Краткий пересказ
Еще
Узнавайте содержание статьи и оценивайте рыночные настроения всего за 30 секунд!
Написано: Иан Ли
Отредактировано: Charmyn Ho
В этой серии мы изучаем последние новости и события в будущих экосистемах L1 и L2 в отрасли, подкрепленные анализом ончейн-данных от активности сети и мостовых объёмов до DeFi и TVL.
На этой неделе мы кратко рассмотрим новый информационный документ Cosmos Hub, который также называется ATOM 2.0. В этой статье мы подробно рассмотрим технические детали, обобщим ключевые изменения и прокомментируем перспективы.
ATOM 2.0 — это «обновленная» дорожная карта Cosmos Hub, которая стала одним из самых ожидаемых объявлений в Cosmoverse. В преддверии события дискуссии были сосредоточены на потенциальных токеномических изменениях, что привело к лучшему накоплению стоимости токена ATOM.
Прежде чем продолжить, читатели должны отметить, что Cosmos и Cosmos Hub — это две очень разные организации. Cosmos Hub — это блокчейн первого уровня в экосистеме Cosmos, где ATOM выступает в качестве токена управления. ATOM — это не токен экосистемы Cosmos, а распространенное заблуждение.
Первая роль Cosmos Hub заключалась в запуске экосистемы Cosmos, разработав SDK Cosmos, протокол межблокчейн-коммуникации (IBC) и Tendermint. Его токен, ATOM, стал крупнейшим токеном благодаря рыночной капитализации в экосистеме Cosmos, что делает Cosmos Hub самой безопасной сетью в Cosmos. Таким образом, с ATOM 2.0 Cosmos Hub стремится продолжать предоставлять такие инфраструктурные услуги, как:
Безопасность между блокчейнами
Ликвидный стейкинг
Межсетевой планировщик
Межчейн-распределитель
Источник: Космос-центр
Interchain Security позволяет сетям Cosmos повторно использовать один и тот же набор валидаторов и обеспечение в стейкинге существующей сети для защиты сети. Поставщики ликвидных стейкингов, такие как LIDO (на нейтроне) и Quicksilver, станут одними из первых, кто будет использовать безопасность Interchain, используя безопасность Cosmos Hub.
Новые блокчейны могут развиваться независимо, одновременно защищаясь полным набором валидаторов Cosmos Hub, что устраняет необходимость в бутстрэп-безопасности собственного набора валидаторов. Сети могут быть независимыми с экономической точки зрения, перенаправляя часть инфляции и комиссий для покрытия расходов на обеспечение безопасности или выбирая разделение комиссий вместо создания специального токена для сети.
Межчейн-безопасность снижает барьеры и расходы на вход в потребительские сети и позволяет использовать ряд потенциальных приложений, включая:
Расчёт по роллапу — система расчётов по роллапу и решение для масштабирования позволяют внешним поставщикам доступности данных, таким как Celestia, публиковать доказательства мошенничества
Маршрутизация IBC — это рынок для релейных контрактов и мультихоп-соединений, который позволяет охватить всю сеть IBC для эффективной кроссчейн-коммуникации и перевода
Multiverse — автоматизация инфраструктуры, которая упрощает создание блокчейна, обеспеченного Cosmos Hub, а также развертывание смарт-контракта
Chain Name Service (CNS) — это безопасная служба идентификации и аутентификации для блокчейнов, подключенных к IBC. Она позволяет управлять информацией в сетях без разрешения
Источник: Космос-центр
Ликвидный стейкинг (не следует путать с ликвидным подтверждением стейкинга) повышает эффективность капитала внесённых в стейкинг активов, разблокируя связанный капитал через токенизированные деривативы, которые по сути являются представлением связанных активов. Это позволяет пользователям связывать активы и участвовать в консенсусе и управлении, а также использовать тот же капитал в других DeFi-приложениях. В качестве популярного примера можно привести стейкинг актива, ликвидную деривативную стейкинговую биржу (LSD), которая представляет эту позицию, и внести её в качестве обеспечения для займа. Это возможно, поскольку LSD, по сути, является требованием о будущем движении денежных средств базового связанного актива. Однако ликвидный стейкинг не обходится без рисков, поскольку незаконное присвоение удерживаемых активов или просадка может привести к неплатежеспособности протоколов, использующих LSD.
Как упоминалось выше, протоколы ликвидного стейкинга станут одними из первых пользователей Interchain Security, что позволит стейкерам ATOM зарабатывать награды за стейкинг и использовать их ATOM для других возможностей получения прибыли. Таким образом, как Interchain Security, так и ликвидный стейкинг тесно связаны друг с другом, что обеспечивает базовый уровень для использования в интерчейне.
