Аналітичний звіт з криптовалютних деривативів від Bybit та Block Scholes (21 серпня 2024 р.): виборча премія нараховується як на Bitcoin, так і на Ether

Основні моменти:

Наш щотижневий звіт аналітики криптовалютних деривативів занурюється в поточний стан криптовалюти, макроподій і торгових сигналів від обсягу спотової торгівлі та ф’ючерсів, опціонів і безстрокових контрактів.

Незважаючи на низьку волатильність і бокову цінову дію, ринок деривативів бачив інтригувальну торгову активність.

Нестримні наміри щодо ETH у порівнянні з BTC зберігалися, що помітно в негативному темпі фінансування, волатильності за грошима (ATM) і сильно тремтіли в бік внесення за грошима (OTM), особливо для короткострокових термінів дії.

Однак волатильність як на ринках ETH, так і на ринках BTC зростає премія на президентських виборах у США 5 листопада 2024 року. Це відображається в сильнішому трейдингу щодо викликів OTM на закінчення терміну дії після виборів, що свідчить про підвищену знущання.

Ознайомтеся з деякими особливостями звіту.

Ф’ючерсні заходи, випущені за останній тиждень

Нещодавній період низької реалізованої волатильності спотових цін мав передбачуваний вплив на активність безстрокового свопу. Як BTC, так і ETH бачили недооцінені торгові обсяги, а відкриті відсотки залишалися стабільно нижчими за свої майже всі часи, не відновлюючись після продажу, що призвело до закриття позицій трейдерами.

Крім того, з’явився щотижневий профіль, а обсяги торгівлі постійно нижчі в неділю. Ця тенденція порушується лише в періоди екстремальної волатильності ринку, що свідчить про сезонність активності, яка порушується в період паніки.

Фактор опціонів на виборах Премія

Наш попередній аналіз підкреслив більш ведмеже позицію в опціонах із коротшими термінами дії. Вивчення волатильності посміхається в різні дати закінчення терміну дії надає додаткові докази цієї тенденції.

Опціони, що закінчуються після президентських виборів США, особливо ті, що закінчуються 27 грудня 2024 року та 27 червня 2025 року, демонструють відчутно сильніший рух у напрямку викликів у OTM порівняно з ведмежим асклетом у напрямку OTM, що спостерігається в опціонах, термін дії яких закінчується до листопада. Ця схема є послідовною для обох опціонів BTC і ETH, що свідчить про бичачий намір щодо майбутнього криптоактивів загалом протягом останньої половини 2024 року.

Нестабільність повертається до звичайної стейп-форми

Нестабільність строкових структур повернулися до «нормальної» крутої форми, при цьому волатильність з коротким терміном дії швидко падає у відповідь на однаково швидке зниження реалізованої волатильності. Однак тенори з довшою датою залишаються значно підвищеними. Це свідчить про те, що ринок починає коштувати на потенційному ризику події, пов’язаному з президентськими виборами в США 5 листопада 2024 року. Ця подія стала критичним викладом, який скоро може стимулювати цінову дію.

Цікаво, що наприкінці серпня ми не спостерігаємо подібної премії за ризик події, яка вноситься на симпозіум бійця «Холе Джексон» або на зустрічі FOMC 12 вересня 2024 року, і це може вплинути на ефективність активів, які ризикують, у дуже короткий час.

#BybitLearn #BybitResearch