Еженедельные институциональные обзоры — токен UNI испытывает трудности на фоне негативных новостей

Прошедшая неделя началась с неточного отчёта по SEC, утверждающего спотовый биткоин ETF iShare в США. После этого биткоин вырос выше $30 000. По мере того как BlackRock рассеяла слухи, биткоин резко упал до уровня $28 000. Несмотря на эту фиаско, сообщество по-прежнему ожидает одобрения спотового ETF на биткоин в ближайшее время, поскольку SEC отклонила свою апелляцию на неблагоприятные результаты суда в отношении отклонения заявки на ETF на биткоин от Grayscale. 

На этой неделе развитие крупнейшей DEX вызвало некоторый шум. Давайте рассмотрим его подробнее.

Uniswap не выполнил комиссию за обмен 0,15% и функцию V4 KYC

UNI упал более чем на 10% за последние 2 недели, отставая от двухнедельного дохода BTC в размере 5%. Два препятствия, стоящие за этим, — это анонс 0,15% комиссии за обмен и обнаруженная функция KYC на предстоящем V4.

В частности, после объявления комиссии за обмен в размере 0,15% на избранные пары токенов с большим объёмом Uniswap замечена негативная реакция со стороны сообщества. Ожидается, что эти комиссии будут зачислены в Uniswap Labs за непрерывные исследования и разработки. Новая комиссия за обмен разочарует держателей токенов UNI, поскольку они не пользуются этой инициативой. 

До этого объявления Uniswap Labs долгое время слышала о том, что она перенаправляет 0,05% от существующих 0,3% комиссий за протокол держателям UNI. Несмотря на это, он ещё не был реализован. Неясно, заменит ли недавно добавленный комиссионный 0,15% комиссию по слухам.  Переключение комиссий на 0,05% может привести к выходу поставщиков ликвидности, которые могут выйти из ликвидности, если предоставление ликвидности на Uniswap сделает их неприбыльными.

Вкратце, комиссия на новых пользователей и тот факт, что держатели UNI не разделяют доход, по-прежнему будет оказывать давление на цену токена UNI. Однако критика комиссионного бремени может быть необоснованной.

Мы рассматриваем внедрение комиссий за обмен среди лучших DEX. Необходимо подчеркнуть, что предлагаемая Uniswap комиссия за обмен 0,15% не является резкой, поскольку она не значительно выше, чем у её сверстников, и взимается только плата за популярные токены. Низкая комиссия за обмен на Curve не сопоставима, поскольку Curve пользуется популярностью при торговле стейблкоинами, в то время как новая инициатива Uniswap исключает пары стейблкоинов. Таким образом, критика, которая значительно увеличивает нагрузку на пользователя, может быть необоснованной. 

На наш взгляд, отсутствие стимулов для держателей UNI по-прежнему является основным препятствием для цены токена UNI.

Депрессивная цена токена UNI также может быть связана с его слабым торговым объёмом по мере снижения активности DeFi. Рассматривая сравнение торгового объёма с CEX, DEX ещё не видят благоприятного притока, поскольку инвесторы проявляют осторожность в отношении CEX после обвала FTX и других CEX.