Стратегия стрэнгл в опционах: как получить прибыль во время резких колебаний цены

Вы не уверены, что хотите быть бычьим или медвежьим сделкой с криптоопционами? К счастью, трейдеры криптоопционов могут зарабатывать прибыль без необходимости идти в сторону. Одним из примеров такой опционной стратегии, которая использует волатильность, является трэнгл. Занимая позиции как по коллам, так и по путам, трейдеры криптоопционов могут извлечь выгоду из любых крупных движений базового актива. 

Хотите узнать, как лично планировать и исполнять такие сделки? От стратегий лонг-стрэнг-опционов, которые позволяют получать выгоду от движений на обоих концах рынка, до стратегий шорт-стрэнг-опционов, которые используют предстоящую волатильность, — вот всё, что нужно знать о торговле и настройке стрэнгл на рынке криптоопционов.

Главное:

• Странг-опционы — это инвестиционная стратегия, состоящая из двух отдельных опционных контрактов с разными страйк-ценами, но с одинаковой датой истечения.
• Стратегия стрэнгл-опционов позволяет трейдерам извлекать выгоду из умеренно волатильных рынков, одновременно торгуя колл-опционами и пут-опционами по разным страйк-ценам.
• Существует два типа стратегий опционов: длинный и короткий.

Что такое стратегия опциона на треугольник?

Странг-опционы — это инвестиционная стратегия, состоящая из двух отдельных опционных контрактов с разными страйк-ценами, но с одинаковой датой истечения. Эта стратегия позволяет трейдерам получать выгоду от умеренно волатильных рынков, одновременно торгуя колл-опционами и пут-опционами по разным страйк-ценам.

Хотя такой инвестиционный подход может принести значительную прибыль, он также несет более высокие риски, чем многие другие торговые стратегии, из-за необходимости точного определения времени рынка и понимания текущих настроений.

Что такое подразумеваемая волатильность?

Подразумеваемая волатильность (IV) — это ключевой фактор, который необходимо учитывать при реализации стратегии опционов на стрэнгл, поскольку она демонстрирует степень неопределенности или риска на рынке. Подразумеваемая волатильность измеряет ожидаемые колебания рыночной цены в опционном контракте и определяется на основе самих цен опциона. Он показывает, сколько трейдеров считают, что актив будет двигаться в течение срока действия опциона, что помогает им решить, является ли покупка или продажа опционных контрактов правильным шагом для них при реализации стратегии стрэнгл-опционов. Другими словами, трейдеры, которые ожидают большего движения цены в краткосрочной перспективе, должны следовать стратегии длинного трейдинга, а трейдеры, которые ожидают меньшей волатильности в цене, должны написать стратегию короткого трейдинга.

Типы стратегий стрэнгл-опционов

Независимо от того, покупаете ли вы коллы и ожидаете значительной волатильности или пользуетесь подразумеваемой волатильностью, которая возникает при написании коллов и путов, между стратегиями длинного и короткого опционов существуют различия.

Лонг-стрэнгл

Стратегия лонг-стрэнг-опционов предполагает одновременную покупку колл- и пут-опционов с разными страйк-ценами. Эта стратегия основана на предположении, что базовая ценная бумага будет значительно двигаться в любом направлении, что приведёт к получению прибыли от одной из двух позиций. 

В целом, этот тип инвестиционного подхода сопряжен с более высоким риском, чем другие стратегии, поскольку для его надлежащего исполнения требуется точное время, и уверенность, что высокая IV опционных контрактов приведёт к значительному движению цены базового криптоактива.

Короткий стрэнгл

По сути, краткие трэнглы инверсны лонг-стрэнгл: трейдеры криптоопционов пишут или продают, колл- и пут-контракты по разным страйк-ценам. Это создаёт ситуацию, когда вы будете получать премиумы за опционы, зачисленные на ваш аккаунт, на основе страйк-цен, по которым вы составляете опционные контракты. Для получения прибыли от стратегии опционов на коротком криптовалютном трейдинге сумма получаемых премиумов должна быть больше общей суммы движения базового криптоактива. Другими словами, при применении этой стратегии ожидается волатильность, а цена базового криптоактива со временем будет ровной.

Как работают опционы Strangle?

