Аналітичний звіт з криптовалютних деривативів від Bybit та Block Scholes (26 лютого 2025 р.): розпродаж збільшується, оскільки ставки фінансування залишаються позитивними

Основні моменти:

Наш щотижневий звіт аналітики криптовалютних деривативів заливається на макроподії, поточний стан криптовалюти та торгових сигналів від обсягу спотової торгівлі, а також ф’ючерсів, опціонів і безстрокових контрактів.

Макросполучення впливають на ринок криптовалюти, а розпродаж почався у вихідні дні, що поглиблювалися цього тижня. BTC, ETH і більшість альткоїнів спадають разом з еквівалентами, золотом і доходом казначейства, хоча ринки деривативів демонструють незначний ведмежий натяк або підвищені очікування щодо волатильності. Серед безстрокових є рекордні позитивні ставки на більшості ринків, що свідчить про скидання позиції. Тим часом ETH утримує премію за волатильність у порівнянні з BTC, але його термінова структура не була настільки різкою, як у попередніх розпродажах цього місяця.

Ознайомтеся з основними моментами звіту.

Ставки фінансування в значній мірі позитивні в умовах продажу

Незважаючи на на натяки на ризики серед класів активів у ці вихідні та на початку минулого тижня, деноміновані USDT безстрокові контракти продемонстрували свої найбільш незмінно позитивні ставки фінансування за останній місяць. Незважаючи на те, що ці ставки не досягнули бичачих рівнів на початку грудня 2024 року, більшість з них повернулися до нейтрального рівня 0,01%, що свідчить про скидання позицій через нещодавні рухи ринку.

Опціони BTC відображають нейтральний сигнал

Посилений розпродаж з розпродажу ризиків у вівторок призвів до значного зростання торгового обсягу BTC, оскільки трейдери хеджували від подальшого падіння. На відміну від ETH, який схиляється до дзвінків, відкритий інтерес BTC збалансований між захистом догори та донизу. Структура термінової волатильності знову є стабільною, типовою під час різких змін ринку, але це відображає падіння довгострокових опціонів, а не зростання короткострокових очікувань.

ETH показує більше бичачих сигналів, ніж BTC

Оскільки обсяг продажу активів з урахуванням ризику збільшився минулого тижня, ETH перевершив BTC. Ринки деривативів ETH демонструють сильніші наміри, а більші обсяги кол-торгівлі вказують на більший попит на позиціонування порівняно з путами. Однак структура терміну волатильності ETH інвертувалась різкіше, ніж BTC, як видно на попередньому значному ринку з минулого листопада (2024 р.), при цьому рівень волатильності на 15 балів перевищує рівні опціонів BTC з аналогічним тенором.

#BybitLearn #BybitResearch