Про ШІ
Показати більше
Швидко прочитайте статтю та отримайте огляд настроїв на ринку за 30 секунд!
Перші місяці 2025 року виявилися справді важкими для фондового ринку. Після того, як новообраний президент США Дональд Трамп склав присягу наприкінці січня, він швидко порушив питання про тарифи на імпорт до США, що було ключовою обіцянкою під час його передвиборчої кампанії. Ринок відреагував нервово: індекси S&P 500 та Nasdaq-100 впали на 10% та 14% (відповідно) з 20 лютого по 12 березня, що стало одним із найстрімкіших падінь акцій за багато років.
Bitcoin (BTC) приєднався до фондового ринку під час лютнево-березневого спаду, втративши близько 18% своєї вартості. Звісно ж, золото, найбезпечніший актив-притулок, значно зросло під час спаду, що часто трапляється в періоди невизначеності та корекції чи обвалів фондового ринку.
Однак у квітні 2025 року ринки чекав ще один серйозний стрес. Виконавчий указ Трампа «День визволення», який запроваджував імпортні тарифи для більшості країн, спричинив черговий розпродаж акцій. Ледве отямившись після лютнево-березневого падіння, американські акції зазнали чергового серйозного удару. Однак цього разу Bitcoin відреагував зовсім інакше — провідна світова криптовалюта сильно зросла після 7 квітня, продемонструвавши абсолютно відмінні від фондового ринку показники.
Квітневе зростання Bitcoin, яке триває на початку травня, змусило багатьох аналітиків та інвесторів поставити нове запитання: чи став BTC новим активом-притулком, який може захистити інвестиції під час падіння фондового ринку? І якщо так, то чи може Bitcoin справді перевершити золото як актив-притулок? У цій статті ми розглянемо порівняння Bitcoin і золота крізь призму інвестора, який шукає оптимальний безпечний актив для даного моменту та для майбутніх ведмежих ринків акцій, яких, на думку деяких аналітиків, буде вдосталь за часів нинішньої адміністрації Білого дому.
Ключові висновки:
Під час падіння фондового ринку у квітні 2025 року Bitcoin сильно зріс, що свідчить про те, що багато інвесторів обрали цю криптовалюту для захисту своїх коштів від втрат в акціях.
Відтік капіталу з акцій до Bitcoin спричинив дискусії про те, чи формується Bitcoin як новий актив-притулок, подібний до золота.
Хоча золото залишається найкращим безпечним активом, Bitcoin може бути чудовим, орієнтованим на зростання доповненням до нього в портфелі, орієнтованому на захист капіталу під час ведмежих ринків.
Шлях Bitcoin до визнання його як законного інвестиційного активу був нелегким. Протягом багатьох років після запуску у 2009 році його здебільшого сприймали як технологічну фішку без жодної реальної цінності. Однак на тлі новин про його безперечно гігантську прибутковість цей основоположний цифровий актив почав отримувати визнання в інвестиційному мейнстрімі.
Першим помітним бичачим зростанням Bitcoin було мегазростання у 2017 році. Почавши рік із ціни близько $1000, в останній день грудня BTC коштував $14 093, що забезпечило рентабельність інвестицій у понад 13 000%. Інвестори, відкриті до ризику та спекуляцій, врахували це.
На початку 2018 року Bitcoin почав втрачати позиції, поступово скидаючи свої вражаючі здобутки 2017 року. До кінця 2020 року Bitcoin не зміг повернутися до рівнів кінця 2017 року, що є трирічним спадом. Як наслідок, інвестори та трейдери розглядали його здебільшого як надзвичайно волатильний та спекулятивний із малою ймовірністю його прийняття регуляторними органами у світі фінансів.
Однак здатність Bitcoin процвітати в періоди широкої економічної турбулентності вперше чітко проявилася під час торговельної війни між США та Китаєм 2018–2019 років. Між серединою 2018 та серединою 2019 року США та Китай запровадили взаємні тарифи на імпорт, що розпалило першу сучасну торговельну війну між двома країнами. Хоча більшість ринків зазнавали турбулентності або спаду, Bitcoin сильно зріс у період із квітня по червень 2019 року — саме в той час, коли вплив тарифів відчувався по всій економіці.
