Биржа Vela

Автор: Иэн Ли

Редактор: Чармин Хо

Главное

• В этой статье мы рассмотрим последние новости, разработки и инновации в постоянно меняющемся пространстве DeFi. Мы разберемся в мельчайших деталях, чтобы лучше понять, как работают протоколы в DeFi, рассмотрим проблемы в пространстве и то, как разработчики намерены их преодолевать.

• Биржа Vela – это децентрализованная биржа с книгой заказов, которая запускается на Arbitrum. Биржа будет поддерживать как спотовую, так и бессрочную торговлю, а также децентрализованную внебиржевую торговую P2P-платформу как для частной, так и для публичной торговли.

Введение

Падение FTX и, как следствие, продолжающееся заражение привели к смещению акцента на децентрализованные биржи с книгами заказов (DEX). Инвесторы стремятся снизить риски потенциальной неплатежеспособности централизованных бирж (CEX). Поэтому сегодня мы рассмотрим биржу Vela, DEX с книгой заказов, которая скоро появится на Arbitrum. 

Что такое биржа Vela?

Биржа Vela (ранее Dexpools) – это децентрализованная биржа с книгой заказов, которая запускается на Arbitrum. Биржа будет поддерживать как спотовую, так и бессрочную торговлю, а также децентрализованную внебиржевую торговую P2P-платформу как для частной, так и для публичной торговли.  

На момент написания статьи биржа Vela только что завершила этап частного альфа-тестирования и готовится к запуску публичной бета-версии. 

Команда и инвесторы

Биржа Vela была основана Трэвисом Сквересом и Дэном Пенгом. Оба основателя имеют большой опыт работы в сфере технологий и консалтинга, они встретились в BCG. Скверс работает в криптовалютном пространстве с 2012 года и основал Portal Finance, который с тех пор был приобретен Coinbase. Остальная команда и экспертный совет состоят из Balancer, Black Rock, BCG и Polygon. 

Источник: Биржа Vela

Команда привлекла ~2,1 миллиона долларов от спонсоров в различных раундах финансирования и имеет стратегические партнерские отношения с Big Brain Holdings, Jade Protocol, Magnus Capital, Orange Dao и Quantstamp. 

Как работает Vela

Поскольку протокол все еще находится в разработке, было выпущено не так много технической информации. Поэтому нижеследующее основано на общедоступной информации из лайтпейпер. 

Продукты

На бирже Vela будут представлены три основных продукта: 

1. Биржа бессрочных контрактов — онлайн биржа с книгой заказов, где пользователи создают позиции против синтетических активов с кредитным плечом до 30х. Пользователи будут вносить стейблкоины, такие как USDC, в качестве залога. 

2. Спотовая биржа — онлайн биржа с книгой заказов, где пользователи могут торговать активами в зависимости от доступных спотовых рынков.

3. Внебиржевая P2P-платформа — децентрализованная платформа внебиржевой торговли P2P, где пользователи могут торговать активами публично или приватно, чтобы избежать проскальзывания или фронтраннинга. Это был оригинальный продукт, когда Vela была известна как Dexpools. 

Распределение токенов и доходности

VELA – это служебный токен биржи Vela. eVELA (эскроу VELA) не подлежит передаче и может быть разблокирован путем стейкинга в вестинг-контракт, который разблокирует такое же количество токенов VELA на линейный период вестинга в 1 год. eVELA также можно будет стейкать для получения вознаграждений по протоколу, как описано ниже (отдельно от стейкинга в контракте на вестинг для разблокировки токенов VELA). 

