Финансирование ленты: Ленточный заработок, кредитное плечо, Aevo

Написано: Иан Ли

Отредактировано: Charmyn Ho

• В этой серии мы изучаем последние новости, разработки и инновации в постоянно меняющемся пространстве децентрализованных финансов (DeFi). Мы подробно изучим детали, чтобы лучше понять, как работают протоколы в пространстве DeFi, проблемы с экосистемой, а также как разработчики намерены их преодолеть.

• На этой неделе мы рассмотрим философию «Bibbon Finance» — мультичейн-протокол, направленный на создание ончейн-продуктов, которые генерируют устойчивую доходность. Мы изучаем новые продукты: Ленточный заработок, кредитное плечо и Aevo. 

Что такое финансирование ленты?

Ribbon Finance — это набор DeFi dApp, которые предоставляют криптоструктурированные продукты. В 2021 году компания Ribbon Finance создала DeFi опционы в хранилищах (DOV) и с тех пор расширила свой набор продуктов, добавив в него ордерную биржу для опционов: Ribbon Earn, Ribbon Lend и Aevo. 

Ранее мы подробно рассмотрели продукт DOV от Ribbon — Theta Vaults.

Получение ленты

Ribbon Earn — это новая линия стратегических хранилища, обеспечивающая основную защиту и доходность за счёт кредитования и экзотических опционов. Склады Earn предназначены для получения прибыли от внутринедельного движения активов в любом направлении, покупая еженедельные нокаутные барьерные опционы «в деньгах », а также зарабатывая базовую доходность от предоставления средств институциональным заёмщикам.

Источник: Финансирование ленты

Ставка займа в хранилище составляет 9,75%, из которых 4% хранятся в хранилище в качестве базовой APY, а оставшаяся часть используется для покупки опционов. Срок действия хранилища составляет один месяц, а еженедельная покупка опционов — четыре опциона каждый месяц. Еженедельные барьерные опционы имеют восходящий барьер в 108% и нисходящий барьер в 92% к спотовому уровню ETH в начале недели. Это означает, что если в конце недели цена ETH вырастет или снизится более чем на 8%, барьерные опционы истечат бесполезно, и хранилище получит только базовую APY от своих кредитных операций. Несмотря на то, что основная сумма защищена в этой стратегии, важно отметить, что она не гарантируется. Существует ряд рисков, включая:

• Кредитный риск — Заёмщики несут кредитный риск и могут дефолт в случае непредвиденных событий. Это может привести к потере как основной суммы, так и доходности хранилища, если маркет-мейкер не выполнит требования. К текущим заёмщикам относятся Wintermute (50%) и Folkvang (50%), а также компания Credora.

• Риск для контрагентов — когда нокаутные опционы истечат в деньгах (в пределах барьеров, тем самым зарабатывая прибыль), продавцы опционов могут быть не в состоянии выполнить свои обязательства перед хранилищем.

• Риск смарт-контрактов — несмотря на аудит, смарт-контракты всегда несут риск их использования.

Что касается комиссий, то хранилище взимает фиксированную комиссию в размере 15% с доходности, заработанной между периодами. 

Ленточный кредит

Кредитная линия «Bibbon Lend» — это децентрализованный рынок для институциональных незащищенных займов, который работает аналогично другим протоколам кредитования, таким как Maple Finance, Goldfinch, TrueFi и фактически является форком Clearpool . Пользователи вносят активы в пулы, созданные такими институциональными заёмщиками из вайтлиста, как Wintermute, Alameda и Folkvang. Каждый пул создан и запущен одним заёмщиком. Пользователи могут выбрать любую сумму для внесения депозита в любой пул без каких-либо блокировок. Однако вывод средств зависит от коэффициента использования пула. Каждый пул застрахован собственным страховым фондом, который финансируется 5% начислённых процентов, взимаемых с заёмщика.

