Идеальный шторм

Самоисполняющееся пророчество.

Влияние крупнейшего в истории добывающего добывающего эмиссии ещё не полностью раскрылось. Несмотря на то, что цена биткоина превышает уровень $34 000, ончейн-метрики выглядят как никогда мрачными — это признак, который нельзя воспринимать легко. Несмотря на несколько преждевременных медвежьих коллов с начала года, текущий ландшафт, ну, ну, неприятно сказать меньше всего. Хашрейт настолько упал, что добыча следующего блока занимает в два раза больше времени. Прибыль майнеров сократилась наполовину, что привело к тому, что больше монет было продано для покрытия фиатных расходов, что оказало давление на продажи майнеров. Puell Multiple, индикатор, который рассматривает сторону предложения в экономике биткоина, снова вошел в зону покупки — этот уровень не виден с мая 2020 года. Как показано на графике, Puell Multiple был довольно точным индикатором верхнего/нижнего уровня рынка в предыдущих циклах, что заставляет нас сомневаться, будет ли и когда эта идеальная шторма закончена.

Постепенно, а потом внезапно?

Институциональный спрос стал основным движущим фактором агрессивного бычьего ралли во второй половине 2020 года. К июню 2021 года биткоин наконец достиг Уолл-стрит, и несколько банковских гигантов впервые предложили криптовалюту богатым клиентам, в то время как другие всё ещё взвешивают плюсы и минусы. Недавняя подача SEC показала, что Morgan Stanley дал зеленый свет нескольким средствам для косвенного получения биткоина, из которых Европейский фонд возможностей приобрел более 28 000 акций продукта Bitcoin Trust от Grayscale. Однако крупнейший менеджер по управлению активами в криптопространстве с февраля торгует с постоянной скидкой и замедляет институциональный спрос.