Про ШІ
Показати більше
Швидко прочитайте статтю та отримайте огляд настроїв на ринку за 30 секунд!
Ринки агресивно переоцінюють перспективи політики ФРС, а долар США відновлюється в очікуванні менш «голубиної» політики ФРС під керівництвом Кевіна Ворша — затвердженого кандидата президента Трампа на посаду голови ФРС.
Різкий розворот на ринку дорогоцінних металів призвів до чергового падіння криптовалют, при цьому ширший ринок втратив близько 4,7% від загальної капіталізації крипторинку за 24 години.
Цей рух призвів до падіння BTC і ETH на понад 5% і 8% з початку року відповідно, а ціна BTC близько $82 тис. є більш ніж на 30% нижчою за максимум від Oct 6, 2025 у $126,1 тис.
Після кількох тижнів затишшя останній розпродаж нарешті призвів до стрибка очікуваної волатильності короткострокових опціонів: рівень очікуваної волатильності однотижневих опціонів «при грошах» зріс до ~46% для BTC і ~58% для ETH.
Однак, як не дивно, реакція обмежилася лише короткостроковими опціонами: рівні волатильності довгострокових опціонів не зросли так агресивно, як ми зазвичай очікуємо після просадки такого масштабу.
Ми бачимо таку ж поведінку в інших показниках участі на ринках деривативів – хоча відкритий інтерес за безстроковими своп-контрактами є низьким порівняно з максимумами до події ліквідації 10 жовтня, він не капітулював разом зі спотом.
За останні 24 години на Уолл-стріт і на криптовалютних ринках спостерігається різкий розпродаж, у результаті якого BTC впав до двомісячного мінімуму в 81 тис. доларів, що більш ніж на 30% нижче історичного максимуму в 126,1 тис. доларів, зафіксованого 6 жовтня 2025 року. Цей рух призвів до втрати 4,7% загальної капіталізації криптовалютного ринку, при цьому Ether впав майже на 8% і значно нижче психологічного рівня в 3000 доларів, до 2,7 тис. доларів.
Цього різкого падіння було достатньо, щоб викликати різкі рухи в очікуваній волатильності опціонів «при грошах» — особливо на коротших термінах.
Рівень очікуваної волатильності однотижневих опціонів «при грошах» для BTC зріс на 12 процентних пунктів до 46%, тоді як волатильність ETH підскочила на 11 пунктів до 58%.
Однак волатильність на довших термінах не зросла так сильно, як ми могли б очікувати.
Це свідчить про те, що трейдери, принаймні наразі, заклали в ціну вищі очікування щодо волатильності лише в короткостроковій перспективі.
На довших термінах рівні очікуваної волатильності BTC та ETH залишаються значно нижчими за рівні на початку року.
Після висхідних стрибків у жовтні та листопаді очікувана волатильність опціонів «при грошах» для BTC та ETH повільно знижувалася, причому волатильність ETH падала навіть швидше, ніж BTC.
Навіть перше засідання ФРС цього року, на якому FOMC проголосував 10-2 за те, щоб залишити базову ставку за федеральними фондами без змін, дуже мало вплинуло на очікування щодо волатильності. Ми можемо це побачити, порівнявши строкову структуру волатильності до та після пресконференції голови Пауелла для обох основних інструментів.
Загалом, і заява FOMC щодо політики, і пресконференція голови Пауелла були дещо «яструбиними», з акцентом на тому, що ФРС має «хороші можливості» для того, щоб зайняти вичікувальну позицію та спостерігати за розвитком економіки. На наступній пресконференції голова уникнув вказівок на те, коли ринки можуть очікувати першого зниження ставки цього року, і був ще більш ухильним, коли справа доходила до питань, пов'язаних із політикою.
Потенційною причиною ширшої тенденції до зниження волатильності є поточна низька активність трейдерів на ринках.
Відкритий інтерес до безстрокових ф'ючерсних контрактів (хороший показник готовності трейдерів до участі та використання кредитного плеча на ринку) значно нижчий за пікові рівні, досягнуті до та під час ліквідації 10 жовтня. Не тільки відкритий інтерес значно нижчий за ці піки, а й денні обсяги торгів також набагато нижчі за рівні, що спостерігалися в перших трьох кварталах 2025 року.
Денні обсяги торгів безстроковими контрактами також набагато нижчі за рівні, що спостерігалися в перших трьох кварталах 2025 року (графік нижче).
Зв'язок між обсягами торгів і волатильністю діє в обох напрямках. Значні рухи ціни базового активу (тобто висока реалізована волатильність) часто збігаються з періодами вищого обсягу торгів, оскільки на ринок виходять нові учасники. Так само вищі обсяги торгів також можуть підвищувати волатильність.
Тим не менш, реалізована волатильність, очікувана волатильність і денні обсяги торгів знизилися після сплесків у жовтні та листопаді 2025 року, що вказує на низьку участь роздрібних інвесторів.
Ніякого спаму. Лише маса корисного контенту та новини криптогалузі.