Еженедельные институциональные обзоры — запуск спотовых ETH-ETF на фоне рыночных изменений

29 июля 2024 г.: Наши еженедельные институциональные исследования исследуют последние рыночные события, включая рыночные показатели, новости отрасли, потоки биржевых фондов (ETF), популярные темы, предстоящие события и разблокирования токенов, чтобы вы могли торговать криптовалютами.

Знакомьтесь с нашими еженедельными обзорами рынка!

Обзор макросов — экономика США остается сильной

Экономика США росла быстрее, чем ожидалось во втором квартале 2024 года. Валовой внутренний продукт (ВВП) вырос в годовом исчислении на уровне 2,8% в период с апреля по июнь, по сравнению с 1,4% в предыдущем квартале, что указывает на то, что потребительский спрос остается устойчивым, несмотря на более высокие расходы на займы.

Основной движущей силой роста были личные расходы, которые выросли на 2,3%, превосходя прогнозы. Согласно отчёту Бюро экономического анализа, тщательно отслеживаемая мера базовой инфляции также выросла на 2,9%, что сократилось по сравнению с первым кварталом, но по-прежнему превысило оценки.

Центральный банк, вероятно, начнет снижать процентные ставки уже в сентябре 2024 года, хотя ему нужно будет найти тонкий баланс, чтобы достаточно охладить рынок труда, не принося широких убытков. Безработица выросла три месяца подряд.

Прогнозировщики ожидают, что во второй половине года экономика США будет более заметно замедляться, поскольку рынок труда теряет пар, замедляя рост прибыли и взвешивая потребительские расходы. Недавние отчёты о прибыли крупных компаний также указывают на то, что американцы начинают отвлекаться и растягиваться в финансовом плане.

Еженедельная промоакция на криптовалюту — ЕФО на споте ETH ещё не заработал тракции в период изменений

Запуск ETF Ethereum

Запуск спотовых бирж (ETF) Ethereum (ETH) 23 июля 2024 года продемонстрировал многообещающие первоначальные результаты. В первый день торговли ETF принесли чистый приток более $100 млн. Однако в январе 2024 года эти цифры упали до исторического дебюта ETF биткоина. Тем не менее, важно отметить, что для формирования институционального интереса требуется время, и близость запуска к концу квартала может повлиять на первоначальный приток.

Эффективность Ethereum на споте

Начальный торговый объём ETF на споте Ethereum был впечатляющим, превосходя ожидания аналитиков. Данные Bloomberg показали, что чистый приток продуктов достиг $107 млн, а ETF (ETHA) iShares Ethereum Trust от BlackRock занял лидирующее место на рынке с $266,5 млн, а Ethereum ETF (ETHW) от Bitwise — $204 млн. Торговые объёмы на споте Ethereum в первый день составили более $1 млрд.

Тем не менее, эта эффективность была затенена значительными оттоками от Ethereum Trust (ETHE) от Grayscale, который составил $484,1 миллиона. Несмотря на эти оттоки, чистый положительный приток для новых ETF рассматривался как хорошее начало, хотя они по-прежнему составляют лишь часть притоков, наблюдаемых для биткоинов ETF.

Сравнение со спотовыми ETF на биткоин

Спотовые ETF на биткоин установили высокий эталон с дебютом в январе 2024 года, при этом в первые три месяца он достиг $12,7 млрд. Исходя из прогноза за первую неделю торговли, спотовые ETF ETH могли достичь только примерно 10–15% от ETF биткоина в те же сроки.

Тем не менее, Bybit сохраняет оптимизм в отношении потенциала спотовых ETF ETH. По прогнозам фирмы, общие активы, находящиеся под управлением (AUM) спотовых ETF ETH на рынке США, могут составлять от $8 до $20 млрд, что потенциально может достичь примерно 30% от AUM спотовых ETF биткоина в первые шесть месяцев. В оптимистичном сценарии Bybit ожидает притока $20 млрд в эти ETF, при условии, что приток в спотовые ETF ETH не оказывает значительного влияния на каннибализацию на спотовые ETF биткоина и что все новые деньги направлены на эти инвестиции.

Рыночные реакции и институциональный интерес

Запуск ETF на споте Ethereum совпал с отчётом Big Tech о прибыли за первый Q1 2024 года. Рынок восстанавливается после потрясающей прибыли, полученной в первой половине 2024 года. Когда рынок стабилизируется и давление на продажу ETHE снижается, мы можем увидеть реальный институциональный спрос на ETH.

Глядя в будущее

Данные о ранней торговле указывают на то, что для спотовых ETF Ethereum был реализован значительный институциональный интерес. В первый день торговли были обнаружены большие объёмы, которые обычно указывают на институциональных покупателей. Этот ранний институциональный интерес имеет решающее значение для долгосрочного успеха спотовых ETF Ethereum.

Приток ETF на споте биткоина 

Общие потоки на споте ETF биткоина.Источник: CoinGlass по состоянию на 25 июля 2024 года

Недавно цена биткоина оставалась стабильно выше $67 000. За последнюю неделю мы наблюдали чистый приток капитала на криптовалютный рынок в целом. Просадка или снижение на рынке капитала (активов) до сих пор не оказали значительного влияния на криптовалютный рынок, а биткоин, ведущая криптовалюта, до сих пор находится в бычьем ралли.

Другие токены с самым высоким уровнем эффективности