Модель маржи портфеля Bybit: корректировка параметров риска в 2025 году

Bybit обновила параметры риска в режиме маржи портфеля, чтобы повысить эффективность капитала и обеспечить надёжное управление рисками. Изменения в базовой цене и факторах стресс-теста на подразумеваемую волатильность (IV) для блоков риска BTC и ETH вступили в силу в 08:00 UTC 10 января 2025 года. Эти изменения направлены на согласование стратегий управления рисками с развивающейся динамикой рынка.

Ключевые выводы:

• Повышенная эффективность капитала: Скорректированные параметры риска направлены на то, чтобы трейдеры имели более низкие требования к марже и сохраняли контроль над рисками.

• Улучшенное управление рисками: Изменения основаны на комплексном анализе рынка для адаптации к текущим условиям волатильности и ликвидности.

• Стратегическая адаптируемость: Трейдеры могут воспользоваться более гибким подходом к распределению капитала с улучшенной покупательной способностью.

Что такое режим маржи портфеля Bybit?

Режим маржи портфеля Bybit — это система, которая оптимизирует требования к марже, оценивая общий риск портфеля трейдера, а не оценивая каждую позицию по отдельности. Этот метод позволяет трейдерам удерживать более крупные позиции с более низкими требованиями к марже по сравнению с традиционными системами.

Например, при использовании стандартной модели маржи для позиции на $100 000 BTC может потребоваться $10 000 в марже, в то время как режим маржи портфеля может снизить эту маржу до $6000–$8000, высвобождая капитал для других инвестиций.

Что такое базовый параметр фактора тестирования ценового стресса?

Фактор тестирования базового ценового стресса — это критический параметр управления рисками, используемый в режиме маржи портфеля Bybit для оценки потенциальных убытков портфеля в экстремальных рыночных условиях. Он имитирует различные сценарии колебаний цен, чтобы оценить, насколько неблагоприятные колебания цены могут повлиять на портфель.

Например, до обновления 2025 года группы риска BTC и ETH были протестированы при уровнях стресса от −15% до +15%. После корректировки диапазон был сужён до −10% до +10%, что отражает повышенную стабильность рынка.

Эта корректировка помогает трейдерам оптимизировать эффективность капитала и одновременно обеспечивать надёжное покрытие рисков.

Что такое параметр фактора стресс-теста на подразумеваемую волатильность?

Подразумеваемый коэффициент стресс-теста на волатильность (IV) — это ключевой параметр, используемый в режиме маржи портфеля Bybit для измерения потенциального влияния колебаний волатильности на портфель трейдера. Он оценивает чувствительность цен опционов к изменениям подразумеваемой волатильности, помогая трейдерам предвидеть потенциальные риски во время колебаний рынка.

Перед корректировкой коэффициент IV стресс-теста для блоков риска BTC и ETH находился в диапазоне от −28% до +33%. Обновлённый коэффициент теперь находится в диапазоне от −20% до +24%, что отражает более совершенный подход к волатильности рынка.

Изменения, внесённые в параметры риска маржи портфеля

Bybit изменила параметры риска маржи портфеля для BTC и ETH, чтобы лучше соответствовать меняющимся рыночным условиям. Изменения включают следующее:

• Фактор тестирования базового ценового стресса: Раньше он находился в диапазоне от −15% до +15%, а теперь был скорректирован до более узкого диапазона от −10% до +10%.

• Коэффициент стресс-теста для подразумеваемой волатильности (IV): Снизился с −28% до +33% до более контролируемого диапазона от −20% до +24%.

Эти изменения основаны на всестороннем анализе рыночных трендов, наблюдавшихся в 2024 году, когда колебания между бычьими и медвежьими условиями, а также изменения ликвидности, подчёркивают необходимость в оптимизированных параметрах риска.

Формула расчёта маржи портфеля Bybit

Маржа портфеля рассчитывается по следующей формуле:

Маржа портфеля = максимально возможные убытки + резервные убытки

• Максимальный потенциальный убыток учитывает колебания цен, подразумеваемые изменения волатильности и изменения ликвидности.

• Коэффициенты убытков в непредвиденных движениях рынка обеспечивают достаточный уровень маржи для покрытия 99,99% потенциальных рисков.

Эта модель предоставляет трейдерам надёжную основу управления рисками и оптимизирует эффективность капитала.

Практический пример: Деривативные ETH контракты

Предположим, что текущая цена ETHUSDC составляет 3400 USDC, требования к начальной марже до и после изменения параметра следующие:

Заключение

Обновленные параметры риска Bybit являются результатом подробного анализа волатильности рынка, изменений ликвидности и данных о проскальзывании за последний год (2024 г.). Эти изменения призваны повысить эффективность капитала без ущерба для управления рисками.

Для трейдеров, которые в настоящее время используют стандартный режим маржи портфеля, переход на комбинированный режим маржи может обеспечить более высокую эффективность капитала, особенно при управлении сложными портфелями фьючерсов и опционов. Это даёт трейдерам возможность повысить гибкость и максимальную прибыль, сохраняя при этом надлежащее покрытие рисков.

#LearnWithBybit