Максимальная извлекаемая стоимость (MEV) стала все более популярной темой для обсуждения и сосредоточения на многих недавних разработках (например, внедрение MEV-буста Flasbots на Ethereum). В целом существует три формы MEV:
Арбитраж («хороший MEV») — арбитры находят два DEX, предлагающих токен по двум разным ценам, покупают токен по более низкой цене и получают прибыль, продавая его по более высокой цене DEX
Ликвидация («хороший MEV») — поисковики состязаются в первой очереди, которая отправит транзакцию ликвидации и получит комиссию за ликвидацию по протоколам кредитования
Сэндвичинг/фронтрунинг («плохой MEV») — поисковик следит за мемпулом крупных сделок с DEX, приблизительно соответствует ценовому эффекту сделки, а затем исполняет оптимальный ордер на покупку непосредственно перед крупной сделкой, покупая актив по более низкой цене, а затем немедленно продавая его первоначальному покупателю по более высокой цене.
Хотя на Ethereum растёт развитие MEV, MEV в экосистеме Cosmos относительно неосвоен. По данным протокола Skip Protocol, протокол, в котором основное внимание уделяется продуктам MEV на Cosmos, с момента его запуска на платформе Osmosis уже было извлечено более $6,7 млн в арбитраже MEV. Сравните это с MEV на Ethereum, где общий доход от арбитража MEV с помощью Flashbots достиг $490 миллионов (данные собраны до Слияния в августе 2020 года).
Таким образом, с Interchain Scheduler Cosmos Hub планирует предоставить безопасный токенизированный кроссчейн-маркетплейс и решение MEV. В отличие от существующих решений MEV, таких как Flashbot, которые являются внесетевыми рынками, планировщик Interchain запускает MEV-рынки в сети, что способствует созданию более справедливой и прозрачной системы. Это стало возможным через ABCI++ от Tendermint, который позволяет партнёрским сетям токенизировать резервирование для будущего блокчейна.
Источник: Космос-центр
Типичный поток планировщика выглядит следующим образом:
Потребительские сети с включенным модулем планировщика могут предоставить часть своего блокчейна (например, один блок в минуту).
Планировщик выпускает невзаимозаменяемые токены (NFT) для резервирования, чтобы представлять каждый будущий блок-регион в сети потребителей. NFT из всех участвующих сетей периодически продаются на торгах партиями.
NFT резервирования также можно торговать на вторичных рынках до момента получения брони.
После успешного исполнения блока часть прибыли от аукциона планировщика отправляется обратно в партнёрскую сеть.
Источник: Космос-центр
Interchain Allocator — это система распределения капитала, которая призвана стимулировать долгосрочное соответствие за счёт эффективного бутстреппинга пользователей и ликвидности для новых сетей. Чем больше монеты X в Cosmos Hub, и чем больше ATOM в Chain X, тем больше мотивов в обеих сетях.
Заинтересованные стороны ATOM могут создать DAO для использования локатора Interchain для исполнения своих мандатов, включая:
Увеличение скорости новых проектов Cosmos
Ускорение роста и устойчивого развития проектов
Расширяющаяся экономика кроссчейн-блокчейса
Согласование стимулов между новыми проектами и Cosmos Hub
Два основных инструмента, которые предоставляет Распределитель, чтобы облегчить выполнение вышеперечисленного:
Covenant — это система для создания многосторонних соглашений с указанными сетями и организациями с поддержкой IBC; позволяет распределять DAO для заключения ончейн-соглашений с другими сетями
Rebalancer — система автоматического управления портфелем активов с публичной ликвидностью; инструмент для исполнения стратегий стороннего распределения капитала путем периодической покупки или продажи активов
Источник: Космос-центр
Таким образом, планировщик и специалист по распределению потенциально могут работать вместе, чтобы создать позитивный цикл обратной связи для Cosmos Hub, поскольку он поддерживает другие сети через распределение капитала и безопасность Interchain.
В настоящее время ATOM не имеет лимита на общий объем поставок и использует выпуск токенов (инфляцию) для достижения целевой поставки в стейкинг ATOM. Это достигается за счёт снижения инфляции до минимум 7%, когда коэффициент стейкинга ATOM превышает две трети от общего предложения, и увеличения инфляции до максимум 20%, когда коэффициент стейкинга ATOM ниже двух третей от общего предложения. На момент написания статьи инфляция ATOM составляет 12,87% с коэффициентом стейкинга 66,95% и общим предложением 311,8 млн токенов (источник: Mintscan ).
