Краткий пересказ
Еще
Узнавайте содержание статьи и оценивайте рыночные настроения всего за 30 секунд!
Возможно, вы удивитесь, что концепции форвардных и фьючерсных контрактов, популярные на фондовом рынке в наше время, уже существуют с древней Греции. Поскольку рынок криптовалют продолжает расти и завоевывать широкое признание, эти деривативы играют ключевую роль в его росте. Пожалуй, одним из лучших индикаторов роста отрасли является внедрение торгуемых деривативов, которые помогают в определении цен. С этой целью давайте обсудим, что такое форвардные и фьючерсные контракты, а также какой опцион больше подходит для вас.
форвардные контракты — это соглашения между двумя сторонами о покупке или продаже определённого количества продукта на основе заранее определенных условий, при которых оплата и доставка продукта выполняются позже в установленную дату.Условия каждого контракта согласовываются отдельными участвующими сторонами. Поскольку форвардный контракт заключается вне биржевой торговли, его часто называют анОТС (безакцептной) транзакцией.
Фьючерсные контракты — это сделки между двумя контрагентами — покупателем и продавцом — на организованном и регулируемом фьючерсном рынке. При покупке фьючерсного контракта держатель обязан купить или продать базовый актив по заранее установленной цене (цена расчёта) и в определенное время (дата расчёта). В отличие от форвардных контрактов, которые рассчитываются один раз (в конце контракта), стоимость фьючерсного контракта определяется ежедневно на основе рыночных цен. Фьючерсы строго регулируются и торгуются исключительно на известных биржах.
Компонентами фьючерсных контрактов являются «основной», размер контракта, соглашения о поставке, месяц поставки, цена и лимиты позиции. Точное содержание фьючерсов определяется биржей, на которой торгуется контракт.
Благодаря форвардному контракту можно хеджировать в условиях будущих колебаний цен. При выборе шорт-позиции владелец форвардного контракта может хеджировать против падения цен. Напротив, лонг-позиция в форвардном контракте позволяет держателю хеджировать против роста цен.
На валютных рынках форвардные обменные контракты могут использоваться для покупки или продажи валюты, при этом исполнение транзакции в будущем происходит на текущих согласованных условиях по определённой цене. Помимо спекуляций на изменение обменных курсов, форварды также имеют смысл, если компании хотят хеджировать риск обмена для будущих транзакций в иностранной валюте. С помощью форвардов компания может получить валюту по текущему обменному курсу, за который комиссия за доставку будет выплачена в будущую дату.
Как и форвардные контракты, фьючерсы используются для спекуляций и хеджирования. Основная роль фьючерсных контрактов, изначально разработанных для сельскохозяйственных рынков, заключается в минимизации риска убытков, связанных с колебаниями цены актива, к которому они относятся (это роль «хеджирования»).
Поскольку фьючерсные контракты торгуются на официальных биржах, они выполняют две важные функции, которые не выполняют форвардные контракты. Во-первых, они помогают в процессе определения цены. В любое время фьючерсные котировки представляют собой согласование мнений о цене базового продукта, которой он достигнет в определённую дату. Во-вторых, они повышают ликвидность неликвидных активов на финансовых рынках, что позволяет исполнять крупные ордера и при этом ограничивать колебания цены.
Ниже приведены три основных различия между форвардными и фьючерсными контрактами.
Фьючерсные контракты торгуются на официальных биржах и стандартизируются с указанием размера контракта, размера тика и номинальной стоимости. Напротив, форвардные контракты заключаются в частном порядке и подстраиваются под предпочтения контрагентов. Обратите внимание, что цены фьючерсов основаны на преобладающих рыночных оценках и что контракты могут активно торговаться.
Фьючерсы не связаны с рисками для контрагентов, поскольку клиринговая биржа гарантирует оплату. Кроме того, торговля и ценообразование этих контрактов активно регулируются финансовыми органами. По сути, клиринговый центр выступает в качестве контрагента как для покупателя, так и для продавца.
С другой стороны, форвардные контракты представляют собой кредитный риск по умолчанию, поскольку они обсуждаются в частном порядке и полностью зависят от оплаты другой стороны.
Фьючерсные контракты имеют фиксированные даты погашения, которые устанавливаются через регулярные промежутки времени. Срок исполнения форвардных контрактов, с другой стороны, может быть установлен на любую дату в зависимости от соглашения между участвующими сторонами.
