Краткий пересказ
Еще
Узнавайте содержание статьи и оценивайте рыночные настроения всего за 30 секунд!
Около 12% взрослых из Великобритании, или около 7 миллионов человек, теперь владеют криптовалютой — это число выросло в три раза с 2021 года. Такое растущее распространение выводит цифровые активы на мейнстрим, но также часто делает пользователей уязвимыми к мошенничеству и другим рискам. В ответ на это Управление по финансовому регулированию Великобритании (FCA) снимает запрет на торговлю криптовалютными биржами (ETN), запускает консультации по стейблкоинам и кастодиальному хранению, а также ужесточает меры защиты для розничных пользователей. То, что когда-то было «подходом к работе», теперь переходит в сбалансированную нормативно-правовую базу, которая поддерживает инновации и защищает инвесторов. В этой статье изучается текущее состояние британского крипторегулирования, ключевые проблемы и отраслевые реакции, а также изучается будущее.
Ключевые выводы:
FCA ужесточает правила криптовалюты, уделяя особое внимание безопасности в сфере торговли, кастодиальным стандартам и надзору за стейблкоинами, что указывает на переход от легкого к полноценному регулированию.
Криптовалютные компании Великобритании должны подготовиться к более высоким расходам на соблюдение нормативных требований и более строгим операционным правилам. Тем не менее, те, кто адаптируется, могут заслужить доверие институциональных организаций и доверие к рынку.
К 2026 году стейблкоины и основные поставщики услуг в Великобритании будут полностью регулироваться, поскольку Великобритания позиционирует себя как глобальный криптохаб без ущерба для защиты потребителей.
Правила использования криптовалют — это правила, созданные для управления действиями, связанными с цифровыми активами. Они охватывают выпуск, торговлю, хранение, стейблкоины и многое другое для обеспечения целостности рынка, защиты прав потребителей и финансовой стабильности.
Правительство Великобритании уже давно сообщает о своем намерении сделать Великобританию глобальным центром для финтехов и цифровых активов. Но даже по мере роста массового внедрения после 2020 года было мало специализированного законодательства для криптовалют. Единственным важным действием был запрет FCA на розничные продажи криптодеривативов в 2021 году, который был введен для снижения убытков от волатильных продуктов с высоким кредитным плечом — это движение заработало как похвалу, так и критику.
Это осторожное отношение начало меняться в 2023 году и ускорилось до 2025 года. Казначейство Великобритании ввело Закон о финансовых услугах и рынках 2023 года (FSMA), который дал регуляторам право создавать индивидуальные правила для стейблкоинов и других криптоактивов.
После этого Банк Англии и FCA опубликовали совместные дискуссионные документы, чтобы установить пруденциальные требования к стейблкоинам и правилам капитала для компаний, обрабатывающих цифровые активы.
С середины 2025 года Великобритания уверенно прокладывает свой собственный путь:
В апреле 2025 года Казначейство HM опубликовало Закон о финансовых услугах и рынках 2000 года (Регулируемые действия и другие положения) (криптоактивы) Ордер 2025 года Проект — SI и сопроводительное примечание к политике. Этот проект SI создаёт новую регулируемую активность для выпуска «квалификационных» стейблкоинов с фиатной поддержкой в Великобритании и привносит хранение криптоактивов (включая стейблкоины) в режим FSMA.
В начале мая FCA опубликовала обширный дискуссионный документ DP25/1, который охватывает торговые платформы, посредников, стейкинг, кредитование и децентрализованное финансирование (DeFi).
FCA выпустила два консультационных документа: CP25/14 («Выпуск стейблкоинов и хранение криптоактивов» в мае 2025 г.), в котором изложены предлагаемые правила и руководства по выпуску стейблкоинов и защите криптоактивов, а также CP25/15 («Пруденциальный режим для криптоактивных компаний» в июне 2025 г.), в котором предлагаются требования к капиталу и финансовым ресурсам для эмитентов стейблкоинов и криптокастодианов.
В июне 2025 года FCA предложил отменить запрет на розничные продажи криптовалютных бирж. В соответствии с этим предложением ETN будут разрешены для розничных инвесторов, если они торгуют на одобренной FCA инвестиционной бирже, при условии соблюдения строгих правил финансового продвижения и раскрытия информации.
По мере того, как Великобритания пытается улучшить регулирование криптовалют, на первый план выходят некоторые насущные проблемы:
Защита розничных инвесторов: Риски для потребителей возглавляют список проблем FCA, особенно в связи со сложностью и волатильностью таких криптопродуктов, как токены с кредитным плечом и стейблкоины без поддержки. Многие розничные инвесторы не полностью понимают эти риски и могут не знать, что их инвестиции в криптовалюту не защищены. Этот пробел в финансовой грамотности делает пользователей уязвимыми к рыночным убыткам, мошенничеству и сбоям платформы.
Чтобы устранить эту угрозу, FCA связывает любое ослабление ограничений (таких как отмена запрета на розничную торговлю ETN) со строгими проверками пригодности, раскрытием рисков и более строгими правилами финансового продвижения. Тем не менее, умная пакетная реклама в социальных сетях продолжает вводить в заблуждение потребителей, что ещё больше расширяет разрыв в защите.