Інтерес до Bitcoin як легітимного інвестиційного активу різко зріс між кінцем 2021 та початком 2024 року завдяки захопленому прийняттю інституційними інвесторами. У жовтні 2021 року Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) схвалила ф’ючерсний біржовий інвестиційний фонд (ETF) для Bitcoin. Потім, у січні 2024 року, SEC масово схвалила 11 спотових ETF для Bitcoin.
У результаті цих схвалень інституційні інвестори кинулися до Bitcoin, підтримавши його ціну та зробивши його основним інвестиційним продуктом.
До квітня 2025 року Bitcoin продовжував мати репутацію надзвичайно волатильного, високоризикованого та високодохідного активу. Останнім часом він також значною мірою впав відповідно до напрямку фондового ринку як класичний актив із високими темпами зростання. Але коли 2 квітня 2025 року друга адміністрація Трампа оголосила про широкомасштабні тарифи під назвою «День визволення», показники BTC помітно відрізнялися від показників фондового ринку.
Основні фондові індекси, такі як S&P 500 та Nasdaq-100, різко знизилися на початку квітня, а потім почали повільне та невизначене відновлення після цих втрат. На противагу цьому, Bitcoin, після швидкого падіння з 2 по 7 квітня, згодом сильно зріс. Станом на 7 травня 2025 року цей показник зріс приблизно на 29% порівняно з минулим місяцем.
Сильне зростання Bitcoin, що розпочалося у квітні 2025 року — у той час, коли фондовий ринок мав справу зі збитками, невизначеністю та гнітюче низькою довірою інвесторів — спонукало до його порівняння з класичним активом-притулком, золотом. Тож тепер запитання таке: чи перетворився Bitcoin на актив-притулок, можливо, на більш волатильний аналог золота?
Протягом тисячоліть золото цінувалося людьми як надійний засіб збереження капіталу, а також як валюта. Його репутація активу-притулку в часи економічної невизначеності та спадів добре відома. Жовтий метал, один з найбільш активно торгуваних активів у фінансовому світі, зазвичай приваблює інвесторів, які намагаються захистити свої статки, коли фондовий ринок падає.
Хоча золото було головним засобом збереження капіталу, яким торгували по всьому світу протягом тисячоліть, перший сучасний механізм встановлення його ринкової ціни був вперше створений у 1919 році в Лондоні. У вересні 1919 року п’ять основних торговців золотими злитками — N.M. Rothschild & Sons, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co. та Sharps & Wilkins — домовилися (шляхом регулярних зустрічей або телефонних дзвінків) встановити єдину ринкову ціну на золото.
Популярність золота та його становище у світовій фінансовій системі зазнали величезного удару у 1933 році, коли президент США Франклін Рузвельт підписав виконавчий указ, який вимагав від американців передавати свої золоті запаси уряду за фіксованою ціною $20,67 за тройську унцію. Окрім невеликих кількостей, приватне володіння золотом було заборонено. Такі драконівські обмеження на золото діяли до 1974 року, коли президент США Джеральд Форд скасував цей указ; але фактична заборона на приватне володіння золотом в США між 1933 і 1974 роками серйозно обмежила торгівлю цим товаром-металом.
Після скасування указу Рузвельта про заборону володіння золотом, 31 грудня 1974 року на ф’ючерсній біржі COMEX у Нью-Йорку розпочалася торгівля ф’ючерсами на золото. Це ознаменувало початок сучасної ери торгівлі золотом на регульованих фінансових ринках. Золото знову стало одним із ключових активів у світі. Відтоді золото зазвичай, хоча й не завжди, мало негативну кореляцію з фондовим ринком і виступало в ролі безпечного активу під час падіння фондових ринків.