Заёмщики в сервисе Ленточный кредит проходят процесс проверки вне сети, прежде чем они будут внесены в вайтлист протокола. Компания Ribbon сотрудничала с Credora, которая анализирует и отслеживает позиции заёмщика в сети и вне сети в режиме реального времени. Кредитный рейтинг заёмщика в режиме реального времени составляет 50%, в то время как остальные 50% учитываются традиционными способами, такими как история займов, кредитные отношения, коэффициент платежеспособности и т. д. 

Источник: Финансирование ленты

В настоящее время депозиторы на сервисе Ленточный кредит зарабатывают от 7% до 10% APY в дополнение к стимулам RBN и получают рТокены, которые представляют их позицию в определённом пуле. rТокены начисляются на основе процентной ставки своего пула. Процентные ставки пула динамичны, изменяются в зависимости от коэффициента использования и следуют кривой использования. Кривая использования такова, что она демотивирует использование в более низких и экстремально высоких диапазонах и стимулирует кредиторов, которые держат средства в пуле, когда использование ниже оптимальной, и гарантирует достаточную ликвидность выхода для кредиторов. Более подробную информацию можно найти по ссылке .

Каждый пул может иметь три статуса использования в зависимости от коэффициента использования: 

Источник: Финансирование ленты

Если заёмщик не снизит использование до менее 95% в течение 120 часов, пул будет по умолчанию. Это означает, что долговые позиции пула немедленно продаются на аукционе в течение 168 часов и не могут быть куплены заёмщиком пула. После завершения аукциона владельцы rToken из пула проголосуют за одобрение или отклонение выигрышной заявки. В случае отклонения заявки держатели смогут выкупить свои р-токены для получения доли в страховании пула и сохранить за собой право на законное получение заёмщика, неиспользуемого по умолчанию. В случае успешного предложения держатели смогут выкупить свои р-токены за свою долю в выигрышной ставке и освободить свои права на законное обращение заёмщика к победителю. Успешный трейдер получает NFT, который содержит законные права на долг. 

Что касается комиссий, то в каждом блоке взимается 5% процентов пула. 

Чем Ленточный кредит отличается от конкурентов по функциям? Поскольку это форк Clearpool, компания Ribbon Lend имеет множество одинаковых функций, таких как заёмщики, прошедшие проверку на Credora, предоставление заёмных пулов, разделённых заёмщиками, а также финансирование их страховки за счёт 5% от процентов пула. В отличие от Maple Finance и TrueFi, в настоящее время в сервисе Ribbon Lend доступны только займы и займы в USDC. 

С точки зрения доходности на стороне предложения (кредиторы) доходность Libbon Lend является одной из самых высоких по сравнению с конкурентами. В сочетании с базовой доходностью в 7% и наградами RBN оба пула дают кредиторам прибыль в размере ~11,8% APY, что во-вторых только до 13,74% Goldfinch. Однако пользователи должны отметить, что такая высокая доходность не является рискованной. 

Aevo

28 сентября 2022 года компания Ribbon Finance объявила о запуске Aevo — биржи опционов на основе ордеров на основе собственного роллапа Ethereum. Aevo использует успешные DOV-продукты, оптимизированные для пассивных розничных пользователей, и стремится предоставлять услуги институциональным и профессиональным трейдерам, предоставляя такие преимущества, как маржа портфеля, более 100 инструментов, ежедневные/недельные/ежемесячные/ежеквартальные опционы и др. 

Aevo будет сотрудничать с «лучшими торговыми фильмами по опционам в мире», предлагая глубокую ликвидность на момент запуска, и позволит трейдерам вносить USDC из любой сети на основе EVM. Aevo будет интегрирована с опционными контрактами на Ленте, а это означает, что опционные контракты будут расчёты на Aevo, что приведёт к стабильному притоку ~$80 миллионов в неделю на биржу.

