Еженедельные институциональные обзоры — биткоин восстанавливается до $58 000, а ожидание Solana-ETF может стать катализатором следующего ралли

15 июля 2024 года: Наши еженедельные институциональные исследования исследуют последние рыночные изменения, включая рыночные показатели, новости отрасли, потоки биржевых фондов (ETF), актуальные темы, предстоящие события и токены, которые призваны улучшить вашу криптоторговлю.

Знакомьтесь с нашими еженедельными обзорами рынка!

Обзор макросов — непредвиденное падение инфляции в США поддерживает рискованные активы

Инфляция в США широко остыла в июне 2024 года, достигнув самого медленного темпа с 2021 года из-за долгожданного снижения расходов на жилье. Это сигнализирует о том, что Федеральная резервная система скоро сможет снизить процентные ставки.

Индекс потребительских цен США Год. Источник: investing.com

По данным Бюро статистики труда, индекс цены на основной продукт, который не включает продукты питания и энергию, вырос всего на 0,1% по сравнению с маем — это самый маленький рост за три года. Общий показатель CPI даже упал впервые с момента начала пандемии Covid-19 из-за более низких цен на бензин.

Такое замедление инфляции повышает шансы на снижение ставки Федерального резерва в сентябре. Чтение CPI в июне, а также отчет о «очень хорошем» мае 2024 года, который описал председатель ФРС Джером Пауэлл, должны дать центральному банку уверенность, необходимую для начала снижения ставок в ближайшее время. Политики могут сообщить об этой возможности, когда встретятся в июле, особенно если безработица выросла три месяца подряд.

Несмотря на то, что в недавних показаниях Пауэлл избегал оповещения о сроках снижения ставки, экономисты считают, что теперь ФРС может их сократить в сентябре. Казначейская доходность выросла, а цены трейдеров снизились в сентябре и декабре после отчета о CPI.

Эти данные также предоставили обнадеживающие новости для президента Байдена, поскольку он сталкивается с призывами демократов отступить. Цены на жилье, крупнейшая категория CPI, имели наименьшую прибыль с 2021 года, а инфляция сервисов была более низкой. Цены на товары также снижались большую часть прошлого года, что дало облегчение потребителям.

Тем не менее, данные о CPI за июнь по-прежнему показали инфляцию выше 2% от целевого значения ФРС, а основной CPI вырос на 3,3% по сравнению с предыдущим годом. Однако широкое замедление, особенно в жилищном секторе, указывает на то, что путь к цели ФРС становится более понятным.

Еженедельная промоакция на криптовалюту — SOL ETF повышает настроение рынка; биткоин поднимается обратно до $59 000 в преддверии данных CPI

Разумно ожидать, что непредвиденное падение цены на американский CPI в июне произошло до его фактического выпуска, поскольку и криптовалютный рынок, и более широкий рынок капитала сильно упали до объявления данных в четверг.

Ожидаемое одобрение ETF на споте ETH в июле не привело к значительному перевыполнению Ether по сравнению с биткоином. Рынок считает, что после официального одобрения ЕФО Ether привлечет всего одну треть капитала, превышающего капитал биткоина.

Тем не менее, потенциальное одобрение спотового ETF Solana по-прежнему заслуживает ожидания из-за давнего статуса Solana как «альткоина». Биткоин и Ether всегда рассматривались как товары крупными регулирующими органами, включая Комиссию по торговле фьючерсами на сырье (CFTC). Даже Гэри Генслер, нынешний председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), не возражал против такой классификации на ранних этапах своей карьеры. Кроме того, спотовые ETF ETH уже одобрены в таких регионах, как Гонконг и Канада. Таким образом, перспектива спотовых ETF Solana считается более «неожиданной», чем у спотовых ETF ETH.

Потенциальное влияние листинга ETF на споте Solana может быть значительным, поскольку он потенциально может проложить путь к одобрению спотовых ETF для многих других альткоинов.

Тем не менее, пока ещё слишком рано делать какие-либо окончательные выводы. В настоящее время 27 июня 2024 года только два эмитента подали заявку на спотовый ETF Solana (SOL) — VanEck, а 21Shares — 28 июня. Не было никаких чётких указаний или подсказок со стороны регуляторов на потенциально зеленый свет для этих заявок. Если вспомнить прошлое, процесс одобрения ETH на споте пережил огромный разворот, когда резкое изменение отношения со стороны регуляторов превратило это событие, казалось бы, невозможным, в надёжное одобрение. Учитывая это прецедентное, было бы преждевременно делать какие-либо точные прогнозы о результатах ожидающих рассмотрения заявок на спотовый ETF от Solana. На этом этапе окончательное решение SEC остается неопределённым.

Ставка победителя президентских выборов 2024 года Источник: Полимаркет

Почему рынок всё ещё может мечтать об этом потенциальном клиенте? Согласно коэффициентам ставок на Polymarket, Дональд Трамп был воспринят как победитель предстоящих ноябрьских президентских выборов. Трамп считается кандидатом на получение криптовалюты, который принимает криптовалютные пожертвования в рамках своих политических кампаний. Поскольку Трамп потенциально может захватить Белый дом, рынок считает, что от администрации может появиться более удобная для криптовалют политика.

Однако Solana значительно отличается не только от блокчейна биткоина, но и от Ethereum. С точки зрения количества заинтересованных лиц, Solana имеет гораздо более высокую степень риска централизации, чем Ethereum. Разработка и сетевая деятельность Solana в значительной степени обусловлены фондом Solana, который, как считается, оказывает более сильное влияние на сеть, чем фонд Ethereum.

Регуляторы в первую очередь обеспокоены потенциальными рисками манипулирования рынком. Концентрация токена SOL явно выше, чем у Ether. Несмотря на то, что лучшими держателями токенов ETH в основном являются биржи и депозитный контракт с Beacon, в нашей оценке Solana увидела гораздо более сконцентрированный паттерн активов токенов на основе текущего распределения и относительно короткой истории.

Такая повышенная концентрация в распределении токенов Solana, вероятно, будет ключевым фактором для регуляторов при оценке потенциального одобрения спотового ETF Solana. Проблема, связанная с манипуляциями с рынком, вызванная такими концентрированными токенами, может представлять значительную проблему для приложений Solana ETF.

Спотовый приток ETF на биткоин поддерживает отскок биткоина; $54 000 может стать краткосрочным уровнем

Общие потоки на споте ETF биткоина.Источник: CoinGlass по состоянию на 28 июня 2024 года

Непрерывные притокы подтвердили рост биткоина до $59 000 со дна примерно в $54 000. В середине августа мы проверим, вызвано ли такое поведение институциональными инвесторами.

Тем не менее, неизбежная продажа биткоина от дистрибуции горы Гокс, а также биткоина, захваченного правительством Германии и США, будет по-прежнему оказывать негативное влияние на ценовой тренд биткоина, что может привести к снижению вероятности следующего рекордного максимума в среднесрочной перспективе. Тем не менее, сильный приток во время первой коррекции биткоина ниже $50 000 в 2024 году может указывать на то, что уровень $54 000 является очень сильной поддержкой, и любые предстоящие коррекции до этого уровня могут предоставить хорошую возможность для тех, кто пропустил ралли в начале 2024 года.

Другие токены с лучшими показателями