Отчет для институциональных инвесторов от Bybit и Block Scholes — стратегии инвестирования в криптовалюты в период снижения ставки и выборов в США

Главное:

Развивающаяся корреляция: Отношения биткоина с риск-активами, особенно S&P 500, укрепились, что указывает на рост институционального интереса.

Предстоящие снижения ставки: Ожидаемое снижение ставки Федерального резерва может положительно повлиять на BTC, особенно если такие снижения происходят в нерецессиональном контексте.

Политическая чувствительность: Ожидается, что президентские выборы в США значительно повлияют на цены BTC, а кандидаты используют криптовалюту в качестве инструмента кампании.

Роль биткоина в качестве макроактива определяет его будущие движения цен

120-дневная корреляция. Источник: Блокировать планы

В нашем отчёте подчеркивается изменяющаяся динамика биткоина в инвестиционном ландшафте. С момента запуска спотовых ETF BTC в январе 2024 года биткоин всё чаще коррелирует с рисками для активов, особенно S&P 500. Такое развитие предполагает растущий интерес со стороны институциональных инвесторов, позиционируя BTC как значительный макроактив. Исторически сложилось так, что криптовалюты испытывали волатильность, но эта новая связь с традиционными акциями указывает на то, что BTC становится предпочтительным вариантом для инвесторов, желающих познакомиться с более широкими рыночными трендами.

По мере развития роли биткоина он всё чаще рассматривается как потенциальный хеджирование против инфляции и экономической неопределенности, как золото. Такое изменение восприятия подчеркивает необходимость переоценки стратегий инвесторами и рассмотрения потенциала биткоина как традиционного актива, так и развивающейся цифровой валюты.

Последствия действий ФРС

Возврат S&P за прошедшие циклы. Источник: Блокировать планы

ФРС, вероятно, впервые снизит процентные ставки в сентябре 2024 года, при этом ожидается снижение на 50 базисных пунктов. Исторические модели показывают, что активы с высоким риском, включая BTC, как правило, хорошо работают во время нерецессионных циклов резки. Однако агрессивное снижение ставки в периоды рецессии исторически привело к низкой эффективности рискованных активов.

Такой двойной характер снижения ставки подчеркивает важность понимания экономического контекста этих решений. По мере того, как ФРС ориентируется на свои двойные мандаты, особенно в отношении рисков, связанных с трудоустройством, рыночные настроения могут значительно колебаться. Рынок деривативов все больше сосредоточен на этих событиях, при этом заметные премиумы за волатильность распределяются по опционам BTC, срок действия которых истекает в конце 2024 года и начале 2025 года.

Цены опционов на биткоин в премиуме за волатильность после США Президентские выборы 

По мере приближения президентских выборов в США в 2024 году криптовалюта стала важнейшей темой в избирательном споре. Республиканская партия приняла позицию прокрипто, которая резко отличается от подхода демократов, ориентированного на регулирование. Эта политическая динамика позволяет предположить, что биткоин может стать центральным элементом движения рынка, поскольку кандидаты используют криптовалюту для привлечения избирателей.

Исторические тренды указывают на то, что движения цены биткоина продемонстрировали повышенную чувствительность к политическим событиям, что особенно привело к значительным событиям на выборах. Рыночное позиционирование до ноябрьских выборов отражает бычий настрой на BTC и отличается от медвежьего прогноза, наблюдаемого в традиционных акциях. Трейдеры ценят премиум за опционы на BTC, срок действия которых истекает после выборов, что указывает на ожидания от повышенной волатильности и потенциальных колебаний цен на основе политических событий.