Введение ликвидного стейкинга повышает эффективность капитала, позволяя использовать ATOM в стейкинге в других местах. Таким образом, текущая денежная политика пересматривается в новом техническом документе, поскольку пользователям не нужно выбирать между стейкингом ATOM или использованием его в других DeFi-протоколах. В связи с этим предлагается новая финансовая политика, которая включает в себя временную и стабильную фазу.
Источник: Космос-центр
Предлагаемая временная фаза начинается со значительного увеличения выпуска, который длится 36 месяцев, а затем достигает стабильного курса выпуска, который длится неограниченное время. Ставка выпуска начинается с 10 миллионов ATOM в месяц, а затем снижается до 300 000 ATOM в месяц.
Цель состоит в постепенном удалении субсидий на обеспечение безопасности, начиная с текущей ставки и снижая их на 10% каждый месяц в течение 36 месяцев. К концу этого периода мы надеемся, что доход от обеспечения безопасности Interchain будет соответствовать или превышать первоначальную субсидию.
Этот расширенный выпуск предназначен для бутстрепа нового казначейства Cosmos Hub, которое будет использоваться для поддержки и расширения сети.
Источник: Космос-центр
В настоящее время комиссии за транзакции в Cosmos Hub отправляются в модуль распределения и делятся между пулом сообщества, делегаторами и валидаторами. Внедрение системы безопасности Interchain добавит в модуль распределения ещё один доход от каждой потребительской сети, который заменит текущую субсидию на обеспечение безопасности.
Объявление об ATOM 2.0 было очень ожидаемым, и многие надеются, что его инфляционная модель будет фиксированной или даже дефляционной, чтобы обеспечить лучшее привлечение стоимости для заинтересованных сторон. Предложение о фронтальной загрузке инфляции в течение следующих трёх лет для бутстрепа казначейства сообщества было исполнено с определённой отдачей. Jae Kwon, основатель Cosmos и Tendermint, назвал его «непонятным» и отметил, что вместо инфляции во время фронт-загрузок будет достаточно поддерживать текущую модель выпуска, одновременно увеличивая налоги, и что ATOM следует рассматривать как «акции, а не деньги». Мы также заметили, что споры продолжались в чатах управления ATOM, в основном в соответствии с предлагаемым графиком выпуска. В ответ на текущие обсуждения сообщества Юссеф Амрани, один из участников этого информационного документа, написал в Twitter, что «с помощью сообщества работает чартер».
Внедрение системы безопасности Interchain, ликвидного стейкинга, а также планировщика и распределителя создают условия для того, чтобы Cosmos Hub мог потенциально поддерживать рост всей экосистемы Cosmos, при этом увеличивая ценность ATOM. Эти функции снижают стоимость ботстрепинга новых блокчейнов и упрощают запуск потребительских сетей, которые используют ATOM для защиты своей сети. Несмотря на то, что это верно на бумаге, мы видим, что большинство конкретных сетей для конкретных приложений и целей продолжают запускаться на Cosmos с помощью собственных токенов, как это было до настоящего времени. Остается видимым, сколько новых сетей используют безопасность Interchain. Мы считаем, что предложение Санни Аггарвала (соучредителя Osmosis) в отношении безопасности ячеистой сети будет более вероятно, когда сети разделят безопасность друг с другом, а не все сети, использующие единую сеть, т. е. Cosmos Hub. Это снижает зависимость от любой отдельной сети, способствует кроссчейн-сотрудничеству и делает Cosmos гораздо более безопасной сетью блокчейнов.
Несмотря на противоречивые реакции на новый информационный документ, мы видим, что Cosmos Hub продолжает участвовать в развитии экосистемы Cosmos через Interchain Security и его решимости продолжить развитие экосистемы финансирования. Несмотря на то, что предлагаемые токеномические изменения остаются ориентировочными, мы надеемся, что сообщество и руководство вместе достигнут консенсуса, который укрепит ценностное предложение ATOM.
Дальнейшая информация: Белая книга Cosmos Hub
Раскрытие информации: Участники Bybit могут инвестировать в некоторые или все токены и проекты, упомянутые в следующей статье. В этом заявлении раскрывается любой конфликт интересов и не рекомендуется покупать токены или участвовать в любой из указанных экосистем. Этот контент предназначен исключительно для образовательных целей и никоим образом не должен рассматриваться как инвестиционный совет. Проявляйте осторожность и проводите собственную комплексную проверку, если планируете участвовать в любом из этих проектов.
Никакого спама. Только куча интересного контента и обновлений индустрии криптовалют.