Про ШІ
Показати більше
Швидко прочитайте статтю та отримайте огляд настроїв на ринку за 30 секунд!
Після раннього переляку на початку місяця спотові ціни на криптоактиви продемонстрували скромне відновлювальне ралі, унаслідок якого BTC досяг двотижневого максимуму вище за 94 тис. дол. США, а ETH відвоював психологічну позначку 3000 дол. США.
Нагадаємо, що в ранні азійські торгові години 1 грудня 2025 року BTC очолив інші ризикові активи й різко розпродався на тлі яструбиних сигналів Банку Японії та стрибка прибутковості облігацій JGB, передбачаючи рух акцій США, коли почалися торги в Нью-Йорку. Однак нещодавні бичачі події (включно з відкриттям Vanguard своєї платформи для торгівлі крипто-ETF та взаємними фондами) сприяли різкому відновлювальному ралі. Таким чином, настрої на ринках деривативів, особливо на ринках опціонів, покращилися.
Відкритий інтерес у безстрокових ф'ючерсних позиціях трохи зріс, хоча й залишається значно нижчим від рівня до 10 жовтня 2025 року, а посмішки волатильності для BTC та ETH виключили найекстремальнішу частину своєї ведмежої премії в бік «захисту від краху». Утім відновлення виявилося недостатнім для того, щоб трейдери опціонів почали бичачий тренд наразі — не дивно, з огляду на те, наскільки далеко торгуються як BTC, так і ETH щодо їхніх історичних максимумів.
Безстрокові контракти: Відкритий інтерес усе ще дуже слабкий щодо події ліквідації 10 жовтня, яка відбулася майже два місяці тому, у той час як ставки фінансування демонструють слабкість альткоїнів.
Опціони: Різкі коливання спотової ціни призвели до коротких і тимчасових інверсій у часовій структурі волатильності для BTC і ETH. Крім того, трейдери оцінили більшість своїх побоювань щодо подальшого падіння цін.
Індекс апетиту до ризику Block Scholes вимірює рівень ейфорії (понад 1) або паніки (нижче -1) на спотовому ринку. Динаміка цього індексу показує сильний зв'язок із прибутковістю споту.
Грудень розпочався розпродажем криптовалют у ранні азійські торгові години, коли прибутковість японських державних облігацій підскочила після того, як голова Банку Японії Кадзуо Уеда заявив, що центральний банк готовий підвищити відсоткову ставку на своєму грудневому засіданні. Продаж тривав протягом дня, і BTC впав до $83 тис., однак це не мало помітного впливу на суму відкритих позицій безстрокових своп-контрактів.
У попередніх випусках ми зазначали, що нещодавні продажі за спотовими цінами не продемонстрували явних ознак каскаду ліквідацій, особливо після 10 жовтня 2025 року, коли, схоже, спостерігається значно нижчий рівень участі в позиціях з кредитним плечем.
Тим не менш, нещодавнє відновлення ралі вище 93 тисяч доларів США — двотижневого максимуму — спонукало деяких трейдерів повернутися на ринок, і сума відкритих позицій зараз дещо зросла до трохи менше 9 мільярдів доларів США.
Останній відскік вище $93 тис. і $3000 для BTC і ETH відповідно мав найбільш помітний вплив на посмішку волатильності обох активів на їхніх ринках опціонів.
На початку місяця короткострокові посмішки для BTC демонстрували торгівлю пут-опціонами OTM з премією в 10 пунктів волатильності над кол-опціонами з аналогічною прибутковістю. Для пут-опціонів ETH ця премія була ближчою до 13 відсоткових пунктів.
Відтоді коефіцієнт асиметрії пут-колл відновився від ведмежого нахилу, причому пут-контракти на BTC вимагають меншої, хоча все ще помітно ведмежої премії в 4%, а для ETH — лише 2% премії. Хоча вони ще не закладають у ціну подальше зниження, трейдери принаймні оцінюють захист від зниження з набагато меншою премією, ніж вони були готові платити лише тиждень тому.
Ніякого спаму. Лише маса корисного контенту та новини криптогалузі.