Когда речь заходит о форвардном или фьючерсном криптовалютном контракте, трейдер может позиционировать себя двумя способами:
Как упоминалось ранее, форвардные контракты могут быть настолько неформальными, насколько мы хотим. Предположим, у вас в кошельке два BTC, а текущая цена BTC составляет $44 700. Учитывая текущую волатильность рынка, вы считаете, что цена значительно упадёт примерно через шесть месяцев. Таким образом, вы решаете заключить форвардный контракт на продажу активов BTC по цене $89 400.
Через шесть месяцев вы обязаны продать два BTC по цене $44 700 каждый, независимо от преобладающих рыночных условий. Если к тому моменту цена BTC станет ниже $44 700, то вы получите выгоду от покрытия разницы. Однако если цена выше, вы потеряете потенциальную прибыль.
Предположим, трейдер покупает фьючерсный контракт, в основе котороголежат три биткоина на общую сумму $135 000. Прежде чем стать владельцем контракта, он должен будет внести депозит в качестве обеспечения. Стоимость депозита соответствует 10% стоимости контракта, которая в этом случае составляет ($135 000 × 10%) или $13 500. После внесения депозита трейдер забирает лонг-позицию, делая ставку на рост цены биткоина по сравнению с ценой покупки ($135 000).
Каждая биржа устанавливает собственную тик-цену (минимальное колебание цены для каждого контракта), при этом среднее значение составляет $10. Это означает, что не будут учитываться восходящие или нисходящие колебания менее $10. Эти изменения ниже тика не приводят к убыткам или прибыли. Если цена биткоина вырастет на 5 тикетов, т. е. (5 x $10) или $50, трейдер с контрактом на три биткоина заработает (3 x $50) или $150. Если цена упадёт на $50, трейдер потеряет $150.
Если после исполнения контракта цена биткоина выросла на 10%, трейдер получит $135 000 x 10%) или $13 500. Таким образом, наш трейдер заработал 100% своего первоначального депозита и удвоил свою ставку. Трейдеру осталось $27 000. (Если бы он купил биткоин с той же суммой денег, а не совершал сделку с кредитным плечом, то в итоге он бы купил $13 500 + ($13 500 x 10%) или $14 850.)
С другой стороны, если через шесть месяцев цена биткоина упадёт на 20%, то после наступления срока погашения наш трейдер потеряет 120% своего депозита. Таким образом, $13 500, которые были размещены в качестве депозита, будут утрачены. Кроме того, трейдер должен внести 20% депозита: $13 500 x 20% или $2700. Этот процесс называется маржинальным коллом. Фьючерсные контракты инициируют маржинальные коллы для снижения убытков, когда что-то выходит из-под контроля.
Как правило, форвардные контракты не облагаются комиссиями.
Напротив, каждая криптовалютная биржа устанавливает комиссии мейкера и тейкера для фьючерсных контрактов. Комиссии по фьючерсным контрактам варьируются в зависимости от криптовалютной биржи. Кроме того, существуют комиссии за маржу и требования к обеспечению. Перед заключением фьючерсного контракта всегда проверяйте комиссии на криптовалютной бирже.
Возможно, самым большим преимуществом форвардных контрактов является возможность для контрагентов настраивать соглашение так, как им нравится. Эти контракты могут быть настолько неофициальными, насколько пожелают, и могут быть исполнены практически по любым активам или ценам. Для фьючерсов биржа определяет размер контракта, а также количество базовых активов, которые будут поставлены. В соглашениях о поставке указаны место и способ поставки, которые также определяются биржей. При указании месяца поставки также необходимо указать точный период поставки. Кроме того, клиринговые центры устраняют любые риски для контрагентов, которые могут возникнуть.
Цель форвардных и фьючерсных контрактов заключается в том, чтобы в будущем можно было проводить переговоры, покупать и продавать любой актив. Эти контракты являются деривативами, поскольку их цена зависит от изменения спотовых цен на недвижимость, к которой они относятся — так называемая «основа». Благодаря кредитному плечом их можно использовать в двух целях: для получения максимальной прибыли или для хеджирования портфеля с ценовым риском по более низкой цене. Деривативные рынки позволяют инвесторам спекулировать или хеджировать свои риски без крупных авансовых платежей, предоставляя им возможность открыть позицию и легко ликвидировать её по более низкой цене.
Мы надеемся, что информация, содержащаяся в этой статье, поможет вам принять решение. В конечном итоге вы говорите о том, какие из двух контрактов торговать.
Никакого спама. Только куча интересного контента и обновлений индустрии криптовалют.