Трейдинг

Деривативы

Опционы

Стратегии

Фьючерсы и опционы — это возможность инвестировать с кредитным плечом. 

Фьючерсы или опционы: что выбрать

Торговля на финансовых рынках может быть увлекательной и прибыльной. Однако иногда непросто сделать выбор из множества инструментов. Фьючерсы и опционы — это возможность инвестировать с кредитным плечом. Оба этих инструмента деривативы — финансовые инструменты, стоимость которых зависит от базового актива, например акции, товара или криптовалюты. Однако эти два типа контракта сильно отличаются друг от друга и подходят разным видам инвесторов. Какой же из них лучше использовать, чтобы достичь ваших инвестиционных целей?

Из этой статьи вы узнаете о разнице между фьючерсами и опционами, что поможет вам сделать правильный выбор и открыть для себя потенциал этих мощных финансовых инструментов. 

Что такое фьючерсные контракты на криптовалюту

 — это соглашения между двумя сторонами продать или купить базовый актив по заранее установленной цене в определённую дату в будущем.

 Такие контракты позволяют торговать криптовалютой, при этом не владея ей. 

Фьючерсные контракты на криптовалюту отличаются от традиционных фьючерсов базовым активом. Отличие состоит в том, что у криптовалютных фьючерсов высокая волатильность и кредитное плечо, а также ими можно торговать круглосуточно.

Криптовалютные фьючерсы предлагают инвесторам возможность зарабатывать на растущих и падающих рынках. Это привлекательная инвестиция для тех, кто хорошо разбирается в криптовалютном рынке и готов пойти на дополнительный риск.

В зависимости от своей точки зрения трейдеры могут открывать лонг- или шорт-позиции. Лонг-позиции обычно создают, когда ожидают увеличения цены, а шорт-позиции — если надеются на падение. 

Если не закрыть позицию до срока действия, трейдер получит прибыль или понесёт убыток в зависимости от цены расчёта. В момент истечения срока действия контракта цена расчёта определяется спотовой ценой базовой криптовалюты. Если трейдер закроет фьючерсную позицию до истечения срока действия, прибыль или убыток зависят от цен на фьючерсном рынке в момент закрытия.

В отличие от спотовых и наличных активов, фьючерсы обычно торгуются с маржой, то есть трейдеры могут получить больше прибыли, используя относительно небольшой капитал.

Есть два типа фьючерсной маржи:

Обычно (но не всегда) фьючерсные контракты основаны на цене актива в указанную дату в будущем (форвардные контракты).

Типы фьючерсных контрактов на криптовалюту

Стандартные фьючерсные контракты 

Как и традиционные фьючерсные контракты, стандартные фьючерсные контракты на криптовалюту позволяют управлять сделками с криптовалютой по заранее установленной цене в заранее указанную дату. Эти инструменты похожи на стандартные фьючерсные контракты на традиционных рынках — у них те же механизмы истечения срока и расчёта. 

Обычно дата истечения происходит раз в месяц (серийные контракты) или каждые три месяца (ежеквартальные контракты). В момент истечения срока позиция закрывается и происходит расчёт (об этом ниже). Например, компания CME Group запустила фьючерсные контракты на биткоин, для которых наличный расчёт происходит каждые три месяца в долларах США.

Вот что стоит помнить при торговле стандартными фьючерсами: 

Для этого закройте позицию активного контракта (контракта с закрытием в ближайший месяц) и откройте позицию форвардного фьючерсного контракта (контракта с максимально поздним закрытием). 

Также обратите внимание, что цены активов меняются с течением времени. Поэтому цены фьючерсных контрактов определяются с помощью форвардной кривой.

Для активов, которые должны расти в будущем, цена форвардных контрактов со временем поднимается (контанго). 

Для активов, которые должны упасть в будущем, цена форвардных контрактов со временем падает (депорт). В связи с этим цена в разные даты истечения может значительно отличаться. Поэтому управлять долгосрочными позициями сложно, особенно если контракт близок к сроку истечения.

Фьючерсы с физической поставкой 

Фьючерсы с физической поставкой — это контракты, в которых базовая криптовалюта физически переводится покупателю в срок истечения. Такие контракты предназначены для тех, кто хочет получить криптовалюту во владение, а не просто спекулировать на движении цены. 

В сфере криптовалют бессрочные фьючерсные контракты — это линейные контракты без даты истечения. Как и стандартные криптовалютные фьючерсы, эти контракты позволяют открывать лонг- или шорт-позиции на основе цены и получать прибыль от её изменения, не владея базовым активом. Однако в отличие от традиционных фьючерсов у бессрочных нет даты истечения. 