Странг-опционы включают в себя одновременное торговлю пут- и колл-опционами. Идея лонг-стрэнгл заключается в получении прибыли от волатильности базового криптоактива, играя на обеих сторонах рынка. В случае короткого трейдинга трейдеры стремятся зарабатывать премиумы за опционы, заключая контракты, и получать прибыль из-за отсутствия волатильности цен.

Для этого трейдерам необходимо определить две разные страйк-цены: одну выше текущей рыночной цены и одну ниже текущей рыночной цены. Этот диапазон затем определяет страйк-цены, по которым трейдеры будут исполнять стратегию.

После определения этих страйк-цен можно купить или написать колл- и пут-опционы по соответствующим страйк-ценам. Это, по сути, даёт диапазон, в котором будет находиться цена базового актива. Если цена меняется в пределах этого диапазона, исполнители стратегии шорт-стрэнгл будут рады, поскольку им удалось получить прибыль. И наоборот, трейдеры стратегии лонг-стрэнг-трейдинга надеются, что цена превысит этот заранее установленный диапазон, чтобы получить прибыль.

Преимущества использования стратегий стрэнгл-опционов

Защита от направленного риска

Поскольку лонг-стрэнг-трейдеры покупают как колл-контракты, так и пут-контракты, они будут зарабатывать, пока цена базового актива значительно меняется в любом направлении. Это снижает направленный риск того, что сделка пойдёт не так, поскольку трейдеры по-прежнему смогут получать прибыль при достаточно большом движении, что снижает риск по сравнению с отдельной покупкой только колл- или пут-контрактов.

Доступно для трейдеров с ограниченным доступом к капиталу

Лонг-стрэнгл-опционы значительно более доступны, чем другие опционные стратегии, и предназначены для трейдеров с ограниченным доступом к капиталу. Это связано с тем, что стратегия трейдинга предпочитает опционы «вне денег», которые имеют более низкие запеченные премиумы, чем опционы «на деньгах», которые имеют более высокую внутреннюю стоимость.

Повышенная ликвидность за счёт кредитных опционных премиумов

Если вы активный трейдер криптовалюты, вы точно оцените добавленную ликвидность, полученную от написания криптоопционных контрактов. Написав колл и пут-контракты, вы получите доступ к этим средствам, которые затем можно использовать для получения дополнительной прибыли. Независимо от того, используете ли вы их для торговли с дополнительным кредитным плечом или заставляете их работать, получая пассивную доходность в стейкинг-пуле, трейдеры, пишущие опционы на шорт-стрэнгл, могут получить больше прибыли благодаря этой стратегии.

Риски, связанные со стратегией стрэнгл-опционов

Неограниченный риск для шорт-стрэнгл

Поскольку вы пишете колл и размещаете опционные контракты при выполнении короткого треугольника, теоретически ваши потенциальные убытки могут считаться неограниченными, особенно в части письменного колл-опциона. Если цена превышает страйк-цену письменного колла, трейдер будет вынужден купить базовый актив. Затем они должны продать его по страйк-цене трейдеру, который купил этот письменный колл. 

Например, предположим, что вы должны написать короткий орнамент для BTC, при этом в письменном колле страйк-цена составляет $33 000. Если на момент истечения цена BTC превысит $33 000 и вырастет до $40 000, трейдерам, которые написали этот колл-опцион, потребуется получить дополнительные $7000. Это связано с тем, что отсутствие базового BTC заставит вас купить указанный BTC по цене $40 000 и продать его колл-покупателю BTC по цене $33 000.

Что касается рисков, связанных с письменным путом, трейдеры криптоопционов должны просто иметь достаточно средств для покупки базовой криптовалюты по указанной страйк-цене. Это связано с тем, что если цена упадёт ниже страйк-цены письменного пута, вы будете владеть базовым активом по страйк-цене, по которой пут был продан. 

Возвращаясь к нашему короткому странному примеру BTC, давайте упадём до $25 000 в момент истечения и напишем пут-контракт со страйк-ценой $30 000. Это заставит вас купить 1 BTC по цене $30 000. В этом смысле ваши убытки можно считать неограниченными, поскольку цена затрат теперь составляет $30 000, независимо от того, что произойдет с ценой биткоина после истечения срока действия опциона.