Из-за повышенной ликвидности, которую приносит эта интеграция, пользователи DOV из ленты могли в любое время выйти из своего хранилища, а не блокироваться на неделю. Маркет-мейкеры также смогут использовать позиции из хранилища в качестве позиций на бирже, получая доступ к марже для других торговых возможностей, таких как получение прибыли или хеджирование. 

Другие протоколы DOV также смогут интегрироваться с Aevo для использования его ликвидности, потенциально предлагая ежедневные хранилища опционов или более сложные стратегии. 

Ожидается запуск закрытой бета-версии в октябре 2022 года, а публичная мейннет-сеть будет запущена к концу года. 

Производительность протокола

Источник: DefiLlama

Наряду с остальным миром DeFi, TVL от Ribbon Finance достиг хита во время обвала, вызванного Terra, в мае и снова в июне, и упал примерно на 78% с $309 млн до $69 млн. Несмотря на то, что TVL оставался относительно неизменным в прошлом квартале, поскольку общие макроэкономические условия остаются плохими, RBN за последние 30 дней показал хорошие результаты, что, скорее всего, обусловлено запуском рейтингов «Binbon Earn», «Lend» и «Aevo». 

Источник: @frank_maseo, через Дуну

С момента своего создания компания Ribbon собрала около $8,4 млн в доходе от протокола (не включая Earn и Lend), а на момент написания этого документа годовой доход составил $2,68 млн. В тот же период номинальный объём проданных опционов составляет $10,69 млрд. 

Источник: @frank_maseo через терминал токенов Dune .

На момент написания протокола в общей сложности 8474 пользователя. С момента запуска Earn and Lend суточные активные пользователи (DAU) увеличились почти в десять раз, в то время как значительный всплеск более 5000 активных пользователей 7 октября 2022 года может быть приписан сроку снимков хранилища кредитов.

Итоговые мысли

Несмотря на медвежий рынок, Финансы продолжают строить и внедрять инновации. Запуск продуктов Earn и Lend открыл больше возможностей с различными профилями риска для получения прибыли. Продукт Ленточный кредит особенно важен, поскольку существует постоянный спрос на необеспеченное или обеспеченное кредитование институциональными заёмщиками (маркет-мейкерами), несмотря на недавний обпадок криптовалютного венчурного фонда Three Arrows Capital (3AC). Кроме того, в этой статье Ленточный финал сравнивается с такими известными протоколами, как Maple Finance, Clearpool, TrueFi и Goldfinch. Тем не менее, эта линейка продуктов не сопряжена с рисками. Займы с недостаточным обеспечением, как правило, связаны с такими рисками, как кредит и смарт-контракты. Если рынки восстановится, мы должны увидеть значительный рост спроса на займы, и поэтому с сервисом «Кредитование на ленту» Финансирование на ленту будет готово получить прибыль. 

Объявление о запуске Aevo ещё больше укрепляет позицию компании Ribbon Finance в мире CeDeFi (комбинации CeFi и DeFi). Её продукты на Ленте успешно используются розничными пользователями, которые получили доступ к стратегиям, доступным только более профессиональным и опытным трейдерам. С помощью Aevo Финансовый отдел на ленте теперь может ориентироваться на институциональных трейдеров, предоставляя полный опыт торговли опционами на децентрализованном ончейн-ордере DEX. Мы с нетерпением ждём подробной информации о технических деталях и архитектуре ордера DEX и его роллап-цепи, а также о широком спектре возможностей интеграции DOV с Aevo в будущем. 

Раскрытие информации: Участники Bybit могут инвестировать в некоторые или все токены и проекты, упомянутые в следующей статье. В этом заявлении раскрывается любой конфликт интересов и не рекомендуется покупать токены или участвовать в любой из указанных экосистем. Этот контент предназначен исключительно для образовательных целей и никоим образом не должен рассматриваться как инвестиционный совет. Проявляйте осторожность и проводите собственную комплексную проверку, если планируете участвовать в любом из этих проектов. В этой статье выражены мнения автора(-ов) и они не отражают взгляды Bybit.