Защита кастодиального учета и целостности функционирования. В центре внимания также находятся риски, связанные с хранением. В соответствии с предлагаемыми правилами в CP25/14 криптокастодиальные кастодиальные компании должны разделять активы клиентов в специальных трастах, проводить ежедневные сверки и поддерживать планы действий в чрезвычайных ситуациях для кибератак или событий ликвидации. Эти правила заимствуются из традиционных финансовых мер безопасности, направленных на создание более прочных операционных стандартов в пространстве, лонг которого очерчена практика «лёгкого касания».
Однако такие технические уязвимости, как взломы, по-прежнему могут освобождать кастодианов от ответственности, что подвергает клиентов риску убытков. Кроме того, существует нормативная неоднозначность в отношении криптокредитования и стейкинга, а отсутствие чётких различий между рискованным кредитованием и некастодиальными соглашениями о стейкинге вызывает опасения по поводу скрытых рисков регипотеза.
Надзор за стейблкоином и финансовая стабильность: С быстрым ростом стейблкоинов, особенно токенов с GBP, FCA и Bank of England совместно разрабатывают нормативную базу, ориентированную на системную устойчивость. Цель состоит в том, чтобы предлагать погашение по требованию, поддерживать разделённые резервы и обеспечивать полную поддержку стейблкоинов высококачественными ликвидными активами в соотношении 1:1. Эти агентства также требуют, чтобы эмитенты предоставляли прозрачную отчетность о том, как эти монеты обеспечены, чтобы предотвратить такие «просадки», которые могут угрожать финансовой стабильности.
Регулирующие биржи и DeFi: В Обсуждающем документе FCA 25/1 изложены новые правила поведения на торговых площадках, которые требуют более чётких стандартов листинга, политик в отношении конфликтов интересов и более строгого надзора за рынком. Эта структура будет применяться к централизованным биржам (CEX) и DeFi платформам, многие из которых в настоящее время работают без чётких структур управления или механизмов защиты потребителей.
Псевдонимный и децентрализованный характер DeFi затрудняет исполнение. Хотя блокчейн-аналитика помогает отслеживать незаконную активность, такие инструменты, как кошельки и миксеры, по-прежнему позволяют отмывать деньги и совершать мошенничество, создавая значительную слепую зону для регулирующих органов.
Международные и юрисдикционные сложности: ОтличиеВеликобритании от структуры MiCAR ЕС создает проблемы с соблюдением нормативных требований для компаний, работающих в обеих юрисдикциях. Несмотря на то, что MiCAR предпочитает модель классификации полезных токенов, Великобритания придерживается подхода к ценным бумагам в американском стиле. Это расхождение усложняет лицензирование и открывает дверь в арбитраж.
Кроме того, соблюдение правила Командировки Командировки (FATF) в Группе финансовых действий (в соответствии с которым криптопровайдеры должны обмениваться данными транзакций) противоречит правилам конфиденциальности GDPR, что затрудняет глобальное соблюдение нормативных требований.
Налоговые и юридические вопросы: С 2026 года HMRC примет Рамку отчетности о криптоактивах (Crypto-Asset Reporting Framework, CARF) ОЭСР, которая требует предоставления подробной отчетности о транзакциях. Несмотря на то, что это способствует прозрачности, она накладывает огромную административную нагрузку, особенно на небольшие фирмы. Существуют также юридические сомнения: хотя суды в настоящее время признают криптовалюту собственностью (как в AA против неизвестных лиц), законы о неплатежеспособности и восстановлении по-прежнему не позволяют определить, как обращаться с цифровыми активами в случае ликвидации или мошенничества.
По мере того как правила Великобритании меняют криптовалютный ландшафт, каждый класс активов имеет свои последствия. Трейдеры и инвесторы должны адаптироваться, чтобы эффективно взаимодействовать в меняющейся нормативной среде. Ниже приведены некоторые требования к поставщикам криптоактивов:
Стейблкоины: Эмитенты должны поддерживать резервы с полной поддержкой ликвидными активами и гарантировать погашение по требованию. Это укрепляет доверие, но повышает расходы.
Служебные токены: Фирмы должны определить, являются ли они ценными бумагами или служебными токенами (в соответствии с рекомендациями FCA). Неправильная классификация может привести к нарушениям, требующим тщательной корректировки операций.
Токены безопасности: Они регулируются FSMA и сталкиваются с более строгими правилами прозрачности и защиты инвесторов, что повышает требования к соблюдению нормативных требований, но легитимизирует их использование.
DeFi-платформы: Децентрализованные системы сталкиваются с трудностями при соблюдении традиционных правил. Предлагаемые правила поведения требуют лучшего управления и защиты потребителей, что усложняет их исполнение, но также способствует инновациям.
