Краткий пересказ
Еще
Узнавайте содержание статьи и оценивайте рыночные настроения всего за 30 секунд!
Опционные контракты — это один из самых сложных финансовых инструментов, который трейдеры и инвесторы используют для получения прибыли от движения цены любого актива.
Как и фьючерсные контракты, опционные контракты минимизируют риск покупателя, присваивая активу заранее установленную цену. Однако, в отличие от фьючерсных контрактов, покупатели опционов не обязаны покупать актив перед торговлей.
В этой статье мы обсудим важную стратегию торговли опционами — диагональный спред — и узнаем, как она важна в контексте криптовалюты.
Диагональный спред служит альтернативой обычным стратегиям календарного спреда и может принести прибыль при правильном применении. Стратегия среды с низкой внутренней стоимостью, уровень гибкости и адаптивности, который она предлагает, не имеет себе равных.
Существует две основные стратегии диагонального спреда: диагональный спред и диагональный спред-колл.
Источник: Сценарий опционов
Диагональный спред заключается в продаже пут-опциона «вне денег» (OTM) с краткосрочной датой истечения (первый месяц)/страйк-ценой B.
Затем купите пут-опцион OTM с приблизительным сроком действия один месяц (обратный месяц)/страйк-цена A.
Вы должны продать другой пут-опцион в ближайшее время со страйк-ценой B и тем же сроком действия, что и пут-опцион на предыдущий месяц.
Как правило, цена класса активов будет выше страйк-цены B.
Источник: Сценарий опционов
В стратегии диагонального спред-колла продайте колл-опцион OTM с сроком действия примерно один месяц (первый месяц)/страйк-ценой A
Затем купите колл-опцион OTM с сроком действия примерно на два месяца (обратный месяц)/страйк-ценой B
По истечении первого месяца колла необходимо продать другой колл-опцион со страйк-ценой A и той же датой истечения, что и колл-опцион на предыдущий месяц.
Как правило, цена класса активов будет ниже страйк-цены A
Как видно из настройки, стратегия диагонального спреда включает покупку и продажу двух пут-опционов или колл-опционов. Эти опционы имеют разные даты/циклы исполнения и страйк-цены.
Стратегия диагонального спреда включает торговлю несколькими опционами с разными датами истечения и страйк-ценами. Поэтому для освоения стратегии требуются обширные технические знания и практика. Если вы хорошо разбираетесь в области опционов, то это, без сомнения, отличная стратегия для внедрения.
Стратегия диагонального пута на спред должна использоваться, когда вы либо бычий, либо нейтральный на акции, либо в любом определённом классе активов. Используйте эту стратегию, когда ожидаете:
И наоборот, вы можете использовать стратегию диагонального спред-колла, если вы медвежий или нейтральный на рынке активов, который предпочитаете торговать. Используйте эту стратегию, когда ожидаете:
Определение точки безубыточности при использовании стратегии диагонального спреда может быть сложным, поскольку задействовано несколько переменных. Как уже говорилось, в этой стратегии есть две страйк-цены и даты истечения. Таким образом, для определения стоимости колла за прошлый месяц в момент истечения колла за первый месяц требуется сложная модель ценообразования.
Как только вы определили удачную точку для любой стратегии, лучше всего запомнить её на практике. Ниже приведены слабые места для стратегий диагонального спред-пута и диагонального спред-колла.
Вкратце, как работает стратегия диагонального спреда: Во-первых, необходимо вернуться к предыдущему месяцу и купить опцион in-the-money (ITM). Затем перейдите в первый месяц и продайте OTM по опциону.
Вот гипотетический сценарий: Предположим, вы бычий на BTC, и один BTC в настоящее время продаётся за $20 000, с первым месяцем июля и вторым месяцем августа. Поэтому в августе купите страйк-колл на $18 000 (2000 страйкингов в ITM). Вернитесь в июль и продайте страйк-колл на $22 000 (2000 страйкингов OTM). Это даст вам диагональный спред $4000.
На основе приведенного выше примера давайте посмотрим на ситуацию на медвежьем рынке. В августе купите пут на $19 000 (1000 забастовок в ITM). Затем продайте пут $21 000 (1000 страйкингов OTM) в июле. Что в результате? Диагональный спред на $2000.
Один из ключевых советов — не переплачивать за диагональный спред. В идеале не платите более 75% от ширины спреда.
Помните, что ширина спреда за вычетом оплаченного вами дебета — это ваш потенциал прибыли. Учитывая предыдущий пример (диагональный спред $2000 в BTC), этот спред составит $1500. Таким образом, максимальный потенциал прибыли составит оставшиеся 25% или $500. Если вы платите слишком много за диагональный спред, вы не заработаете никаких денег, даже если цена актива движется в вашем направлении.
Что делать, если вы находитесь в состоянии безубыточности и до истечения срока действия опционов осталось 21 день? Переведите этот шорт-опцион в еженедельный цикл и выберите мини-диагональ. Эта стратегия позволит вам в полной мере воспользоваться гибкостью, если не изменится ваша направленная предвзятость.
К сожалению, бывают случаи, когда ваша направленная систематическая ошибка терпит неудачу. Например, цена актива может снизиться после совершения диагонального колла. И наоборот, цена актива может вырасти после размещения диагонального пут-спреда.
Не бойтесь, если это случится — это красота диагонального спреда. Помните, что в соответствии с настройками существует расстояние между лонг- и шорт-опционами. Что же вы делаете?
