Токены с кредитным плечом на Bybit: руководство для начинающих

Что такое деривативы и токены с кредитным плечом?

Токены с кредитным плечом на Bybit — это деривативный продукт без маржи и рисков ликвидации. Он предоставляет доступ к базовому активу с кредитными плечом, которое может увеличить как доходность, так и потенциальные убытки.

На Bybit каждый токен с кредитном плечом представляет собой группу позиций по бессрочным контрактам. Таким образом, торгуя токеном с кредитным плечом, вы инвестируете в группу контрактов базового актива. Как показано ниже, группа BTC3L состоит из лонг позиций по бессрочным BTC/USDT контрактам на сумму 17,772 BTC.

Разбираемся в обозначениях

BTC3L и BTC3S.

●BTC3L — это токен с кредитным плечом, удерживающий лонг позиции по бессрочным BTCUSDT контрактам с трёхкратным кредитным плечом.

●BTC3S — это токен с кредитным плечом, удерживающий шорт позиции по бессрочным BTCUSDT контрактам с трёхкратным кредитным плечом.

Таким образом, буква L обозначает лонг позицию, буква S — шорт позицию, а цифра 3 указывает на значение целевого кредитного плеча после ребалансировки.

Основы токенов с кредитным плечом

Чистая стоимость активов (NAV) описывает цену токена с кредитным плечом. NAV токена с кредитным плечом меняется в соответствии с колебаниями цен на рынке бессрочных контрактов.

Используем BTC3L и BTC3S в качестве примера:

●BTC3L: с каждым увеличением цены BTCUSDT на 1% NAV BTC3L растёт на 3%.

●BTC3S: с каждым увеличением цены BTCUSDT на 1% NAV BTC3S растёт на 3%.

Комиссии токенов с кредитным плечом

При торговле токенами с кредитным плечом на Bybit взимается пять видов комиссий: торговая комиссия, комиссия за покупку, комиссия за изъятие, плата за управление и комиссия за финансирование.

Комиссии рассчитывается следующим образом:

Более подробную информацию о комиссиях можно найти в статьеКомиссии для токенов с кредитным плечом на Bybit.

Механизм ребалансировки токенов с кредитным плечом

Ребалансировка — это процесс, динамически корректирующий позиции по бессрочным контрактам, для достижения целевого значения кредитного плеча. Механизм ребалансировки запускается автоматически, когда фактическое кредитное плечо выходит за пределы целевого кредитного плеча.

У токенов с кредитным плечом на Bybit есть целевой диапазон кредитного плеча. Механизм ребалансировки срабатывает только когда фактическое кредитное плечо выходит за пределы целевого кредитного плеча.

Возьмём в качестве примера BTC3L. Целевой диапазон кредитного плеча этого токена составляет [2,4]. Механизм ребалансировки срабатывает, когда фактическое значение кредитного плеча выходит за пределы диапазона 2х — 4х и корректирует позицию таком образом, чтобы кредитное плечо составляло 3х.

Но обратите внимание, что стоимость токена с кредитным плечом может упасть до нуля, поскольку механизм ребалансировки может не успевать за крайне волатильными колебаниями цен. Это привело бы к тому, что система не смогла бы соответствующим образом скорректировать позиции по бессрочным контрактам базового актива, если фактическое кредитное плечо колеблется за пределами целевого диапазона при экстремальных скачках на рынке.

Кому подойдут токены с кредитным плечом?

Из-за механизма ребалансировки токен с кредитным плечом больше подходит для краткосрочных инвестиций на одностороннем рынке.

На волатильном рынке фактическое кредитное плечо часто может выходить за пределы целевого диапазона. А значит, механизм ребалансировки будет работать почти без остановки. Из-за этого токены с кредитным плечом не подходят для долгосрочных инвестиций.

Как торговать токенами с кредитным плечом на Bybit

Есть два пути:

●Покупка и продажа

●Покупка и изъятие

Торговля токенами с кредитным плечом осуществляется напрямую через спотовый аккаунт.

Покупка и продажа

Токены с кредитным плечом можно обменивать (покупать или продавать) на спотовом рынке. Возьмём BTC3L в качестве примера. Для покупки и продажи BTC3L необходимо просто зайти на спотовый рынок и выбрать пару BTC3L/USDT.