В останні роки і золото, і Bitcoin добре себе показали. Слід зазначити, що інвестори рідко розглядали золото як актив зростання. Натомість, його роль полягала в захисті капіталу під час падіння ринку. У таблиці нижче наведено коефіцієнти прибутковості золота, Bitcoin та основного індексу фондового ринку, S&P 500 для короткострокових (останній місяць і шість місяців) і довгострокових (останній рік і п’ять років) періодів. Ці цифри дійсні станом на 7 травня 2025 року та ґрунтуються на даних TradingView.
| 1 місяць | 6 місяців | 1 рік | 5 років |
Золото | 4,25% | 16,78% | 34% | 80,9% |
Bitcoin | 29,4% | 29,09% | 53,25% | 942,6% |
S&P 500 | 14,13% | −4,42% | 8,5% | 99% |
Дані в таблиці чітко демонструють, що Bitcoin показав кращі результати, ніж золото (або акції, якщо на те пішло). Водночас золото також виконало свою функцію захисту інвестиційної вартості, значно перевершивши фондовий ринок за останній місяць, шість місяців та 12 місяців — періоди, на які сильно вплинули нещодавні та триваючі тарифні війни, розпочаті адміністрацією Трампа. Наприклад, середньостатистичний інвестор фондового ринку фактично зазнав невеликих збитків (-0,7%) протягом останніх шести місяців, тоді як інвестиції в золото зросли на солідні 18% за той самий період — видатний результат за нинішньої похмурої економічної ситуації.
Протягом довгострокового періоду в п’ять років золото та індекс S&P 500 демонстрували подібні темпи зростання (90,5% та 98,2% відповідно) у періоди як оптимізму / зростання ринку, так і падіння акцій (наприклад, у першій половині 2022 року, протягом якої S&P 500 впав на 23%).
Хоча золото просто виконало свою функцію захисту від проблем на фондовому ринку, Bitcoin зробив саме це і навіть більше — його результати протягом цих чотирьох періодів аналізу свідчать про те, що провідна криптовалюта світу діяла як безпечний актив на стероїдах, забезпечуючи як захист від ведмежих ринків акцій, так і значну прибутковість.
Хоча за історичними показниками Bitcoin останніми роками значно перевершив золото, слід також зазначити, що він залишається більш волатильним, ніж золото, з одним важливим застереженням: волатильність Bitcoin за останній рік (виміряна коефіцієнтом варіації) становить близько 20%, тоді як аналогічний коефіцієнт для золота (за той самий річний період) становить 10%.
Хоча Bitcoin вдвічі волатильніший за золото згідно з цими оцінками, ці цифри не зовсім зображають картину активу, який є набагато волатильнішим за золото, як вважають багато інвесторів. Ба більше, за перші чотири місяці з початку 2025 року різниця у волатильності цих двох активів була ще меншою — 8,3% для Bitcoin та 6,8% для золота, виходячи з їхніх щоденних цін.
Очевидно, що нові ринкові реалії кидають виклик старим переконанням. Хоча Bitcoin залишається більш волатильним, ніж золото, різниця в рівнях волатильності між цими двома активами може вже не бути такою великою, як у минулому, принаймні в періоди значних коливань цін на золото, як в останні місяці.
Золото традиційно розглядалося як чудовий засіб хеджування інфляції, а також засіб захисту від навіть більш екстремальних подій, таких як девальвація валюти. Зазвичай воно зберігає свою вартість або зростає в періоди, коли фіатні валюти можуть втратити свою реальну купівельну спроможність через інфляційний тиск.
З іншого боку, Bitcoin традиційно не вважався засобом хеджування інфляції. Протягом усього 2022 року та більшої частини 2023 року в США переважала висока інфляція. Протягом цих двох років Bitcoin поводився зовсім інакше: він продовжував падати протягом 2022 року, але сильно зростав протягом більшої частини 2023 року. Це вказує на те, що він може ще не демонструвати одну з ключових властивостей безпечного активу — здатність хеджувати інфляційну втрату вартості.