Для трейдеров и инвесторов самым немедленным влиянием развивающегося режима регулирования Великобритании будет повышенная прозрачность и безопасность. Розничные клиенты получат более надёжную защиту кастодиального хранения, эмитенты стейблкоинов будут сталкиваться со строгими требованиями к резервам, а брокерам необходимо будет представить маркетинговые материалы, в которых будут четко объяснены соответствующие риски. Это создаст более безопасное игровое поле, чтобы мошенничество и безрассудное кредитное плечо с меньшей вероятностью процветали.
Более опытные трейдеры, особенно те, кто ранее полагался на офшорные платформы для криптодеривативов, увидят, как одобренные в Великобритании площадки начинают предлагать соответствующие требованиям продукты, такие как ETN или должным образом регулируемые фьючерсы. Например, GFO-X, лондонская деривативная биржа, недавно получила разрешение и стала партнёром LCH, чтобы предлагать фьючерсы на биткоин под надзором клиринговой палаты. Это первый показатель для Великобритании и сигнал о том, что передовые продукты по-прежнему будут находиться под контролем FCA.
Чтобы соответствовать требованиям к капиталу и отчетности, игрокам отрасли, особенно биржам и кастодианам, потребуется пересмотреть свои процессы. Многие будут вынуждены внедрить официальные системы защиты активов клиентов, раздельные кошельки и независимые аудиты. Эмитенты стейблкоина также должны будут предоставить прозрачноеподтверждение резервов и подвергнуться пруденциальному надзору, что потенциально может привести к исключению операторов с низкой капитализацией.
Для более широкого сектора соблюдение нормативных требований может означать более высокие барьеры для входа, особенно для небольших стартапов. Тем не менее, те, кто придерживается этих новых стандартов, могут получить разрешение FCA — мощный сигнал доверия, который поможет привлечь основных клиентов и институциональный капитал.
Криптофирмы, работающие в Великобритании, должны использовать эффективные стратегии для соблюдения правил FCA. Эти шаги помогают компаниям избежать штрафов, укрепить доверие и процветать на регулируемом крипторынке Великобритании.
Будьте в курсе: Регулярно пересматривайте обновления Закона о финансовых услугах и рынках 2000 года, правил по борьбе с отмыванием денег и правил FCA для криптовалют. Такие ресурсы, как руководство FCA, бесценны.
Зарегистрируйтесь в FCA: Фирмы, продающие продукты клиентам из Великобритании или находящиеся в Великобритании, должны пройти обязательную регистрацию. FCA предоставляет блок-схему, которая упрощает этот процесс.
Укрепление мер AML/CFT: Назначьте ответственного за отмывание денег, оцените риски, проведите комплексную проверку клиентов и отслеживайте транзакции в соответствии с изменениями в Правилах отмывания денег 2017 (MLR 2017).
Следуйте правилу путешествия: Обеспечьте прозрачность криптопереводов в соответствии с Правилами криптотуризма Великобритании, которые отслеживают информацию об отправителе и получателе.
Повышенная устойчивость: Защитите активы клиентов с помощью ежедневной сверки и разделения средств клиентов в соответствии с операционными стандартами FCA.
Выполните требования к стейблкоину: Эмитенты должны поддерживать стейблкоины в соотношении 1:1 высококачественными ликвидными активами, предлагать погашение по требованию и прозрачно сообщать о резервах.
Как FCA, так и Казначейство Великобритании внедрили полную программу реформ к 2026 году. Первоначальное внимание будет уделено стейблкоинам и основным поставщикам услуг, а затем более подробному надзору за кредитованием и децентрализованными протоколами.
Этот постепенный темп направлен на то, чтобы дать криптовалютной отрасли время адаптироваться, не затрудняя инновации. Однако Великобритания также должна будет двигаться достаточно быстро, чтобы соответствовать режиму MiCAR Европейского союза (и аналогичным инициативам в США), если она надеется сохранить международную конкурентоспособность. Сам FCA подсказал, что скоординированное международное регулирование необходимо, если страны должны эффективно бороться с безграничным характером криптоактивов и рыночных площадок.
Розничные деривативы останутся вне пределов текущей структуры, по крайней мере, до тех пор, пока FCA не убедится, что потребители полностью понимают риски. Даже в этом случае регулятор с большей вероятностью будет сосредоточен на котируемых, централизованно одобренных продуктах (таких как фьючерсные контракты и ETN), которые подпадают под традиционную рыночную инфраструктуру и режимы раскрытия информации.
Ожидается, что Банк Англии будет играть ведущую роль в надзоре за токенами с GBP, потенциально включив их в свои будущие системы оптовых расчётов. Это может создать возможности для новых платежных решений или институциональных продуктов, связанных со стейблкоинами, которые интегрируются с обычными финансовыми системами.
Великобритания создаёт современную и надёжную платформу для криптоактивов, которая сочетает инновации с надёжной защитой инвесторов. Недавние консультации и предлагаемое законодательство кардинально изменят пространство DeFi к 2026 году, привнеся стейблкоины и ключевых поставщиков услуг в финансовый мейнстрим. Чтобы процветать на развивающемся рынке Великобритании, трейдеры и компании должны быть в курсе событий, поскольку эти изменения создадут новые риски и возможности.
#LearnWithBybit
Никакого спама. Только куча интересного контента и обновлений индустрии криптовалют.