У бессрочных фьючерсов есть два основных преимущества по сравнению с традиционными:

Ставки финансирования — это регулярные платежи (каждые 8 часов для продуктов Bybit), которые проводят лонг- и шорт-трейдеры между собой. Направление платежей зависит от разницы между рынками бессрочных контрактов и спотовыми ценами.

Механизм финансирования бессрочных фьючерсов мотивирует трейдеров покупать фьючерсы, когда цена слишком низкая по сравнению со спотовым рынком базового актива. При этом высокая ставка финансирования мотивирует трейдеров продавать фьючерсы. Если фьючерсная цена слишком отличается от базовой, создаётся безрисковый арбитраж.

Например, если ставка финансирования BTC положительная (лонги платят шортам), в теории для хеджирования позиции вы можете продать фьючерсные контракты на BTC и купить эквивалентную сумму BTC на спотовом рынке, при этом получив комиссию за финансирование. Арбитражное окно гарантирует, что цена фьючерсов привязана к базовому активу.

позволяют трейдерам использовать в качестве базовой валюты как BTC, так и другие монеты

 Поскольку для обеспечения и выплат можно использовать разные монеты, маржа и P&L рассчитываются не так, как для линейных бессрочных фьючерсов.

Типы расчёта фьючерсных контрактов

Для фьючерсных контрактов расчёт выполняется двумя способами:

Примечание. Для бессрочных фьючерсных контрактов на Bybit расчёты проводятся в USDT или USDC.

Что такое опционы на криптовалюту

Как и криптовалютные фьючерсы, 

 — это финансовые контракты, привязанные к стоимости базового цифрового актива, который даёт трейдеру возможность купить или продать актив по указанной цене в дату в будущем.

 Однако держатели опционов только имеют право, но не обязаны продать или купить базовый актив по истечении срока. 

Криптовалютные опционы предлагают способ снизить риск потери и избежать принудительной ликвидации, которая возникает с фьючерсными контрактами. При этом покупатели должны оплатить создателю опциона невозвратную начальную комиссию, или премиум.

На криптовалютном рынке есть разные типы опционов, самые распространённые — колл- и пут-опционы.

Типы опционов: колл- и пут-опционы

 (коллы) позволяют трейдерам купить базовый актив по заранее установленной цене (страйк-цене) в определённую дату.

 (путы) приносят прибыль покупателям, если цена базового актива падает.

 У путов и коллов есть установленная цена (страйк-цена), по которой держатель может активировать опцион до заранее установленной даты истечения контракта или в момент её наступления.

Покупатель опциона платит продавцу комиссию, которая называется премиум. Это максимальный убыток для покупателя и максимальная прибыль продавца.

Допустим, вы опытный трейдер и думаете, что цена BTC будет расти. Вы покупаете колл-опцион со страйк-ценой в $50 000. Если цена BTC вырастет и достигнет $60 000, вы сможете использовать опцион, чтобы купить BTC по $50 000 и продать его по $60 000, получив прибыль. 

Если же цена BTC упадёт до $30 000 в момент истечения срока колл-опциона, вы можете не использовать своё право на продажу. Однако вы потеряете премиум.

Пут-опцион позволяет покупателю продать актив по заранее установленной цене до истечения срока контракта.

Допустим, вы считаете, что рынок будет падать, и покупаете пут-опцион ETH со страйк-ценой в $3000 в целях 

хеджирования. Если цена ETH упадёт до $2000, вы можете использовать опцион, чтобы продать ETH по цене в $3000, чтобы покрыть убыток.

Вот какие шаги нужно выполнить, чтобы совершить сделку выше с опционами BTC с расчётом в USDC на Bybit.

На компьютере перейдите на 

. В разделе «Деривативы» выберите «USDC опционы > BTC опционы».

Шаг 2. Отмените выбор дат истечения, которые вам не подходят. Вы также можете просматривать несколько дат истечения одновременно.

Шаг 3. Рядом с датами истечения выберите количество доступных страйк-цен из раскрывающегося списка.

Шаг 4. Выберите тип опциона: колл или пут.

Колл-опционы отображаются в левой части цепочки опционов, а пут-опционы — в правой. Все доступные даты исполнения отображаются в верхней части списка опционов.

На этой странице также можно проверить 

спред между ценой спроса и предложения

, а также объём, расчёт дельты и текущую позицию (если она есть).

Шаг 5. Нажмите на желаемую страйк-цену, и в правой части страницы появится окно размещения ордера. Здесь можно проверить расчёты подразумеваемой волатильности, дельты, теты, гаммы и веги для выбранной страйк-цены, а также глубину книги ордеров.

Размещать ордера можно по цене или уровню IV.

Чтобы разместить ордер:

Фьючерсы или опционы: что выбрать

Получайте ежедневную дозу информации о криптовалютах и трейдинге