Віталік Бутерін: DeFi «надто доларовий»

Віталік Бутерін бачить майбутнє «справжнього» DeFi в алгоритмічних стейблкоїнах, які з часом мають повністю розірвати зв’язок із доларом США. Замість прив’язки до фіатної валюти він пропонує орієнтуватися на кошик ринкових індексів, щоб зробити криптоактиви по-справжньому незалежними.

Для досягнення цієї мети розробник описує два можливі сценарії. У межах спрощеної моделі стейблкоїни можуть забезпечуватися самим Ethereum, що дає змогу ефективно розподіляти ризики через маркетмейкерів і зберігати стійкість системи навіть за домінування боргових позицій.

Більш складний шлях передбачає включення до резервів активів реального світу (RWA). Водночас Віталік наполягає на жорстких правилах: глибокій диверсифікації, обов’язковому надлишковому забезпеченні та суворих лімітах на частку кожного окремого компонента. Такий підхід має гарантувати виживання стейблкоїна навіть у разі раптового знецінення одного з зовнішніх активів.

Водночас Бутерін критично ставиться до популярних сьогодні рішень, які просто перепродають дохідність централізованих монет на кшталт USDC через кредитні протоколи, і не вважає їх важливим етапом розвитку індустрії.