Аналитический отчет о криптодеривативах от Bybit и Block Scholes (11 сентября 2025 г.): как индекс CPI в соответствии с прогнозами повлияет на рынок? Данные деривативов показывают, что макроимпульсы стимулируют рост альткоинов, в то время как у BTC/ETH трейдеры ищут защиту в опционах

Ключевые моменты:

Наш еженедельный аналитический отчёт о криптодеривативах подробно описывает макрособытия, текущее состояние криптовалют и торговых сигналов от торгового объёма на споте, а также фьючерсы, опционы и бессрочные контракты.

На прошлой неделе Спот цены на BTC и ETH оставались неизменными, что подкрепило медвежьи настроения на опционных рынках. Волатильность BTC по-прежнему предпочитает OTM путам, в то время как опционы ETH с короткими датами по-прежнему находятся в ценообразовании с низким риском. 

Однако альткоины превзошли ожидания после макротолкания. К известным превосходствам относятся SOL и Worldcoin (WLD), которые усиливаются новостями о казначействе цифровых активов. Eightco Holdings выросли после объявления первой казны Worldcoin, что подняло цены WLD.

Маркетинговые настроения стимулируют макрофакторы, особенно ослабление данных о рабочих местах в США (несельхозплатформенные фонды, JOLTS). Несмотря на ожидания по трем потенциальным снижениям ставки ФРС в этом году, BTC и ETH не ответили положительно. 

Ознакомьтесь с основными моментами отчёта.

Опционы BTC остаются медвежьими, несмотря на макро-хэшвинд

Источники: Bybit, блок-шолей

Медвежий настрой продолжает доминировать в BTC опционах, несмотря на более мягкие макроданные, побуждающие рынки к цене почти в трёх снижениях ставки ФРС к концу года, что обычно является бычьим сигналом. Июльский JOLTS показал открытие вакансий на 10-месячном минимуме (7,18 млн), а с декабря 2020 года Июнь отметил первый отрицательный отпечаток заработной платы.

BTC остается в диапазоне от $109 000 до $113 000, что отражает неопределенность трейдера. Слабая экономика США угрожает акциям, в то время как контролируемое замедление может привести к риску в результате повышенной ликвидности. Улыбки волатильности отдают предпочтение OTM с середины августа, что укрепляет осторожный прогноз.

Такие альткоины, как SOL, превосходят 

Источники: Bybit, блок-шолей

Подразумеваемая волатильность SOL резко упала, что отражает как более низкую реализованную волатильность, так и более широкое снижение основных криптоактивов. Несмотря на это, SOL превзошел BTC и ETH и вырос на 4% на этой неделе (с $199 до почти $220) и вырос на 23% за последний месяц.

Эта сила заключается в привлечении капитала на $1,65 млрд в компании Forward Industries, при поддержке Galaxy Digital, Jump Криптовалюта и Multicoin Capital, чтобы запустить крупнейшую казну цифровых активов, ориентированную на SOL. Её план активного участия на DeFi рынках Solana может ещё больше запитать экосистему Solana.

Однако общие ставки финансирования для большинства токенов по-прежнему довольно быстры

Источники: Bybit, блок-шолей

Ставки финансирования BTC остаются нейтральными с небольшой бычьей бережливостью, остаются положительными в течение всей недели, но не превышают 0,01%, что указывает на ограничение оптимизма. После волатильности в начале сентября финансирование ETH также стабилизировалось на нейтральном и положительном уровнях.

Ключевое расхождение сохраняется между опционами и бессрочными рынками. Несмотря на фиксированные спотовые цены, подразумеваемая волатильность в банкоматах для BTC и ETH снизилась, в то время как волатильность улыбается в пользу OTM путов. С начала сентября короткая кривая тенора оставалась отрицательной, что отражает медвежий настрой в опционах, в отличие от бессрочных контрактов, поскольку трейдеры сохраняют осторожный оптимизм.

#BybitLearn #BybitResearch