В этом сценарии можно внести три изменения:
Зафиксируйте короткую награду: Можно прокрутить шорт-опцион вперед, как еженедельный цикл, и создать мини-диагональный спред. Это можно сделать за кредит. Это, вероятно, самая стандартная корректировка диагонального спреда.
Переведите шорт-страйк вперед: Можно перекатить в мини-диагональный спред и одновременно перевернуть шорт-страйк. Это уменьшает ширину диагонального спреда. Если вы решите это сделать, то получите больше кредитов.
(Внимание: следите за тем, чтобы не уменьшить ширину, чтобы чистый платёжный дебет превысил ширину диагонального спреда. Если вы это сделаете, вы будете заблокированы в убытке. В этом случае дебет не может превышать ширину спреда.)
Переведите шорт-страйк на тот же месяц, что и лонг-страйк: Переведите шорт-опцион на предыдущий месяц с длинным опционом. Это создаёт вертикальный спред в цикле назад.
Если вы добились ожидаемого шага, когда следует внести эти изменения? Это зависит от вас, но обычно рекомендуется не раньше, чем через 21 день, или иногда даже позже в цикле. Это определенная стратегия риска, при которой максимальный убыток составляет примерно сумму, уплаченную за диагональный спред.
При использовании стратегии диагональной торговли опционами на спред трудно рассчитать потенциал максимальной прибыли в начале. Это связано с тем, что полученная прибыль определяется премиумом, полученным после последующей продажи второго пут-опциона.
При использовании этой стратегии прибыль, которую вы заработаете, ограничена чистым кредитом, полученным после продажи обоих пут-опционов со страйк-ценой B.
Формула определения истинной прибыли:
Истинная прибыль = общая прибыль − премиум, уплаченный за пут-опцион − страйк-цена A
Для стратегии диагональных колл-опционов прибыль может быть определена путем вычитания премиума, уплаченного за колл-опцион, со страйк-ценой B из чистого кредита, полученного после продажи обоих колл-опционов со страйк-ценой A.
Подобно максимальному потенциалу прибыли, максимальный убыток также трудно определить при торговле этой стратегией (по тем же причинам, что и выше).
В случае чистого кредита максимальный риск можно определить, вычтя страйк-цену B из страйк-цены A за вычетом общего чистого кредита, который вы получили:
Максимальный риск чистого кредита = страйк-цена A − страйк-цена B − общий полученный чистый кредит
В случае чистого дебетового списания максимальный риск можно определить, вычтя страйк-цену B из страйк-цены A и добавив чистый дебетовый счёт, который вы заплатили:
Максимальный риск чистого дебета = страйк-цена A − страйк-цена B + чистый оплаченный дебет
Требования к марже — это разница между обоими страйк-ценами, если вы закроете позицию по истечении срока действия опциона на первый месяц. В случае чистого кредита прибыль будет применена к требованиям к начальной марже. Это относится как к диагональному коллу, так и к диагональному пут-спреду.
Мы знаем, что краткосрочный пут потеряет стоимость быстрее, чем долгосрочный пут для стратегии диагонального пута. Таким образом, до истечения первого месяца распад времени (тета) — ваш лучший друг.
Приведём пример: Предположим, вы закрываете пут-опцион с страйк-ценой B и продаёте другой пут-опцион с той же страйк-ценой. Однако другой пут-опцион имеет ту же дату истечения, что и пут-опцион на предыдущий месяц, с страйк-ценой A. В этом случае распад времени является несколько нейтральным из-за эрозии как стоимости купленного, так и проданного опциона.
Тот же принцип применяется к стратегии диагонального спред-колла, но задействована взаимозаменяемость страйк-цен (а также колл-опционы).
При торговле диагональным спред-коллом можно ожидать нейтрального движения цены класса активов (если она ≤ страйк-цена A) ближе к концу первого месяца, однако в вашу пользу может вступить повышенная подразумеваемая волатильность. В случае подразумеваемой волатильности можно продать другой колл-опцион по страйк-цене A и получить более высокий премиум. То же самое относится и к диагональному спреду.
Комиссии являются дорогостоящими из-за нескольких сделок.
Эта стратегия может быть запутанной, и новички могут испытывать трудности с пониманием того, как она работает. Кроме того, как уже упоминалось, существует риск переплаты диагонального спреда, что может привести к убыткам.
В настоящее время опционы на биткоин можно торговать на Bybit. Перейдите на Bybit и нажмите Деривативы → USDC опционы.
Источник:Bybit
Как видно на снимке ниже, перечислены все доступные на бирже опционы. Чтобы начать, найдите нужный опцион и нажмите Торговать.
Источник: Bybit
После этого вы увидите все доступные колл- и пут-опционы, а также соответствующие страйк-цены.
Источник:Bybit
Нажмите на колл/пут, укажите количество криптовалюты, которую хотите торговать, а затем разместите ордер. Аналогичным образом, можно следовать процедуре для стратегии диагонального спреда и размещать колл и пут-опционы, как обсуждалось выше. Представляем полное руководство по торговле опционами на BTC на Bybit.
Источник:Bybit
Диагональный спред — это гибридная стратегия, которая имеет как направленные, так и временные компоненты. При применении этой стратегии, если цена базового актива движется в вашем направлении, вы можете быстро получать оплату, а также получать прибыль в долгосрочной перспективе. Возможно, это делает диагональный спред одной из самых привлекательных опционных стратегий. Однако новичкам может потребоваться посмотреть в другом месте, поскольку стратегия требует значительных знаний.
Никакого спама. Только куча интересного контента и обновлений индустрии криптовалют.