Про ШІ
Показати більше
Швидко прочитайте статтю та отримайте огляд настроїв на ринку за 30 секунд!
Минулого тижня спостерігалося набагато менше ралі полегшення спотової ціни, ніж тиждень тому. Натомість BTC впав зі $105 тис. аж до $82 тис. Це не тільки звело нанівець усі його прибутки з початку року, але й означало, що середній інвестор ETF зараз знаходиться глибоко під водою, а середня ціна входу становить близько $89 тис.
Зниження спотової ціни прискорилося за останні 24 години після сильнішого, ніж очікувалося, вересневого звіту про зайнятість та оголошення BLS про відсутність жовтневого звіту - обидві новини ринок сприйняв як ознаку того, що ФРС, можливо, не знадобиться знижувати ставки в грудні.
Ринки опціонів відреагували так, як і очікувалося: короткострокова волатильність різко зросла на передньому кінці часової структури після руху реалізованої волатильності, а трейдери заклали в ціну значну премію за короткостроковими ведмежими пут-опціонами.
Індекс апетиту до ризику Block Scholes вимірює рівень ейфорії (понад 1) або паніки (нижче -1) на спотовому ринку. Динаміка цього індексу показує сильний зв'язок із прибутковістю споту.
З моменту скорочення кредитного плеча 10 жовтня 2025 року подальше зниження спотових цін призвело до подальшого падіння суми відкритих позицій за безстроковими своп-контрактами з великою капіталізацією. Понад місяць потому ми все ще знаходимо докази приглушеного бажання роздрібних трейдерів Bybit знову відкрити позиції, які були закриті на початку жовтня.
Сума відкритих позицій у токенах, що відстежуються нижче, рухалася вбік на рівні близько $9 млрд і була значно нижчою за $16 млрд умовних позицій до 10 жовтня 2025 року. Відсутність інтересу до повторного відкриття позицій з кредитним плечем не дивує.
Після вчорашнього (четверга, 20 листопада) звіту NFP (який показав створення 119 тис. робочих місць економікою США у вересні проти очікуваних 50 тис., а також невелике зростання рівня безробіття), ризикові активи, включно з BTC та акціями США, різко впали в ціні. Це пов'язано з сильнішими, ніж очікувалося, даними щодо зайнятості, які свідчать про те, що ФРС, можливо, не доведеться знижувати ставки в грудні, а також з тим, що BLS оголосило про відсутність жовтневого звіту щодо зайнятості, що посилює інформаційний вакуум у ФРС.
Цікаво, що незважаючи на нещодавнє зниження спотової ціни спочатку до $95 тис., потім до $90 тис., а зараз до мінімумів квітня 2025 року, ми не помітили значного падіння суми відкритих позицій, що свідчить про те, що ці розпродажі можуть бути пов'язані здебільшого зі спотовим ринком, а не з позиціями з кредитним плечем.
Скромні відскоки спотової ціни, які ми відзначали минулого тижня, виявилися марними. За минулий тиждень BTC впав зі $105 тис. до локального дна у $83 тис. Падіння спотової ціни нижче $90 тис. стало важливим рівнем з кількох причин:
По-перше, це означало, що BTC втратив усі свої прибутки з початку року, і тепер значно відстає від американських технологічних акцій, а також від активів-сховищ, таких як Gold.
По-друге, $89 тис. - це середня ціна входу всіх припливів ETF з моменту їх запуску, що означає, що середній інвестор ETF хоча б тимчасово був у збитку.
Тому не дивно, що повернення до мінімуму, який востаннє спостерігався у квітні 2025 року, викликало значну ведмежу реакцію на ринках опціонів, де перекіс різко змістився в бік пут-опціонів OTM у BTC. Це було чітким свідченням того, що трейдери кинулися шукати захист від ще глибшого падіння нижче $83 тис. для BTC. Значна частина цього ведмежого перекосу була виведена з ціни так само швидко, як і виникла, але ринки опціонів залишаються однозначно ведмежими.
Трейдери опціонів BTC встановлюють премію припущеної волатильності у розмірі 10%+ за пут-опціонами, термін дії яких закінчується протягом наступних 7 днів.
Ніякого спаму. Лише маса корисного контенту та новини криптогалузі.