Як золото, так і Bitcoin мають ліквідні та динамічні ринки. Однак ліквідність золота набагато вища, ніж у Bitcoin. Щоденні обсяги торгів золотом зазвичай становлять від $200 до $300 мільярдів, тоді як обсяги торгів Bitcoin становлять приблизно одну десяту від цих показників. Ринкова капіталізація золота становить понад $22 трильйони, тоді як капіталізація Bitcoin — $1,9 трильйона, що приблизно в 11,5 рази нижче.
Золото є легкодоступним для інституційних і роздрібних інвесторів через брокерів, які пропонують ETF, пов’язані з золотом, і ф’ючерсні контракти на золото. Ви також можете придбати фізичне золото у вигляді золотих монет і злитків.
Bitcoin також є відносно легкодоступним активом, якщо ви добре розумієтеся на криптовалютах. Їм можна торгувати на централізованих криптовалютних біржах (CEX), децентралізованих біржах (DEX) і безпосередньо через блокчейн Bitcoin одноранговим шляхом. Однак інвестори, які не знайомі з технологією блокчейн (або ті, хто віддає перевагу регульованим біржам), можуть вважати Bitcoin менш доступним, ніж золото.
Bitcoin зберігається в криптовалютних гаманцях, які безпосередньо пов’язані з блокчейн-адресами або з акаунтами на криптовалютних біржах. Хоча зберігання коштів у такому гаманці загалом є безпечним, якщо дотримуватися всіх процедур належної перевірки, у світі блокчейну все ж трапляються хаки та експлойти. Під час таких хакерських атак BTC, що зберігаються у криптовалютному гаманці, можуть зламати або навіть вкрасти.
Зі зберіганням і безпекою золота також є певні проблеми, принаймні, якщо ви інвестуєте у фізичне золото, а не в золоті ETF чи ф’ючерси. Злитки та інші види фізичного золота потребують надійного зберігання. На ринку є багато постачальників послуг зі зберігання золота. Ці компанії можуть захистити ваше фізичне золото. Однак за захист вашого золота в захищених приміщеннях цих постачальників стягується комісія. Крім того, ці компанії можуть бути вразливими до злочинної діяльності та крадіжки золота, що зберігається, хоча авторитетні постачальники мають перевірені та надійні стандарти безпеки.
Як золото, так і Bitcoin пов’язані з регуляторними та ринковими ризиками. Хоча золото широко приймається на регульованих ринках, можуть виникнути проблеми з оподаткуванням, пов’язані з торгівлею золотом, особливо у випадку транскордонних трансакцій. Слід також зазначити, що золото — несуверенний актив, тобто воно не випускається та не підтримується урядами чи центральними банками, хоча вони можуть використовувати його як резервний актив. Отже, вартість золота гарантується лише ринковим попитом.
Bitcoin набагато менш регулюється, ніж золото. Хоча США рухаються до комплексного регулювання криптовалют, єдиної системи в цій галузі досі не існує (станом на початок травня 2025 року). Водночас, низка спотових і ф’ючерсних ETF для Bitcoin, схвалених SEC, забезпечують доступ до активу через регульоване середовище фондових бірж.
Подібно до золота, Bitcoin — несуверенний актив, який іноді навіть називають цифровим золотом. Його децентралізований характер забезпечує незалежність від будь-якого уряду. Як і золото, вартість Bitcoin залежить виключно від ринкового попиту.
Золото — один із найстабільніших і найбезпечніших активів на фінансових ринках. Дорогоцінний метал зазвичай зберігає свою вартість і зростає в періоди, коли активи, орієнтовані на зростання, падають. Однак тривалі бичачі ринки можуть послабити довгострокову ефективність золота, принаймні порівняно з іншими інвестиційними можливостями. Протягом достатньо тривалого періоду (наприклад, п’яти років або більше) можна очікувати, що фондовий ринок переживатиме періоди як зростання, так і спаду. У той час як ведмежі ринки акцій, ймовірно, сприятимуть зростанню цін на золото, зростання цін може призвести до втрати ним своїх позицій.