Источник: Биржа Vela

VELA и eVELA можно стейкать, чтобы получить долю комиссии за протокол в качестве вознаграждения, оба токена также доступны для стейкинга, чтобы разблокировать сниженные торговые комиссии. Награды распределяются в зависимости от общего количества застейканных VELA и eVELA. VELA в стейкинге блокируется на две недели. Важно отметить, что вся сумма в стейкинге не приносит вознаграждений в течение вне стейкинга на любое количество токенов VELA. Например, Боб застейкал 10 000 VELA и получает вознаграждение. Боб решает снять со стейкинга 4000 токенов VELA. В течение следующих двух недель, пока 4000 токенов VELA не будут сняты со стейкинга, Боб не получит никаких вознаграждений – даже от своих оставшихся токенов, которые все еще находятся в стейкинге.

Команда планирует внедрить модель выкупа для VELA, которая будет работать каждые две недели. Выкуп будет основываться на проценте комиссии, полученных как от спотовой (30%), так и от торговли бессрочными контрактами (20%). Выкупленные токены VELA будут зарезервированы для вознаграждений eVELA, которые будут распределены между стейкерами VELA и VLP, устраняя необходимость в инфляционной токеномике для стимулирования ликвидности. 

Источник: Биржа Vela

VLP – это токен, который пользователи получают за предоставление ликвидности протоколу. Пользователи могут вносить стейблкоины, такие как USDC, USDT или DAI, и получать токены VLP, которые представляют их долю в пуле. Владельцы VLP будут получать 50% от комиссии, генерируемой бессрочной биржей. Пользователи также могут стейкать VLP, чтобы заработать дополнительные 10% от общей суммы комиссии, генерируемой бессрочной биржей в форме eVELA. Это мало чем отличается от модели ликвидности GLP GMX, за исключением того, что на бирже Vela в качестве ликвидности принимаются только стейблкоины. 

vUSD – это токен, который отображает залог пользователя в стейблкоинах. Пользователи вносят стейблкоины, такие как USDC, USDT и DAI в VELA и получают vUSD в соотношении 1: 1, чтобы иметь возможность торговать маржой на бессрочной бирже. 

Комиссии платформы

Комиссии на бессрочной бирже будут составлять фиксированные 8 б.п. при закрытии и открытии позиции. Как упоминалось ранее, стейкеры VELA/eVELA могут получать скидки на комиссию, в зависимости от количества застейканных VELA/eVELA. Скидка начинается с 2% и может увеличиться до 50%. 

Источник: Биржа Vela

Источник: Биржа Vela

Ставка финансирования на бессрочной бирже имеет фиксированную процентную ставку в размере 0,01% за интервал финансирования в 8 часов и премиальную ставку, которая зависит от разницы в цене между ценой индекса и бессрочным рынком. Таким образом, если постоянная цена больше, чем спотовая, лонг-позиции оплачивают шорт-позиции и наоборот. 

Бессрочная биржа также взимает комиссию за заимствование для обеспечения достаточной ликвидности. Пользователи платят комиссию за заимствование для маржинальной торговли после расчета по позициям. Комиссия за заимствование рассчитывается на почасовой основе и эквивалентна сумме заемного обеспечения, деленной на общую сумму ликвидности, доступную в пуле, умноженную на 0,01%. 

Токеномика

Общее предложение VELA составит 100 миллионов токенов. На момент написания статьи токен протокола представлен в форме DXP, который является токеном ERC-20 в Ethereum. После запуска владельцы DXP смогут претендовать на токены VELA на Arbitrum в соотношении 1:1. 

Награды для сообщества – 35% от общего объема предложения будет выделено на награды для сообщества и будет ограничено 5% использования в год. Эти средства будут использованы для вознаграждения поставщиков ликвидности, маркет-мейкеров, бета-тестеров и других участников. 

Фонд роста – 25% предложения будет зарезервировано для будущих грантов, ликвидности DEX, распределения маркет-мейкеров для CEX и программы стимулирования предоставления ликвидности.

Маркетинг — 10% от предложения будет использовано на маркетинговые вознаграждения, такие как эйрдропы, соглашения с KOL и другие партнерские договоренности. Использование этих средств ограничено 2% в год. 

