Аналітичний звіт з криптовалютних деривативів від Bybit та Block Scholes (9 жовт. 2024 р.): Очікувана волатильність опціонів на BTC знижується, а обсяги кол-опціонів зростають

Основні моменти:

• Наш щотижневий звіт аналітики криптовалютних деривативів занурюється в макроподії, поточний стан криптовалюти та торгових сигналів від обсягу спотової торгівлі та ф’ючерсів, опціонів і безстрокових контрактів.

Невизначеність щодо майбутніх виборів у США чітко відображена в структурах строків, що передбачають волатильність як BTC, так і ETH. Незважаючи на те, що рівень передбачуваної волатильності знижується, усвідомлена волатильність зросла на початку жовтня через нещодавні короткострокові коливання спотових цін. Ця тенденція зниження передбачуваної волатильності різко відрізняється від типового накопичення позицій, що спостерігалися до відомих ризиків події, таких як очікуваний випуск спотових ETF BTC у січні 2024 року. 

Нещодавно ми помітили найбільші торгові обсяги у опціонах на кол-опціони BTC за місяць, що призвело до повернення відкритих відсотків за дзвінки, які відновили рівні, втрачені після закінчення терміну дії вересня.

Ознайомтеся з основними моментами звіту.

Задіяні ф’ючерсні заходи

Обсяги ф’ючерсної торгівлі зазнали значних коливань за останні кілька тижнів. Незважаючи на те, що діяльність має тенденцію до зниження у вихідні дні, з моменту падіння в кінці вересня спостерігається поступове зниження загальної торгівлі. Незважаючи на цю низхідну тенденцію, ф’ючерсні ринки позитивно відреагували на підвищену волатильність на початку жовтня, що призвело до збільшення активності. Однак відкриті відсотки залишаються нижчими за рівні, що спостерігаються до закінчення терміну дії вересня, демонструючи невеликий рух і вказуючи на постійний вплив цього періоду.

BTC Perp бачить зростання торгових обсягів

Відкритий інтерес до безстрокових свопів залишається стабільним, при цьому BTC продовжує керувати ринком. Це узгоджується з тенденцією на опціонних ринках, оскільки експозиція BTC залишається першочерговою. Минулого тижня ми помітили помітне збільшення торгових обсягів, особливо для BTC, що відповідає споту волатильності спотової ціни на початку жовтня. Це підсилює типовий взаємозв’язок між волатильністю та торговими обсягами, оскільки підвищена турбулентність на ринку часто призводить до збільшення торгової активності на різних інструментах.

ATM BTC різко падає через волатильність з моменту зниження швидкості прийому їжі

Розуміла, що з кінця вересня волатильність BTC зросла, тоді як опосередкована волатильність знизилася, зменшивши прогалину між ними. Це незвично, враховуючи стійку американську волатильність до термінової структури волатильності (зараз трохи нижче 30-денного тенора), оскільки ми зазвичай очікуємо зростання волатильності короткого тенора до відомих подій. 

Нещодавно опціони на кол-опціони BTC бачили свої найбільші торгові обсяги за місяць, що сприяло відновленню відкритих відсотків за дзвінки. Однак вони ще не повернулися до рівнів закінчення терміну дії до вересня. 

Непряма волатильність ETH також знизилася в усій структурі терміну після аналогічної тенденції зниження з початку вересня. Очікувана непередбачуваність, пов’язана з виборами в США, не була матеріалізована, що є нетиповим для значних подій, як-от рішення ETF спотового споту BTC за січень. Незважаючи на те, що відкриті відсотки за кол-опціони залишаються підвищеними, вони вказують на обережність трейдерів щодо можливих змін цін, особливо оскільки обсяги торгівлі опціонами пут перевищили обсяги кол-опціонів за минулий тиждень.

#BybitLearn #BybitResearch