У попередньому розділі цієї статті ми зазначали, що золото та індекс S&P 500 демонстрували досить схожі результати протягом останніх п’яти років. Цей проміжок часу в економіці США супроводжувався кількома несприятливими подіями — падінням фондового ринку у першій половині 2022 року, високою інфляцією у 2022 та 2023 роках і, зовсім нещодавно, обвалом ринку у лютому та квітні 2025 року, спричиненим сумнозвісними тарифами Трампа. Отже, протягом цих п’яти років золото виконало свою функцію захисту вартості для інвесторів у довгостроковій перспективі.
Водночас, хоча ці роки й були несприятливими для акцій періодами, золото взагалі не змогло перевершити S&P 500, показавши п’ятирічний темп зростання на рівні 80% порівняно з 99% для фондового індексу.
У цьому вся ідея інвестування в золото — це рідко орієнтована на зростання діяльність, і вона майже завжди є спробою захиститися від збитків.
На противагу цьому, Bitcoin залишається активом зростання, хоча нещодавно він продемонстрував потенціал виступати як актив-притулок у часи негараздів на фондовому ринку. Його довгострокова вартість також тісно пов’язана з механізмами його емісії та обмеження пропозиції. Новий Bitcoin видобувається кожні десять хвилин у мережі BTC, а кожні чотири роки відбувається халвінг.
Крім того, максимальна емісія Bitcoin становить 21 мільйон. Згідно з правилами блокчейну, ніколи не буде більше 21 мільйона BTC. Однак Bitcoin досягне цього ліміту лише приблизно у 2140 році. Обмежена пропозиція Bitcoin, регулярні халвінги та обмеження емісії роблять його дефіцитним активом. Навіть якщо Bitcoin не повторить своїх величезних злетів минулого року, дефляційні властивості криптовалюти продовжуватимуть підтримувати його ціну в майбутньому.
З точки зору безпеки золото залишається найкращим вибором. У часи ведмежих ринків і економічної невизначеності золото захищає кошти від втрати. Порівняно з Bitcoin, воно менш волатильне, більш ліквідне та краще регулюється.
Однак ваш портфель безпечних активів не обов’язково має ґрунтуватися на одному активі. Диверсифікація інвестицій на ведмежих ринках в ідеалі має включати як усталені, так і нові безпечні активи. Останнє зростання Bitcoin у квітні 2025 року продемонструвало, що він може протидіяти потенційному падінню акцій. Крім того, Bitcoin дав кращу прибутковість, ніж золото, як у короткостроковій, так і в довгостроковій перспективі.
Отже, розсудлива стратегія має передбачати виділення частини коштів на золото як безпечний, регульований, низьковолатильний та високоліквідний актив, а решту — інвестування в Bitcoin як актив-притулок, що розвивається, який має високі темпи зростання та волатильність, але все ще достатньо відрізняється від акцій.
Bybit пропонує три способи інвестувати в золото — за допомогою угод для золота й форекс-пар, копітрейдингу для золота та форекс-пар і криптовалютних безстрокових контрактів на основі золота (наприклад, XAUTUSDT і PAXGUSDT). Для інвестування в Bitcoin біржа пропонує кілька варіантів, зокрема Купівля в один клік, Фіатний депозит, Криптовалютний депозит, P2P-трейдинг, Автоматичне інвестування та Картка Bybit.
Хоча Bitcoin, король цифрових валют, може не замінити золото найближчим часом як актив-притулок, він може стати життєздатним доповненням до портфеля, сформованого для того, щоб протистояти проблемам фондового ринку. Швидке зростання Bitcoin у поєднанні з його здатністю процвітати у періоди відтоку капіталу з акцій робить його новим типом активу-притулку, який може не зрівнятися зі стабільністю та безпекою золота, але тим не менш може виступати чудовим диверсифікатором і противагою для найвідомішого дорогоцінного металу у світі. Завдяки Bitcoin портфелі безпечних активів можуть не лише захищати цінність, але й давати прибуток.
#LearnWithBybit
Ніякого спаму. Лише маса корисного контенту та новини криптогалузі.