Основная команда — 10% поставок поступает в основную команду и будет находиться на 6-месячном сроке с линейным вестингом в течение 36 месяцев. 

Распределение DXP— 7% предложения представлено в виде токенов DXP следующим образом:

• Частная продажа: 4 238 000 DXP; 10% разблокируется при запуске (TGE), 3 месяца клиффа, 12 месяцев линейного вестинга

• IDO: 1 000 000 DXP; 25% TGE, 8 месяцев линейного вестинга

• Copperlaunch LBP: 1 688 000 DXP, без вестинга

Резервы для увеличения команды — 5% от предложения будет использовано для стимулирования найма. Новые контракты будут заключаться сроком на 6 месяцев с даты найма и минимальным сроком вестинга в 24 месяца. 

Инвесторы — 5% от предложения будет выделено на инвестиционные раунды VELA в 4 квартале 2022 года.

Консультанты— 3% от предложения распределяются между консультантами, они рассчитаны на 6 месяцев с линейным вестингом в течение 18 месяцев.

Примечание: Все токены с вестингом начали функционировать с 8 апреля 2022 года, если не указано иное. 

Заключение

Vela Exchange – это один из последних протоколов, который входит в растущую категорию DEX. Его конкуренты, такие как GMX и GNS, которые используют книгу заказов или модели исполнения сделок на основе синтетических данных, набирают обороты в пространстве, в котором в настоящее время доминируют холдеры на базе автоматизированных маркет-мейкеров, такие как Uniswap. Мы видим, что это происходит из-за сходства торгового опыта, который предоставляют DEX на основе книги заказов с CEX. Это также указывает на изменение приоритетов для инвесторов. Они начали искать протоколы, которые обеспечивают не только отличные UX и CEX, но и устойчивую доходность от распределения доходов от протокола. Не говоря уже о недавнем крахе FTX, который привел к оттоку активов и торговой активности с CEX на DEX. Хотя все вышесказанное считается благоприятным фактором для Vela, высокая конкуренция означает, что протокол должен выделяться из толпы, обеспечивая лучший в своем классе UX, функциональность, подобную CEX, и безопасность. 

Серьезной проблемой для DEX является способность привлекать ликвидность. Невыполнение этого требования приводит к медленной работе и высоким спредам по ордерам DEX и высокому проскальзыванию по AMM DEX. AMM, такие как Uniswap, используют инфляционную токеномику для стимулирования предоставления ликвидности, в то время как DEX, основанные на книге заказов, обычно делают то же самое, предлагая стимулы пользователям, которые предоставляют ликвидность (GLP GMX или вознаграждения маркетмейкеров dYdX). Биржа Vela, являясь DEX с книгой заказов, использует модель ликвидности GLP GMX, а также предлагает награды для маркет-мейкеров, тем самым гарантируя, что протокол может начать работу с точки зрения привлечения ликвидности. Однако, в отличие от dYdX в его текущем состоянии, VELA не подвержена инфляции и может поддерживаться за счет доходов от протокола в долгосрочной перспективе. 

На момент написания статьи биржа Vela готовится к запуску своей публичной бета-версии и, как ожидается, будет запущена со своей платформой бессрочной биржи, а спотовая биржа будет запущена после налаживания работы механизма книги заказов. Мы с нетерпением ожидаем развития событий и прогресса от Vela по мере приближения к запуску. 

Предупреждение: Сотрудники Bybit могут быть вовлечены в некоторые или все токены и проекты, упомянутые в статье. Это заявление предупреждает любой конфликт интересов и не является рекомендацией приобрести какой-либо токен или участвовать в какой-либо из упомянутых экосистем. Этот контент предназначен исключительно для ознакомительных целей и не должен быть принят как инвестиционный совет. Пожалуйста, хорошо изучите данный вопрос и будьте осторожны, если вы планируете участвовать в любом из этих проектов. Мнение, выраженное в этой статье, принадлежат автору(ам) и не отражает взгляды Bybit.