більш нестабільним та реактивним активом.
Малюнок 3. Коефіцієнт передбачуваної волатильності опціонів ETH на гроші до передбачуваної волатильності опціонів BTC на гроші на 30 день. Джерело: Блокувати шаблі
Ми очікуємо конвергенцію у двох коефіцієнтах, оскільки — загалом — якщо трейдери протягом певного періоду часу визнають, що реалізована волатильність ETH значно вища, ніж волатильність BTC, очікування щодо продовження цієї тенденції перетвориться на еквівалентне збільшення коефіцієнта волатильності в грошима. Аналогічно, якщо доставлений коефіцієнт знизиться, трейдери, що передбачають продовження цього зниження, коштують його на опціонних ринках.
#BybitLearn #BybitResearch
Ніякого спаму. Лише маса корисного контенту та новини криптогалузі.