Примечания:

— Цена токена с кредитным плечом на спотовом рынке зависит от объёма продаж и покупок на споте. Из-за этого между ценой токена с кредитным плечом и его NAV возникает небольшая разница.

— При трейдинге будет взиматься спотовая комиссия в размере 0,1%.

Покупка и изъятие

Токенами с кредитным плечом можно торговать (покупать или изымать) в соответствии с позициями по бессрочным контрактам базового актива в группе.

Примечания:

— Покупка и изъятие производятся на основании NAV токенов с кредитным плечом.

— При покупке будет взиматься комиссия за изъятие в размере 0,1%.

Чтобы узнать больше о том, как начать торговать токенами с кредитным плечом, обратитесь к следующим двум статьям:

Как начать торговать токенами с кредитным плечом на Bybit

Разница между токенами с кредитным плечом и деривативами

На Bybit существуют некоторые различия между токенами с кредитным плечом и деривативами:

Давайте сравним доходность токенов с кредитным плечом и деривативов в двух сценариях.

Сравнение доходности на одностороннем рынке

Лонг позиция

Как показано в таблице выше, цена бессрочного BTCUSDT контракта увеличилась с $40 000 до $54 868, что составляет рост на 37,17% за четыре дня.

Таким образом, если в этих рыночных условиях:

●Алексей откроет лонг позицию по бессрочному BTCUSDT контракту с кредитным плечом 3х, то прибыль по его инвестициям составит 111,51%.

●Если же Алексей откроет лонг позицию по токену с кредитным плечом BTC3L, то прибыль по его инвестициям составит 117,28%, что превышает доход по бессрочному BTCUSDT контракту.

Шорт позиция

Как показано в таблице выше, цена бессрочного BTCUSDT контракта увеличилась с $40 000 до $54 868, и потери составят -37,17% за четыре дня.

Таким образом, если в этих рыночных условиях:

●Борис откроет шорт позицию по бессрочному BTCUSDT контракту с кредитным плечом 3х, то он потеряет -111,51%, а позиция будет ликвидирована.

●Если же Борис открыл бы шорт позицию по токену с кредитным плечом, то потери составили бы −70.37%, а ликвидации и потери маржи не произошло.

Сравнение доходности на нестабильном рынке

Лонг позиция

В приведенной выше таблице цена бессрочных BTCUSDT контрактов испытывает ежедневные колебания, а суммарное изменение за 5 дней составляет 0%.

Таким образом, если в этих рыночных условиях:

●Алексей будет держать лонг позицию по бессрочному BTCUSDT контракту с кредитным плечом 3х, то его доход составит 0%.

●Если же Алексей будет держать лонг позицию по токену с кредитным плечом BTC3L, то потеряет 8,33%.

Шорт позиция

В приведенной выше таблице цена бессрочных BTCUSDT контрактов испытывает ежедневные колебания, а суммарное изменение за 5 дней составляет 0%.

Таким образом, если в этих рыночных условиях:

●Борис будет держать шорт позицию по бессрочному BTCUSDT контракту с кредитным плечом 3х, то его доход составит 0%.

●Если же Борис будет держать лонг позицию по токену с кредитным плечом BTC3S, то потеряет 13,33%.

Из примеров выше видно, что по сравнению с деривативными продуктами токены с кредитным плечом лучше работают на одностороннем рынке и хуже на волатильном.

Преимущества торговли токенами с кредитным плечом

Повторимся, когда рынок движется в том же направлении, что и ваша позиция по токенам с кредитным плечом, то прибыль с большой вероятностью будет выше, чем у деривативных продуктов. А если рынок движется против вашей позиции, то токены с кредитным плечом помогут минимизировать убытки.

Важное напоминание

Токены с кредитным плечом подходят только для краткосрочных инвестиций из-за их низкой эффективности на волатильных рынках. Мы настоятельно рекомендуем полностью разобраться в механизме работы токенов с кредитным плечом, прежде чем начинать торговые активности с ними.

Подводя итоги

Все токены с кредитным плечом имеют встроенную эрозию. На волатильном рынке такая эрозия может негативно повлиять на доходность. Чтобы минимизировать убытки из встроенной эрозии, токены с кредитными плечом на Bybit используют прозрачный механизм ребалансировки. Ребалансировка происходит только в том случае, когда фактическое кредитное плечо выходит за пределы целевого диапазона кредитного плеча.