По этим определениям и примерам, перечисленным выше, убытки можно считать безграничными, поскольку BTC может вырасти выше или упасть ниже страйк-цен на написанные вами контракты. Этот риск неограниченных убытков часто объясняет, почему трейдеры криптоопционов склонны к дальнейшему хеджированию, покупая колл-опционы «вне денег» и пут-опционы, превращая стратегию в стратегию железных кондор-опционов.

Низкие шансы на успех для длинных треугольников

Вопреки популярному убеждению, более половины опционов «вне денег» теряют свою ценность. Это затрудняет получение прибыли неопытными трейдерами с лонг-стрэнг-опционами, учитывая, как такие опционы являются основой стратегии. 

Несмотря на то, что шансы на успех увеличиваются, чем больше знаком трейдер с определением времени стратегии и определением существующей подразумеваемой волатильности, это, безусловно, всё равно представляет риск, учитывая сложность стратегии и то, как новички могут отстать от нее.

Стратегия стрэнгл-опционов и стратегия стрэддл-опционов

Если вы только начинаете торговать криптоопционами, то можете спутать стратегию трейдинга со стратегией трейдинга. Эти две опционные стратегии похожи тем, что каждая из них включает в себя написание двух контрактов: одного по пут-страйк-цене и одного по колл-страйк-цене. 

Однако ключевая разница между ними заключается в том, что при использовании стрэнгл-стратегии вы выберете две цены, которые находятся в диапазоне и дальше, чем те, которые вы выбрали бы для стрэддл-стратегии, которая включает торговые коллы и путы по одной и той же страйк-цене. Это означает, что хотя стратегия треугольника даёт больше потенциальной награды, из-за большего расстояния между контрактами она также сопряжена с большим риском из-за более высокой волатильности в любом направлении. 

В конечном итоге, при принятии решения о том, какой подход лучше всего подходит для ваших собственных торговых целей, учитывайте, насколько вы готовы взять на себя риск и какую награду вы ожидаете в обмен на этот риск.

Как настроить стратегию стрэнгл-опционов

Благодаря волатильности стратегия опционов является одним из самых популярных способов получения прибыли с помощью опционов. 

В этом примере давайте рассмотрим опционные контракты на биткоин и запустим стратегию лонг-стрэнгл, поскольку ожидаем, что предстоящий рост цены будет больше, чем учтено в текущей подразумеваемой волатильности, указанной в коллах и пут-контрактах. 

Цены BTC составляют $30 000, поэтому мы можем пропустить длинный пул, купив колл-контракт и пут-контракт, срок действия которого истекает через месяц. В частности, мы можем рассмотреть контракты на 33000C и 27 000p, срок действия которых истекает 25 августа 2023 года, при этом страйк-цены выходят за пределы денег примерно на 10% от контрольной цены BTC. Реализуя эту лонг-стратегию, вы будете платить в общей сложности 0,0194BTC, что эквивалентно премиумам в размере $582.

Стоит ли попробовать стратегию стрэнгл-опционов?

Стратегия стрэнгл-опционов является полезным инструментом как для начинающих, так и для опытных трейдеров. Для новичков стратегия опционов помогает снизить направленный риск, поскольку трейдеры будут иметь доступ к обеим сторонам, независимо от того, поднимается ли цена базового актива или нет. Новые трейдеры также могут получать чрезмерную прибыль, если базовый актив движется достаточно далеко в любом направлении. 

Опытные трейдеры, с другой стороны, могут использовать эту стратегию для получения прибыли от более крупных движений цен, чтобы получить более высокую прибыль из-за запеченной подразумеваемой волатильности. Однако важно помнить, что принятие более высоких уровней риска означает большие потенциальные убытки, а также награды, поэтому трейдеры должны тщательно обдумать свой риск-аппетит, прежде чем решить, какие опционные стратегии им подходят.

Заключение

Чтобы трейдеры криптоопционов могли получать прибыль от опционов на стрэнгл, важно понимать основы подразумеваемой волатильности и то, как она действует как спиральная весна, что может привести к значительному движению цен. Мы надеемся, что наше руководство поможет вам понять основы стратегий торговли опционами на торговлю с помощью лонг-стрэнгов для повышения волатильности и шорт-стрэнгл для получения прибыли от ожидаемых движений цен.

#Bybit #TheCryptoArk